Управление оборотными средствами предприятия на примере ООО "Радуга-Сервис"

В отличие от других отраслей экономики в составе  и структуре оборотных средств  торговли наибольший удельный вес занимают товарные запасы - около 90 процентов  от общей стоимости оборотных  средств. Это связано с особенностью торгового обслуживания: равномерностью процессов обращения, сезонностью  производства и потребления, непредвиденными  колебаниями спроса и ритма производства, необходимостью образования страховых  резервов.

1.2 Источники формирования оборотных средств предприятия

Величина оборотных  средств не является постоянной и  зависит от таких факторов, как: сезонность производства/продаж, неравномерность  поставок, несвоевременность поступления  средств. Принято делить оборотный  капитал на постоянный оборотный  капитал и переменный:

постоянный оборотный  капитал можно рассматривать  как часть текущих активов, которая  относительно постоянна в течение  производственно-коммерческого цикла. Она может быть либо усредненной, либо минимальной величиной текущих  активов, необходимых для деятельности предприятия в зависимости от решения финансового менеджера;

величина переменного  капитала определяет дополнительную потребность  в оборотных средствах, связанную  с отклонениями, возникающими в отдельные  периоды хозяйственной деятельности предприятия. В соответствии с этим, источники формирования оборотных  средств предприятия могут быть собственными и заемными.

Собственным источником финансирования на начальном этапе  является уставный капитал. «Формирование  оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия»[10,с.15]. В дальнейшем пополнение оборотных средств происходит за счет полученной прибыли за вычетом из нее взносов в бюджет и прочих отвлеченных средств. Создается специальный фонд накопления для аккумулирования средств, направляемых на пополнение оборотного капитала. Кроме прибыли, каждое предприятие располагает средствами, приравненными к собственным, устойчивыми пассивами, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в обороте. К устойчивым пассивам относятся:

минимальная переходящая  задолженность по оплате труда, отчислениям  во внебюджетные социальные фонды, которая  обусловлена естественным расхождением между сроком начисления и датой  выплаты заработной платы, перечисления обязательных платежей;

минимальная задолженность  по резервам на покрытие предстоящих  расходов и платежей;

задолженность поставщикам  по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции;

задолженность бюджету  по некоторым видам налогов[15,с.66].

Устойчивые пассивы  являются источником покрытия собственных  оборотных средств только в сумме  прироста, т.е. разницы между их величиной  на конец и начало периода. Данный источник является по существу планируемой кредиторской задолженностью.

Следующим источником формирования оборотных средств  могут быть прочие собственные средства, а именно временно неиспользуемые остатки  резервного фонда, фондов специального назначения. «Недостатком собственных  средств как источника формирования оборотного капитала является ограниченность объемов привлечения средств»[12,с.31].

Нарушением принципа целевого использования является привлечение  как источника финансирования оборотного капитала амортизационных отчислений. Однако в условиях высокой инфляции и экономической нестабильности этот путь помогает решить задачи по стабилизации объема собственного капитала, вложенного в текущий оборот. Так как эти  источники формируются из чистой прибыли, а вся прибыль, как правило, уходит в оборот, менеджер должен проанализировать, достаточно ли предприятию собственных  средств или нет.

Минимальный размер долевого участия собственных оборотных  средств нормируется в зависимости  от типа торговой организации, источника  кредитных ресурсов (собственные  ресурсы либо кредитные линии  международных финансовых организаций) и вида залога.

Заемные источники  для пополнения оборотных средств традиционно включают в себя банковский краткосрочный кредит, а также кредиторскую задолженность, которая по существу является бесплатным кредитом (как предусмотренная к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенная в установленный срок). «Существуют различные формы кредиторской задолженности предприятия (по товарам, работам и услугам, по выданным векселям, по полученным авансам, по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате труда; с дочерними предприятиями; с другими кредиторами) и другие краткосрочные финансовые обязательства»[4,с.9].

Однако «если  кредиторская задолженность возникает  как результат нарушения расчетно-платежной  дисциплины, то это характеризует  предприятие не с лучшей стороны»[13,с.223].

Для оценки эффективности  использования заемных средств  используется модель «финансового рычага». Эффект финансового рычага (ЭФР) - это  возможное приращение к рентабельности собственных средств, благодаря  использованию кредита, несмотря на платность последнего. Использование  заемных средств только тогда  будет давать дополнительную выгоду в виде увеличения рентабельности собственных  средств, а значит, и в росте  собственного оборотного капитала, когда  экономическая рентабельность всей суммы вложенных средств будет  выше средней расчетной ставки процента. Кредит - важнейший источник формирования оборотных средств в торговле. Он способствует «расширению товарооборота, нормализации товарных запасов, выявлению внутрихозяйственных резервов, снижению издержек обращения и увеличению доходов, позволяет восполнить дефицит недостающих финансовых средств в процессе текущей деятельности предприятия»[15,с.49]. Таким образом, при помощи кредита размер оборотных средств приводится в соответствие с потребностью в них.

Потребность в банковском кредите у предприятий зависит  от порядка формирования оборотных  средств, ритмичности поступления  и реализации товаров. Решая вопрос о привлечении средств, «финдиректору следует учитывать, с чем связана основная масса постоянных расходов компании и какова ситуация с процентными выплатами. Иначе есть риск серьезно подорвать финансовую устойчивость и прибыльность бизнеса»[5,с.28].

Кроме банковского  кредита в торговле широко используется и коммерческий кредит.

Коммерческим кредитом называют кредит, предоставляемый одним  функционирующим предпринимателем другому в виде продажи товаров  с отсрочкой платежа. Коммерческий кредит оформляется векселем, его  объектом является товарный капитал. Особенностью коммерческого кредита является то, что ссудный капитал здесь  слит с промышленным. Цель коммерческого кредита - ускорить реализацию товаров и получение прибыли.

Размеры этого кредита  ограничены величиной резервных  кредитов промышленных и торговых капиталов. Нужно отметить, что коммерческий кредит имеет ограниченные возможности, так как его можно получить не у всякого кредитодателя, а  лишь у того, кто производит сам  товар. Он ограничен по размерам (временным  свободным капиталом), имеет краткосрочный  характер.

Нежелательными  источниками формирования оборотных  являются: рост кредиторской задолженности, средства амортизационного фонда и  специальных фондов, используемые не по назначению, просроченные ссуды  банка.

1.3 Кругооборот и оборот оборотных средств предприятия

Одним из условий  непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы -- средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота.

В своем обороте  оборотные фонды «последовательно принимают денежную, производительную и товарную форму, что и соответствует  их делению на производственные фонды  и фонды обращения»[10,с.11].

Материальным носителем  производственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. Готовая продукция вместе с денежными  средствами и средствами в расчетах образуют фонды обращения.

Кругооборот фондов предприятий начинается с авансирования  стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива  и других средств производства -- первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где рабочая сила осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму -- из производительной она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной  готовой продукции (работ, услуг) и  получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь  переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость  из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг) и полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный  оборот[14,с.53]. Именно постоянное движение оборотных средств является основой  бесперебойного процесса производства и обращения. Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно  принимает различные формы, но и  постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными  словами, «авансируемая стоимость  на каждый данный момент кругооборота

различными частями  одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах»[10,с.14]. Кругооборот фондов предприятий  может совершаться только при  наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая  в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость  в денежной форме и представляет собой оборотные средства предприятия.

Оборотные средства выступают, прежде всего, как стоимостная  категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить  готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают  форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В  отличие от товарно-материальных ценностей  оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а  авансируются, возвращаясь после  окончания одного кругооборота и  вступая в следующий. Момент авансирования представляет собой одну из существенных и отличительных черт оборотных средств, так как он играет важную роль в установлении их экономических границ. Временным критерием для авансирования оборотных средств должен являться не квартальный или годовой объем фондов, а один кругооборот, после которого они возмещаются и вступают в следующий.

Изучение сущности оборотных средств предполагает рассмотрение оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные средства, оборотные фонды и фонды обращения существуют в единстве и взаимосвязи, но между ними имеются существенные различия, которые сводятся к следующему. Оборотные средства постоянно находятся во всех стадиях деятельности предприятия, в то время как оборотные фонды проходят производственный процесс, заменяясь все новыми партиями сырья, топлива, основных и вспомогательных материалов. Производственные запасы, являясь частью оборотных фондов, переходят в процесс производства, превращаются в готовую продукцию и покидают предприятие. Оборотные фонды полностью потребляются в процессе производства, перенося свою стоимость на готовый продукт. Их сумма за год может в десятки раз превышать сумму оборотных средств, обеспечивающих при совершении каждого кругооборота переработку либо потребление новой партии предметов труда и остающихся в хозяйстве, совершая замкнутый кругооборот.

Оборотные фонды  непосредственно участвуют в  создании новой стоимости, а оборотные  средства -- косвенно, через оборотные фонды. В процессе кругооборота оборотные средства воплощают свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства. Если бы оборотные средства прямо и непосредственно участвовали в создании нового продукта, то они постепенно уменьшались бы и к моменту окончания кругооборота должны были бы исчезнуть.

Оборотные фонды, представляя  собой потребительную стоимость, выступают  в единой форме -- производительной. Оборотные средства, как отмечалось, не только последовательно принимают различные формы, но и постоянно в определенных частях пребывают в этих формах.

Приведенные обстоятельства создают объективную необходимость  для разграничения оборачиваемости  оборотных фондов и оборотных  средств.

Сравнение оборотных  средств с фондами обращения, являющимися функциональной формой оборотных средств на стадии обращения, приводит к следующим результатам. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления данного процесса они наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения.

Оборот фондов обращения  неразрывно связан с оборотом оборотных  производственных фондов и является его продолжением и завершением[23,с.49]. Совершая кругооборот, эти фонды  «переплетаются, образуя общий оборот, в процессе которого стоимость оборотных  фондов, перенесенная на продукт труда, переходит из сферы производства в сферу обращения, а стоимость  фондов обращения в размере авансированной стоимости -- из сферы обращения в сферу производства»[10,с.21]. Так осуществляется единый оборот авансированных средств, проходящих через разные функциональные формы и возвращающихся в исходную денежную форму.