Теории экономических циклов и их современная эволюция

 

• - страны, в которых мировой финансовый кризис привел к рецессии.

 

• - страны, которые сильно пострадали из-за финансового кризиса в 2008 году.

Рис. 3.2 - Карта распространения мирового финансового кризис

 в 2008 году. Данные на  декабрь 2008 года.

Кризис  словно гигантской волной, захлестнул всю мировую экономику. Экономический кризис продолжал триумфальное шествие и в других развитых странах, в том числе, в ряде развивающихся стран. Из-за снижения спроса упала цена на нефть. Значительно сократились  цены  на  продукции  отрасли

металлургии. Кризис на рынке  спровоцировал увеличение показателей  инфляции и безработицы. На данный момент в США, Европе и Китае уровень  инфляции достигает рекордных показателей.

Особенно уязвимыми к  кризису оказались страны ЕС, в  которых образовался «пузырь» на рынке недвижимости. К их числу  можно отнести Испанию, Ирландию, Великобританию и ряд восточноевропейских  государств.

 К положительным эффектам  кризиса в Европе можно отнести,  пожалуй, только ослабление инфляционного  давления из-за снижения цен  на нефть и снижение вторичных  рисков. Слабое утешение для стран,  давно не переживавших подобных  пертурбаций в своих экономиках. [23]

Теперь рассмотрим причины мирового финансового кризиса

Ипотечный кризис (subprime) на ипотечном рынке США в 2007 и 2008 году, стал толчком к началу мирового финансового кризиса. Высокие цены на нефть и как следствие, снижение спроса на определенные товары (например, автомобили). После падение потребительского спроса последовало сокращение производства и рост безработицы во многих экономиках мира. Рекордные цены на нефть достигнув своего максимума после резко пошли вниз и упали больше, чем в 3 раза. Это резкое изменение цены на энергоносители стало одним из основных причин мирового финансового кризиса 2008 года.

Перепроизводство и потребительский  бум, сменившийся ростом цен и  резким падением спроса. Перегрев фондового  рынка и рост числа виртуальных  финансовых инструментов, не имеющих  под собой реальной основы. Зависимость мировой экономики от одной резервной валюты – доллара. Низкие ставки по кредитам и перегрев кредитного рынка. В совокупности эти причины дополняют картину и являются взаимосвязанными причинами мирового финансового кризиса 2009 года.

По сути, мировой финансовый кризис 2008 года прямое следствие мировой  глобализации.

Давайте посмотрим  хронологию мирового финансового кризиса 2008 года (когда стали проявляться симптомы кризиса):

2006 год: ипотечный кризис в США начался и продолжился весь 2007 год. Вследствие 20 %-го падения цен на недвижимость американские владельцы жилья обеднели почти на $5 триллионов. Это стало прелюдией мирового финансового кризиса.

2007 год: ипотечный кризис в США продолжается. В других странах пока не наблюдается признаки надвигающего мирового финансового кризиса. Однако с ноября началось падение мировых фондовых индексов вплоть до конца 2008 года.

Сентябрь 2008 года, ипотечный кризис спровоцировал кризис ликвидности в американских банках, а затем и по всему миру.  Мировой финансовый кризис начинает разрастаться.  Крупнейшие мировые банки перестали существовать или сменили хозяина. В России это вылилось в банковский кризис.

Из-за недостатка наличности (ликвидности) банки перестали кредитовать  реальный сектор экономики и потребителей. Одной из первых пострадавших отраслей стала автомобильная промышленность. Крупнейшие мировые производители  стали сокращать свое производство. Американская «Большая тройка» (Ford, Chrysler, GM) обратилось к правительству за помощью. Мировой финансовый кризис в 2008 году перерастает в кризис реальной экономики. Начался спад производства в большинстве стран Европы, Японии, США, России. Теперь речь уже идет о глобальной рецессий. После финансового, в 2008 году начинается мировой экономический кризис. [25]

Рассматривая особенности  кризиса можно выделить геополитические  особенности и особенности связанные  с местом возникновения кризиса.

Для того чтобы понять геополитическую особенность давайте, сравним мировой финансовый кризис с кризисом 1997-1999 годов. Известно, что кризис 1997-1999 годов начал зарождаться в корпоративном секторе Юго-Восточной Азии, а оттуда распространился в Россию, Мексику и другие страны. Кризис того времени затронул многие страны, но далеко не все и в связи с этим был признан международным, но не мировым, так как не имел такого охвата как кризис 2008. В добавок ко всему кризис 1997 разделил мир на две части на страны в которых сложившаяся на тот момент ситуация способствовала подъему и послужила дополнительным импульсом к развитию и страны испытавши серьезный экономический спад. В 1997-1999 годах сложилась ситуация описанная Дж. Соросом как модель "центр-периферия", согласно которой организовался поток капитала из неблагополучных стран в более благополучные.

Вот этот момент и является главным отличием мирового кризиса от всех остальных, а конкретнее его источник находится в развитых странах, например США и бежать мировому капиталу некуда как это было в 1997 году. Это обстоятельство отличает кризис 2008 от остальных. Мировой кризис охватил практически все страны мира и вряд ли какой-то из них удастся выйти сухой из воды.

Вторым обстоятельством, отличающим кризис 2008 от его предшественников, является то, что финансовый пузырь надулся в одной из наиболее старых и консервативных отраслей в сфере  жилищного строительства.

Кризис, который произошел далеко не единственный в истории человечества и уже давно известно, что сегодняшняя экономика развивается благодаря надуванию и взрыву финансовых пузырей, причем последнее иногда может иметь довольно неприятные последствия. Именно этим неприятным последствием является кризис 2008 года. Но не стоит впадать в панику и считать что это ужасно, так как каждый взрыв финансового пузыря имеет свои положительные и отрицательные стороны. Надо помнить о том, что именно благодаря факту надувания пузыря становится возможным концентрация большого капитала в определенной сфере, благодаря которому происходит наиболее интенсивное развитие этой отрасли, невозможное в обычных условиях.

Проблема заключается в том, что какие последствия положительные или отрицательные повлечет за собой взрыв пузыря, зависит от отрасли экономики,

в которой этот взрыв произошел. Для того чтобы наглядно проиллюстрировать этот факт, давайте рассмотрим кризис дот-комов начала 2000-х годов во время, которого произошел взрыв в отрасли хай-тека так называемого Интернет-пузыря и кризис 2008 года. Главное различие этих кризисов в том, что схлопывание пузыря произошло в отраслях принципиально отличающихся друг от друга по своей прогрессивности. В 2000 годах взрыв произошел в высокотехнологичной сфере и распространился на новые передовые отрасли. Эти отрасли задают путь развития современной цивилизации и именно благодаря возникновению этого пузыря, произошел такой скачек в развитии технологических новинок, таких как мобильная связь и Интернет, легкая доступность которых еще вчера казалось несбыточной мечтой, а сегодня является нормой современной жизни. Благодаря этому факту, безусловно, с определенной степенью условности можно считать кризис 2000-х годов весьма конструктивным.

Сущность кризиса 2008 года совсем иная, так как пузырь был  раздут в сфере жилищного строительства, которая является фундаментальной  стороной жизни и не несет в  себе ничего нового. Жилищный рынок  в большинстве стран мира и  без того уже был достаточно сформирован  и хорошо функционировал, поэтому  раздутие этого рынка до еще больших  размеров весьма непродуктивно. Поэтому  в отличие от массовых вложений денежных средств в сферу Хай-тека как это было во время кризиса дот-комов 2000-х годов, вложения в ипотечный рынок представляют собой не шаг вперед, а напротив шаг назад. Современный человек отличается своей территориальной мобильностью, легко перемещается по миру, поэтому вложение денежных средств в недвижимость, которая в своем роде является скорее грузом, чем удачным активом не соответствует современности. Исходя из сказанного, раздутый жилищный пузырь 2008 года и его схлопывание можно считать явлением деструктивным. [21]

Теперь оценим, как изменилась за ряд лет под влиянием мирового финансового кризиса экономическая конъюнктура США и стран ЕС (на примере Германии, Италии, Великобритании) используя данные приведенные в приложении Б и таблицу 3.1.

Таблица 3.1 - Динамика производства (изменение к предыдущему году, %) [20]

	2007	2008	2009	2010
США	1,4	-0,4	-0,2	2,8
ЕС	2,6	-0,6	-1,5	0,8

 

Анализируя данные приведенные  в приложении Б и таблицу 3.1 можно сказать что экономика США и стран ЕС постепенно восстанавливается после кризиса, но на данный момент она еще не достигла  того уровня, который был в докризисный период.

Рост ВВП можно прослеживать с 2009 года, в 2010 году он практически  достиг уровня 2008 года. Что же касается  периода с середины 2008 по начало 2009 года, то в этот момент наблюдается  резкое снижение ВВП. 

Несмотря на оживление  экономики стран ЕС во второй половине 2009 года,  говорить о полном завершении кризиса в регионе преждевременно, т.к. во многих странах ЕС ВВП в третьем-четвертом кварталах был значительно ниже прошлогоднего.

Рост ВВП США в  2009 году, был достигнут за счет увеличения компаниями объемов производства с целью восстановления значительно сократившихся ранее складских запасов. Однако пока неясно, будет ли спрос в американской экономике достаточным, чтобы обеспечить ее значительный подъем. Ведь влияние правительственных стимулирующих мер на экономику слабеет, и ФРС начнет сворачивать экстренные программы поддержки роста.

Государственный долг исследуемых  стран с началом кризиса начал  расти и его увеличение продолжается. Только в Италии с начала 2009 года государственный долг начал снижаться.

До начала кризиса ориентиры  монетарных властей двух экономик различались: Европейский центральный банк был сосредоточен на борьбе с инфляцией, а Федеральная резервная система США – на активном стимулировании экономического роста. Европейские власти первоначально избрали более осторожную тактику борьбы с кризисом, рассчитывая на то, что относительно ограниченный арсенал средств будет компенсирован большей устойчивостью экономики. [10, с. 45]

В период кризиса для еврозоны была характерна столь же мягкая, как  в США, антициклическая монетарная политика, направленная на “расконсервацию” кредитного процесса. До начала 2009 г. для еврозоны была характерна гораздо более умеренная, чем в США, фискальная политика.

Скорректированные размеры  антикризисных программ на 2008-2009 гг. также различаются. В Западной Европе вливания капитала в банковскую систему, покупка активов и казначейством, поддержка центральным банком и  финансирование правительством достигнут в среднем уровня 6,3% ВВП.

В США же кризис, вызвавший  более болезненную корректировку  текущего счета платежного баланса, побудил правительство смягчить падение внутреннего потребления, наращивая государственное через  бюджетную экспансию и пользуясь  при этом сохраняющимися резервными позициями доллара и внешним  спросом на государственные ценные бумаги.

Антициклическая политика еврозоны в 2009 г. направлена больше на восстановление частного кредитования, чем на стимулирование внутреннего спроса. В США реализуется  кейнсианская модель государственного регулирования, ориентированная на восстановление уровня дохода через  воздействие на внутренний спрос.

Как и США, еврозона в ходе кризиса не испытывала шоков внешних  оттоков капитала. Как и в США, кризис только разладил механизм внутреннего  финансирования. [10, с.46]

Рыночное хозяйство в  западных странах имеет долгую историю. Длительное время оно развивалось в форме циклов, состоящих из четырех фаз – кризис перепроизводства товаров, депрессия, оживление, подъем. Кризисы являлись более или менее регулярно и означали потрясение всего уклада жизни. Западный истеблишмент постепенно выработал противоядие в виде антициклической политики, стержнем которой являлись антикризисные действия.

Последующая наработка экономических  знаний и макроуправленческого опыта  продолжающаяся до сих пор, вооружила  национальные правительства широким  инструментарием воздействия на производительные силы. С его применением  крупномасштабные спады ушли в прошлое.

В США, лидере западного мира, все эти изменения налицо. Циклы  там “стали более сглаженными”, как отмечается в солидном труде российских американцев.

Как считается, одна из причин, почему рецессии стали мягче, заключается  в более высоких расходах государства, которое в отличие от форм не сокращает  в этот период финансирования и рабочие  места и тем самым помогает стабилизировать обстановку. [14, с. 4]

Мировой кризис 2008-2009 гг. вновь  актуализировал вопрос: жива ли теория цикла? В каком направлении может  развиваться теория в нынешних кризисных  условиях?

Современная теория цикла  резко ограничивает круг решаемых с  ее помощью задач. Данная теория не изучает траекторию движения экономик.