Технический анализ на рынке ценных бумаг

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

«Байкальский государственный университет экономики и права»

(ФГБОУ ВПО «БГУЭП»)

Кафедра «Банковское дело и ценные бумаги»

Специальность 080105 «Финансы и кредит»

Специализация «Банковское дело и ценные бумаги»

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

      на тему: «Технический анализ на рынке ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Руководитель:

 

Выполнил:         Попов М.С., гр. Ф-09-5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Иркутск, 2012 г.

Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Первые упоминание о прогнозировании будущего направления движения цены на основе истории её предыдущих движений появилось в начале 90-х годов XIX века. В журнале публикуется серия статей редактора этого издания – Чарльза Доу, в которых он описывает принципы, с помощью которых можно совершать сделки на фондовых биржах без особого риска. В них же он формулирует, теперь уже ставшей классической, теорию определения направления движения цены фондовых инструментов. Доу не успел написать книгу, но после его смерти Гамильтон в книге «Барометр биржи» излагает основные положения теории Доу, а Роберт Реа в 1932году доводит её до завершения в своей книге «Теория Доу». С этого момента технический анализ стал пользоваться огромной популярностью у игроков фондовых бирж и валютных рынков Forex.

С развитием вычислительной техники технический анализ получил дополнительный стимул к развитию. С применением компьютеров стало значительно проще и быстрее строить графики движения цен, считывать и анализировать их. Появление Интернета ещё больше увеличило популярность технического анализа, за счёт возможности в режиме он-лайн строить графические изображения движения цен, анализировать полученную информацию и мгновенно реагировать на неё.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение основ технического анализа на рынке ценных бумаг.

В соответствии с целью, задачами является:

- рассмотрение теоретических  основ технического анализа;

- краткая характеристика  методов технического анализа;

- рассмотрение основных  инструментов технического анализа.

 

 

 

 

1. Теоретические  основы технического анализа.

1.1. Понятие технического анализа. Аксиомы технического анализа

Технический анализ – метод прогнозирования цен с помощью рассмотрения графиков движений рынка за предыдущие периоды времени. [6]

Под термином движения рынка аналитики понимают три основных вида информации: цена, объем и открытый интерес.

Ценой может быть как действительная цена товаров на биржах, так и значения валютных и других индексов. Объем торговли – общее количество заключенных контрактов за определенный промежуток времени, например, за торговый день. Открытый интерес – количество позиций, не закрытых на конец торгового дня. [6]

Конечно, не все три индикатора равноценны. Главный из них – цена. Ее изучение наиболее удобно, и большинство методов применяются именно к ней. Данные о цене общедоступны для любого рынка, и в наши дни поступают без промедления: через доли секунды появляются в информационных системах, через сутки – в газетах.

Объем торговли также играет большую роль для прогнозирования и является вторичным индикатором. К сожалению, его сложно однозначно определить на всех рынках, и данные обычно поступают с небольшой задержкой. Использование объема торгов – уже более специфический метод, чем прогнозирование с помощью цены, поэтому и встречается реже.

Открытый интерес в явном виде можно встретить, например, при торговле товарными фьючерсами. На некоторых же рынках этот показатель в идеальном виде вообще нельзя определить. В основном он используется для определения текущей ликвидности рынка, заинтересованности в нем участников, обоснованности тех или иных ценовых движений. По степени важности открытый интерес стоит на третьем месте.

Аксиома 1. Движения рынка учитывают все

Это утверждение – краеугольный камень технического анализа; его осознание – главное для адекватного восприятия всех методик.

Суть аксиомы заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену (например, рыночную цену товара), – экономический, политический, психологический – заранее учтен и отражен в ее графике. Поэтому изучение графика цен – обязательное условие для прогнозирования.

Трудно не согласиться с тем, что цена чутко реагирует на изменение всех внешних условий. А аксиома говорит всего лишь о том, что на любое изменение цены есть соответствующее изменение внешних условий. Например, в фундаментальном анализе утверждается, что если спрос превышает предложение, то цена на товар растет. Технический аналитик делает вывод «наоборот»: если цена на товар растет, то спрос превышает предложение.

Таким образом, люди, использующие технический анализ, живут в реальном мире и четко представляют, что рост и спад цены вызываются определенными фундаментальными причинами. В то же время они не считают, что эти причины нужно знать. Напротив, аналитики и трейдеры стараются с помощью различных инструментов изучить графики движений рынка, предполагая, что в них уже заложены все «физические» факторы.

Аксиома 2. Цены двигаются направленно

Это предположение стало основой для создания всех методик технического анализа. Термин тренд означает определенное направление движения цен. Главной задачей технического анализа является именно определение трендов (т.е. их характеристик от момента возникновения до самого конца) для использования в торговле.

Существуют три типа трендов:

1.  Бычий (Bullish) – движение цены вверх.

2.  Медвежий (Bearish) – движение цены вниз.

3.  Боковой (Sideways, Trading Range) – цена практически не 
   движется.

Понятно, что все три типа трендов встречаются не в чистом виде, поскольку движение «по прямой» на ценовом графике можно встретить очень редко. Для большей ясности можно определить бычий тренд как тот, при котором движения цены вверх преобладают, т.е. больше по величине, чем движения вниз. При медвежьем тренде доминирующими будут движения вниз. При боковом же тренде  колебания цены по сравнению с предыдущими движениями вверх или вниз весьма незначительны.

Специалисты и практики часто используют термин «трендовые рынки», подразумевая при этом, что цена резко движется вверх или вниз, т.е. в бычьем или медвежьем направлении. При этом «боковое» направление считается «бестрендовым». Кроме терминологии, здесь нет никаких противоречий с вышесказанным.

Если тренды существуют, то к ним можно применить ньютоновские законы движения и получить утверждения типа «действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление», или «тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет». И действительно, все теории и методики технического анализа основаны на том, что тренд движется в одном и том же направлении, пока не подаст особых знаков о развороте.

Аксиома 3. История повторяется

Это естественно и очевидно. Происходит это потому, что из века в век человеческая психология в основе своей неизменна. По сути технический анализ занимается именно историей определенных событий, связанных с рынком, а значит, изучением человеческой психологии. Ведь главный «двигатель» цен – социально-массовое, эмоциональное настроение. В своих существенных чертах оно повторяется на протяжении всей «рыночной» истории и соответственно отражается в графиках движений рынка. Аналитики предполагают, что если определенные типы анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку эта работа основана на устойчивой человеческой психологии. Другими словами, с точки зрения технического анализа, понимание будущего лежит в изучении прошлого. Народная мудрость говорит о том же: новое – хорошо забытое старое. Технический анализ о старом не забывает. [6]

1.2. Цели технического анализа. Преимущества  и недостатки технического анализа. Классификация методов технического анализа

Целями технического анализа являются:

1. Оценить текущее направление динамики цены (тренд). Возможные варианты:

- движение вверх;

-  движение вниз;

-  флэт.

2. Оценить срок и период действия данного направления. Может быть:

-  тренд краткосрочного действия;

-  тренд долгосрочного действия;

-  начало тренда;

-  зрелость тренда;

-  смерть, завершение тренда.

3. Оценить амплитуду колебания цены в действующем направлении (отклонение от текущих котировок).

-  слабое изменение курса (в узком коридоре);

-  сильное изменение курса (как правило, изменение более чем на 1 процент за сутки или более чем 0,3 процента за календарный час). [2]

Достоинства технического анализа. [3]

1. Нельзя предусмотреть колебания цен на основании фундаментального анализа, поскольку экономические данные слишком поздно доходят до нас и реакция участников финансовых рынков, базирующихся на фундаментальном анализе, всегда опаздывает.
2. Индивидуальные анализы фактов и экономических данных ведут часто к противоположным выводам, поскольку они субъективны. Фундаментальный анализ не учитывает такого важного фактора, как психология инвесторов, а определение настроений на рынке часто приносит принятие правильных инвестиционных решений.
3. Практически одни и те же правила можно применить для многих разных рынков (фондовая, товарная биржи, а также индексы отдельных бирж) и временных интервалов (данные минутные, часовые, дневные, недельные, месячные, квартальные и годовые).
4. Технический анализ является самым лучшим инструментом при создании инвестиционных систем, использующих сигналы покупки/продажи, разные временные интервалы.
5. Аналитические методы, используемые в техническом анализе, не позволяют фальсифицировать данные, что возможно в финансовых отчетах, использованных в фундаментальном анализе.
6. Технический анализ допускает быстрое нахождение пунктов преломления, ведущее к достижению нового равновесия после создания на рынке новой ценовой формации.

Недостатки технического анализа. [3]

1. Исторические цены ценных бумаг не влияют на их будущий уровень.
2. Технический анализ в своей основе имеет механизм сбывающегося предсказания.
3. Эффективность технического анализа может быть только в том случае, когда не составляет всеобщего прикладного инструмента анализа; однако если все начинают принимать решения на основе знаний технического анализа, то тогда его предпосылки перестают действовать, приводя к тому, что этот анализ становится бесполезным.
4. Технический анализ достаточно субъективен, поэтому существуют очень большие сомнения в возможности предвидения будущей ситуации рынка на основе данных с прошедшего периода.

Существует три группы методов технического анализа: графические методы, аналитические методы и теории циклов.

Графические методы технического анализа – методы, в которых для прогнозирования используются графические изображения движений рынка.

К аналитическим методам относят методы, использующие фильтрацию или математическую аппроксимацию временных рядов.

Теория циклов – теория, согласно которой ценовое движение на рынке можно представить суммой нескольких циклов с разными длинами и амплитудами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Графические методы  технического анализа. Волновая  теория Эллиотта.

2.1. Поддержка и сопротивление. Фигуры

Поддержка (Support) – это уровень цен, при котором позиции на покупку достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть нисходящий тренд в противоположном направлении. Поддержка изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько минимумов.

Сопротивление (Resistance) – это уровень цен, при котором позиции на продажу достаточно сильны для того, чтобы остановить или развернуть восходящий тренд в противоположном направлении. Сопротивление изображается на графике как горизонтальная или почти горизонтальная линия, соединяющая несколько максимумов (Рис. 1).

Рис. 1. Поддержка и сопротивление.*

Источник: [5]

Линии сопротивления и поддержки являются фундаментом классического трендового анализа. Все трендовые линии, модели и фигуры – это лишь комбинации линий сопротивления и поддержки. Если и линия сопротивления, и линия поддержки сильные и достаточно долго удерживаются, то в зависимости от их сочетания возникают различные образы и ассоциации, которые и дают название трендовым моделям и фигурам.