Рынок ценных бумаг

Содержание:

1. Организация рынка ценных бумаг………………………………….  2

2. Рынок государственных ценных бумаг……………………………... 7

3. Фондовая биржа и механизм ее функционирования. …………….. 15

4. Формирование и управление портфелем ценных бумаг. ………… 22

5. Список используемых источников………………………………....  28

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Организация  рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг - это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг есть составная часть финансового рынка, так как связан с переливами капитала от одних участников рынка к другим.

Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.

Непосредственные участники рынка ценных бумаг подразделяются на:

• межрыночные;

• внутрирыночные.

Межрыночные участники — это лица, которые принимаю участие в работе или обслуживают работу сразу нескольких рынков, включая и рынок ценных бумаг. К таким лицам обычно относятся различные группы инвесторов, которые одновременно вкладывают свои средства не только в ценные бумаги, но и в другие капитальные (доходные) активы, например: валюта, недвижимость и т.п. К межрыночным участникам также относятся информационные, консультационные, рейтинговые агентства и другие профессионалы, оказывающие необходимые услуги участникам сразу многих рынков.

Внутрирыночные участники — это лица, которые работают в основном (преимущественно) или исключительно на рынке ценных бумаг. Их принято делить на:

• непрофессиональных участников рынка;

• профессиональных участников рынка.

Непрофессиональные участники рынка — это эмитенты и любые инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг. К ним относятся как те, которые разместили большую часть своих капиталов среди ценных бумаг, так и те, которые вложили лишь небольшую долю своих средств в ценные бумаги.

Эмитенты —  участники рынка ценных бумаг, которые выпускают ценные бумаги в обращение и несут обязательства перед их владельцами.

Инвесторы — участники рынка ценных бумаг, юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги. Инвестор одновременно будет и эмитентом, если он осуществляет собственный выпуск ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – выступают посредниками между эмитентами и инвесторами, покупателями и продавцами ценных бумаг, а так же обслуживают процесс выпуска и обращения ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг условно могут быть поделены на:

• фондовых посредников;

• организации обслуживающие рынок ценных бумаг (организации инфраструктуры).

Фондовые посредники — профессиональные участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги).

Брокеры — это фондовые посредники, которые заключают сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов за счет самих клиентов. Брокер получает доход в виде комиссионного вознаграждения.

Дилеры — фондовые посредники, производящие операции с ценными бумагами за свой счет. Их доход составляет разницу между ценой продажи и ценой покупки ценной бумаги.

Управляющие компании — это фондовые посредники, осуществляющие деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и/или денежными средствами, высвобождающимися от продажи ценных бумаг или предназначенными для их приобретения, по поручению и в интересах своих клиентов.

Организации обслуживающие рынок ценных бумаг - это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функций купли – продажи этих ценных бумаг. К ним в числе прочих относятся фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка, депозитарии, клиринговые центры, расчетные палаты, регистраторы, информационные органы или организации.

Регистраторы — это организации, задачей которых является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг;

Депозитарии — это организации, которые должны осуществлять хранение и/или учет ценных бумаг участников рынка;

Клиринговые организации — это организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг;

Организаторы рынка, в том числе фондовая биржа, — это организации, которые способствуют (создают необходимые условия) заключению сделок на рынке ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка обеспечивают его бесперебойное функционирование и процесс его дальнейшего совершенствования и развития.

Организации регулирования и контроля рынка ценных бумаг представлены госорганами и организациями самих участников рынка. Данные организации представлены либо соответствующими органами государства, либо организациями самих участников рынка, которым предоставлены права по контролю и регулированию как со стороны государства, так и со стороны самих профессионалов рынка.

Цель государственного регулирования — обеспечение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг, что гарантирует выполнение последними своих экономических функций и регулирование деятельности участников рынка как соответствующих организаций, так и установление правил ведения ими любых операций на рынке ценных бумаг.

К государственным органам регулирования и контроля рынка ценных бумаг в РБ относятся: Президент, Национальное собрание, Совет Министров Республики Беларусь – принимают соответствующие нормативные правовые акты, разрабатывают стратегию развития рынка ценных бумаг в республике, осуществляют контроль за его развитием.

Департамент по ценным бумагам при Министерстве финансов РБ республиканским органом государственного управления рынком ценных бумаг, к основным задачам которого относятся:

- государственное регулирование  и осуществление контроля и  надзора за рынком ценных бумаг, их выпуском и обращением, а  также за профессиональной деятельностью  по ценным бумагам;

- регистрация выпусков  ценных бумаг;

- лицензирование профессиональной  деятельности по ценным бумагам.

Министерство финансов РБ  и Национальный банк – эмитенты государственных ценных бумаг, выступающие от имени правительства РБ , выпускают ценные бумаги и несут от своего имени обязательства по ним перед их владельцами.

Центральный банк — это привилегированная и элитарная финансовая организация, наделенная функциями административного органа и банка.

Центральный банк осуществляет широкий круг операций с ценными бумагами. Центральный выполняет функции агента Правительства  Республики Беларусь на рынке  государственных ценных бумаг,  организует их первичное размещение  и обращение.

Центральный банк выполняет двойную роль, являясь одновременно профессиональным участником рынка ценных бумаг и государственным органом, участвующим в его регулировании:

- осуществляет первичное  размещение государственных ценных  бумаг ;

- выступает агентом правительства  по платежам, связанным с обслуживанием  внутреннего государственного долга  в форме ценных бумаг;

- выпускает собственные  ценные бумаги;

- выполняет функции центрального  депозитария по государственным  ценным бумагам и ценным бумагам  собственного выпуска (краткосрочные облигации);

- участвует в создании  вторичного рынка государственных  ценных бумаг и ценных бумаг  собственного выпуска;

- использует операции  с ценными бумагами в качестве  инструментов денежно – кредитной  политики.

Понятие профессиональная деятельность по ценным бумагам означает проведение операций с финансовыми активами, признанными ценными бумагами или их производными, третьих лиц в соответствии с законодательством Республики Беларусь, а также осуществление работ и услуг, связанных с такими операциями с целью получения дохода (за исключением дохода в виде процента или дивиденда).

Законом РБ «О ценных бумагах и фондовых биржах» установлены следующие виды профессиональной деятельности по ценным бумагам:

1) посредническая деятельность  по ценным бумагам;

2) коммерческая деятельность  по ценным бумагам;

3) деятельность инвестиционного  фонда;

4) деятельность депозитария;

5) доверительная (трастовая) деятельность;

6) деятельность специализированного  регистратора;

7) прочие виды деятельности.

Инвестиционный фонд – это механизм аккумулирования денежных средств физических и юридических лиц в единый денежный пул и последующего профессионального управления этими средствами. В РБ создание и функционирование инвестиционных фондов установлено Положением о порядке деятельности инвестиционных фондов, утвержденным постановление Комитета по ценным бумагам при Совете Министров РБ от 10.01.2002г. №01/П. В соответствии с эти Положением деятельность инвестиционного фонда – выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а так же на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда.

Для осуществления своей деятельности инвестиционный фонд обязан получить лицензию на право осуществления профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам с составляющей работой (услугой) – деятельность инвестиционного фонда.

На фундаментальном уровне существует три типа инвестиционных фондов:

- фонды акций;

- фонды фиксированного  дохода;

- фонды денежного рынка.

У каждого фонда есть предопределенная инвестиционная цель, которая определяет структуру его активов, регионы инвестирования и инвестиционные стратегии. Все существующие типы инвестиционных фондов вкладывают средства инвесторов в эти три класса активов.

Фонды денежного рынка.

Денежный рынок состоит из краткосрочных долговых инструментов и представлен, главным образом, казначейскими векселями. Это относительно безопасное место для вложения денег. Инвесторы не будут получать большие доходы, но и потеря основной суммы (принципала) инвестиций также крайне маловероятна. Уровень дохода для инвестора обычно будет несколько выше, чем процент по сберегательным счетам, и сопоставим с аналогичным по сроку обращения депозитным сертификатом.

Доходные фонды или фонды облигаций.

Цель доходных фондов состоит в том, чтобы обеспечить для инвесторов стабильный текущий доход в средне- и долгосрочной перспективе. В значительной степени термины «фонд фиксированного дохода», «фонд облигаций» и «доходный фонд» являются синонимами. Все эти термины обозначают фонды, которые инвестируют, главным образом, в государственные и корпоративные долговые обязательства. Хотя стоимость авуаров фонда может возрасти, их главная состоит в том, чтобы обеспечить устойчивый денежный поток инвесторам. В основном клиентами этих фондов являются консервативные инвесторы и пенсионеры.

 

 

Сбалансированные фонды.

Цель этих фондов состоит в том, чтобы обеспечить баланс между безопасностью, доходом и приростом капитала. Стратегия сбалансированных фондов состоит в том, чтобы инвестировать одновременно в ценные бумаги с фиксированным доходом и акции. У классического сбалансированного фонда примерно 60% средств обычно вложено в акции, а 40% в ценные бумаги с фиксированным доходом. Это соотношение со временем может меняться, но в проспекте фонда, как правило, указывается максимальный или минимальный удельный вес каждого класса активов.

Фонды акций.

Фонды акций являются самым распространенным типом инвестиционных фондов. Обычно главная цель этого типа инвестиционных фондов заключается в обеспечении прироста капитала в долгосрочной перспективе и получении некоторого текущего дохода.

Глобальные или международные фонды.

Международный фонд инвестирует средства инвесторов исключительно за пределами страны, в которой он зарегистрирован. Глобальные фонды могут осуществлять свои инвестиции по всему мире, включая страну их

Специализированные фонды.

К категории специализированных фондов может относиться практически любой другой тип инвестиционных фондов. Их отличительной особенностью является отказ от широкой диверсификации, чтобы сконцентрироваться на определенном сегменте экономики.

Индексные фонды.

Этот тип инвестиционных фондов при формировании портфеля копирует структуру определенного фондового индекса.  Инвестор индексного фонда полагает, что большинство менеджеров не в состоянии обеспечить доходность выше рыночной. Поэтому такие фонды просто «копируют» доходность рынка, и главным преимуществом для инвесторов являются очень низкие комиссии, поскольку формирование портфеля такого фонда является предельно простым.

Назначение лицензирования юридических лиц.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг выдается юридическим лицам, если они удовлетворяют следующим требованиям: