Роль венчурного инвестирования инноваций в развитии экономики современной России

Федеральное государственное  образовательное учреждение высшего             профессионального образования

РОССИЙСКАЯ АКАДЕМИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СЛУЖБЫ ПРИ ПРЕЗИДЕНТЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Факультет основных образовательных  программ

вечерняя форма обучения

 

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ  И ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ  РЫНОЧНОГО ХОЗЯЙСТВА 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему:

«Роль венчурного инвестирования инноваций в развитии экономики современной России»

 

Выполнил:

студент. 1 курса, ф-та основных

образовательных программ

вечерней формы обучения, группа МВ 612

Матвеева Анна Вячеславовна

 

Научный руководитель:

Ищенко Евгений Григорьевич

кандидат экономических  наук

 

 

 

Москва – 2011

 

 

Оглавление

 

Введение 3

Глава 1.Венчурные инвестиции в современной России.

1.1 Становление системы венчурного инвестирования в России 5

   1.2 Государственное регулирование венчурного инвестирования 14

         1.2.1 Законодательство, регулирующее инвестиционную деятельность

         1.2.2 Регулирование иностранных инвестиций

         1.2.3 Регулирование коммерциализации  и защиты прав интеллектуальной   собственности

Глава 2 .Россия в мировом инвестиционном процессе.

   2.1 Современное состояние венчурного рынка России: проблемы и пути решения

   2.2 Перспективы развития венчурного инвестирования инноваций в России.

 

Заключение

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ВВЕДЕНИЕ

       В современных рыночных условиях одним из ключевых факторов экономического развития является достижение конкурентоспособности, определяемой результатами научно-технического прогресса. На самом деле, конкурентоспособность зависит от разработки и внедрения крупных инновационных проектов и поэтому инновациям отводится главная роль в повышении уровня благосостояния общества. Новая экономика, именуемая инновационной, интенсивно усиливает темпы своего развития, и, по мнению многих авторов, «прокладывается венчурной индустрией»

    В России, в отличие от многих стран Европы, все еще не сформировалась система индустрии венчурного бизнеса, что без сомнения негативно сказывается на развитии ее экономики. Но рано или поздно венчурный бизнес займет и в России свое достойное место. Тем более, что в Европе и Америке не угасает интерес к российскому "хай теку". Многие венчурные фонды Англии, Франции, Германии и других стран готовы стать партнерами по созданию новых малых высокотехнологичных венчурных компаний в России. И есть надежда, что тогда, вслед за западными инвесторами, в венчурный бизнес нашей страны придут и российские капиталы.

      Построение в России инновационной экономики должно быть достигнуто в результате тесного взаимодействия и плодотворного сотрудничества между государством, предпринимательством, научным сообществом и образованием, путем интеграции всех участников инновационной деятельности в некую общую систему, которая органически сопряжет в себе функционирование каждой из этих областей человеческой деятельности. Данное интегрирование позволит создать ту качественно новую среду, которая требуется для реального практического решения стоящей задачи - инновационная экономика. На мой взгляд, наиболее значимым элементом в данной системе является образование, именно оно становится реальным поставщиком новой производительной силы, поскольку представляется как результат усвоения систематизированных знаний, умений, навыков. Сегодня ситуация в системе высшего образования не очень утешительна, поэтому все же необходима организация и поддержка взаимодействия науки, предпринимательства и образования с целью подготовки специалистов высокого уровня, способных быстро адаптироваться к условиям современного мира.

     Государство выступает, скорее всего, в роли связующего и стимулирующего звена, обеспечивающего соответствующие условия, именно оно может создать систему стимулов и сблизить интересы сторон.

    Вовлеченность  предпринимательской среды в  инновационный процесс, к сожалению,  сегодня в силу ряда причин  невелика. На масштабы проведения  исследований и разработок предпринимательской  средой, скорее всего, влияет применение  государством прямой поддержки  в прикладных исследованиях, избегая  при этом применение методов  косвенного стимулирования инвестирования  в научно-исследовательскую деятельность, как это развито в промышленных  странах. Ведь, на самом деле, если  применить какие - либо налоговые  льготы или послабления, установить  четкость и стабильность в  налогообложении или, допустим, выдавать  займы по сниженным кредитным  ставкам и т.п., то это станет  своего рода стимулом к стратегическому  планированию, а, следовательно,  и к проведению своих собственных  исследований. Особенно, это актуально для малых и средних инновационных организаций, поскольку, как показывает статистика они наиболее наукоемки, чем крупные организации.

     Эффективность инновационной деятельности во многом зависит от того, по какому пути происходит процесс данной деятельности. Существует два пути процесса инновационной деятельности :

          1 путь: сначала происходит поиск нового, затем формирование его спроса и реализация;

          2 путь: сначала исследуется спрос, затем происходит поиск нового под этот спрос и его реализация.

         При создании нововведений у нас преимущественно сохраняется первый путь, т.е. исходя из концепции технологического толчка, полагаясь, прежде всего, на логику науки и техники, а не на спрос и общественные потребности, это обусловлено, на мой взгляд, отсутствием на сегодняшний момент теории и практики формирования рынка. Так же, на взгляд большинства авторов, в настоящее время одной из проблем научно-производственного цикла является неразработанность маркетинговой составляющей, которая должна обеспечивать:

• позиционирование товара, т.е. обозначение в глазах потребителей места интеллектуального продукта в ряду аналогичных товаров, удовлетворяющих сходную потребность;
• выбор целевого рынка - отрасли народного хозяйства, где данная разработка может быть использована для производства нового товара или услуги;
• рыночную оценку интеллектуальной собственности;
• выбор методов ценообразования.

     Отсутствие средств, по мнению многих авторов, стало основной причиной развития венчурного инвестирования в России. Но, на мой взгляд, развитие венчурной индустрии обусловлено современным этапом научно-технического прогресса. Наступила эпоха венчурного капитализма, поскольку он оказался наиболее приспособленным для инвестиционного обеспечения инновационного воспроизводства, с достаточно высоким уровнем риска. Сегодня наличие финансовых институтов позволит значительно снизить риски путем их распределения между большим числом участников. Но это не означает, что венчурное инвестирование должно быть связано с инновациями, а вот процесс коммерциализации требует именно венчурного инвестирования, поскольку «весь инновационный путь является высокорисковым предприятием, что объясняется особенностями национального рынка идей».  
Глава 1.Венчурные инвестиции в современной России.

1. Становление системы венчурного инвестирования в России

      В середине 80-х гг., когда в начале "перестройки" впервые всерьез заговорили о необходимости освоения зарубежного опыта, необходимые для этого экономические и политические условия в стране еще полностью отсутствовали. Привлечение акционерного капитала в мелкие и средние частные компании как явление и процесс не было известно в после перестроечной России вплоть до конца 80-х гг. При этом, следует отметить, что рынок свободного капитала у нас до сих пор еще не сложился, поэтому, собственно говоря, и привлекать - то пока особенно нечего. Таково, во всяком случае, мнение большинства мелких и средних предпринимателей в России¹.

      Большие надежды поначалу возлагались на иностранные инвестиции, но образ богатого простака - иностранца потускнел в сознании россиян где - то в начале 90 - х годов. С точки зрения венчурного бизнеса сегодняшнюю Россию можно сравнить (конечно, весьма условно) с Европой на рубеже 70—80-х годов: есть примеры развитого успешного бизнеса за рубежом, есть первые робкие попытки внедрения нового экономического механизма, есть активная деятельность энтузиастов — венчурников, популяризация бизнеса в печатных изданиях, а бизнеса как такового — нет. Рассмотрим этапы становления венчурного бизнеса в России².

     В становлении венчурного бизнеса в России можно выделить основные периоды, представленные в табл. 1.

 

                                                                                                                       Таблица 1

Периоды становления  венчурного бизнеса в России

Периоды	Краткая характеристика этапа	Основные результаты
1	2	3
1989 г.	Создание при Госкомитете  СССР по науке и технике инновационного фонда (Иннофовд)	Поддержка перспективных  научно-технических идей, разработок прикладного характера, отдельных  изобретений, в том числе с  долей риска
Январь 1994 г	По инициативе Европейского банка реконструкции и развития {ЕБРР) и в соответствии с его  программой стали создаваться венчурные  фонды. В создании венчурного бизнеса  в России принимали участие МГУ, Академия народного хозяйства	Было создано 11 Региональных фондов венчурного капитала (РФВК). На зги цели было выделено ЕБРР 312 млн. долл. 10 из 11 руководителей РФВК — иностранцы. Признанными центрами российского венчурного бизнеса стали Москва, Петербург, Нижний Новгород
1997 г.	Действующими в России венчурными фондами образована Российская ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ)	Поддержка, представление  и защита профессиональных интересов  организации венчурного бизнеса  в России
1998 (до августа)	Развитие венчурного финансирования России	Помимо 40 действующих венчурных  фондов 16 восточноевропейских фондов инвестировали в Россию часть  своих портфелей
1998 г.  (после августа)	Приостановка развития венчурного бизнеса России	Резкое сокращение (в 2 раза) количества венчурных фондов России
2000 г.	Распоряжение Правительства РФ от 10 марта 2000 г. N 362 (образован Венчурный инновационный фонд (ВИФ) — некоммерческая организация)	В качестве имущественного взноса Минпромнауки РФ разрешено использовать до 100 млн. руб. из средств российского  фонда Технологического развития России, Минфина и МАП России. На начало 2000 г., по опенке РАВИ, в венчурных  фондах было аккумулировано около 2,5—3 млрд. евро, которые могут быть инвестированы  в Россию, но все эти фонды зарегистрированы за рубежом
2002 т.	Стадия становления и  развития венчурного бизнеса	Действовало около 36 компаний, которые управляли венчурным  капиталом в 3,1 млрд. долл. Преимущественно  это фонды с участием американского  и европейского капиталов, Особенностью деятельности этих компаний в России является то, что ввиду значительного  дефицита предложения финансовых ресурсов, сопровождающегося явным избыточным спросом на них, финансируются не венчурные, а обычные, но высокорентабельные проекты
2006 г.	Создание Российской венчурной  компании (РБК), так называемого «фонда фондов», т.е. фонда, финансирующего весь спектр инноваций	Уставный капитал на 100% государственного «фонда фондов» в  форме открытого акционерного общества составит в 2006 г. 5 млрд. руб., а в 2007 г, — 10 млрд. руб. Это позволит создать от 10 до 15 венчурных фондов объемом от 50 до 100 млн. долл., в которых частным инвесторам будет предоставлено в управление до 51% активов под 3% годовых, а доля государства в лице РВК - 49%

 

    Таким образом, с 1988 г. определенные надежды в этом направлении возлагались на первые коммерческие банки. Однако этим надеждам не суждено было сбыться. Доля инновационных проектов в портфеле подобных "инвесторов" редко превышала 5%, что было вызвано вполне объективными экономическими причинами.

      Начавшаяся в России в 1992 г. радикальная экономическая реформа открыла дорогу развитию предпринимательской инициативы, но в это время в стране еще не существовало цивилизованного фондового рынка. К тому же доходившая временами до 20% в месяц инфляция делала любое размещение финансовых средств на срок больше нескольких недель экономически бессмысленным³.

      Тем не менее проводившаяся ударными темпами приватизация привлекла внимание зарубежных инвесторов венчурного капитала. По инициативе Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в России было создано 11 региональных венчурных фондов, которые специализировались главным образом на приобретении пакетов акций средних приватизируемых предприятий с целью оказания последним необходимой помощи в адаптации к условиям переходной экономики. При этом предполагалось, что через какое-то время купленные акции могли быть проданы по более высокой стоимости и обеспечить инвесторам ожидаемую прибыль⁴.

      В марте 1997 г. пионеры венчурного бизнеса в России объединились в Российскую ассоциацию венчурного инвестирования (РАВИ). В это же время появились сообщения о создании первых венчурных фондов, опирающихся на средства крупных российских банков и диверсифицированных холдингов.

      Однако наметившийся прогресс был остановлен разразившимся в августе 1998 г. финансовым кризисом, который заострил проблему ликвидности рисковых капиталовложений и задержал распространение венчурного механизма в России, по меньшей мере, на несколько лет. Одним из негативных последствий августовского кризиса стала утрата доверия к институтам фондового рынка среди широких слоев населения.

       Кризис 1998 г. больно ударил по отрасли, существенно снизив доходность и поставив под угрозу само существование большинства реализуемых проектов. Предстояло получать обратно предоставленное до кризиса в долларовом исчислении финансирование. Осенью 1998 г. многие фонды произвели переоценку стоимости своих вложений, в ряде случаев было списано 40—60% их стоимости. Консервативные инвесторы принимали в расчет худшие макроэкономические сценарии — снижение ВВП на 10—20% в годовом исчислении, введение контроля над ценами, гиперинфляцию, существенное усиление государственного вмешательства в экономику⁵.