Проблемы и пути совершенствования рынка капиталов и инвестиций в Кыргызской Республике

План:

 

Введение 3

 

Глава 1. Теоретические  основы рынка капиталов и инвестиций

1.1. Понятие рынка капиталов 5

1.2. Сущность и классификация  инвестиций 8

 

Глава 2. Анализ современного состояния рынка капиталов и  инвестиций в Кыргызской Республике

2.1. Анализ и оценка рынка ценных бумаг в КР 13

2.2. Анализ кредитного рынка в  КР 17

2.3. Анализ поступления иностранных  инвестиций в экономику КР 24

 

Глава 3. Проблемы и пути совершенствования рынка капиталов  и инвестиций в Кыргызской Республике

3.1. Проблемы развития рынка ценных бумаг в КР и пути их решения 28

3.2. Проблемы привлечения инвестиций  в экономику КР и рекомендации  по улучшению инвестиционного  климата в КР 30

 

Заключение 33

 

Список литературы 35

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Макроэкономика – отрасль экономической науки, изучающая поведение экономики как единого целого с точки зрения обеспечения условий устойчивого экономического роста, полной занятости ресурсов и минимизации уровня инфляции.

Капитал как экономический ресурс подразделяется на реальный и денежный. Реальный капитал, т.е. средства производства и товарные запасы. Денежный капитал, или капитал в денежной форме представляет собой финансовые ресурсы (финансовые активы, финансы).

Мировые финансы принадлежат частным  лицам, компаниям, национальным и международным организациям, государствам. Они неравномерно распределены между странами и поэтому постоянно перемещаются между ними. Это движение финансовых активов принимает форму международного движения капитала.

По мере развития экономической  системы в качестве самостоятельного выделяется денежный капитал, который начинает профессионально оперировать с деньгами. Однако стоит заметить, что деньги появляются у него в результате того, что в процессе кругооборота промышленного капитала происходит временное несовпадение актов купли и продажи, сбыта и приобретения средств производства. В итоге появляются временно свободные денежные средства, которые промышленный капитал передает предпринимателям, профессионально и более эффективно манипулирующим с деньгами, принадлежащими капиталистам – производителям товаров. Сами они, как правило, не могут обеспечить высокую эффективность использования данных денежных средств. Все это и приводит к образованию слоя денежных (ссудных) капиталистов.

Иностранный капитал является определяющей чертой развития мировой экономики последних двух десятилетий. Все большое количество компаний в разных странах наращивают свою экономическую экспансию посредством прямых инвестиций за рубежом. Большинство стран сегодня конкурируют за привлечение капиталов международных корпораций. 

Иностранные средства в экономику  той или иной страны становятся своего рода катализатором ускоренного  экономического и социального развития. При этом было бы неоправданно сводить  все дело к созданию на основе иностранных  инвестиций какого-то нового производства, хотя это разумеется, тоже очень важно. Но еще существеннее роль таких инвестиций, которые активизируют включение в хозяйственный процесс ранее плохо использовавшегося природного, производственного, трудового потенциала. Иностранный капитал, органично соединяясь с национальными усилиями и ресурсами, генерирует по принципу цепной реакции – высокий интегральный эффект, на основе применения более прогрессивных средств труда, повышения квалификации работников и улучшения использования имеющихся производственных ресурсов.

Актуальность темы. Внешнеэкономические связи длительное время осуществлялись чаще всего в виде ввоза и вывоза товаров, импорта и экспорта. По мере упрочнения капиталистического способа производства в число ввозимых и вывозимых товаров попадает и такой специфический товар, как капитал. Подавляющая часть международного движения капитала проходит через мировой рынок (мировые рынки) капитала. Через этот же рынок проходит огромная часть международных расчетов, возникающих в ходе международной торговли  товарами и услугами, передачи знаний и международной миграции рабочей силы. Это движение финансовых активов в мире принимает форму международных валютно-расчетных отношений.

Цель курсовой работы – изучить  и раскрыть особенности рынка капиталов и инвестиций. 

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• Рассмотреть теоретические основы рынка капиталов и инвестиций;
• Провести анализ рынка капиталов и инвестиций в Кыргызской Республике;
• Проблемы и пути совершенствования рынка капиталов в Кыргызской Республике.

Структура курсовой работы обусловлена  целью и задачами темы исследования и включает в себя: введение, три  главы, заключение и список использованной литературы.

Теоретико-методологическую основу работы составляют труды зарубежных ученых по изучению денежного рынка и рынка капиталов. Данный вопрос нашел своё отражение в трудах таких ученых, как: Л.С. Тарасевич, П.И.Гребенников, А.И. Леусский, Абрамова М. А., Александрова Л. С., Гамидов Г.Н., Куликов А.А., Голосов В.В., Пеньков Е. Е. и других.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  основы рынка капиталов и инвестиций

 

1.1. Понятие рынка капиталов

Капитал (первоначально – главное  имущество, главная сумма, от латинского capitals – главный) – одна из важнейших категорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства¹.

Рынок капиталов - сфера формирования спроса и предложения на капитал, обеспечивающая аккумуляцию и перераспределение денежных средств, движение основного капитала, максимизацию прибылей, поддержание пропорций в экономике. Через рыночный капитал привлекаются денежные накопления предприятий, государства и частных лиц, превышающие их текущие потребности, и в качестве кредитных средств направляются на развитие производства и др. сфер экономики.

Одновременно капитал находится  в руках кредитора в виде ценных бумаг. Рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг, рынок средне и долгосрочного кредита, определенную часть валютного рынка и рынок прямых инвестиций, в т.ч. иностранных. Соответственно основными видами операций на рынке капиталов является купля-продажа ценных бумаг, получение банковских ссуд, коммерческого и ипотечного кредита. Инструментами сделок на рынке капиталов выступают ценные бумаги: депозитные сертификаты, банковские акцепты и т.д. Рынок капиталов - это разветвленная сеть финансово-кредитных учреждений, через которые осуществляется движение капитала: биржи фондовые, страховые компании брокерские и дилерские компании, аудиторские фирмы, коммерческие и инвестиционные банки, инвестиционные и пенсионные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации и др.

В связи с неоднозначностью трактовки  категории «капитал» существует также проблема определения понятия  «рынок капитала». В зависимости  от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов и покупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных варианта трактовки этого понятия.

Первый. Под капиталом на рынке  факторов производства понимается физический капитал: станки, машины, здания, сооружения, запасы материалов и полуфабрикатов и т. п. в их стоимостном измерении. Поэтому в данном случае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства.

Изобразим это  схематически (рис. 1.1.).

 

 

 

 

Рис. 1.1. Рынок факторов производства².

 

Основными субъектами рынка капиталов  являются сфера бизнеса и сфера хаус-холда.

Спрос на капитал на рынке факторов – это спрос фирм на физический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционные проекты, а по форме предъявления – это спрос на инвестиционные фонды, обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проекты фирмы. Спрос на капитал только выражается в виде спроса на финансовые средства для приобретения необходимых производственных фондов.

Второй вариант –  под капиталом на рынке финансов понимается денежный капитал. Поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющих частей рынка ссудных капиталов (рис. 1.2.).

 

 

 

 

Рис. 1.2. Рынок ссудных капиталов³.

Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность взаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируется спрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскими операциями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные и долгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операции с закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектами финансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке), но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумаги частных предпринимателей, но и государственных институтов.

Денежный рынок и рынок капиталов  являются вторичными рынками ссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный инструментарий, т.е. конкретные обращающиеся финансовые ценности, которые различаются по:

• статусу (акция или облигация);
• типу собственности (частная или государственная);
• сроку действия;
• степени ликвидности;
• характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые, слаборисковые, безрисковые).

Рынок капитала часто называют рынком инвестиционных фондов. Под инвестициями (капиталовложениями) понимают затраты на производство и накопление средств производству и увеличение материальных запасов, увеличение запасов капитала в экономике.

Поставщиками капитала выступают  домохозяйства, а потребителями  – фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителей осуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников: коммерческие банки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и т.д.

Функции рынка капиталов определяются его сущностью и той ролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования.

Выделяют пять основных функций рынка ссудных капиталов:

• первая – обслуживание товарного обращения через кредит;
• вторая – аккумуляция денежных сбережений юридических, физических лиц и государства, а также иностранных клиентов;
• третья – трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;
• четвертая – обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
• пятая – ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп.

 

1.2. Сущность и классификация  инвестиций

Инвестиции (в широком смысле этого  слова) - это денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции, и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта⁴. 

Инвестиции определяются как чистое приобретение экономических активов (приобретение активов за вычетом  принятия финансовых обязательств). Инвестиции могут осуществляться путем строительства  и приобретения зданий и сооружений, покупок машин, оборудования и других основных фондов.

Инвестиции также могут осуществляться путем приобретения в полную и  частичную собственность предприятий  и организаций, покупки акций  и прочих ценных бумаг, взносов в  уставной капитал предприятий, предоставления кредитов юридическим и физическим лицам, банковских вкладов, приобретение недвижимости и др. Вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций представляют собой инвестиционную деятельность, т.е. деятельность по приобретению или ликвидации долгосрочных активов и других инвестиций, не являющихся эквивалентами денежных средств.

Инвестиции на уровне экономики  в целом, секторов, и на микроуровне  определяются следующим образом:

• на уровне экономики в целом инвестиции представляют собой сумму инвестиций хозяйствующих субъектов - резидентов в реальные активы и чистые зарубежные финансовые инвестиции (приобретение зарубежных финансовых активов за вычетом обязательств страны по отношению к остальному миру);
• для секторов экономики - это инвестиции в реальный капитал хозяйствующих субъектов, относящихся к данному сектору, и приобретение чистых финансовых требований к другим секторам и остальному миру;
• для хозяйствующих субъектов - это инвестиции в реальные и финансовые активы за вычетом долгов и других финансовых обязательств перед другими хозяйствующими субъектами, государством и нерезидентами.

Иностранные инвестиции - вложения капитала иностранными инвесторами в объекты предпринимательской деятельности в целях получения дохода. Капитал может вкладываться в виде денежных средств, паев, акций и др. ценных бумаг, взносов в уставный (складочный) капитал совместных предприятий, кредитов юридическим и физическим лицам, а также банковских вкладов и приобретения недвижимости.