Проблемы формирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь

 

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА  И ПРОДОВОЛЬСТВИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УЧЕРЕЖДЕНИЕ ОБРАЗОВАНИЯ  «ГРОДНЕНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

 

Кафедра экономической теории

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по курсу: макроэкономика

На тему: «Проблемы формирования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь».

 

Выполнена: студентом 2 курса 

дневной формы обучения,

специальности «Бухгалтерский учет»

Хацук А.С.

 

Руководитель:

 

Гродно,2010

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ..............................................................................................................  3

1 ОСНОВНЫЕ (ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ) АСПЕКТЫ ОРГАНИЗАЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ  БУМАГ.................................................................................................. 6

1. Понятие и экономическая природа ценных бумаг..........................................  6
2. Типы  и виды ценных бумаг..............................................................................  8
3. Понятие, сущность и структура рынков ценных бумаг................................. 13
2. АНАЛИЗ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ........... 19

2.1 Формирование рынка  ценных бумаг в Республике  Беларусь...................... 19

2.2Анализ состава, структуры  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь.. 22

3. НАПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЯ  РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ РЕСПУБЛИКИ  БЕЛАРУСЬ , ЕГО ПЕРСПЕКТИВЫ И СОВРЕМЕННЫЕ  ПРОБЛЕМЫ......... 33

3.1 Проблемы рынка ценных  бумаг Республики Беларусь................................ 33

3.2 Перспективы развития  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь......... 35

ЗАКЛЮЧЕНИЕ....................................................................................................... 42

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Накопление денежного  капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой свободные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ценных бумаг. Регулярные операции по купле-продаже ценных бумаг  и образуют рынок ценных бумаг.

Ценные бумаги – это документы, оформленные особым образом и выражающие имущественные или долговые отношения между членами общества, банками, государством и подтверждающие право на какое-либо имущество или денежную сумму, которое не может быть продано без наличия и предъявления соответствующего документа.

Неотъемлемой составляющей развития экономики Республики Беларусь является становление рынка ценных бумаг. Это обусловлено, с одной  стороны, внедрением в экономические  отношения акционерного капитала, а  с другой – применением различных  механизмов фондового рынка в  целях мобилизации свободных  средств юридических и физических лиц и перераспределения их в  сферы, наиболее эффективные и нуждающиеся  в дополнительном финансировании. Рассматривая белорусский фондовый рынок, необходимо отметить, что его главными сегментами, обусловливающими необходимость его формирования и развития, как в зарубежных странах, являются акции и облигации. Причем, если в существовании рынка облигаций в первую очередь заинтересовано государство (решая путем выпуска и размещения государственных облигаций проблему безынфляционного финансирования бюджета), то в формировании и развитии рынка акций более заинтересованы инвесторы и акционерные общества. Государство же путем правового закрепления порядка выпуска, размещения и обращения облигаций (в том числе при разгосударствлении и приватизации государственной собственности) предоставляет инвесторам  альтернативный набор финансовых инструментов.

Фондовый рынок нуждается в сложной инфраструктуре, состоящей из десятков элементов. Таким образом, рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг, а также формы и способы этого обращения

Ключевой задачей, которую  должен выполнять рынок ценных бумаг  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

Из этой задачи исходит  и актуальность проблемы развития и  формирования рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь. Он является неотъемлемой частью современной экономики  страны, которой необходимо развиваться  и расти.

Курсовая работа включает три части:

В первой части дана обобщенная характеристика ценных бумаг, рассмотрены  основные аспекты организации рынка  ценных бумаг, раскрывается понятие рынка ценных бумаг и само понятие ценные бумаги, их виды, типы, сущность и т.д.

Во второй части произведен анализ эффективности использования  рынка ценных бумаг на территории Республики Беларусь, отражены статистические показатели рынка ценных бумаг, а также его основные составные части.

В третьей части найдут отражение современные проблемы рынка ценных бумаг Республики Беларусь. Также будут рассмотрены основные направления и перспективы развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь.

 Целью данной курсовой  работы является исследование  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь, анализ эффективности  использования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и выявления его проблемных сторон.

Для достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

1. определение понятия ценных бумаг;
2. рассмотрение видов и типов ценных бумаг;
3. исследование основных теоретических аспектов организации рынка ценных бумаг;
4. формирование рынка ценных бумаг в Республике Беларусь
5. анализ исследования рынка ценных бумаг в Республике Беларусь;
6. выявления перспектив развития рынка ценных бумаг в Республике Беларусь и его основные проблемы;

 

 

 

 

 

1. ОСНОВНЫЕ (ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ) АСПЕКТЫ ОРГАНИЗАЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 ПОНЯТИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные  и неимущественные права, может  самостоятельно обращаться на рынке  и быть объектом купли–продажи и  других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода. Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого способствует последующему распределению материальных ценностей.

Ценные бумаги фактически представляют собой юридические документы, свидетельствующие  о праве их владельца на доход  или часть имущества фирмы. Необходимо отметить, что ценные бумаги весьма различаются в зависимости от объектов, права на которые они удостоверяют. Например, акции свидетельствуют о праве собственности на капитал; депозитные и сберегательные сертификаты отражают долговые отношения; коносаменты, векселя, чеки связаны с движением товаров.

В соответствии со ст. 128 Гражданского кодекса Республики Беларусь ценные бумаги являются одним из объектов гражданских прав. При этом законодательство содержит два обобщающих юридических  определения такого правового института, как ценная бумага.

Так, под ценной бумагой понимается:

• документ, удостоверяющие выраженные в нем и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту (п. 3 ст. 1 Закона Республики Беларусь «О ценных бумагах и фондовых биржах»);
• документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и (или) обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законодательством или установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютерном) (ст. 143 Гражданского кодекса Республики Беларусь (ГК РБ)).

В юридической литературе выделяют следующие признаки ценной бумаги

• документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение
• воплощение  частных прав — ценная бумага ценна не сама по себе, а поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательства по выплате дивидендов и вещественно-правовые) и неимущественного характера (например, право на участие в управлении предприятием);
• необходимость презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;
• оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;
• публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимизированному обладателю ценной бумаги. Обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

Таким образом, ценная бумага по своей сути имеет двойственную природу. Иными словами, ценная бумага, с одной стороны, представляет собой  имущественное право, а с другой – документ, удостоверяющий наличие  этого имущественного права, т.е. вещь (движимое имущество), и следовательно, имеет характеристики, свойственные вещи.

Приобретая ценную бумагу, инвестор может рассчитывать, как  минимум, на два вида доходов: инвестиционный и курсовой. Инвестиционный доход  – это доход от владения ценными  бумагами (называемый также дивидендом). Курсовой доход – это доход, полученный в результате покупки бумаги по одной  цене с последующей перепродажей по другой, более высокой цене.

Указанные характеристики свойственны  всем ценным бумагам. При этом каждому  типу и виду ценных бумаг присущи  свои признаки, отличающие их друг от друга.

1.2 ТИПЫ И ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ

Ценные бумаги бывают различных  типов. Такое подразделение основывается на выделении из всей совокупности фондовых инструментов ценных бумаг, обладающих определенным набором классифицирующих признаков, определяющих специфику  их выпуска, обращения и погашения, в том числе и объема прав, закрепленных в них (ценных бумагах), правового  положения эмитента и владельца (собственника) ценных бумаг.

Ценные бумаги классифицируются на различные типы по ряду оснований.

1. В зависимости от условий выпуска: эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионной ценной бумагой является любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, характеризующаяся одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность  имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению,  уступке и безусловному осуществлению  с соблюдением установленных  законодательством формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем  и сроки осуществления прав  внутри одного выпуска независимо  от времени приобретения ценной  бумаги.

При этом необходимо отметить, что из-за отсутствия в законодательстве (в частности, в ГК РБ) понятия  «тип ценных бумаг» эмиссионные и  неэмиссионные ценные бумаги определяются как виды ценных бумаг. К эмиссионным  ценным бумагам относятся акции  и облигации.

Неэмисионные ценные бумаги – выпускаемые сериями или  в разовом порядке передаваемые ценные бумаги, представляющие собой  письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение  по истечении установленного срока  суммы депозита (вклада) и процентов по нему. 

   b) В зависимости от субъектов прав, удостоверенных ценной бумагой:

- ценная бумага на предъявителя — права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат ее предъявителю;

- именная ценная бумага  — права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу;

- ордерная ценная бумага  — права, удостоверенные ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо.

    с)  В зависимости от формы выпуска:

- документарные ценные  бумаги – это форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливает на основании предъявления оформленной надлежащим образом ценной бумаги или в случае ведения учета прав на ценные бумаги депозитарием на основании записей на счетах «депо»;

Документарные ценные бумаги выпускаются на бланках особого  образца, содержащих все обязательные реквизиты того или иного вида ценной бумаги. При этом одни виды ценных бумаг могут выпускаться только в документарной форме, а другие - как в документарной, так и  бездокументарной.

- бездокументарные ценные  бумаги – форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливает на основании записей на счетах «депо» в депозитарии. [2,c.143]