Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Февраля 2014 в 11:09, курсовая работа
Наличие государственного долга характерно для многих стран. Более то-го, при развитых рыночных отношениях постоянно возникает проблема сбалансированности бюджета. Поэтому наличие государственного долга приобретает видимость объективного состояния. Возникновение государственного долга, как правило, наблюдается при кризисных спадах с отрицательным сальдо, а при обычном малозначительном течении инфляции дефицит бюджета проявляется с положительным сальдо. Иначе говоря, бюджетный дефицит даже с некоторым положительным сальдо отражает не самые лучшие показатели работы субъектов хозяйствования
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВНЕШНЕГО ДОЛГА ГОСУДАРСТВА 4
1.1. Понятие и основные черты внешнего государственного долга 4
1.2. Основные методы управления государственным долгом 6
2. АНАЛИЗ РАЗВИТИЯ ГОСУДАРСТВЕННОГО ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РОССИИ 11
2.1. Этапы формирования государственного внешнего долга России 11
2.2. Основные кредиторы РФ и взаимоотношения с ними 17
3. ПУТИ УРЕГУЛИРОВАНИЯ ВНЕШНЕЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ РОССИИ 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 33
Интересным представляется факт, что вместе с уменьшением долгосрочных процентных ставок, происходившим в 90-х годах, в тот период наблюдался также рост доли долгосрочных займов в общей структуре внешнего долга таких стран, как Великобритания, Франция, Италия, Канада и Швеция. Вместе с тем в отдельных странах (Аргентина и Бразилия) на выбор долгосрочности заимствований большую роль оказывает позиция кредиторов, которые исходят из необходимости диверсификации структуры долга. Различные исследования показали, что заимствования в различных валютах и на различных рынках позволяют существенно сократить валютный риск и снизить стоимость обслуживания. А выход на международный рынок капитала позволяет многим странам существенно улучшить условия заимствований17.
В целом, анализируя изменения, произошедшие в сфере управления внешним долгом за последние десятилетия, можно отметить значимость осуществленных реформ и внедренных новаций. Современный набор финансовых инструментов и накопленный на национальном и международном уровне опыт позволяют странам эффективно управлять портфелем внешних заимствований.
В то же время, степень проведенных реформ в этом направлении в нашей стране была ничтожно мала. Ряд серьезных промахов, допущенных в 90-х годах и приведших к значительному накоплению внешней задолженности, указывает, что существующая система управления внешним долгом России является недостаточно эффективной в текущих условиях, не позволяя предупреждать возможные финансовые и долговые кризисы, принимать оперативные меры по их преодолению.
В последние десятилетия проблема государственного внешнего долга стала одной из актуальных проблем, стоящих перед мировым экономическим сообществом. Несмотря на реализацию ряда мер и инициатив, направленных на сдерживание его роста, размеры мирового внешнего долга продолжают расти. При этом увеличение объемов внешнего долга наблюдается не только в развивающихся странах, испытывающих недостаток собственных ресурсов, но и в ряде развитых стран, имеющих значительные внутренние сбережения.
В международной практике существуют два принципиально разных определения внешнего долга: либо как совокупный долг нерезидентам, либо как задолженность, выраженная в иностранной валюте. Так, в комментариях к расчетам, осуществляемым МВФ, говорится, что различие между внутренним и внешним долгом основывается, где возможно, на принципе, является ли заемщик резидентом или нет. Однако в иных случаях используется принцип валюты, в которой выражены долговые обязательства.
В соответствии с Бюджетным кодексом РФ внешний государственный долг — это долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, выраженные в иностранной валюте.
Таким образом, в России главным критерием деления долга на внутренний и внешний является валюта, в которой выражены долговые обязательства.
Внешний долг Российской Федерации сформировался из двух частей. Первая часть — долг бывшего СССР — принятие Россией на себя обязательств СССР в полном объеме одновременно с отказом других бывших советских республик в пользу России от доли активов СССР. Вторая часть — новый российский долг — долговые обязательства перед нерезидентами, возникшие за время существования новой России.
В своих заемных операциях российские структуры использовали практически все каналы и способы привлечения средств из-за рубежа. В государственном секторе в докризисные годы заметное место занимали обязательства перед официальными кредиторами. По долгам бывшего СССР в этой роли выступали государства — члены Парижского клуба кредиторов, а также бывшие социалистические страны. В формировании нового российского долга активно участвовали международные валютно-финансовые организации — МВФ, МБРР и некоторые другие. Однако в дальнейшем по мере регулярных и даже досрочных выплат значение официальных кредиторов фактически сошло на нет (их доля в российском внешнем долге — чуть более одного процента).
В 2010-2011 гг. наблюдается тенденция к увеличению государственного долга в РФ. Это вызвано кризисными явлениями в экономике государства, а также нерешенностью и изменчивостью ситуации с основными кредиторами. Также отсутствует правовое регулирование данных процессов, в частности сроков действия долга, процентных ставок. Не четко выражены обязательства и права сторон по данному вопросу.
В целом, анализируя изменения, произошедшие в сфере управления внешним долго» за последние десятилетия, можно отметить значимость осуществленных реформ и внедренных новаций. Современный набор финансовых инструментов и накопленный на национальном и международном уровне опыт позволяют странам эффективно управлять портфелем внешних заимствований.
В то же время, степень проведенные реформ в этом направлении в нашей стране была ничтожно мала. Ряд серьезных промахов допущенных в 90-х годах и приведших к значительному накоплению внешней задолженности, указывает, что существующая систем; управления внешним долгом России являете; недостаточно эффективной в текущих условиях, не позволяя предупреждать возможны» финансовые и долговые кризисы, принимать оперативные меры по их преодолению.
Даже несмотря на то, что Россия в последние несколько лет исправно выплачивала свой внешний долг, сложившаяся сырьевая структура экономики и зависимость размеров поступлений валютный ресурсов в страну от мировой конъюнктуры цен на энергоресурсы, не позволяет гарантировать, что трудности с обслуживанием внешнего долга не возникнут в будущем вновь.
Для более эффективного управления внешним долгом необходимо внести существенные изменения в систему управления внешним долгом России, основываясь на наиболее удачный зарубежный опыт. Однако, по мнению автора, это не означает, что зарубежные модели управления долгом должны полностью копироваться в отношении России. Несмотря на то что применение западного опыта представляется вполне естественным процессом, он требует прогнозирования возможных последствий его применения и обдуманной адаптации к российским условиям.
Немаловажным представляется также исключение возможностей каких-либо злоупотреблений и махинаций вокруг урегулирования внешнего долга, для этого необходимо, чтобы схемы, используемые для урегулирования долга, были прозрачны и понятны. Открытость при проведении своей политики в области внешних заимствований, а также обеспечение кредиторов соответствующей информацией позволит значительно снизить стоимость обслуживания.
Модель управления внешним долгом по версии Всемирного банка
1 Кангро М. В. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие / М. В. Кангро. — Ульяновск: УлГТУ, 2010. — С. 56.
2 Мысляева И. Н. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов. — М.: ИНФРА-М, 2007. — С. 162.
3 Кангро М. В. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие / М. В. Кангро. — Ульяновск: УлГТУ, 2010. — С. 57.
4 Кангро М. В. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие / М. В. Кангро. — Ульяновск: УлГТУ, 2010. — С. 60.
5 Тутаева Д. Р. Роль и значение рыночных долговых инструментов в механизме государственных внутренних заимствований на современном этапе развития России // Финансы и кредит. — 2008. — №11(299) — С. 23.
6 Мартьянов А. В. Проблемы управления государственным долгом и новая ортодоксальная теория // Сибирская финансовая школа. — 2010. — №2. — С. 36-37.
7 Кангро М. В. Государственные и муниципальные финансы: учебное пособие / М. В. Кангро. — Ульяновск: УлГТУ, 2010. — С. 62.
8 Акопян И. Р. Внешний долг России: ретроспектива и взгляд в будущее // Вестник МГИМО Университета. — 2011. — № 1. — С. 284.
9 Акопян И. Р. Внешний долг России: ретроспектива и взгляд в будущее // Вестник МГИМО Университета. — 2011. — № 1. — С. 284.
10 Акопян И. Р. Внешний долг России: ретроспектива и взгляд в будущее // Вестник МГИМО Университета. — 2011. — № 1. — С. 285.
11 См.: Основные направления бюджетной политики на 2012-2014 годы // www.minfin.ru
12 См.: Основные направления бюджетной политики на 2012-2014 годы // www.minfin.ru
13 Акопян И. Р. Внешний долг России: ретроспектива и взгляд в будущее // Вестник МГИМО Университета. — 2011. — № 1. — С. 284.
14 Акопян И. Р. Внешний долг России: ретроспектива и взгляд в будущее // Вестник МГИМО Университета. — 2011. — № 1. — С. 285.
15 Ситников Р. И. Зарубежный опыт управления внешним долгом и возможности его использования в России // Российский внешнеэкономический вестник. — 2012. — № 8. — С. 34.
16 Ситников Р. И. Зарубежный опыт управления внешним долгом и возможности его использования в России // Российский внешнеэкономический вестник. — 2012. — № 8. — С. 36.
17 Ситников Р. И. Зарубежный опыт управления внешним долгом и возможности его использования в России // Российский внешнеэкономический вестник. — 2012. — № 8. — С. 37.
Информация о работе Проблема урегулирования внешней задолженности России