Проблема урегулирования внешней задолженности России

Третий период (2002-2007 гг.) отличается нарастанием внешнего долга России, причем исключительно за счет новых заимствований. За период 2002-2007 гг. долг бывшего СССР в результате регулярных выплат и досрочного списания уменьшился на 54 млрд долл. до отметки ниже 25 млрд (против максимального уровня — более чем в 4 раза), что составило лишь 5% общей суммы долга. В мае 2005 г. после интенсивных методологических изысканий и многочисленных неофициальных консультаций Россия и Парижский клуб договариваются о порядке и условиях досрочного погашения части (15 млрд долл.) ранее реструктурированных долговых обязательств. Создаются реальные предпосылки для выхода России из числа стран — «клиентов» Клуба. В 2006 г. Россия досрочно перечисляет 11,1 млрд долл. США и выкупает по рыночной цене оставшуюся часть реструктурированного долга на сумму 10,6 млрд долл. США. Тем самым статус России как дебитора Парижского клуба прекратил свое существование. Россия достигла цели, на продолжении долгого времени являвшейся важнейшей для национальных интересов. Напротив, новый российский долг в условиях улучшения международного кредитного рейтинга России увеличился к концу 2007 г. до 464 млрд долл.¹⁰

Одной из особенностей развития экономики России в данном периоде  является динамичный рост внешнего корпоративного долга. В 1998-1999 гг. он не превышал 30 млрд долл, а в конце 2007 перевалил за 400 млрд Доля банков в общей величине внешнего корпоративного долга выросла, а доля нефинансовых предприятий — сократилась. Внешние долги государственных предприятий и банков в 2007 г. выросли быстрее внешних долгов частного сектора.

В 2003-2007 гг. величина внешнего корпоративного долга по отношению  к ВВП увеличилась почти в 2 раза и на начало 2008 г. составила 32,5%. Внешний корпоративный долг формируется небольшим числом крупнейших предприятий и банков. Около 40% корпоративного долга нерезидентам приходилось всего на 15 заемщиков. Задолженность России странам — участницам Парижского клуба на 1 января 2007 г. снизилась до 3,1 млрд долл. Странам, не вошедшим в Парижский клуб, Россия должна 3,3 млрд долл. Бывшим странам СЭВ — 1,9 млрд долл. Задолженность перед международными финансовыми организациями — 5,5 млрд долл. Остальные долги складываются из еврооблигационных и валютных займов.

Четвертый период (начиная с 2008 г.) Общий объем государственного долга РФ по состоянию на 1 января 2008 г. оценивался в 14,034 трлн рублей, что составляло 33,6% от ВВП. В 2008 г. внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) с учетом курсовой и рыночной переоценок увеличился с 465,4 до 484,7 млрд долл. США. В результате операций по новому привлечению, погашению основного долга, операций на вторичном рынке, изменения задолженности по начисленным и невыплаченным процентам задолженность выросла на 58,2 млрд долл. США, за счет прочих изменений (в основном курсовой и стоимостной переоценок) — сократилась на 38,9 млрд долл. США.

Ограничение возможностей по рефинансированию за рубежом взятых ранее обязательств, а также принятые меры по финансовой поддержке российских банков и предприятий способствовали снижению внешней задолженности частного сектора. Тем не менее долговые обязательства к началу 2010 г. достигли 471,6 млрд долл. США. Задолженность российских банков перед нерезидентами по состоянию на 1 января 2010 г., за исключением участия в капитале и финансовых производных, составила 127,2 млрд долл. США, что меньше остатка на 1 января 2009 г.

Внешнее финансирование банковской системы в 2008 г. осуществлялось в основном в форме кредитов, объем  которых вырос до 124,7 млрд долл. США, а их доля увеличилась до 75,0% совокупного долга сектора. Обязательства перед нерезидентами снизились до 32,9 млрд долл. США (19,8%). Задолженность по долговым ценным бумагам, принадлежащим нерезидентам, сократилась до 3,4 млрд долл. США (2,1%). Обязательства по прочим категориям оценивались в 5,2 млрд долл. США (3,1%).

В 2010 г. суммарный объем  внешних обязательств нефинансовых предприятий вырос на 17,6 млрд долл. США — до 298,5 млрд долл. США (63,0% всего внешнего долга экономики).

В распределении внешнего долга Российской Федерации по срокам погашения преобладали обязательства долгосрочного характера, выросшие до 421,6 млрд долл. США (89,4%). Краткосрочные, наоборот, уменьшились до 50,0 млрд долл. США (10,6%). Валютная структура внешнего долга российской экономики в 2010 г. изменилась в сторону увеличения доли иностранной валюты до 80,9% (381,5 млрд долл. США). Доля долговых обязательств, номинированных в российских рублях, снизилась до 19,1% (90,1 млрд долл. США).

Рассматривая динамику государственного внешнего долга России, можно отметить, что, с одной стороны, задолженность органов управления и денежно-кредитного регулирования (собственно долг государства) сокращается, поскольку власти стараются к новым заимствованиям не прибегать. Но, с другой стороны, интенсивно увеличивается задолженность банков и предприятий с государственным участием (государственный корпоративный долг), что предопределяет общую тенденцию роста ответственности российских властей перед зарубежными кредиторами, причем в значительных масштабах.

Проблема внешней задолженности  бывшего СССР перестала играть главенствующую роль. Задолженность бывшего СССР на 1 января 2011 г. составляла 4 в общей сумме долга менее 1%.

Динамика государственного внешнего долга РФ представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Динамика и стриктура  государственного внешнего долга РФ, млрд долл. США¹¹

 

Показатели	На 1 января
	2001 г.	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Государственный внешний долг (включая  обязательства бывш. СССР, принятые Российской Федерацией)	139,3	76,5	52,0	44,9	40,5	37,6	40,0
в том числе:
задолженность странам-участницам Парижского клуба	46,1	25,2	3,1	1,8	1,4	1,0	0,8
задолженность странам, не вошедшим в  Парижский клуб	17,5	5,7	5,2	3,7	3,3	3,1	2,8
коммерческая задолженность	6,0	1,1	0,8	0,7	1,2	0,8	0,1
задолженность перед международными финансовыми организациями	16,2	5,7	5,5	5,0	4,5	3,8	3,1
задолженность по облигационным займам	36,4	31,5	31,9	28,6	27,7	26,2	30,5
задолженность по облигациям внутреннего  государственного   валютного займа (ОВГВЗ)	10,8	7,1	4,9	4,5	1,8	1,8	1,8
задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным   за счет средств Банка России	6,4	–	–	–	–	–	–
предоставление гарантий Российской Федерации в иностранной валюте	–	0,3	0,6	0,6	0,6	0,9	0,9

 

Как видно из таблицы 2.1. в 2010-2011 гг. наблюдается тенденция к увеличению государственного долга в РФ. Это вызвано кризисными явлениями в экономике государства, а также нерешенностью и изменчивостью ситуации с основными кредиторами. Также отсутствует правовое регулирование данных процессов, в частности сроков действия долга, процентных ставок. Не четко выражены обязательства и права сторон по данному вопросу.

Все эти факторы подкреплены  политическими преобразованиями в  мире, которые приводят к образованию различного рода союзов и блоков, члены которых, то прощают долги России, вступая с ней в союзы, то вновь предъявляют требования, увеличивая процентные ставки.

Рассматривая перспективы  внешних государственных заимствований, следует отметить, что в соответствии с Основными направлениями долговой политики Российской Федерации на 2011-2013 годы, одобренными Правительством Российской Федерации 23 сентября 2010 года, государственная политика в области государственного долга Российской Федерации будет направлена на обеспечение безусловного исполнения бюджетных обязательств, развитие эффективного рынка государственных ценных бумаг и минимизацию стоимости государственных заимствований, создание условий для осуществления корпоративных заимствований.

Верхний предел государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 января 2012 года установлен законопроектом в размере 55,6 млрд долл. США, или 44,9 млрд евро, или 3,4 % ВВП, что превышает на 2,6 млрд долл. США, или на 4,9%, показатель, утвержденный на 1 января 2011 года (53 млрд долл. США, или 41,7 млрд. евро).

Динамика объема и  структуры внешнего долга представлена в следующей таблице 2.2.

Таблица 2.2

Динамика объема и  структуры внешнего долга в 2012-2014 гг.¹²

 

	На 1 января 2012 года		На 1 января 2013 года		На 1 января 2014 года		2013 г. к 2010 г., %
	млрд. долл. США	структура, %	млрд. долл. США	структура, %	млрд. долл. США	структура, %
Государственный внешний долг, всего	55,6	100	65,2	100	75,6	100	142,6
в том числе:
кредиты иностранных государств, кредиты МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц в иностранной валюте	6,1	11	5,5	8,4	4,8	6,3	65,7
государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте	38,2	68,7	43,9	67,4	49,8	65,7	145,6
гарантии Российской Федерации в иностранной валюте	11,3	20,3	15,8	24,2	21,1	28	183,5

Составлено по данным: (9)

Анализ динамики показывает, что объем государственного внешнего долга в долларовом эквиваленте в 2011 году увеличится по сравнению с 2010 годом на 4,9%, в 2013 году — в 1,4 раза.

Объем государственного внешнего долга в рублевом выражении  увеличится с 3,5% ВВП в 2010 году до 3,8% ВВП в 2013 году, или на 0,3 процентных пункта.

Увеличение внешнего долга обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг (еврооблигационных займов), а также увеличением объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте.

Доля задолженности  по государственным ценным бумагам, номинированным в иностранной валюте, в конце 2013 года составит 65,7%.

В 2011-2013 годах предусматривается увеличение в 1,8 раза государственного внутреннего долга по государственным гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте, что связано с увеличением объемов предоставления указанных государственных гарантий и их исполнением в рамках программ государственных гарантий Российской Федерации на 2011-2013 годы, в том числе в части оказания поддержки экспорта российской промышленной продукции.

Установлены верхние  пределы государственного внешнего долга Российской Федерации по указанным гарантиям: на 1 января 2012 года — 11,3 млрд долл. США, на 1 января 2013 года — 15,8 млрд долл. США, на 1 января 2014 года — 21,1 млрд долл. США.

Доля задолженности  по гарантиям Российской Федерации в иностранной валюте в общем объеме внешнего долга увеличится с 21,7% в2 010 году до 28% в 2013 году, или на 6,3 процентных пункта.

Предусматривается снижение в 2011-2013 годах доли задолженности  по кредитам правительств иностранных  государств и МФО с 13,8% до 6,3%.

До 2013 г. Правительство Российской Федерации должно будет полностью рассчитаться с задолженностью по межправительственным соглашениям с Германией (срок погашения 2013 год), Францией (срок погашения 2012 год) и Турцией (срок погашения 2012 год), также будет завершено погашение задолженности по ряду кредитов МФО.

2.2. Основные кредиторы РФ и взаимоотношения с ними

В своих заемных операциях  российские структуры использовали практически все каналы и способы привлечения средств из-за рубежа.

Парижский клуб — неинституциализированное объединение стран-кредиторов (Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада, Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония), созданное в 1956 г. для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств.

В своей работе Парижский  клуб руководствуется тремя основными  принципами: 1) наличие непосредственной угрозы прекращения платежей; 2) обусловленность реструктуризации долга обязательством должника проводить определенную экономическую политику; 3) равномерное распределение бремени невыплаченных долгов среди кредиторов.

Первые два принципа — это условия, которые страна-должник  обязана выполнить, прежде чем вопрос о пересмотре старых условий погашения кредита может быть рассмотрен Парижским клубом. Третий принцип относится к позиции кредиторов и не является обязательным: он гласит, что в распределении между собой бремени проблем, связанных с пересмотром условий погашения кредитов, кредиторы должны действовать сообща и координировать свои действия и требования.

Россия начала консультации о присоединении к Парижскому клубу в качестве страны-кредитора в 1995 г. Активизация переговоров произошла в 1997 г. после обсуждения проблемы на высшем уровне президентами Российской Федерации и США, а также на встрече руководителей «Большой восьмерки» в Денвере (США). В результате консультаций и переговоров был достигнут компромисс по условиям вступления России в Парижский клуб кредиторов.

В целях дальнейшей интеграции Российской Федерации в международную валютно-финансовую систему, обеспечения политических и экономических интересов Российской Федерации, повышения эффективности использования российских внешних финансовых активов и в развитие договоренностей, достигнутых на встрече глав восьми ведущих индустриальных стран мира в июне 1997 г. (г. Денвер, США) было решено:

1. Признать целесообразным присоединение Российской Федерации к деятельности Парижского клуба кредиторов в качестве государства-участника.
2. Правительству Российской Федерации обеспечить в 1997 г. присоединение Российской Федерации к деятельности Парижского клуба кредиторов в качестве полноправного участника.

Правительством Российской Федерации был одобрен проект Меморандума о присоединении Российской Федерации к деятельности Парижского клуба кредиторов и Первому заместителю Председателя Правительства Российской Федерации — министру финансов Российской Федерации А.Б. Чубайсу было поручено подписать от имени Правительства Российской Федерации Меморандум.

Вступление Российской Федерации в Парижский клуб кредитов открыло новую эру в урегулировании задолженности иностранных государств. Этот шаг имеет как свои положительные стороны, так и отрицательные. К положительным относятся: