Правовое регулирование рынка ценных бумаг

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

 

федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Санкт-Петербургский государственный  университет сервиса и экономики»

 

Институт экономики управления предприятиями сервиса

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа по дисциплине

«Правовое обеспечение сервисной (управленческой) деятельности»

На тему

«Правовое регулирование  рынка ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка 1 курса

заочной формы обучения

по специальности «Экономика» (код 080100.68)

группы ___________

Шелестова М.М.

 

Проверил: Шубников Ю.Б.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2013

Содержание:

 

1. Введение.................................................................................................... 3 стр.
2. Рынок ценных бумаг: определение и место в общей структуре

рыночной экономики ............................................................................... 4 стр.

3. Классификация и виды рынков ценных бумаг...................................... 5 стр.
4. Законодательство о рынке ценных бумаг и его развитие .................... 6 стр.
5. Источники правового регулирования рынка ценных бумаг............... 10 стр.
6. Система регулирования рынка ценных бумаг и роль ФСФР........... 13 стр.
7. Роль ФСФР в регулировании рынка ценных бумаг............................ 15 стр.
8. Значение рынка ценных бумаг ............................................................. 18 стр.
9. Список литературы ................................................................................ 20 стр.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Введение.

История рынка ценных бумаг насчитывает  несколько веков. 400 лет назад, в 1592 году, в Антверпене был впервые  обнародован список цен на ценные бумаги, продававшиеся на местной  бирже. Этот год считается годом  зарождения фондовых бирж как специальных  организаций, занимающихся куплей –  продажей ценных бумаг. Первая официальная  биржа в России была открыта в Санкт – Петербурге в 1703 году, в период правления Петра I, и, хотя она длительное время была товарной, на ней велась торговля и фондовыми ценностями – векселями в иностранной валюте¹. К 1913 году в России насчитывалось уже около 70 фондовых бирж.

В современной  рыночной экономике рынок ценных бумаг занимает особое и весьма важное место.

Ценная  бумага представляет собой документ, который отражает связанные с  ним имущественные права, может  самостоятельно обращаться на рынке  и быть объектом купли-продажи и  иных сделок, служит источником получения  регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного  капитала.

Рынок ценных бумаг является частью финансового  рынка и в условиях развитой рыночной экономики выполняет ряд важнейших  макро- и микроэкономических функций. Он исполняет роль регулировщика инвестиционных потоков, обеспечивающего для общества структуру использования ресурсов и именно через рынок ценных бумаг осуществляется основная часть процесса перетока капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.

Данная  тема является довольно актуальной на сегодняшний день, потому что в  развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных  денежных средств для нужд предприятий и государства.

Целью данной работы является изучение особенностей рынка ценных бумаг в России, его  места в общей структуре рыночной экономики, методов правового регулирования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Рынок ценных бумаг: определение и место в общей структуре

рыночной экономики.

 

Рыночная экономика, являясь  сложной иерархической структурой, состоит из множества взаимосвязанных  элементов, в целом представляющих механизм функционирования экономики.

Рынок ценных бумаг (РЦБ) – явление в России сравнительно новое. Исторически сложилось, что в СССР рынка ценных бумаг как такового не существовало. Несмотря на государственные обязательства, никаких рыночных особенностей (распределение путем спроса и предложения, свободное размещение по рыночной цене и т.д.) не было. В настоящее время нет единства в определении понятия «рынок ценных бумаг», связано это в том числе с отсутствием законодательного определения этого вида рынка. Под ним понимается «основная часть фондового рынка»² и «рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг»³. М.Ю. Алексеев придерживается следующей точки зрения: «Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться»⁴.

Существует точка зрения, что сферу рынка ценных бумаг  можно разделить на четыре группы общественных отношений, возникающих  вследствие:

1. появления ценной бумаги;
2. осуществления закрепленных ценной бумагой субъективных гражданских прав;
3. гражданского оборота ценной бумаги и осуществления профессиональных видов деятельности;
4. охраны прав участников рынка ценных бумаг⁵.

Цель функционирования рынка  ценных бумаг, как и всех финансовых рынков, состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход.

Рынок ценных бумаг - лишь один из видов рынка, призванный как развитию первичных рынков (товарного рынка, рынка работ, рынка услуг и т.д.), так и решению собственных задач, реализации функций, направленных на обеспечение процесса инвестиций в производство и сферу услуг, получение прибыли от операций на рынке и т.д.

Определение места, роли рынка  ценных бумаг в экономике, в решении  задач, стоящих перед государством и обществом, позволяет выбрать  наиболее адекватные пути и способы регулирования возникающих отношений.

Рынок ценных бумаг призван  обеспечивать бесперебойное финансирование первичных рынков - товарного, рынка  услуг и других, путем предоставления возможностей по получению участниками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития производственно-хозяйственной деятельности.

Важную роль в рыночной экономике играет финансовый рынок, состоящий из денежного рынка  и рынка капиталов. Рынок капиталов, в свою очередь, состоит из фондового рынка и кредитного рынка. Фондовый рынок составляет часть рынка ценных бумаг. На фондовом рынке обращаются лишь эмиссионные ценные бумаги, отвечающие требованиям, установленным в Законе о рынке ценных бумаг.

Значительная часть ценных бумаг относится не к фондовому, а к денежному и товарному рынкам. Так, к ценным бумагам товарного рынка относятся коносаменты, товарные векселя и варранты, а к ценным бумагам денежного рынка - чеки, аккредитивы и другие ценные бумаги, связанные с обращением денежных средств на рынке.

Кроме того, в условиях развития современного рынка все большую  роль играют так называемые производные  инструменты финансового, денежного  и товарного рынков (фьючерсы, в  том числе на базе индекса акций  или валюты, свопы и т.п.), которые  с точки зрения действующего гражданского законодательства России не являются ценными бумагами, но значение которых постоянно возрастает.

Таким образом, место рынка  ценных бумаг определяется его ролью  и функциями в структуре рыночной экономики. Он призван обслуживать  нормальное функционирование первичных  рынков, являясь производным комплексным  образованием, тесно связанным как  с рынком капиталов и денежным рынком, так и с рынком товаров, работ и услуг.

Рынок ценных бумаг обладает функциями, свойственными в целом  рыночной экономике. К их числу можно  отнести общие функции, связанные  с обеспечением конкуренции на первичных  рынках и повышением эффективности  их функционирования, обеспечением стабильности функционирования рыночной экономики, определением спроса, предложения и  цены на соответствующие товары рынка, а также информационную и другие функции. К специальным функциям РЦБ можно отнести функции страхования финансового и денежного рынков, а также рисков, возникающих в результате предпринимательской деятельности на рынке, аккумулирования необходимых средств для решения конкретных задач производства в различных отраслях экономики, пополнения государственного бюджета и др.

 

3. Классификация и виды рынков ценных бумаг.

 

Не только рыночная экономика  в целом, но и рынок ценных бумаг  состоит из отдельных, хотя и взаимосвязанных  элементов, представляющих различные  его виды.

Классификация видов РЦБ имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так, различают:

- международные и национальные  рынки ценных бумаг;

- национальные и региональные (территориальные) рынки;

- рынки конкретных видов  ценных бумаг (акций, облигаций  и т.п.);

- рынки государственных  и корпоративных (негосударственных)  ценных бумаг;

- рынки первичных и  производных ценных бумаг.

Виды рынка ценных бумаг  выделяются на основе тех или иных классифицирующих признаков. Так, в  зависимости от того, что является предметом отношений между участниками  рынка, выделяют рынок акций, рынок  облигаций, в том числе государственных, рынок производных финансовых инструментов. Если в качестве основы для классификации брать связь объектов рынка ценных бумаг с их выпуском и обращением, можно выделить первичные и вторичные рынки. Если в качестве критерия выбрать степень урегулированности отношений, можно выделить организованный рынок ценных бумаг, в рамках которого существуют биржевой рынок и рынок, функционирующий на площадках организаторов торговли на рынке ценных бумаг - профессиональных участников рынка, и неорганизованный рынок ценных бумаг, участниками которого могут быть физические лица-непредприниматели. Отдельно выделяют компьютеризированные рынки ценных бумаг, в том числе основанные на интернет-технологиях, получившие огромное развитие в странах с развитой инфраструктурой рынка. В зависимости от срока исполнения заключаемых на рынке сделок с ценными бумагами выделяют кассовый рынок ("кэш" рынок или "спот" рынок) и срочный рынок ценных бумаг. Кассовый рынок предполагает исполнение сделок в течение 1-2 дней, а срочный рынок - заключение сделок со сроком исполнения более двух рабочих дней, чаще всего со сроком исполнения три месяца.

В зависимости от того, кто  является эмитентом, выделяют рынок  корпоративных ценных бумаг и  рынок государственных ценных бумаг, что имеет большое практическое значение, поскольку существуют значительные особенности в правовом регулировании  их эмиссии и обращения. Бесспорна  специфика рынков международных  и национальных.

Существует несколько групп участников рынка: эмитенты, инвесторы, посредники и иные субъекты, обеспечивающие функционирование инфраструктуры рынка, саморегулируемые организации, органы государства. Каждый из участников выполняет определенную функцию на рынке и характеризуется некоторыми особенностями.

Между всеми участниками  РЦБ существует тесная взаимосвязь, каждый из них занимает свое место в общей системе отношений, а государственные органы призваны контролировать и обеспечивать интересы всех участников рынка.

 

4. Законодательство о рынке ценных бумаг и его развитие.

 

Ценные бумаги и другие объекты рынка ценных бумаг, представляя  собой определенного свойства товар, требуют собственной организации  движения, что предполагает прежде всего наличие хорошо развитой законодательной базы. Под законодательной базой следует понимать всю совокупность нормативных правовых актов, не только Гражданский кодекс и принятые в соответствии с ним федеральные законы (п.2 ст.3 ГК РФ), регулирующие имущественные и иные гражданско-правовые отношения на рынке.

Законодательство о рынке  ценных бумаг представляет собой  один из важнейших элементов инфраструктуры рынка, без которого эффективное  функционирование этого сложного механизма  невозможно. Оно осуществляет регулирование  широкого круга общественных отношений, возникающих при выпуске и  обращении ценных бумаг, создании и  деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и т.д.

На начальном этапе  становления рынка ценных бумаг  основным нормативным документом в  этой сфере правового регулирования  являлось «Положение о выпуске и  обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», утвержденное постановлением Правительства РФ от 28 декабря 1991 г. № 78, которым был установлен порядок  государственной регистрации ценных бумаг, деятельности инвестиционных институтов, порядок выпуска и обращения  ценных бумаг; определены основы деятельности фондовых бирж. В последние годы законодательство, связанное с регулированием рынка ценных бумаг, переживает период бурного роста. С принятием нового Гражданского кодекса Российской Федерации законодательство о ценных бумагах получило дальнейшее развитие. Гражданским кодексом РФ дано новое определение понятия ценной бумаги, установлены критерии классификации ценных бумаг, их подразделения на предъявительские, ордерные и именные; предусмотрены институт бездокументарных ценных бумаг и порядок восстановления прав на утраченные ценные бумаги на предъявителя и др. Среди специальных нормативно-правовых актов, регулирующих отношения в области эмиссии и обращения ценных бумаг следует отметить федеральные законы «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 36-ФЗ; «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 г., № 46-ФЗ; «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г., № 208-ФЗ; «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г., № 136-ФЗ; «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» от 19 июля 1998 г., № 115-ФЗ.