Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Декабря 2013 в 22:26, контрольная работа
Все государственные ценные бумаги делятся на рыночные и нерыночные. Вид выпускаемых бумаг зависит от способа их обращения: либо бумаги свободно обращаются на первичном или вторичном рынке (рыночные ценные бумаги), либо не входят во вторичное обращение и до истечения срока их действия свободно возвращаются эмитенту (нерыночные ценные бумаги). В большинстве случаев государство выпускает рыночные ценные бумаги.
Спектр инструментов фондового рынка, которые может использовать Правительство Республики Беларусь для привлечения и перераспределения свободных денежных средств достаточно велик.
Погашение
ДГО производится Национальным банком
в сроки, установленные в Глобальном
сертификате на основании заявок
владельцев ДГО на их погашение. Министерство
финансов в течение 3 рабочих дней
по истечении срока обращения
перечисляет Национальному
Законодательство
Республики Беларусь по государственным
ценным бумагам позволяет резидентам
и нерезидентам вкладывать свои денежные
средства во все виды ценных бумаг
правительства.
Государственные облигации юридические
лица могут приобрести:
- на аукционе,
проводимом Национальным
- на аукционе,
проводимом Министерством
- посредством
прямой продажи Министерством
финансов Республики Беларусь
юридическим лицам на условиях,
утвержденных этим
- путем
передачи или продажи
С 1994 по 1999 г. размещение ГКО и ГДО происходило только на закрытых аукционах, проводимых Национальным банком. С 1999 г. по 2004 г. кроме этого способа часто использовалась прямая продажа Министерством финансов Республики Беларусь указанных облигаций юридическим лицам. С 2004 г. основным способом размещения облигаций становится продажа их на аукционе, проводимым Министерством финансов Республики Беларусь через открытое акционерное общество «Белорусская валютно-фондовая биржа».
Проведение аукционов
С 1994 г. существует нормативная база, которая постоянно совершенствуется и детально регламентирует процесс размещения ценных бумаг посредством проведения закрытого аукциона и доразмещения. Для проведения закрытых аукционов по размещению государственных ценных бумаг Национальный банк Республики Беларусь в 1995 г. создал и постоянно совершенствует программно-технический комплекс по размещению государственных ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь, который интегрировал в платежную и депозитарную системы Республики Беларусь.
Принцип проведения закрытого аукциона предполагает конкуренцию заявок его участников, т.е. участник, выставляя заявку на покупку ценных бумаг, не знает предложений других участников. В связи с этим для того, чтобы заявки на приобретение облигаций, поданные первичными инвесторами на аукцион, были удовлетворены, их необходимо выставлять с ценовыми условиями, наиболее ориентированными на текущую конъюнктуру финансового рынка.
Участниками закрытых аукционов и доразмещений, проводимых Национальным банком Республики Беларусь, могут быть профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие соответствующую лицензии и получившие статус первичных инвесторов. В Республике Беларусь институт первичных инвесторов был создан в 1994 г. Кандидаты в первичные инвесторы должны иметь стаж работы на рынке ценных бумаг в течение двух лет, предшествующих моменту подачи документов на присвоение данного статуса.
Основаниями для проведения Национальным банком Республики Беларусь аукциона являются:
- наличие
между Национальным Банком и
Министерством финансов
- наличие
приказа Министерства финансов
Республики Беларусь о
- наличие
глобального сертификата
Заявка, поданная на аукцион по размещению облигаций, может содержать как конкурентные, так и неконкурентные предложения с указанием цен и объемов покупки облигаций как за счет собственных средств, так и по поручении клиента.
В каждом
конкурентном предложении указываются
цена, по которой первичный инвестор
готов приобрести облигации, количество
облигаций и объем покупки
согласно заявленной цене. Цены за одну
облигации указываются в
В неконкурентном предложении указывается сумма денежных средств, которую первичный инвестор готов направить для приобретения облигаций, купонных облигаций по средневзвешенной цене, сложившейся на аукционе. В заявке может быть указано только одно неконкурентное предложение.
При вводе
заявки в программно-технический
комплекс осуществляется автоматический
контроль введенных данных с учетом
установленных параметров выпуска.
Если введенная заявка содержит данные,
не отвечающие установленным параметрам,
она не принимается программно-
По итогам ввода заявок формируется сводная ведомость заявок, которая подписывается представителем Национального банка Республики Беларусь и передается Министерству финансов Республики Беларусь вместе с рекомендацией по ценовым условиям завершения аукциона. Указанное министерство устанавливает минимальную цену продажи облигаций по конкурентным предложениям и средневзвешенную цену продажи облигаций по неконкурентным предложениям [2,c.76].
Конкурентные предложения участников аукциона удовлетворяются по заявленным ими ценам, но не ниже минимальной цены продажи, установленной Министерством финансов Республики Беларусь в поручении об удовлетворении заявок.
В случаях превышения объема конкурентных заявок, поданных первичными инвесторами по минимальной цене, установленной Министерством финансов Республики Беларусь, над объемом выпуска заявки первичных инвесторов удовлетворяются пропорционально их объему. Неконкурентные предложения удовлетворяются по средневзвешенной цене, установленной Министерством финансов в поручении об удовлетворении заявок.
После завершения
аукциона Национальный банк Республики
Беларусь определяет чистое сальдо излишне
перечисленных первичным
При признании Министерством финансов Республики Беларусь выпуска несостоявшимся Национальный банк Республики Беларусь информирует об этом инвесторов и перечисляет на счета первичных инвесторов денежные средства, направленные ими на приобретение облигаций.
Проведение аукционов через биржу.
Министерство финансов Республики Беларусь не позднее чем за один рабочий день до проведения аукциона представляет на биржу официальное извещение, которое доводится до сведения членов секции фондового рынка с использованием информационных возможностей торговой системы, а также размещается на официальных интернет-сайтах биржи.
В аукционе могут участвовать только члены секции фондового рынка. Обязательными условиями их допуска к участию в аукционе является наличие у них счета «депо» в уполномоченном депозитарии, автоматизированного рабочего места в торговом зале биржи или удаленного торгового терминала, а также его регистрация в торговой системе в качестве участника аукциона.
Участники
аукциона могут приобретать
- от своего
имени и за свой счет при
условии наличия лицензии на
осуществление
- от своего
имени и за свой счет клиента
при условии наличия
- от своего
имени и в интересах клиента,
действуя в качестве
Аукцион
проводится в день, указанный в
официальном извещении
Каждая конкурентная заявка, подаваемая в торговую систему, должна содержать номер выпуска государственной ценной бумаги, наименование клиента, если заявка выставляется за счет либо в интересах клиента, количество государственных ценных бумаг, заявленное на покупку, цену за одну облигацию в процентах от номинальной стоимости.
Каждая неконкурентная заявка состоит из номера выпуска государственной ценной бумаги, наименования клиента, если заявка выставляется за счет либо в интересах клиента, а также сумму денежных средств, направляемую на покупку облигаций.
Ввод участником заявки в торговую систему возможен только при соблюдении следующих условий:
- цена,
указанная в конкурентной
- сумма
денежных средств, необходимая
для полного удовлетворения
- общий
объем всех неконкурентных
По окончании периода сбора заявок формируется их сводный реестр. До начала периода удовлетворения заявок Министерство финансов Республики Беларусь определяет цену отсечения по конкурентным предложениям и средневзвешенную цену. В период удовлетворения заявок уполномоченный представитель Министерства финансов Республики Беларусь подает в торговую систему заявку на продажу государственных ценных бумаг с указанием цены отсечения.
Если спрос на аукционе не превышает объема выпуска государственных ценных бумаг, то конкурентные заявки удовлетворяются по заявленным ценам, но не ниже цены отсечения. В этом случае удовлетворятся и все неконкурентные заявки по средневзвешенной цене.
В случае
превышения спроса со стороны участников
аукциона под объемом выпуска
государственных ценных бумаг заявки
удовлетворяются
В 2005 г. Министерство финансов Республики Беларусь провело через биржу 233 аукциона, разместив государственные ценные бумаги на общую сумму 1159,4 млрд. белорусских рублей по номинальной стоимости.
Размещение облигаций путем прямой продажи.
Министерство финансов Республики Беларусь заключает с юридическим лицом договор купли-продажи облигаций. На следующий рабочий день после перечисления юридическим лицом на счет указанного министерства денежных средств в объеме предполагаемой покупки облигаций эмитент направляет в Национальный банк Республики Беларусь письмо о необходимости перевода облигаций на счет «депо» их владельца и копию договора. Национальный банк осуществляет перевод облигаций на счет их владельца не позднее рабочего дня, следующего за днем предоставления Министерством финансов Республики Беларусь письма на перевод данных облигаций.
Учет
всех размещенных облигаций
Министерство финансов Республики Беларусь имеет право досрочного погашения облигаций путем выкупа всего выпуска или его части, может обменять облигации, срок погашения по которым наступил, на облигации других выпусков. Однако указанное министерство не имеет права участвовать в обращении облигаций.
Владельцы
облигаций обязаны прекратить все
сделки с облигациями, подать заявки
на погашение облигаций или
- за один рабочий день до наступления срока их погашение или даты выплаты процентного дохода, если срок обращения облигаций не превышает одного месяца (месяц считается равным 30 дням);
- за три рабочих дня до наступления срока их погашения или даты выплаты процентного дохода, если срок обращения облигаций мене одного года (год считается равным 365 дням);
- за пять рабочих дней до наступления срока их погашения или даты выплаты процентного дохода, если срок обращения облигаций год и более [2,c.82].
Информация о работе Порядок выпуска, размещения и обращения государственных ценных бумаг