Особенности рынка государственных бумаг

В тоже время некоторые  недостатки интенсивного использования  продажи ценных бумаг для финансирования государственных расходов, например:

• новые выпуски государственных ценных бумаг могут увеличить государственный долг и таким образом переносить часть финансовой нагрузки на будущее поколение;
• Развитие первичных и вторичных рынков государственных ценных бумаг может вызвать нежелательное распределение финансовых ресурсов и иметь негативное влияние (эффект вытеснения других инвестиций) на развитие других финансовых рынков страны;
• Большие суммы замов могут привести к увеличению номинальных процентных ставок и сделать расходы бюджета восприимчивыми к изменением процентных ставок;
• Использование ценных бумаг ослабляет желание правительства и других органов власти контролировать свои расходы и, кроме того, может увеличить зависимость правительства от своих кредиторов.

Отечественный рынок  так или иначе государственных  ценных бумаг находится в стадии становления, однако опыт зарубежных стран свидетельствует о важной роли этих ценных бумаг как источника формирования заемного капитала. В условиях развитой рыночной экономики государственные ценные бумаги, послужат необходимым средством мобилизации денежных средств. Для инвестора облигации будут одним из надежнейших способов помещения капитала.

На основании анализа  состояния  и  перспектив  развития  рынка  ценных

бумаг Республики Беларусь можно сделать следующие выводы:

1) Быстрое совершенствование  инфраструктуры  рынка  ценных  бумаг, благодаря   активному   участию   государства,   создает   предпосылки   для формирования механизма трансформации национальных сбережений в инвестиции;

2) В настоящее время наблюдается перекос развития фондового  рынка  в сторону сегмента государственных ценных бумаг;

3) Банки выступают  основными участниками рынка  ценных бумаг;

4)Отрицательная  реальная доходность  вложения  средств в государственные бумаги  при  избыточной  ликвидности  в  финансовой  системе заставляет инвесторов искать более доходные инструменты  –  валютный  рынок, векселя  и  облигации  субъектов  хозяйствования,  акции   приватизированных предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

 

1 Антонова, Н.Б. Государственное регулирование экономики. Учебное пособие. В 2 ч. – Мн.: АУприПРБ, 2007, 241 с.

2 Базылев, Н.И. Макроэкономика: Учебное пособие. - Мн.: «Интерпрессервис», 2007, 159 с.

3 Бункина, М.К., Семенов А.М. Макроэкономика: Учебное пособие. 4-е издание. – М.: «Дело и Сервис», 2006, 401 с.

4  Головачев, А.С., Лутохина Э.А. Социальная ориентация экономических систем. – Мн.: АУприПРБ, 2000, 222 с.

5 Давыденко, Л.Н., А.И. Базылева Экономическая теория: Учебное пособие / Под обшей редакцией Л.Н. Давыденко, 2-е издание, перераб. – Мн.: Выш. шк., 2004, 241 с.\

6 Жуков, Е.Ф. Деньги, кредит, банки / Е.Ф. Жуков, Н.М. Зеленкова, Н.Д. Эриашвили - М. : Юнити, 2009. - 783 с.

7 Зубрик, О.С. Методология статистического исследования уровня жизни населения Беларуси и Польши / О.С. Зубрик // Весник БГЭУ. – 2004. - №3. – С. 96-99

8. Ивашковский, С.Н. Макроэкономика  / С.Н. Ивашковский – М.: Дело, 2002. – 421 с.

9 Лемешевский, И.М. Макроэкономика / И.М. Лемешевский – Мн.: ООО «ФУАинформ», 2004, 345 с.

10 Лобкович, Э.И. Переходная экономика: сущность, проблемы особенности в Республики Беларусь. Мн.: БГЭУ,  2000, 278 с.

11 Лутохина, Э.А. Макроэкономика: социально-ориентированный подход: Учебное пособие. – Мн.: Тесей, 2003, 348 с.

12 Плотницкий, М.И. Макроэкономика: Учебное пособие. – М.: Новое знание, 2005, 336 с.

13 Селищев, А.С. Макроэкономика. – СПб: Питер, 2002, 409 с.

14 Соколова, О.В. Финансы, деньги, кредит / О.В. Соколова. – М.: Юристъ, 2005, - 389 с .

15 Тарасевич, Л.С., Гребенников П.И., Леусский А.И. Макроэкономика: Учебное пособие / Под общей редакцией Тарасевича Л.С, - М.: Юрайт, 2003, 313 с.

16 Тарасов, В.И. Деньги, кредит, банки / В.И. Тарасов.-Мн.: ООО «Мисанта», 2006, - 344 с.

17 Экономическая теория: Системный курс: Учеб. пособие / Под ред. Э.И. Лобковича. Мн., 2004, 401 с. 

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ А

    

Классификация ценных бумаг

 

Характеристика	Классификационный признак	Вид ценных бумаг
Временные	Срок существования	Срочные. Бессрочные
Пространственные	Форма существования	Бумажная (документарная). Безбумажная
	Национальная принадлежность	Отечественные. Иностранные
Рыночные	Тип использования	Инвестиционные (капитальные). Неинвестиционные
	Происхождение    (тип актива,    лежащего    в основе ценной бумаги)	Первичные (от товара, денег). Вторичные (от ценных бумаг)
	Порядок владения	Предъявительские. Именные
	Форма выпуска	Эмиссионные. Неэмиссионные (индивидуальные)
	Форма   собственности и вид эмитента	Государственные. Муниципальные. Корпоративные и финансовых институтов
	Характер обращаемости	Рыночные (свободнообращающиеся). Нерыночные
	Уровень риска	Безрисковые. Малорисковые. Рисковые
	Вид дохода	Процентные. Дисконтные
	Экономическая сущность (вид прав)	Долговые. Владельческие. Долевые

 

Источник: собственная разработка

 

 

 

 

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ Б

 

 

Динамика выпуска  и размещения акций за 2005-2007 гг.

 

	Количество акций, млн шт.	Сумма, млрд руб.
	2007 г.	2007 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Выпущено	119 364	156 090	504,0	898,6	2 974,7
Размещено	119 340	155 724	490,2	722,1	2 945,7
в том числе среди:
юридических лиц Республики Беларусь	117 454	152 431	323,6	511,1	2 346,1
физических лиц Республики Беларусь	311	1 686	149,9	183,9	475,1
других государств	1 575	1 607	16,7	27,1	124,5

 

Источник: собственная разработка