Основные тенденции развития инвестиционных процессов в экономике России

-денежные средства, целевые  банковские вклады, паи, акции и  другие ценные бумаги

--движимое или недвижимое  имущество

имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт и другие интеллектуальные ценности

-совокупность технических, технологических, коммерческих и  других знаний, оформленных в  виде технической документации, навыков и производственного  опыта, необходимых для организации  того или иного производства, но не запатентованных (ноу-хау)

-права пользования землей, водой, ресурсами, зданиями, оборудованием, а также иные имущественные  права.

Осуществляемые предприятиями инвестиции характеризуются многими видами. В экономической теории и хозяйственной практике, связанной с инвестиционными процессами предприятий, применяется более ста терминов, характеризующих различные виды инвестиций. В связи с этим, в целях обеспечения эффективного и целенаправленного управления инвестициями предприятия необходимо в первую очередь систематизировать их терминологию.                                                                                                 Важнейшей составляющей экономического управления деятельностью компании является инвестиционный менеджмент. Инвестиционный менеджмент - это процесс управления всеми аспектами инвестиционной деятельности компании.

    Главной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии компании на отдельных этапах ее развития.

В процессе реализации этой цели ИМ направлен на решение следующих задач:

-Обеспечение высоких  темпов экономического развития  компании за счет эффективной  инвестиционной деятельности

-Обеспечение максимизации  доходов от инвестиционной деятельности

-Обеспечение минимизации  инвестиционных рисков

-Обеспечение финансовой  устойчивости и платежеспособности  компании в процессе осуществления  инвестиционной деятельности предприятия

-Поиск путей ускорения  реализации инвестиционных проектов

     Все перечисленные задачи ИМ тесно связаны между собой. Так, обеспечение высоких темпов развития компании возможно с одной стороны за счет подбора высокодоходных инвестиционных проектов, с другой - за счет ускорения реализации инвестиционных программ. В свою очередь, максимизация дохода от инвестиций, как правило, сопровождается повышением инвестиционных рисков, а следовательно, эти показатели должны быть оптимизированы между собой. Минимизация инвестиционных рисков является условием обеспечения финансовой устойчивости и платежеспособности компании в процессе реализации инвестиционной деятельности.

Основными функциями инвестиционного менеджмента являются:                         -исследования внешней инвестиционной среды и прогнозирование конъюнктуры инвестиционного рынка

-разработка стратегических  направлений инвестиционной деятельности

-разработка стратегии  формирования инвестиционных ресурсов  компании

-поиск и оценка инвестиционной  привлекательности отдельных реальных  проектов и выбор наиболее  эффективных из них

-оценка инвестиционных  качеств отдельных финансовых  инструментов и отбор наиболее  эффективных из них

-формирования инвестиционного  портфеля и его оценка по  критериям доходности, риска и  ликвидности

-текущее планирование  и оперативное управление реализацией  отдельных инвестиционных программ  и проектов

-организация мониторинга  реализации отдельных инвестиционных  программ и проектов

-подготовка решения о  своевременном выходе из неэффективных  инвестиционных программ и реинвестировании  капитала.

     Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует знаний теории и практики принятия управленческих решений относительно процесса инвестирования. Этот комплекс вопросов является предметом относительно новой области знаний, которая получила название «инвестиционный менеджмент».      

    В самостоятельную отрасль знаний инвестиционный менеджмент оформился в 50-е годы ХХ века в связи с интенсивным развитием исследований в области портфельного инвестирования.

    Инвестиционный менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.

    Эффективное управление инвестиционной деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов, основными из которых являются:

Интегрированность с общей системой управления предприятием.

Комплексный характер формирования управленческих решений.

Высокий динамизм управления.

Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений.

Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

 С учетом содержания и принципов управления инвестиционной деятельностью формируются его цели и задачи.

     Рассматривая главную цель управления инвестиционной деятельностью, следует отметить, что она неразрывно связана с главной целью хозяйственной деятельности предприятия в целом и реализуется с ней в едином комплексе. С развитием инвестиционной теории менялись и подходы экономистов к определению главной цели инвестиционной деятельности. В генезисе этой проблемы можно выделить три основных подхода:

1. Классическая экономическая  теория (А. Смит, А. Курно) утверждала, что  главной целью инвестиционной  и других видов хозяйственной  деятельности предприятия является  максимизация прибыли.

2. Теория устойчивого  экономического роста, развитая  многими последующими экономистами, главной целью инвестиционной  деятельности выдвигает обеспечение  финансового равновесия предприятия  в процессе его развития.

3. Современная экономическая  теория в качестве главной  цели инвестиционной деятельности  предприятия выдвигает обеспечение  максимизации благосостояния собственников  предприятия, получает конкретное  выражение в максимизации рыночной  стоимости предприятия.

     С учетом изложенного выше, главной целью инвестиционного менеджмента является обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде. В процессе реализации своей главной цели управления инвестиционной деятельностью предприятия направлено на решение следующих основных задач:

обеспечения достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия

обеспечения максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусмотренном уровне инвестиционного риска

обеспечения минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности в целом при предусмотренном уровне их доходности (прибыльности)

обеспечения оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности

обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимальной их структуры в соответствии с прогнозируемых объемов инвестиционной деятельности

обеспечения финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности

поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы предприятия.

     Как любая управленческая система, инвестиционный менеджмент предполагает наличие определенного объекта управления. Таким объектом управления выступают инвестиции предприятия и его инвестиционная деятельность. С ростом объемов инвестиционной деятельности и ее диверсификацией потребность в инвестиционных менеджерах всех уровней будет возрастать, а их специализация - постоянно расширяться.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Понятие инвестиционного проекта

    В международной практике план развития предприятия представляется в виде бизнес-плана, что, по сути, является структурированным описанием проекта развития предприятия. Если проект связан с привлечением инвестиций, то он носит название "инвестиционный проект". Обычно каждый новый проект предприятия в той или иной мере связан с привлечением новых инвестиций. В наиболее общем смысле проект - это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующее определенную цель (цель).

    Проекты принято разделять на тактические и стратегические. К последним относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприятия, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т.д.) или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству и т.п.) . Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением качества продукции, модернизацией оборудования.

    Для отечественной практики понятие проекта не является новым. Его отличительное качество прежних времен заключалось в том, что основные направления развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем по отношению к предприятию, уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических условиях предприятие в лице его собственников и высшего состава управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая деятельность в области инвестиционного проектирования должна быть специальным образом организована.

   Общая процедура упорядочения инвестиционной деятельности предприятия по конкретному проекту формализуется в виде так называемого проектного цикла, который имеет следующие этапы.

1. Формулировка проекта (иногда  используются термин "идентификация"). На данном этапе высший состав  руководства предприятия анализирует  текущее состояние предприятия  и определяет наиболее приоритетные  направления его дальнейшего  развития. Результат данного анализа  определяется (воплощается) в виде  бизнес идеи, которая направлена  на решение наиболее важных  для предприятия задач. Уже на  этом этапе необходимо иметь  более или менее убедительную  аргументацию в отношении выполнимости  идеи. Возможно появление нескольких  идей дальнейшего развития предприятия. Если все они в одинаковой  степени полезны и осуществимы, то параллельно разрабатывается  несколько инвестиционных проектов  с тем, чтобы выбрать наиболее  приемлемый из них на завершающей  стадии разработки.

2. Разработка (подготовка) проекта. После того как бизнес идея  проекта прошла первую проверку, необходимо развивать ее до  того момента, когда можно принять  твердое решение - положительное  или отрицательное. На этом этапе  требуется постепенное уточнение  и совершенствование плана проекта  во всех его измерениях - коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Чрезвычайно  важными на данном этапе является  поиск и сбор исходной информации  для решения отдельных задач  проекта. Необходимо осознавать, что  от степени достоверности исходной  информации и умения правильно  интерпретировать данные, появляющиеся  в процессе проектного анализа, зависит успех реализации проекта.

3. Экспертиза проекта. Перед  началом осуществления проекта  его квалифицированная экспертиза - очень желательный этап жизненного  цикла проекта. Если финансирование  проекта осуществляется в основном  за счет стратегического инвестора (кредитного или прямого), то инвестор  сам проводит экспертизу, например  с помощью какой-то авторитетной  консалтинговой фирмы, предпочитая  потратить некоторую сумму на  подготовку проектов, нежели потерять  большую часть своих денег  в процессе выполнения проекта. Если предприятие планирует осуществление  инвестиционного проекта преимущественно  за счет собственных средств, то экспертиза проекта также  весьма желательна для проверки  правильности основных положений  проекта.

4. Осуществление проекта. Стадия охватывает реальное развитие  бизнес идеи до того момента, когда проект полностью вводится  в эксплуатацию. К ней относятся  отслеживание и анализ всех  видов деятельности по мере  их выполнения и контроль со  стороны регулирующих органов  внутри страны и /или иностранного  или отечественного инвестора. Эта  стадия включает также основную  часть реализации проекта. Ее  задача в результате складывается  в проверке достаточности денежных  потоков, генерируемых проектом  для покрытия исходной инвестиции  и обеспечения желаемой инвесторами  отдачи на вложенные деньги.

5. Оценка результатов. Проводится  как по завершении проекта  в целом, так и в процессе  его выполнения. Основная цель  этого вида деятельности заключается  в получении реальной обратной  связи между заложенными в  проект идеями и степенью их  фактического выполнения. Результаты  подобного сравнения создают  бесценный опыт разработчиков  проекта, позволяя использовать  его при разработке и осуществлении  других проектов.