Оценка привлекательности бизнеса компании ОАО «Кубаньэнергосбыт»

Индекс  рыночной концентрации Герфиндаля –  Гиршмана 

Хозяйствующий субъект	Доля, %	Квадрат доли
ОАО «Кубаньэнергосбыт»	57,96	3,36
ОАО «НЭСК»	31,43	987,8
ООО «ТранснефтьсервисС»	0,09	0,0081
ООО «Русэнергоресурс»	2,21	4,89
ООО «Русэнергосбыт»	5,04	25,4
ООО «Дизаж М»	0,16	0,03
ООО «РН-энерго»	0,33	0,1
ОАО «ННАС»	2,66	7,07
ЗАО «МАРЕМ+»	0,22	0,05
ИТОГО	100
HHI		4228,7

 
 

Из диаграмм видно, что, несмотря на проводимую правительством политику либерализации рынков энергетического сбыта, они по-прежнему остаются высоко-концентрированными.

Объяснением ситуации служит сохранение за гарантирующими поставщиками наиболее выгодных условий энергоснабжения, в результате чего свободные ЭСК практически лишены возможности быть конкурентоспособными.

Такая ситуация является отражением механизма государственного датирования деятельности гарантирующих поставщиков, в том числе за счет других игроков, посредствам механизма кроссубсидирования. 
 
 

Барьеры входа на рынок: 
 
Административные: 
 
- требование постановления Правительства Российской Федерации от 29.12.2007 № 996, согласно которому первый очередной конкурс на право осуществления деятельности в качестве гарантирующего поставщика по каждой определенной в установленном порядке зоне деятельности гарантирующего поставщика проводится не ранее 2010 года; 
- неутверждение Минэнерго России Правил проведения внеочередных конкурсов на право осуществления деятельности в качестве гарантирующего поставщика, включающие типовую конкурсную документацию, в нарушение пункта 3 постановления Правительства Российской Федерации от 29.12.2007 № 996 (установлен срок до 1 мая 2008 г.); 
 
Экономические: 
 
- необходимость соблюдения требований пункта 76 Правил, в соответствии с которым при переходе на обслуживание от гарантирующего поставщика к иной энергосбытовой организации потребитель обязан возместить убытки гарантирующего поставщика, в связи с чем маловероятно перезаключение договоров на поставку электроэнергии на розничных рынках в течение календарного года; 
- высокая стоимость затрат на установление автоматизированной системы коммерческого учета электроэнергии, необходимой для выхода на оптовый рынок электроэнергии; 
- несвоевременная оплата потребителями покупаемой электроэнергии; 
- наличие проблемы бездоговорного или безучетного потребления электроэнергии; 
- сохранение перекрестного субсидирования; 
- долги предприятий ЖКХ за потребленную электроэнергию; 
- большие коммерческие потери (по данным компании "McKinsey", 4,0% по сравнению с 0,4% в Европе ); 
- необходимость крупных инвестиций для модернизации активов отрасли с целью повышения конкурентоспособности. 
 
Технологические: 
 
- отсутствие автоматизированной системы контроля и учета электрической энергии, которая необходима для выхода на оптовый рынок электроэнергии; 
- большие технологические потери (по данным компании "McKinsey", 9-11% по сравнению с 7% в Европе ). 
 
Экономические и технологические барьеры выхода на розничные рынки электроэнергии вряд ли можно назвать преодолимыми, так как затраты на преодоление этих барьеров экономически не оправдываются (во всяком случае в приемлемые сроки). 

Государственное регулирование бизнеса.

 

Можно сказать, что  в данном виде бизнеса активность органов государственного регулирования сводится к трем значимым аспектам:

• Реформирование рынков
• Регулирование ценообразования
• Технологические, правовые, экономические и финансовые требования к ГП .

Реформирование рынков. 

Правовые основы и документы: Стратегии и инициативы правительства, закрепленные в Постановлениях и планах реформирования отрасли.

В частности, ПП РФ от 31 августа 2006 г. №530 о правилах функционирования розничных рынков электрической энергии в переходный период реформирования электроэнергетики. 

Основной тенденцией в сфере государственного влияния, является реформирование в отрасли, направленное на либерализацию рынка электрической энергии и мощности. 

С 01 сентября 2006 года начал свое функционирование Новый оптовый рынок электрической энергии и мощности (НОРЭМ), представляющий собой целевую модель реформирования электроэнергетики России, главной задачей которой является переход к рыночной модели торговли электроэнергией и мощностью.  
С 2007 года происходит поэтапная либерализация рынка электроэнергии с уменьшением доли продаж по регулируемым ценам и увеличением доли продаж по нерегулируемым (свободным) ценам. 

Как пример, на диаграмме отражены доли поставки электроэнергии по регулируемым и нерегулируемым тарифам в течение 2009 и 2010 года: 
 
 

 

 

Уровень регулирования рынка электроэнергии к концу 2009 года составил 50%, к концу 2010 года - 20%. Таким образом, постепенное уменьшение объемов РД призванное хеджировать ценовые риски участников происходит в плановом порядке.

 
В  соответствии  с  действующим  законодательством с 01.01.2011 закупка продажа электрической энергии (мощности)  на  розничных рынках  электроэнергии  всем  категориям  потребителей  (за исключением  населения  и приравненных к нему категорий потребителей) осуществляется по нерегулируемым  ценам. 

Отмена практики регулируемых договоров, в результате которой сбытовые компании перешли к закупкам в свободном секторе торговли, привела к тому, что электричество подорожало в среднем на 40%. Есть примеры роста цен и на 50–70%. 

Рост ценовых  рисков на оптовом рынке толкает ГП к повышению нерегулируемых цен на розничном рынке. С другой стороны, высокие цены грозят рисками неисполнения финансовых обязательств и потери потребителей.

Таким образом, мы видим, как либерализация рынка приводит к мягкому и постепенному нивелированию конкурентных преимуществ, статуса гарантирующих поставщиков. 
 

Регулирование ценообразования: 

Правовые основы и документы:

Утверждаемый  ФСТ баланс электроэнергии и мощности, отпускаемый по регулируемым ценам. ПП РФ N 530, Приказы ФСТ. Приказы региональной энергетической комиссии департамента цен Краснодарского края. 

В компетенции  регуляторов входит утверждение тарифного меню:

• формируются стоимостные ограничения покупки энергии (мощности) на оптовом рынке и продажи на розничном по регулируемым ценам.
• тарифы на услуги за передачу электроэнергии, ОДУ, расчеты требований и обязательств участников оптового рынка.
• устанавливаются сбытовые надбавки гарантирующего поставщика.

 

Требования  к ГП. 

Правовые основы и документы: ПП РФ №530 и др. 

Технологические:

 
1. Требуется осуществлять информационное взаимодействие с Системным оператором и Администратором торговой системы оптового рынка, для чего необходимо установить систему Информационно-технологического взаимодействия. 

Правовые: 

1.Ранее действовало  требование о предоставлении  лицензии на право заниматься  деятельностью по продаже электрической  энергии (мощности).

В настоящее  время отменено ввиду того, что  требования в лицензии во многом дублируются требованием к статусу ГП.

2.Требуется получения  статус субъекта оптового рынка, если победитель конкурса не является участником оптового рынка электроэнергии (мощности);

3.Регистрироция на оптовом рынке группы точек поставки, соответствующей зоне деятельности гарантирующего поставщика; 

Экономические: 

1.Устанавливаются  территориальные границы деятельности  ГП.

2.Согласие на осуществление коммерческой деятельности за вознаграждение, равное сбытовой надбавке.

3.Требование  о заключении договора снабжения  с любым обратившимся потребителем.

4.Осуществить  разделение функций по передаче  электрической энергии и ее  сбыту. 

Финансовые: 

1.Наличие собственного капитала в размере 5% среднемесячной стоимости электрической энергии либо банковской гарантии;

2.Отсутствие просроченной задолженности перед поставщиками электроэнергии и услуг. 
3.Требование не допускать снижения размера собственного капитала более чем на 20% от величины, указанной в его конкурсной заявке (или над-лежащим образом исполнять договор банковской гарантии или страхования предпринимательских рисков гарантирующего поставщика);

4.Требования высокой степени финансовой устойчивости к действующим ГП:

Рекомендуемый срок оборачиваемости по кредиторской задолженности 35 дней, контрольное значение 40 дней

Рекомендуемое значение доли просроченной кредиторской задолженности в общей величине кредиторской задолженности 7%, контрольная 15%

Рекомендуемое значение коэффициента ликвидности 1, контрольное значение 0,8

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой независимости 0,2, контрольное 0,15 

Энергосбытовой деятельности не свойственны риски, связанные с экологическим загрязнением окружающей среды, присущие энергетическим компаниям в производстве, передаче и распределении электрической и тепловой энергии, поэтому каких либо особенных экологических требований к деятельности ЭСК не предъявляется.

lll Анализ внутренней среды бизнеса.

Анализ динамики эффективности.

Сопоставим динамику роста энергопотребления Краснодарского края и продаж компании в натуральном  выражении: 

 

В глаза сразу  бросается тот факт, что, несмотря на неуклонное движение рынка вверх, объемы продаж компании почти не изменились.

Отставание лидера от тенденции рынка, сказалось на изменении рыночной доли ОАО Кубаньэнергосбыт, которая снизилась с 58,5% до 57,3%. 

Такую ситуацию может объяснить переход менеджмента  компании от стратегии активной экспансии  к целям стабилизации и повышения  эффективности бизнеса, за счет развития методов более рационального  планирования, управления ценовыми рисками, а также, более активного использования  рынка производных финансовых инструментов.  

В условиях возрастающей либерализации оптового рынка и  постепенного перехода на свободные  цены, компания сталкивается с повышением издержек в связи с ростом объемов  мощности закупаемых в секторе рынка  на сутки вперед и балансирующего рынка. Если учесть, что повышение  цен на розничном рынке является абсолютно недопустимым с точки  зрения риска потери покупателей, то решение об оптимизации бизнес процессов  вполне закономерно для публичной  компании показывающей очень хороший  рост стоимости.

Цена  акций компании

Если в более  капиталоемких видах бизнеса  оптимизация возможна за счет увеличения объемов сбыта и экономии на эффекте масштаба, то в случае с энергосбытовыми компаниями, переменные издержки которых составляют около 95%, единственно верной стратегией является выстраивание эффективных схем оптовых закупок. 

Вторым аргументом в пользу выбора осторожной стратегии, ориентированной на заключение свободных  двухсторонних договоров, против регулируемых, может послужить опыт 2009 года, когда  при  13% росте выручки (иными словами  спроса) компания зафиксировала отрицательную  прибыль. 

Динамика  соотношения выручки и чистой прибыли.

(по 2011 году  данные за 1 квартал) 

Наименование  показателя 2007 2008 2009 2010 2011, 3 мес. Выручка 15 545 938 000 19 361 117 876 21 881 821 142 30 878 231 462 11 356 129 124 Валовая прибыль 1 014 974 000 1 146 713 630 658 438 650 2 467 258 431 1 238 536 649 Чистая  прибыль  106 142 000 52 130 969 -330 084 341 826 501 978 584 323 298

 

В качестве объяснения отрицательных показателей за 2009 год менеджмент приводит следующее:

• « Убыток от осуществления регулируемой деятельности, связанный с разницей в стоимости электрической энергии и мощности в пакете регулируемых договоров и в утвержденных РЭК–ДЦТ Краснодарского края тарифах для конечных потребителей на 2009 год, не компенсируемый нерегулируемой ценой.»
• «Недополучение объемов денежных средств, обеспечивающих экономически обоснованное обслуживание населения и приравненных к нему групп потребителей.»