Оценка кредитоспособности заемщика на примере "ММК"

 

Из таблицы 5  видно, что баланс предприятия  не является абсолютно ликвидным, поскольку из четырех соотношений выполняется лишь одно. В данном случае краткосрочные кредиты и займы полностью покрываются. Предприятию не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств на   1 958 345 тыс руб.

Рисунок 2.5 – Анализ ликвидности предприятия

Рассчитаем коэффициенты ликвидности, которые характеризуют способность предприятия удовлетворять претензии по краткосрочным обязательствам (таблица 6).

Таблица 6 – Анализ ликвидности, в единицах

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя
	На начало	На конец
1 Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)	2,71	3,27	1,28
2 Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К2)	1,33	1,8	1,34
3 Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К3)	0,18	0,4	2,33

 

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует способность предприятия погашать текущие обязательства за счет денежных средств, средств на расчетных счетах и краткосрочных финансовых вложений. Произошло увеличение данного показателя на 0,22. Нормальным значением считается значение коэффициента более 0,2. На 31 декабря 2012 г. значение коэффициента составляло 0,40, что считается положительным, так как чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует способность организации погашать текущие обязательства за счет оборотных активов. Нормальным значением считается 1 и более. Также произошло увеличение данного показателя, что говорит о положительной тенденции.

Коэффициент текущей ликвидности на 31 декабря 2011 года показывает значение 2,71, а на 31 декабря 2012 год – 3,27, изменение составляет 0,56. Нормальное значение показателя 2 и более.

Анализ ликвидности предприятия показывает в целом положительную динамику коэффициентов ликвидности, показатели ликвидности находятся в пределах нормативных значений.

Основные финансовые результаты предприятия отражены в «Отчете о прибылях и убытках», рассмотрев данные, представленные этой формой, можно сделать вывод об эффективности деятельности предприятия (таблица 7).

Таблица 7− Основные финансовые результаты деятельности ОАО «ММК»

                                                                                                          В тысячах рублей

Показатель	2011 год	2012 год	изменения
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	137 317 125	201 824 294	64 507 169
2. Расходы по обычным видам  деятельности	(110 845 341)	(176 313 879)	(65 468 538)
3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)	26 471 784	25 510 415	(961 369)
4. Прибыль (убыток) от прочих операций	7 503 912	4 151 417	(3 352 495)
5. EBIT (прибыль до уплаты процентов  и налогов)	33 975 696	29 661 832	(4 313 864)
6. Изменение налоговых активов  и обязательств, налог на прибыль  и др. расходы из прибыли	(6 570 065)	(5 232 683)	(1 337 382)
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода  (3+4+6)	27 405 631	24 429 149	(2 976 482)

 

Рассмотрев основные финансовые результаты деятельности предприятия ОАО «ММК» можно сделать следующие выводы:

Выручка за отчетный период увеличилась по сравнению с базисным периодом на  64 507 169 тыс руб., что составляет прирост 31,96 %. На 31 декабря 2012 года предприятие несет убыток в размере 2 976 482 тыс руб. это можно объяснить увеличением расходов по обычным видам деятельности на 65 468 538 тыс руб. Следует рассмотреть рентабельность деятельности предприятия, чтобы проанализировать эффективность деятельности предприятия (рисунок 2.6)

Рисунок 2.6 – Динамика показателей рентабельности продаж, в процентах

Рентабельность продаж по валовой прибыли на 31 декабря 2011 года составило 19,28, а 31 декабря 2012 года 12,64, изменение составило 6,64 т.е. на конец периода рентабельность продаж по валовой прибыли снизилась. Значение данного показателя указывает долю прибыли в каждом заработанном рубле.

Рентабельность рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентов расходов (EBIT) к выручке предприятии, за рассматриваемый период составила 14,7 %, т.е. в каждом рубле выручки предприятии содержится 15 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Для того, чтобы охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности проведем подробный расчет показателей деловой активности (оборачиваемости), поскольку анализ деловой активности позволяет выявить возможности эффективного использования средств и выработать мероприятия, которые могут способствовать снижению себестоимости производства и реализации продукции за счет экономии оборотных средств и ускорения их оборачиваемости.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости. Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

В данной таблице рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками (таблица 8).

Таблица 8 − Показатели деловой активности (оборачиваемости)

 

Показатель оборачиваемости	Значение показателя				Изменение, дни
	2011 год		2012 год
	коэфф.	в днях	в днях	коэфф.
Оборачиваемость оборотных средств	1,86	196	156	2,33	(40)
Оборачиваемость запасов	7,55	48	40	8,95	(8)
Оборачиваемость дебиторской задолженности	4,14	88	71	5,11	(17)
Оборачиваемость кредиторской задолженности	8,27	44	36	9,87	(8)
Оборачиваемость активов	0,56	651	553	0,66	(98)
Оборачиваемость собственного капитала	0,79	462	350	1,04	(112)

 

 

Рисунок 2.7– Динамика показателей деловой активности, в днях

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует эффективность использования (скорость оборота) оборотных активов. Он показывает сколько раз за период (за год) оборачиваются оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотных активов. Коэффициент показывает, что на рубль оборотных активов приходится 2 рубля 33 копейки выручки в отчете. Оборотные активы совершают полный оборот за 196 дня в базисе и 156 дней в отчете.

Оборачиваемость запасов показывает, что 48 день в базисе и 40 дней в отчете готовая продукция хранится на складах предприятия до момента продажи. Чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации.

Оборачиваемость дебиторской задолженности предполагает контроль за оборачиваемостью средств в расчетах и показывает, что в течение 88 дней в базисе и 71 дней в отчете поступает оплата за проданную продукцию и осуществляется погашение прочей дебиторской задолженности.  Оборачиваемость дебиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью кредиторской задолженности. Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает, что в течении 44дней в базисе и 36 дней в отчете в среднем производится погашение обязательств организации.

Коэффициент оборачиваемости активов показывает, что 66 копеек проданной в отчете продукции приносит каждый рубль активов. За 651 день в базисе и 553 дней в отчете совершается оборот всех средств организации, это свидетельствует об эффективности использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования.

Собственный капитал совершает за 462 дня в базисе и 350 дня в отчете полный оборот. Уровень коэффициента составляет 0,79% в базисе и 1,04% в отчете, это свидетельствует о значительном превышении уровня продаж над вложенным капиталом, что, как правило, означает увеличение кредитных ресурсов.

Далее необходимо рассмотреть рентабельность деятельности ОАО «ММК» для анализа эффективности предприятия (таблица 9).

 

 

 Таблица 9 − Рентабельность деятельности ОАО «ММК»

 

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)		Изменение показателя
	2011 год	2012 год	Абсолютные	относительные
1. Рентабельность продаж по валовой  прибыли.	19,28	12,64	(6,64)	(52,53)
2. Рентабельность продаж по EBIT	24,74	14,7	(10,04)	(68,3)
3. Рентабельность продаж по чистой  прибыли	19,96	12,10	(7,86)	(64,96)

 

Рентабельность продаж по валовой прибыли на 31 декабря 2011 года составило 19,28, а 31 декабря 2012 года 12,64, изменение составило 6,64 т.е. на конец периода рентабельность продаж по валовой прибыли снизилась. Значение данного показателя указывает долю прибыли в каждом заработанном рубле. На данном предприятии  все три показателя рентабельности за анализируемый период, имеют положительные значения, поскольку предприятием получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности за данный период.

Рентабельность рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентов расходов (EBIT) к выручке предприятии, за рассматриваемый период составила 14,7 %, т.е. в каждом рубле выручки предприятии содержится 15 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.

Таким образом, деловая активность предприятия прежде всего  проявляется в скорости оборота его средств. Анализируя различные коэффициенты оборачиваемости можно сказать, что важность данных показателей оборачиваемости во многом определяют уровень прибыльности предприятия. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства.

2.3 Оценка кредитоспособности ОАО  «ММК»

 

    1) По методике Сбербанка России:

После того как вычисляются основные коэффициенты, необходимо разбить их на категории в зависимости от фактического значения ( таблица 10).

Таблица 10 − Категории показателей в зависимости от фактических значений

 

Коэффициенты	На 31.12.11 г.		На 31.12.12 г.
	Фактическое значение	Класс заемщика	Фактическое значение	Класс заемщика
Ка.л.	2,71	1	3,27	1
Кпр.	1,97	1	0,7	2
Кт.л	0,18	3	0,4	3
Кс.з	2,5	1	1,77	1
Кр-ти	0,19	1	0,13	2
Сумма Баллов	1,84		1,63
Класс Заемщика	2		2