Оценка качества корпоративного управления и финансовой отчетности на примере ОАО «ИскитимЦемент»

Увеличение доли рынка  ОАО «Искитимцемент» и сбыта  цемента в 2007 году по сравнению с 2006 годом связано с рядом факторов:

- Стабилизацией   производства  цемента, гарантированным его  качеством.

- Обеспечением ритмичных  отгрузок цемента как самовывозом,  так и по железной дороге.

- Ростом сбыта цемента  в регионах, благодаря эффективной  работе дилеров.

Конкуренты эмитента:

Основными конкурентами предприятия  является ООО «Топкинский цемент» (Кемеровская обл., г. Топки), ОАО «Новокузнецкий цементный завод» (Кемеровская обл., г. Новокузнецк) и, в меньшей степени, ОАО «Сухоложскцемент (Свердловская область), ОАО «Невьянский цементник», ОАО «Алцем».

Каждое предприятие имеет  свой сложившийся круг потребителей (ограниченный в том числе высокими затратами на транспортировку продукции) и острой конкуренции между цементными заводами на практике не наблюдается.

Вероятность появления новых  конкурентов (производителей цемента  на территории Западной Сибири) практически  нулевая. В 2004 г. начались поставки на территорию Западной Сибири уральского цемента  «Уралцемент» (Челябинская обл., г. Коркино), «Катавский цемент» (Челябинская обл., г. Катав-Ивановск), в основном в межсезонье. Однако, большие поставки с Урала  невозможны ввиду географической удаленности, сезонности спроса и особенностей движения подвижного состава РЖД.

В условиях конкуренции Эмитент  имеет преимущество ввиду своего географического положения –  близости к основным рынкам потребления, и, как следствие, высокую долю самовывоза, низкую транспортную составляющую в цене, сравнительно небольшие издержки на доставку цемента потребителям.

Факторы конкурентоспособности  Эмитента:

- стабилизация и наращивание объемов производства цемента;

- высокое качество выпускаемой продукции;

- ритмичность отгрузок цемента;

- гибкие системы скидок и отсрочек платежа;

- выгодное географическое расположение.

Приведенные факторы в  значительной степени  влияют на конкурентоспособность производимой Эмитентом продукции.

Продукция ОАО «Искитимцемент»  была отмечена Наградой Международного клуба лидеров торговли (Trade Leader"s Club) - Золотым призом «За качество» производимой продукции (GOLDEN TROPHY FOR QUALITY).

Лауреаты Премии «За успешное развитие бизнеса в Сибири» 2003, 2004 г.г. – Новосибирская обл.

Победители в номинации  «Предприятие – городу» 2005, 2006, 2007 г.г. – г. Искитим

Лауреаты Национальной Премии "Лидеры Экономики России".

Свидетельство Торгово-Промышленной Палаты «Надежный партнер»

Лауреат национальной Премии «Лучший работодатель России» - за социальную ответственность бизнеса.

"Лучший налогоплательщик-2006"

"Лучшее предприятие  строительной индустрии Новосибирской  области - 2006"

2.3. Основные экономические  показатели деятельности общества

Таблица 6 – Основные показатели финансовой деятельности за 2007 г.

Таблица 7 – Показатели финансового состояния ОАО «ИскитимЦемент»

Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:

Стоимость чистых активов  Эмитента в период с 2002г. по 3 квартал 2007 года выросла в 11,51 раза с 207 297 тыс. руб. до 2 384 974 тыс. руб. за счет постоянного роста собственных средств Эмитента, обусловленного ростом нераспределенной прибыли. В течение 2003г. стоимость чистых активов увеличилась на 4,4% с 207 297 тыс. руб. до 216 404 тыс. руб. В 2004 году значение показателя составило 337 728 тыс. руб., прирост показателя за 2004г. составил 56,1%. За 2005 г. стоимость чистых активов Эмитента выросла в 3,69 раза в том числе и за счет за счет увеличения добавочного капитала в 4,29 раза и составила 1 245 367 тыс. руб. В течение 2006г. произошло увеличение показателя до 1 845 398 тыс. руб., или на 48,18% по сравнению с предыдущим периодом. На конец 3 квартала 2007 года стоимость чистых активов Эмитента составила 2 384 974, увеличившись в 1,29 раза по сравнению с началом 2007 года.

Показатели «отношение суммы  привлеченных средств к капиталу и резервам» и «отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» характеризуют финансовую устойчивость и структуру источников финансирования предприятия.

Значение показателя «отношение суммы привлеченных средств к  капиталу и резервам» в анализируемом периоде варьировалось в пределах от 92,34% до 266,98%. В течение 2003 – 2004 гг. наблюдается увеличение показателя с 228,09% до 266,98%, которое происходило за счет превышения темпов роста обязательств Эмитента над темпами роста собственных средств. В 2005г. произошло снижение показателя в 2,1 раза по сравнению с предыдущим годом, что обусловлено, как отмечено выше, существенным ростом собственного капитала за счет увеличения добавочного капитала. В течение 2006г. – 9 месяцев 2007г показатель снизился в 1,4 раза (с 127,22% на начало 2006г. до 92,34% на конец 3 квартала 2007г), что обусловлено превышением темпа роста собственных средств над темпом роста обязательств Эмитента.

Показатель «отношение суммы  краткосрочных обязательств к капиталу и резервам» в течение анализируемого периода колебался в пределах от 65,20% до 211,81%. За 2002 – 2004гг. значение показателя изменялось незначительно (увеличился на 5% в 2003г. и уменьшился на 15,9% в 2004 г. относительно соответствующих предыдущих периодов), что обусловлено сопоставимыми темпами роста краткосрочных обязательств и собственного капитала. Значение показателя за 2005г. снизилось в 2,63 раза по сравнению с 2004г. и составило 67,78%. Данное снижение связано, как отмечено выше, с существенным увеличением в 2005г. суммы собственных средств (в 3,69 раза) при не столь существенном росте краткосрочных обязательств (1,4 раза). За 2006г. - 9 месяцев 2007 года значение показателя изменялось незначительно, что связано с пропорциональным увеличением краткосрочных обязательств и собственного капитала.

В 2003г. значение показателя «покрытие платежей по обслуживанию долгов» составило 18,74%, уменьшившись по сравнению с предыдущим периодом на 62,1%, что обусловлено резким увеличением суммы средств, расходуемых Эмитентом на погашение займов и кредитов и выплату процентов по ним (в 5 раз по сравнению с 2002г.), которое произошло, в первую очередь, за счет увеличения расходов на погашение займов и кредитов (с 28 000 тыс. руб. в 2002г. до 143 445 тыс. руб. в 2003г.), при не столь существенном росте суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений (в 1,9 раза по сравнению с 2002г.). В 2004г. произошло резкое увеличение показателя (в 10,8 раза по сравнению с предыдущим периодом) до 203,25%, что является максимальным значением показателя за анализируемый период. Данный рост обусловлен существенным увеличением чистой прибыли (в 8,2 раза по сравнению с 2003г.), на фоне снижения средств, расходуемых на погашение займов и кредитов и выплату процентов по ним более чем в 2 раза. За период с 2005 по 2006гг. показатель уменьшился в 1,5 раза до 22,53%, что связано, в первую очередь, с увеличением расходов на погашение займов и кредитов в 37 раз (с 67 000 тыс. руб. в 2004г. до 2 488 097 тыс. руб. в 2006г.) при росте прибыли в 4,4 раза (с 123 230 тыс. руб. в 2004г. до 542 514 тыс. руб. в 2006г.). По итогам 3 квартала 2007г. рассматриваемый показатель составил 34,92%.

Уровень просроченной задолженности  Эмитента за анализируемый период не выходил за пределы 13,74%. За 2002г. значение показателя составило 11,31%. В 2003г. произошло увеличение показателя на 21,15% за счет превышения темпа роста просроченной задолженности над темпом роста совокупных обязательств Эмитента. На протяжении 2004 – 2005гг. уровень просроченной задолженности Эмитента сокращался и на конец 2005г. составил 0,6%. Данное снижение обусловлено существенным ростом совокупных обязательств Эмитента (в 3,17 раза) и снижением величины просроченной задолженности в 7,21 раза. В 2006г. значение показателя составило 1,04%, увеличившись по сравнению со значением 2005г. в результате увеличения величины просроченной задолженности почти в 2 раза при незначительном (на 11%) увеличении величины обязательств Эмитента. В 3 квартале 2007 года значение показателя составило 1,03%.

Показатель «оборачиваемость дебиторской задолженности» характеризует внутрифирменную эффективность компании. Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2002г. составила 2,4 раза. Величина данного показателя за 2003-2004 гг. постепенно увеличилась и на конец 2004г. составила 3,43 раза, что говорит о снижении срока оборота дебиторской задолженности Эмитента. В 2005г. оборачиваемость дебиторской задолженности составила 2,94 раза, уменьшившись по сравнению с предыдущим периодом на 16,6%, то есть сроки оборота дебиторской задолженности увеличился. По итогам 2006 года значение показателя увеличилось до уровня 2004г. и составило 3,59 раза. Значение показателя за 3 квартала 2007г. неинформативно, так как он рассчитан на базе выручки за 9 месяцев.