Оценка экономической эффективности проектных решений

 

5.2 Отчет о движении денежных  потоков

Отчет о движении денежных потоков представляет информацию, характеризующую операции, связанные с образованием источников финансовых ресурсов и с использованием этих ресурсов в течении расчетного периода.

На каждом шаге (t) расчетного периода значение денежного потока ф(t) характеризуется:

1. притоком – равным размеру денежных поступлений на этом шаге;

2. оттоком – равным платежам на этом шаге;

3. сальдо – равным разности между притоком и оттоком;

Денежный поток  обычно состоит из потоков от отдельных  видов деятельности:

- денежного потока  от инвестиционной деятельности;

- денежного потока от операционной деятельности;

- денежного потока  от финансовой деятельности.

Отчет о формировании денежных  потоков представлен в таблице №14.

 

Наименования  показателей	Интервал  планирования
	1	2	3	4	5	6	7	8
Операционная деятельность
Выручка от реализации	1032450,00	1032450,00	1032450,00	1032450,00	1032450,00	1032450,00	1032450,00	1032450,00
Амортизация	45426,81	45426,81	45426,81	45426,81	45426,81	45426,81	45426,81	45426,81
Итого: приток	1077876,81	1077876,81	1077876,81	1077876,81	1077876,81	1077876,81	1077876,81	1077876,81
Прямые  издержки	499251,54	499251,54	499251,54	499251,54	499251,54	499251,54	499251,54	499251,54
Операционные  издержки	272915,93	272915,93	272915,93	272915,93	272915,93	272915,93	272915,93	272915,93
Налоги  относимые на фин. операции	9904,63	9904,63	9904,63	9904,63	9904,63	9904,63	9904,63	9904,63
Итого: отток	782072,10	782072,10	782072,10	782072,10	782072,10	782072,10	782072,10	782072,10
Сальдо  потока от операционной деятельности:	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71
Инвестиционная деятельность
Ликвидационная  стоимость	0	0	0	0	0	0	0	0
Итого: приток	0	0	0	0	0	0	0	0
Инвестиции  в основные и оборотные активы	1359181,94	0	0	0	0	0	0	0
Итого: отток	1359181,94	0	0	0	0	0	0	0
Сальдо  потока от инвестиционной деятельности	-1359181,94	0	0	0	0	0	0	0
Финансовая деятельность
Собственный капитал	815509,16	0	0	0	0	0	0	0
Заемные средства	543672,78	0	0	0	0	0	0	0
Итого: приток	1359181,94	0	0	0	0	0	0	0
Выплаты по кредиту	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73
Итого: отток	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73	80191,73
Сальдо  потока от фин. деятельности	1278990,21	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73

Таблица 14

 

 

5.3. Оценка экономической эффективности инвестиций

Экономическая эффективность инвестиционного  проекта оценивается в течение  расчетного периода.

Оценка экономической  эффективности может производиться двумя методами: простым методом (без учета фактора времени) и с помощью метода дисконтирования.

Мы проведем оценку с помощью метода дисконтирования, который основан на определении  следующих показателей:

- норма дисконта  Е, %;

- коэффициент  дисконтирования К_t(Е);

- чистого дохода  ЧД;

- чистого дисконтированного  дохода ЧДД;

- внутренней  нормы доходности ВНД;

- индекс доходности  дисконтированных инвестиций;

- срок окупаемости с учетом фактора времени.

 

Порядок расчета  показателей эффективности инвестиционного  проекта представлен в таблице 15.

Пояснение к  таблице 15:

1. Коэффициент  дисконта определяется по формуле:  Кt(Е) = 1/(1+Е)^t,

где: Е – норма дисконта;

Е = N – J;

где: N – номинальная ставка банковского процента;

J – темп инфляции,

t – период.

Е = 24 - 14 = 10%

2. Сальдо суммарного  потока определяется сложением  гр.1+гр.2+гр.3.

3. Сальдо накопленного  потока гр.4 нарастающим итогом. Последнее  значение будет равно ЧД;

4. Дисконтированное  сальдо суммарного потока гр.4 * гр.6

5. Сальдо накопленного  дисконтированного потока гр.7 нарастающем  итогом. Последнее значение –  ЧДД.

6. Дисконтированные  инвестиционные издержки гр.9*гр.6.

 

Определяем  индекс доходности дисконтированных инвестиций ИДД – характеризующий ''отдачу проекта'' на вложенные средства. Определяется по формуле:

ИДД = 1 + ЧДД/К

где К – суммарные  дисконтированные инвестиционные издержки.

Строим финансовый профиль инвестиционного проекта, из которого определим срок окупаемости  проекта (см. рис.).

Срок окупаемости равен 6,3 года.

 

 

 

Расчет показателей  оценки экономической эффективности

Таблица 15

Наименование  показателей	Интервал  планирования
	1	2	3	4	5	6	7	8
1. Сальдо  потока от операционной деятельности	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71	295804,71
2. Сальдо  потока от инвестиционной деятельности	-1359181,94	0	0	0	0	0	0	0
3. Выплаты  по кредиту	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73	-80191,73
4. Сальдо  суммарного потока	-1143568,96	215612,98	215612,98	215612,98	215612,98	215612,98	215612,98	215612,98
5. Сальдо  накопленного потока	-1143568,96	-927955,98	-712343,00	-496730,02	-281117,04	-65504,06	150108,92	365721,90
6. Коэффициент  дисконтирования	1,00	0,91	0,83	0,75	0,68	0,62	0,56	0,51
7. Дисконтированное  сальдо суммарного потока	-1143568,96	196207,81	178958,77	161709,74	146616,83	133680,05	120743,27	109962,62
8. Сальдо  накопленного дисконтированного  потока	-1143568,96	-844439,94	-591244,69	-372547,52	-191159,59	-40612,52	84061,00	186518,17
9. Инвестиционные  издержки	-1359181,94	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
10. Дисконтированные  инвестиционные издержки		0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00