Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Ноября 2013 в 12:34, контрольная работа
При оценке предприятия с позиций доходного подхода, само предприятие рассматривается больше не как имущественный комплекс, а как бизнес, дело, которое может приносить прибыль. [1,2]
Оценка бизнеса предприятия с применением доходного подхода – это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования предприятия и (возможной) дальнейшей его продажи. Таким образом, оценка с позиции доходного подхода во многом зависит от того, каковы перспективы бизнеса оцениваемого предприятия.
При определении рыночной стоимости бизнеса предприятия учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем, при этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы, и с каким риском это сопряжено.
Введение…………………………………………………………………………...3
1.1. Доходный подход к оценке бизнеса …………………………………..5
1.2. Метод дисконтированных денежных потоков………………………..9
1.3. Метод капитализации доходов……………………………………….15
Заключение……………………………………………………………………….21
Список используемой литературы……………………………………………...24
Практическая работа «Оценка торгово-экспертной фирмы Y»………………25
Приложение 1…………………………………………………………………….46
Приложение 2 ……………………………………………………………………49
Оценка рыночной стоимости фирмы методом дисконтированных денежных потоков
Вариант 2
Таблица 1. Темпы прироста объемов продаж в прогнозный период, %
Вид продукции, услуг |
Базовый год |
Год |
Постпрог-нозный период | ||||
t+1 |
t+2 |
t+3 |
t+4 |
t+5 | |||
Реализация фа-неры |
100 |
+9 |
+14 |
+18 |
+12 |
+7 |
+3 |
Реализация ДВП |
100 |
+6 |
+6 |
+6 |
+5 |
+5 |
+3 |
Доходы от сдачи в аренду |
100 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Таблица 2. Износ по зданиям, сооружениям, оборудованию и капитальным вложениям будущих периодов, тыс. долл.
Год |
Постпрогноз- ный период | |||||
t+1 |
t+2 |
t+3 |
t+4 |
t+5 | ||
Существующие здания и сооружения |
10,5 |
10,5 |
10,5 |
10,5 |
10,5 |
10,5 |
Существующее оборудование |
3,8 |
3,8 |
3,8 |
3,8 |
3,8 |
3,8 |
Капитальные вложения первого года |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
Капитальные вложения второго года |
0 |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
5,0 |
Капитальные вложения третьего года |
0 |
0 |
6,0 |
6,0 |
6,0 |
6,0 |
Всего |
19,3 |
24,3 |
30,3 |
30,3 |
30,3 |
30,3 |
Таблица 3. Прогноз будущих доходов, тыс. долл.
Вид продукции, услуг |
Базовый год |
Год |
Постпрогнозный период | ||||
t+1 |
t+2 |
t+3 |
t+4 |
t+5 | |||
Фанера Выручка от продажи (66%) |
260,1 |
283,5 |
323,2 |
381,4 |
427,2 |
457,1 |
470,8 |
Издержки (70% от Вр) |
182,1 |
198,5 |
226,3 |
267,0 |
299,0 |
319,9 |
329,5 |
Валовая прибыль |
78,0 |
85,0 |
96,9 |
114,4 |
128,2 |
137,2 |
141,3 |
ДВП Выручка от продаж (34%) |
134,0 |
142,0 |
150,5 |
159,5 |
167,5 |
175,9 |
181,2 |
Издержки (65% от Вр) |
87,1 |
92,3 |
97,8 |
103,7 |
108,9 |
114,3 |
117,7 |
Валовая прибыль |
46,9 |
49,7 |
52,7 |
55,8 |
58,6 |
61,6 |
63,5 |
Доходы от сдачи в аренду |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Затраты на содержание (305 от Вр) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Валовая прибыль |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Всего выручки от продаж |
394,1 |
425,5 |
473,7 |
540,9 |
594,7 |
633,0 |
652,0 |
Всего валовая прибыль |
124,9 |
134,7 |
149,6 |
170,2 |
186,8 |
198,8 |
204,8 |
Таблица 4. Расчет денежного