Методы анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 20 Ноября 2012 в 20:46, курсовая работа

Краткое описание

Целью данной работы является изучение двух методов конъюнктуры рынка ценных бумаг, а именно фундаментального и технического анализа.
Для осуществления указанной цели, в работе поставлены следующие задачи:
1) Рассмотреть функции и основную цель рынка ценных бумаг;
2) Изучить элементы технического фундаментального анализа;
3) Сделать сравнительную характеристику технического и фундаментального анализа.
4) Рассмотреть фондовые индексы на примере индекса РТС:
5) Выявить недостатки фундаментального и технического анализа;
6) Определить состояние индексов на 2012 год.

Содержание

Введение........................................................................................................2
Глава 1. Основные методы анализа функционирования рынка ценных бумаг.
1.1. Функции и основная цель РЦБ................................................................3
1.2. Элементы технического анализа рынка ценных бумаг............................6
1.3. Принципы фундаментального анализа рынка ценных бумаг.................10
1.4. Фондовые индексы.....................................................................................13
Глава 2. Анализ функционирования рынка ценных бумаг...............................16
2.1. Сравнительная характеристика фундаментального и технического анализа
2.2. Динамика изменений индексов РТС.......................,................................19
Глава 3. Недостатки фундаментального и технического анализа и состояние индексов в России на 2012 год
3.1. Недостатки фундаментального и технического анализа……………....29
3.2. Состояние индексов в России на 2012 год.............................................33
Заключение.........................................................................................................35
Список используемой литературы.................................................................37

Прикрепленные файлы: 1 файл

Оглавление Введение.docx

— 785.54 Кб (Скачать документ)

•    плохого результата

•    хорошего результата

•    нейтрального результата

Но опыт показывает, что  даже при осознании этого феномена, фундаментальные аналитики все  равно вносят искажения: даже намеренно  ожидая худшего результата, фундаментальный  анализ часто прогнозирует рост.

4,  Погрешность аналитика.

Большинство исходной информации для фундаментального анализа берется  непосредственно от компании. Обычно, компании нанимают специальных профессионалов — IR менеджеров (InvestorRelationManagers), чтоб те публиковали новую информацию и следили за аналитиками. И когда приходит время выпустить какую-то шумную новость о компании, 1К. менеджеры проявляют себя в полной мере. Ведь, не в их интересах выпускать неблагоприятную новость. При компаниях обычно есть наемные финансовые аналитики, которые, «обработав» новость для внешнего мира,, выпускают ее в свет. Не стоит забывать, что наемные аналитики могут неправильно судить (либо намеренно либо нет) о влиянии той или иной новости на цену акций компании. Нам, инвесторам со стороны, необходимо помнить об этом, и полагаться лишь на исходные, «необработанные» отчеты о работе компании.

5. Определение справедливой цены.

Когда цена на акцию достигает  неимоверного (минимума или) максимума, как правило, на рынке появляется желание эту цену отрегулировать, или, если выразиться по-другому, привести акцию к ее справедливой цене. Если реальная цена акции, предположим, 30 единиц, а

фундаментальный аналитик утверждает, что справедливая цена-20, то ему

ничего не остается, как  согласится с рынком и признать неправоту.

Несмотря на недостатки фундаментального анализа, этот метод анализа и  прогноза ценных бумаг пользуется огромной популярностью во всем мире, т.к. у  него есть ряд неоспоримых преимуществ,

Проблемы технического анализа:

1.  Помехи аналитика

Как и фундаментальный  анализ, технический анализ очень  субъективен, и поэтому помехи отражаются на результатах анализа. Важно помнить  об этом при анализе графиков. Если, например, аналитик по жизни покупатель (бык), то он будет видеть знаки для  покупки там, где их может и  не быть. Если же аналитик — продавец (медведь), то помеха будет в сторону  продажи.

2.   Спорные выводы.

Исходя из одного и того же анализа, можно делать разные выводы. Пожалуй, этот феномен — один из самых серьезных недостатков  технического анализа. Несмотря на то, что есть общепринятые стандарты, зачастую, два аналитика могут видеть разные тенденции на одном графике. Что  интересно, оба аналитика найдут подтверждение своих выводов, и  у них будут правильные логические рассуждения

3.   Слишком поздно.

Часто технический анализ обвиняют в том, что он дает сигналы  слишком поздно, К тому времени  как технарь обнаружит и подтвердит тенденцию, большая часть изменения  уже будет позади, и отношение  прибыли к риску уже будет  не так велико. Теорию Доу часто  критикуют относительно запоздалости.

4.   Исключения.

К сожалению, не все фигуры и постулаты технического анализа  срабатывают в 100% случаев. При дальнейшем более подробном изучении технического анализа, вы узнаете о стандартных  фигурах разворота, фигурах, продолжающих тенденцию, и т.д., и изучите, чего ожидать при таком или ином поведении инструмента. Но, как известно, есть существенная разница между теорией и практикой; в жизни вы столкнетесь с неожиданностями и сюрпризами на рынке. Например, известно, что если цена пробила вниз уровень шеи после фигуры «голова и плечи», то надо продавать. Но, хоть это и общепринятое правило, все равно оно может не сработать из-за влияния каких-то внешних факторов, например объема торгов.

Работа аналитика заключается  в том, чтоб увидеть, что подходит к одному инструменту, а что - к  другому, что применимо к одномуинструменту, а что - к другому.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2. Состояние индексов в России на 2012 год.

По итогам 2011 года российский фондовый рынок показал восходящую динамику (+22,3% по индексу ММВБ). В мае индекс достиг годового минимума, после чего началось волатильное восходящее движение с обновлением годового максимума в начале декабря. До конца года мы не ожидаем существенных колебаний на фондовом рынке и ожидаем, что рынки закроются вблизи текущих значений,

В 2012 году, согласно прогнозам, рост индексов РТС и ММВБ составит 15-20%. Таким образом, целевое значение на 2012 год по индексу ММВБ составляет 1930-2000 пунктов. Наиболее вероятно, что динамика фондового рынка будет отличаться высокой волатильностью. поэтому в течение года возможно достижения исторических максимумов по индексам ММВБ и РТС,

Негативно на динамику индексов могут повлиять следующие фундаментальные  факторы; долговые проблемы стран Еврозоны; рост базовых ставок в ведущих  странах мира (Китай, Евросоюз, США); новые меры Правительства Китая по сдерживанию роста экономической активности в стране при опережающем темпе роста инфляции; стагнация ведущих экономик мира; отток: средств с российского финансового рынка,

На основе анализа сложившейся  макроэкономической ситуации можно  сделать вывод о том, что опасность  второй волны кризиса сохраняется.

Негативные явления в  мировой экономике остаются, а  ключевые причины ее падения не устранены. Предпосылкой повторения второй волны  может стать надувание новых  «мыльных пузырей» на фоне избытка  ликвидности. Эксперты считают, что  вторая волна кризиса может накрыть  Россию только в случае падения цен  на нефть. Однако следует отметить, что предприятия стараются сокращать  долги, а потребительский спрос  существенно сократился. На основании  делаем вывод, что вторая волна если и будет, то менее слабой, но более  затяжной.

К факторам роста российских фондовых индексов относятся: вливание денежных   средств   в   экономику   в   США   в   размере   600   млрд.   долл. (количественные меры смягчения); продолжение  восстановления мировой экономики; сохраняющаясянедооцененность российского  фондового рынка.

По данным агентства Bloomberg российский фондовый рынок является самым недооцененным в мире.

Отношения  капитализации  компаний,  входящих  в   индекс   ММВБ,  к прогнозной   прибыли   за   год   (Р/Е)   составляет   6,8,   Это   самый   низкий мультипликатор среди 59 рынков, отслеживаемых  агентством Bloomberg, у   которых   среднее   значение         12.   При   сравнении   с   показателем   Р/Е,

рассчитанного по компаниям  индекса

MSCIAll-CountryWorld, российский фондовый рынок недооцененен на 42%.

Фундаментальным фактором роста  котировок российских компаний являются хорошие финансовые показатели компаний в 2011 году, которые и обеспечили большой дисконт показателя Р/Е российских компаний к его среднемировому значению. Средняя прибыль в пересчете на акцию в России сейчас на максимальном уровне с 2003 г. и на 29% выше среднего значения, выведенного по результатам опроса агентством 400 аналитиков.

Рост российских фондовых рынков в следующем году будет  основан также на продолжении  восстановления российской экономики. Так, министерство экономического развития и торговли прогнозирует рост ВВП  в 2011 году на 4,2%, с его последующим снижением до 3,9% в 2012 году и ростом на 4,5% в 2013 году. Таким образом, министерство предполагает замедление роста экономики России в среднесрочной перспективе.

Основными внешними рисками  финансового индекса являются нестабильная финансовая ситуация в еврозоне, медленный  выход из кризиса США, негативный внутренними факторами может  стать ужесточенная политик Центрального банка в 2012 году и достаточная высокая инфляция в России.

Заключение.

В результате выполнения данной курсовой работы были сделаны следующие  основные выводы:

1 .Рынок ценных бумаг - это составная часть рынка любой страны.

Основой рынка ценных бумаг  являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Основными функциями рынка  ценных бумаг является: коммерческая функция, ценовая функция, информационная функция, регулирующая функция,

Основной целью рынка  ценных бумаг является привлечение  инвестиций в экономику.

2.В системе исследования конъюнктуры рынка ценных бумаг является технический и фундаментальный анализ.

Технический анализ предполагает прогнозирование изменений цен  в будущем на основе анализа изменений  цен в прошлом. Основу аналитического аппарата технического анализа составляет построение и объяснение графиков динамики уровня цен. Используются различные  виды графиков: линейный график динамики уровня цен, столбцевой график динамики уровня цен, график динамики «Японские  свечи» и фигурный график динамики уровня цен,

Фундаментальный анализ рынка  ценных бумаг в основном используется инвесторами для определения, в  каком состоянии находится та или иная компания. В процессе прогнозирования  конъюнктуры рынка ценных бумаг  на основе фундаментального анализа  используются методы: метод прогнозирования  «сверху вниз», метод прогнозирования  «снизу вверх», вероятный метод прогнозирования, метод эконометрического моделирования, метод моделирования финансовых коэффициентов.

3.Разграничение фундаментального и технического анализа привело к разделению трейдеров на две школы рыночного анализа -- фундаментальная школа и техническая школа.

Фундаментальный анализ изучает  экономические, финансовые, политические факторы, их взаимосвязь и влияние  на рынок. Технический же анализ изучает  поведение толпы, он основан на уверенности  в том, что рынок учитывает  все.

4.  В данной работе были рассмотрены фондовые индексы на примере индекса РТС.

Семейство индексов РТС включает основной индикатор фондового рынка - Индекс РТС, индекс «голубых фишек» - Индекс RTSStandard, индекс акций «второго эшелона» - Индекс РТС — 2, отраслевые и региональные индексы.

5 .Недостатками фундаментального анализа являются: ограниченное время, специальный подход, субъективизм, погрешность аналитиков, определение справедливой цены.

Проблемы технического анализа  следующие: помехи аналитиков, сорные выводы, слишком поздно, исключения.

5.  К факторам роста российских фондовых индексов относятся: вливание денежных   средств   в   экономику   в   США   в   размере   600   млрд.   долл. (количественные   меры   смягчения);   продолжение   восстановления   мировой экономики; сохраняющаясянедооцененность российского фондового рынка.

Негативно на динамику индексов могут повлиять следующие фундаментальные  факторы: долговые проблемы стран Еврозоны; рост базовых ставок в ведущих  странах мира (Китай, Евросоюз, США); новые меры Правительства Китая  по сдерживанию роста экономической  активности в стране при опережающем  темпе роста инфляции; стагнация  ведущих экономик мира; отток средств  с российского финансового рынка.

 

 

 

Список используемой литературы.

1.  Конституция РФ (принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 года);

2.  Гражданский кодекс Российской Федерации, от 30.11.1994 №51-ФЗ;

3.  Закон РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-1 "О товарных биржах и биржевой торговле" (с изменениями от 24 июня 1992 г., 30 апреля 1993 г., 19 июня 1995 г., 21 марта 2002 г., 29 июня 2004 г,, 26 декабря 2005 г., 15 апреля 2006 г., 17 июля, 25 ноября 2009 г., 27 июля 2010 г.);

4.  Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. N 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» (с изменениями от 29 июня 2004г.);

5.  Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»  (О РЦБ), от 22.04.1996 N 39-ФЗ;

6.  Постановление  о  порядке  лицензирования  деятельности  товарных бирж    на    территории    Российской    Федерации,    Положения    о государственном комиссаре на товарной бирже» (с изменениями от 12 марта 1996 г., 3 Постановление Правительства РФ от 24 февраля 1994 г.  N  152 «Об утверждении Положения о Комиссии по товарным биржам при Государственном комитете Российской Федерации по антимонопольной   политике   и   поддержке   новых   экономических структур, Положения октября 2002г,)

7.  Бочаров В. В. Современный финансовый менеджмент/ В. В. Бочаров.-Спб: Питер, 2008.- 545с.;

8.  Булатов В.В. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики / В. В. Булатов.- М.: Наука, 2008.-416с.

9.  ДёригХанс-Ульрих    Универсальный    банк - банк    будущего. Финансовая стратегия на рубеже века: Пер.с нем. - - М.: Междунар.отношения, 2009. — 384 с.

10. Ю.Килячков А. Р., Чалдаева А. В. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг// Финансы и бизнес. -2007. - № 2.- с. 45- 51.

11. Миркин     Я.      Рынок     ценных     бумаг     России:      воздействие

фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. -М.:АльпинаПаблишер, 2008. - - 624 с.

12.Рубцов Б.Б. Мировые  фондовые рынки:  современное  состояние и

закономерности развития/ Б. Б. Рубцов, - М.: ИНФРА -М, 2007, - 312с.;

13.Рынок ценных бумаг/  под.ред. А, И. Басова, В. А.  Галанова.- М.:

Финансы и статистика, 2008.- 467с.;

14. Рынок   ценных   бумаг   и   методы   его   анализа/ под,   ред.   С.А

Информация о работе Методы анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг