Методы анализа конъюнктуры рынка ценных бумаг

Оглавление

Введение........................................................................................................2

Глава 1. Основные методы анализа  функционирования рынка ценных бумаг.

1.1. Функции и основная цель РЦБ................................................................3

1.2.    Элементы технического анализа рынка ценных бумаг............................6

1.3.    Принципы фундаментального анализа рынка ценных бумаг.................10

1.4.    Фондовые индексы.....................................................................................13

Глава 2. Анализ функционирования рынка ценных бумаг...............................16

2.1. Сравнительная характеристика фундаментального и технического анализа

2.2. Динамика изменений индексов РТС.......................,................................19

Глава 3. Недостатки фундаментального и технического анализа и состояние индексов в России на 2012 год

3.1. Недостатки фундаментального и технического анализа……………....29

3.2. Состояние индексов в России на 2012 год.............................................33

Заключение.........................................................................................................35

Список используемой литературы.................................................................37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Как проанализировать все  многообразие изменяющихся и зачастую неожиданно возникающих причин, прямо  или косвенно влияющих на установление биржевых курсов? Ответ на этот и  многие другие вопросы можно получить, используя методы, приемы анализа, которые  выработала теория и практика зарубежного  фондового рынка.

Подойти    к    оценке    инвестиционной    привлекательности    фондовых инструментов   можно   двояко.   Во-первых,   с   точки   зрения   их   рыночной конъюнктуры, исследуя динамику курсов. Во-вторых, давая  инвестиционные характеристики ценной бумаге, изучая финансово-экономическое  положение эмитента, отрасли, к которой  он принадлежит, и т.д.

Так исторически сложилось  два направления в анализе  фондового рынка. Сторонники  первого  направления  создали  школу технического  анализа,  а последователи второго  — школу фундаментального анализа.

Целью данной работы является изучение двух методов конъюнктуры  рынка ценных бумаг, а именно фундаментального и технического анализа.

Для осуществления указанной  цели, в работе поставлены следующие  задачи:

1)  Рассмотреть функции и основную цель рынка ценных бумаг;

2)  Изучить элементы технического фундаментального анализа;

3)  Сделать      сравнительную      характеристику      технического      и фундаментального анализа.

4)  Рассмотреть фондовые индексы на примере индекса РТС:

5)  Выявить недостатки фундаментального и технического анализа;

6)  Определить состояние индексов на 2012 год.

 

 

 

Глава 1. Основные методы анализа функционирования рынка 

ценных бумаг.

1.1.Функции и основная цель РЦБ.

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Понятие Рынок ценных бумаг в  общем виде можно определить как  совокупность экономических отношений  по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг.

Основные отличия рынка  ценных бумаг от рынка любого другого  традиционного товара, например нефти, состоят в том, что если товары производятся (добываются, выращиваются), то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги своя. Товар  продается один или несколько  раз, а ценная бумага может продаваться  и покупаться неограниченное число  раз и т.д.

Рынок ценных бумаг - это  составная часть рынка любой  страны. Основой рынка ценных бумаг  являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой  над вторым, производным по отношению  к ним.

Различают:

•    Международные  и национальные рынки ценных бумаг;

•    Национальные и  региональные (территориальные) рынки;

•    Рынки конкретных видов ценных бумаг (негосударственных) ценных бумаг;

•    Рынки первичных  и производственных ценных бумаг.

Любой рынок есть или должен быть сферой приумножения капитала и  с этой позиции любой рынок  есть одновременно и рынок для  вложения капиталов.

Основными рынками, на которых  преобладают финансовые отношения, являются:

- рынок банковских капиталов:

- рынок ценных бумаг:

- валютный рынок:

- рынок страховых и пенсионных фондов.

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические  функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

•    коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли  от операций на данном рынке;

•  ценовая   функция,   т.е. рынок   обеспечивает   процесс   складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;

•    информационная функция, т.е. рынок производит и  доводит до своих участников   рыночную   информацию   об   объектах   торговли   и   ее участниках;

•    регулирующая   функция,   т.е.   рынок   создает   правила   торговли   и участия   в   ней,   порядок   разрешения   споров   между   участниками, устанавливает  приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующие:

•    перераспределительную  функцию;

•    функцию      страхования      ценовых      и      финансовых      рисков.

Перераспределительная функция  условно может быть разбита на три

подфункции:

•    перераспределение  денежных средств между отраслями  и сферами рыночной деятельности;

•    перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

•    финансирование      дефицита      государственного       бюджета      на неинфляционной  основе, т.е. без выпуска  в обращение  дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых  рисков, или хеджирование, стала  возможной благодаря появлению  класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Основной целью рынка  ценных бумаг является привлечение  инвестиций в экономику.

Для реализации этой цели необходимо наличие следующих условий:

•    свобода передвижения капитала;

•    обеспечение  ликвидности ценных бумаг, которое  достигается за счет большого числа  продавцов и покупателей и  небольшой разницы в цене покупки  и продажи;

•    наличие  торговых  систем,   обеспечивающих  контакт  продавцов  и покупателей;

•    информационная прозрачность рынка.

Информация должна быть точной, правильной и содержательной. Поэтому  большое внимание на фондовом рынке  уделяется раскрытию информации:

• со    стороны   эмитентов:    о    финансовом   достоянии   предприятия,   о  предстоящих выпусках ценных бумаг, крупных акционерах и т.д.;

•    со стороны профессиональных участников фондового рынка:  о  своей квалификации,   условиях   предоставления   клиентам   различных   услуг, своих финансовых обязательств;

•со стороны  организаторов  торговли:   о  правилах  торговли,  условиях листинга и т.п.;

• со стороны органов  регулирования: об изменениях нормативно-правовой базы, системе контроля за деятельностью  на фондовом рынке и соблюдении правил работы.

1.2.    Элементы технического анализа  рынка ценных бумаг.

 

В системе методов исследования конъюнктуры рынка ценных бумаг  наибольшее распространение получил  технический анализ.

Технический анализ предполагает прогнозирование изменений цен  в будущем на основе анализа изменений  цен в прошлом.

Основу аналитического аппарата технического анализа составляет построение и объяснение графиков динамики уровня цен и объемов продажи отдельных  видов ценных бумаг.

В процессе технического анализа  используются различные виды графиков динамики.

1. Линейный график динамики уровня цен.

Рис. 1. Линейный график динамики уровня цен

Это наиболее простой вид  графика, отражающий только одно значение изучаемого показателя, например минимальный  уровень цен на конкретную категорию  ценных бумаг в наблюдаемом периоде.

Этот график не позволяет  исследовать диапазон изменения  изучаемого показателя в каждом из периодов наблюдения, что снижает  его аналитическую ценность.

 

2. Столбцевой график динамики уровня цен.

Рис. 2.Столбцевой график динамики уровня цен

На этом графике каждое значение наблюдаемого показателя в  отдельном периоде представлено в отдельном диапазоне (столбце) от минимального до максимального. Кроме  того, на столбце графика могут  быть помещены и другие значения показателя, например, слева - начальный уровень  цен («курс открытия»), а справа - последний наблюдаемый уровень  цен («курс закрытия»). Такой диапазон значений наблюдаемого значения в каждом периоде дает возможность учета  всех нюансов его динамики не только в анализируемом отрезке времени, но и в течение каждого из периодов наблюдения

3. График динамики «Японские  свечи».

Рис. 3. График динамики «Японские  свечи»

«Японские свечи» отражают связь между ценами открытия и  закрытия рынка. Так, расстояние между  ценой открытия и закрытия формирует  тело свечи, причем если рынок закрылся выше по сравнению с открытием, то тело свечи белое, и наоборот, при  падающем рынке тело свечи будет  черного цвета. Тонкие линии выше и ниже реального тела свечи отражают максимальную и минимальную цены за период. Они известны ка тени. Если верхняя тень отсутствует, т.е. максимальная цена равна цене открытия или закрытия, то верхняя часть называется бритым верхом и соответственно при равенстве  минимальной цены ценам открытия либо закрытия нижняя часть -- бритым дном. Свеча, у которой цены открытия и  закрытия очень близки или равны, не имеет тела и называется дождем. Он играет очень важную роль в анализе, поскольку практически всегда характеризует  нерешительность на рынке и отсутствие преобладающих тенденций.

4. Фигурный график динамики уровня цен («Крестики-Нолики»).

Рис. 4. Фигурный график динамики уровня цен

Являясь достаточно сложным, этот график дает наиболее общее представление  о динамике изучаемого показателя и  изменение его трендов. В этом графике горизонтальная ось времени  отсутствует, а сетка координат  фиксирует только изменения показателя в определенном направлении (его  рост или понижение). Для этого  избирается количественный масштаб  изменения, принимаемый за один шаг. Построение фигурного графика в  избранной системе координат начинается с обозначения в ней начального уровня Построение фигурного графика в избранной системе координат начинается с обозначения в ней начального уровня наблюдаемого показателя (на графике – знак «∆»). По отношению к нему обозначаются затем изменения уровня в сторону его повышения (обозначаемые по каждому шагу знаком «×») или понижения (обозначаемые по каждому шагу знаком «○»). При этом каждая колонка в сетке координат отражает лишь одну тенденцию наблюдаемого показателя – повышательную или понижательную; переход к построению следующей колонки начинается лишь с того момента, когда тенденция изменилась на противоположную.

Многие начинающие трейдеры не желают применять технический  анализ, считая его слишком сложным  для понимания, и в конечном итоге  терпят неудачу. Но со временем практически  все они приходят к выводу, что  без применения технического анализа  добиться успеха на Форекс достаточно проблематично, и начинают его изучать. Но трейдер должен помнить, что спрогнозировать  поведение цены на 100% невозможно, поэтому  необходимо научиться определять текущий  тренд, оценивать период его действия и амплитуду колебания цены в  данном направлении, а так же учитывать  множество других факторов, чтобы  иметь возможность заключать  прибыльные сделки.

 

 

 

 

 

 

1.3. Принципы фундаментального  анализа рынка ценных бумаг.

Фундаментальный анализ рынка  ценных бумаг в основном используется инвесторами для определения, в  каком состоянии находится та или иная кампания. Так инвестор может определить, с какой кампанией  ему лучше сотрудничать, чьи акции  стоит покупать, а какая фирма  скоро обанкротится.  Фундаментальный  анализ рынка ценных бумаг включает в себя несколько показателей, по которым определяется успешность кампании. Это выручка, чистая прибыль, денежный поток, собственно, стоимость самой  кампании и так далее. Все эти  показатели инвестор должен рассмотреть  и проанализировать.

Фундаментальный анализ рынка  ценных бумаг - это своеобразное исследование акций различных кампаний. Каждый инвестор проводит фундаментальный  анализ рынка со своей целью. Это  может быть как выбор кампании, покупка акций которой принесёт больший доход, так и определение  справедливой стоимости акций.