Лекция по "Мировой экономике"

1) «Золотой стандарт» или Парижская валютная система с 1867 г;

2) Генуэзская валютная система с 1922 г;

3) Бреттон-Вудская система фиксированных валютных курсов с 1944 г;

4) Ямайская система плавающих валютный курсов с 1976 г.

Осеовные этапы эволюции мировой валютной системы представлены в таблице 2.

 

Таблица 2.

Основные этапы  эволюции мировой валютной системы

4. Платежный баланс. Структура платежного баланса. Неравновесие платежного баланса, причины возникновения и проблемы урегулирования

Платежный баланс – балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам.

Платежные балансы составляются по методике МВФ и включают не только поступления и платежи, которые  фактически реализованы или немедленно должны быть произведены, но и будущие  платежи по международным требованиям  и обязательствам, т. е. элементы расчетного баланса.

Расчетный баланс – соотношение  валютных требований и обязательств данной страны к другим странам –  практически не составляется, за исключением  некоторых аналитических исследований, поскольку при современной системе  учета трудно отделить фактически произведенные  платежи от будущих.

Однако в дополнение к  платежному балансу составляется баланс международных активов и пассивов страны, характеризующий ее международные  валютно-финансовые позиции.

Различаются: платежный баланс на определенную дату (в виде ежедневно  меняющегося соотношения поступлений  и платежей) и баланс за определенный период (на основе статистических показателей  о сделках, например за месяц, квартал, год).

Платежный баланс включает два основных раздела:

1) текущие операции (торговый баланс – соотношение между экспортом и импортом товаров; баланс «невидимых» операций, включающий услуги и некоммерческие платежи);

2) операции с капиталом и финансовыми инструментами (показывает ввоз и вывоз государственных и частных капиталов, получение и предоставление международных кредитов).

Платежный баланс занимает значительное место в системе  макроэкономических показателей. При  определении ВВП и национального  дохода учитывается чистое сальдо международных  требований и обязательств.

Принцип двойной  записи.

В основу составления таблицы  платежного баланса положен принцип  двойной записи. Он означает, что  любая внешнеэкономическая операция отражается в нем дважды: первая запись определяет саму операцию, а  вторая показывает финансирование операции.

Поскольку с бухгалтерской  позиции и платежный баланс всегда уравновешен, обе записи имеют одинаковое стоимостное выражение, но одна осуществляется с положительным знаком – на кредитовой стороне баланса, а другая – с  отрицательным – на дебетовой  стороне. Чтобы определить, на какую сторону относить конкретную внешнеэкономическую сделку – кредитовую (с «+») или дебетовую (с «—»), можно следовать следующим правилам:

1) кредит платежного баланса отражает потенциальный источник иностранной валюты для страны и соответствует понятию «поступления», дебет отражает расходование валюты и соответствует понятию «платежи»;

2) кредит платежного баланса означает отток материальных ресурсов из страны, дебет – их приток;

3) кредит платежного баланса показывает уменьшение международных требований или увеличение международных обязательств страны, дебет – увеличение требований или уменьшение обязательств.

Отсюда следует, что экспорт  товаров и услуг, получение доходов  на зарубежные инвестиции, получение  иностранных кредитов и займов, осуществление  нерезидентами прямых инвестиций в  данной стране – все это фиксируется  по кредиту.

Импорт товаров и услуг, перевод доходов иностранных  инвесторов за рубеж, предоставление иностранным  заемщикам кредитов, осуществление  инвестиционной деятельности резидентами  за рубежом – все это фиксируется  по дебету.

Решительным методом покрытия пассивного сальдо платежного баланса  является использование официальных  золотовалютных резервов страны.

Вспомогательным средством  покрытия пассивного сальдо платежного баланса служит продажа иностранных  и национальных ценных бумаг за границей. Таким средством осуществляется и официальная помощь развитию в  форме субсидий, даров, кредитов.

Состояние платежного баланса  страны зависит от темпа экономического роста, инфляции, динамики валютного  курса, места страны во всемирном  хозяйстве, конъюнктуры мирового рынка, политической ситуации, чрезвычайных обстоятельств.

В свою очередь, состояние  платежного баланса влияет на динамику валютного курса, золотовалютных резервов, внешней задолженности, на валютно-экономическое  положение страны в целом. В связи  с этим платежный баланс является объектом не только рыночного, но и  государственного регулирования.

С воспроизводством у платежного баланса имеется прямая и обратная связь. Он не только складывается под  влиянием процессов, происходящих в  воспроизводстве, но и воздействует на курсовые соотношения валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю  задолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики, состояние мировой валютной системы.

С помощью платежного баланса  можно получить представление об участии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере  ее внешнеэкономических связей. В  нем также отражаются структурные  диспозиции экономики, которые определяют разные возможности экспорта и потребности  импорта товаров, капиталов и  услуг; изменения в соотношении  рыночного и государственного регулирования  экономики и конъюнктурные факторы (степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса  и др.).

На состояние платежного баланса виляет ряд факторов:

1) неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция;

2) циклические колебания экономики;

3) рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бременем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и политические цели;

4) милитаризация экономики и военные расходы;

5) усиление международной финансовой взаимозависимости;

6) изменения в международной торговле. НТР, рост интенсификации хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в международных экономических связях. Более интенсивной стала торговля готовыми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, а также нефтью, энергоресурсами;

7) влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс;

8) отрицательное влияние инфляции на платежный баланс;

9) чрезвычайные обстоятельства – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы – и т. д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Методы регулирования  платежного баланса

Платежным балансам свойственна  неуравновешенность, проявляющаяся  в длительном и крупном дефиците у одних стран и чрезмерно  активном сальдо у других. Платежный  баланс – это один из объектов государственного регулирования.

Совокупностью экономических  мероприятий государства, которые  направлены на формирование основных статей платежного баланса, а также  на покрытие сложившегося сальдо, является государственное регулирование  платежного баланса.

В распоряжении государства  имеется разнообразный набор  средств регулирования платежного баланса, направленных либо на стимулирование, либо на ограничение внешнеэкономических  операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных  расчетов страны.

Страны, испытывающие дефицит  платежного баланса, стремятся осуществлять мероприятия по стимулированию экспорта, сдерживанию импорта, привлечению  иностранных и ограничению вывоза национальных капиталов. К таким  мероприятиям относятся:

1) ограничение инфляции в целях сокращения внутреннего спроса путем уменьшения бюджетного дефицита, изменения учетной ставки, установления пределов роста денежной массы;

2) девальвация национальной валюты. Эффективность данного метода в повышении конкурентоспособности национальных товаров на внешних рынках зависит от конкретных условий его реализации и сопутствующей общеэкономической и финансовой политики. Девальвация стимулирует экспорт лишь при наличии экспортного потенциала у страны и при благоприятной ситуации на мировое рынке;

3) валютные ограничения в виде блокирования валютной выручки экспортеров, лицензирования продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточения валютных операций в уполномоченных банках;

4) манипулирование учетной ставкой;

5) таможенно-тарифное регулирование экспортно-импортных операций;

6) специальные меры воздействия на формирование основных составляющих платежного баланса.

Формально платежный баланс, как любой баланс, уравновешен; это  значит, что итоговые показатели основных и балансирующих статей погашают друг друга.

Если баланс текущих операций сводится с отрицательным сальдо, то дефицит может быть профинансирован  путем продажи части активов  нерезидентам или с помощью зарубежных займов у иностранных банков, правительств или международных организаций, а также за счет сокращения официальных  валютных резервов.

Однако финансирование платежного баланса имеет предел. Если кризис платежного баланса приводит к просрочке  платежей, осложнению отношений с  кредиторами, истощению запасов  резервных активов, страна вынуждена  обратиться к чрезвычайному финансированию.

Операции по чрезвычайному  финансированию обычно согласовываются  с зарубежными партнерами и оформляются  специальными соглашениями.

К наиболее значимым операциям  относятся: списание долга, обмен задолженности  на акции, реструктуризация долга, просрочка  платежей по задолженности (отказ от выплат по внешним обязательствам).

5. Проблемы внешней задолженности

Внешняя задолженность определяется как совокупность всех финансовых обязательств страны по отношению к иностранным кредиторам на определенную дату, подлежащих погашению в определенные сроки.

Различают долгосрочную, краткосрочную  задолженность, государственную и  гарантированную государством задолженность, а также частную не гарантированную  государством задолженность.

Долгосрочная внешняя  задолженность обуславливается, прежде всего как задолженность со сроком долгового обязательства более одного года, которая заимствована у другой страны и должна погашаться иностранной валютой, товарами и услугами.

Она включает кредиты МВФ, долги, выплачиваемые в валюте страны-должника, прямые инвестиции.

Краткосрочная задолженность  – задолженность со сроком долгового  обязательства менее одного года. Государственная и гарантированная  государством задолженность – это  все внешние обязательства, которые  взяло на себя государственное учреждение как должник или гарант.

Частная не гарантированная  государством задолженность определяется как внешнее обязательство частного лица, не имеющего гарантии государственного учреждения.

Растущее долговое бремя  может привести к тому, что страна окажется в так называемой долговой петле, когда новые внешние заимствования  используются большей частью на погашение  полученных займов, кредитов и ссуд.

Схожая ситуация сложилась  во многих развивающихся странах  и грозит ряду постсоциалистических государств, у которых растущая часть их ВВП и экспортных доходов уходит не на собственное развитие, а на обслуживание внешнего долга.

Это в том случае, если у них вообще хватает средств  на это обслуживание. В результате у таких стран возникает долговой кризис, как, например, у России.

Для того чтобы внешний  долг не превратился в острую экономическую  проблему для страны, ей требуется  активное управление своим внешним  долгом. Этот термин применяется для  обозначения набора мер по предотвращению или смягчению долгового кризиса.

В их числе меры экономические (минимизация величины внешних заимствований, реструктуризация накопленной задолженности, повышение эффективности использования  привлеченных финансовых ресурсов, повышение  возможностей госбюджета по обслуживанию внешнего долга), политические (поддержание  политической стабильности в стране и хороших отношений с внешними кредиторами), социальные (обеспечение  социальной стабильности), а также  по обеспечению национальной безопасности (прежде всего сохранение независимой  от кредиторов внешней и внутренней политики).

Ключевым условием при  проведении политики управления внешним  долгом является возможность страны так использовать внешние заимствования, чтобы это обеспечило ей как достижение собственных целей, так и уменьшение внешнего долга.

Подобная политика оказалась  эффективной в конце XIX – начале XX вв. у США (бурное экономическое развитие страны в тот период во многом базировалось на больших внешних заимствованиях), а в послевоенные годы – у Южной Кореи.

6. Валютная политика государства. Формы и инструменты валютной политики