Экономическая эффективность инвестиционного проекта

5) Модифицированная внутренняя норма рентабельности:

,                                                                                      (3.8)

где n – срок реализации проекта;

      FV(P) – будущая стоимость всех поступлений;

      PV(I) – текущая стоимость всех инвестиций.

По данным расчётам можно  построить финансовый профиль проекта. Финансовый профиль проекта представляет собой графическое изображение динамики изменения текущего чистого дисконтированного дохода нарастающим итогом. На графике представлены обобщенные показатели эффективности проекта:

- чистый дисконтированный доход;

- максимальный денежный отток (дополнительная потребность в финансировании);

- срок окупаемости инвестиционных вложений при конкретной норме дисконта (Рисунок 3.1).

 

                                                           

Рисунок 3.1 – Финансовый профиль проекта.

    

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведя исследование в данной курсовой работе, подведем итоги.

Машиностроительное предприятие  решило перейти на выпуск новой модификации  продукта, так как спрос на старый товар начал снижаться.

Если сравнить степень использования активной части производственных основных фондов, то есть коэффициент использования оборудования, то можно сделать вывод, что оборудование будет работать эффективнее, чем при производстве старого изделия.

Единовременные затраты  на конструкторско-технологическую  подготовку производства (без учета  расходов на оборудование) изделия Б составляют 500 тыс. денежных единиц (ДЕ). Анализ технических возможностей цеха показывает, что в 1-й год возможен переход на производство изделия Б только в объеме 70 % расчётных максимальных производственных возможностей по выпуску нового изделия. Реализация продукции Б с каждым годом повышается, а остатки на складе уменьшаются и к концу проекта они сводятся к нулю. Поэтому было решено прекратить производство изделия А и перейти на производство изделия Б. 

При переходе на выпуск изделия Б в 1 м году придется сокращать 495 работников из них 354 основных производственных рабочих, а также 88 вспомогательных рабочих и 53 служащих. Но если уволить работников с опытом в первом году, это будет затратным, так как в следующем году надо будет набирать новый персонал и обучать их. Поэтому оставляем неизменный состав рабочих.

При сравнении калькуляции  себестоимости для единицы продукции  для каждого изделия можно  отметить следующее:

          а) материалы и полуфабрикаты, которые требуются для изделия Б дороже по сравнению с изделием А и именно поэтому транспортные расходы для изделия Б также будут больше;

б) изготовление изделия Б является менее трудоёмким процессом, отсюда идет уменьшение постоянных затрат на единицу продукции;

в) увеличение переменных показателей  калькуляции ведёт за собой рост остальных статей калькуляции, связанных  с ними, так как они определены в процентном отношении друг к  другу.

Проведя сравнительную характеристику показателей фондоёмкости, материалоёмкости, трудоёмкости, рентабельности изделия А и Б можно сказать:

1) Материалоёмкость – удельный вес материальных затрат в продукции Б увеличился в связи с увеличением прямых материальных затрат. Это можно объяснить высокой стоимостью материалов и полуфабрикатов, что предполагает высокое качество и улучшенные сравнительные характеристики.

2) Трудоёмкость – трудоёмкость изделия Б ниже на 180 н/ч, значит производительность будет выше по сравнению с изготовлением изделия А, так как времени на изготовление 1 изделия понадобится меньше.

3) Фондоёмкость – стоимость основных фондов, которая приходится на производство единицы продукции, заметно снижается, по сравнению с базовым годом. Это можно объяснить из-за постоянного снижения стоимости основных производственных фондов и роста объёма производства.

4) Рентабельность – уровень рентабельности возрос на 39,6%. Следовательно при изготовлении изделия Б возрос уровень эффективности производства.

В ходе составления денежных потоков, мы обнаружили потребность  в дополнительных капитальных вложениях. Плановый баланс наличности демонстрирует прогнозируемое состояние расчётного счёта в каждый момент. Отрицательное его значение означает, что предприятие не располагает средствами для реализации проекта. В этой ситуации необходимо обеспечить финансирование из внешних источников, чтобы обеспечить финансовую реализуемость проекта.

Кредит берётся по 20% годовых  и будет погашен уже в конце 2 го года. В следующий год прирост денежных средств постоянно увеличивается, следовательно, увеличится и остаток денежных средств и чистая прибыль в распоряжении предприятия.

Анализ эффективности  инвестиций показал, что в 3 году NPV=15532398>0, это отвечает критерию NPV>0, следовательно, проект будет приносить прибыль и нам нужно принимать этот проект. Индекс доходности характеризует уровень доходов на единицу затрат, т. е. эффективность вложений. В нашем случае индекс доходности равен 2.25, то есть каждый вложенный рубль принесёт предприятию 2.25 ДЕ. Срок окупаемости проекта произойдет в 1 году, DRB= 1,07 (12 месяцев). Это приемлемый срок, т. к. принятые показатели в проекте подобраны оптимальным образом (объем производства, численность персонала и т. п.). Критерий MIRR показал, что если процентная ставка по кредиту превысит пороговое значение (35,9%), то проект будет убыточным. Мы брали кредит по 20% годовых, что является целесообразным.

Фондоотдача значительно  возросла при выпуске изделия Б, значит оборудование стало работать эффективнее. Рентабельность производства увеличивается, значит, на предприятии более эффективно используются производственные ресурсы.

Проведённый анализ и подведение итогов позволяют сказать, что переход на выпуск изделия Б возможно осуществить в планируемые сроки. Расчеты показали, что выпуск изделия А можно прекратить начиная с 1 гo года осуществления проекта. Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении  предприятия, с каждым годом увеличивается

В заключение можно сказать, что данный проект рассчитан на осуществление  в течение 3 лет, но окупается уже  через 12 месяцев. Риски минимальны, а выпуск старого изделия не приносит прибыли и не пользуется спросом.

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.

1. Деева, А.И. Инвестиции: учебное пособие / А.И. Деева. – М.: Изд-во «Экзамен», 2009. – 436 с.
2. Зайцев Н.Л. Экономика организации. – М.: «Экзамен», 2005. – 768с.
3. Инвестиции: Учеб. пособие /Под ред. М.В. Чиненова. – М.: КноРус, 2011. – 368 с.
4. Козырев В.М. Основы современной экономики: учебник-3-е изд. - М.: Финансы и статистика,2004.
5. Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2010. – 420 с.
6. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.:Филин, 2001. – 452 с. Идрисов А.Б., Картышев С.В.
7. Теория экономического анализа: Учебник. /Под ред. М.И.Баканова – 5-е изд.перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004.
8. Экономика организации (предприятий): Учебник для вузов. Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля, проф. В.А. Швандира. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.
9. Экономика организации. -М. , перераб. И доп. Д. -3-е изд. Зайцев Н. Л. -М.
10. Экономика предприятия (фирмы): Учебник /Под ред. проф. О.И. Волкова и доц. О.В. Девяткина – 3‑е изд., перераб. И доп. – М.: ИНФРА‑М, 2002. – 601 с. – (Серия «Высшее образование»).
11. Экономикс: Кэмпбелл Р., Макконнелл Стэнли Л. Бр.
12. Инвестиции: Учебник / К. П. Янковский. – СПб.: Питер, 2012. – 368 с.

 

 

ПРИЛОЖЕНИЕ

Таблица 1 - Расчёт пропускной способности групп оборудования цеха по выпуску изделия А (Б)

 

Группа оборудования	Наличие станков (шт.)	Действительный годовой фонд времени  парка станков (ст.-ч)	Нормативные затраты станочного времени  на изготовление ед. изделия (н.-ч)		Предварительная рассчитанная пропускная способность (шт. в год)		Дополнител. потребность (излишек) в оборудовании (шт.)	Необходимое кол-во оборудования (шт.)	Пропускная способность после "расшивки" узких мест (шт.)	Коэффициент использования оборудования
			А	Б	А	Б	Б	Б	Б	А	Б
1	120	480000	162	129	3407	4279	0	120	4279	0,94	1
2	132	528000	138	117	4400	5189	-23	109	4285	0,73	0,99
3	100	400000	144	122	3194	3770	14	114	4298	1	0,99
0Б4	54	216000	68	53	3652	4686	-4	50	4298	0,87	0,99
Итого	406	1624000	-	-	-	-	-13	393	-	0,87	0,99

 

 

Таблица 2 - Расчет свободных  производственных площадей в цехе

 

Общая производственная площадь цеха, (кв.м)	Нормы производственной площади на 1 станок, (кв.м)	Кол-во оборудования, максимально  возможное к размещению на произв. площади, (шт)	Наличный парк оборудования, (шт)	Возможность дополнительного увеличения парка оборудования, (шт)
9120	19	480	406	74

 

Таблица 3 - Производственный план цеха, (шт.)

Изделие	Годы
	1-й	2-й	3-й
А	-	-	-
Б	2995	3423	3522
Резерв мощности, %	30	20	18

 

При составлении формы  исходить из возможностей цеха с учетом спроса на товар; по изделию А необходимо учесть запасы на складе.

 

 

 

Таблица  4 - Движение готовой  продукции (ГП) на складе, (шт.)

Показатель		Годы
		базовый	1-й	2-й	3-й
1. Остаток готовой продукции  на начало периода	А	431	1182	-	-
	Б	-	-	595	268
2. Произведено за период	А	3194	-	-	-
	Б	-	2995	3423	3522
3. Реализовано за период	А	2443	1182	-	-
	Б	-	2400	3750	3790
4. Остаток готовой продукции  на конец периода	А	1182	0	-	-
	Б	-	595	268	0

 

 

Таблица 5 - Динамика численности  работающих по категориям, чел.

Категории работающих	Годы
	Базовый	1-й	2-й	3-й
Основные производственные рабочие	1642	1288	1472	1514
Вспомогательные рабочие	410	322	368	378
Служащие	246	193	220	227
Итого:	2298	1803	2060	2119

 

 

Таблица 6 - Расчет фонда оплаты труда (на годовой выпуск), ДЕ

Показатель	Годы
	Базовый	1-й	2-й	3-й
Основная зарплата основных производственных рабочих на ед. изд. А____1870____ на ед. изд. Б____1564____	5972780	468418	5353572	5508408
Дополнительная зарплата основных производственных рабочих на ед. изд. А____374_____ на ед. изд. Б____312_____	1194556	936836	1070714	1101681
Зарплата вспомогательных рабочих (основная и дополнительная)	10998144	862444	985651	1012435
Зарплата служащих (основная и дополнительная)	1062720	833760	950400	980640
Итого	9328200	7317220	8360337	8603164
Коэффициент за работу в местностях с особыми условиями	1865640	1463444	1672067	1720632
Фонд заработной платы всего	11193840	8780664	10032404	10323796