Инвестиционная привлекательность предприятия

 

Судя по таблице, можно сказать, что все коэффициенты рентабельности за 2011 год имеют отрицательное значение, это негативно сказывается на финансовом положении предприятия. Самое устойчивое состояние наблюдается в 2012 году.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Оценка расчетов с покупателями и поставщиками

 

 

Анализ состояния расчетов предприятия с дебиторами и кредиторами очень важен, так как большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение задолженности.

Эффективная организация анализа и управление задолженностью решает следующие задачи, стоящие перед предприятием:

- обеспечение  постоянного и действенного контроля за состоянием задолженности, своевременным поступлением достоверной и полной информации о состоянии и динамике задолженности, необходимой для принятия управленческих решений;

- соблюдение  допустимых размеров дебиторской  и кредиторской задолженности  и их оптимального соотношения;

- обеспечение  своевременного поступления средств  по счетам дебиторов, исключающих  возможность применения штрафных  санкций и нанесения убытков;

- выявление  неплатежеспособных и недобросовестных  плательщиков;

- определение  политики предприятия в сфере  расчетов, в частности предоставление  товарного кредита и так далее.

Анализ расчетов с покупателями и поставщиками представлен в таблице 19.

 

 

Таблица 12 - Анализ расчетов с покупателями и поставщиками

 

Показатель	2012	2013	2014	Изменение 2014 в % к
				2012	2014
Задолженность перед поставщиками и подрядчиками, млн. руб.	128962	97480	78285	-39,3	-19,7
Задолженность по налогам и сборам, млн. руб.	27331	52201	72122	163	38
Перед персоналом, млн. руб.	304	2407	561	84,5	-76,7
Прочие, млн. руб.	27522	29598	28682	4,2	-3,09

 

Вывод: анализ расчётов с покупателями и заказчиками показал, что задолженность по налогам и сборам в анализируемом периоде увеличилась на 163% по сравнению с 2012 годом и на 38% по сравнению с 2013, задолженность перед поставщиками и подрядчиками уменьшилась на 39,3 % по сравнению с 2012 и на 19,7 по сравнению с 2013 годом.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Оценка кредитного риска

 

 

Управление кредитным риском относится к одной из важнейших сфер управления активами и пассивами. Под кредитным риском традиционно понимают риск невозврата основного долга и процентов, причитающихся кредитору. Невозврат в установленный срок в соответствии с договором задолженности клиентом банка приводит к росту процентных и неоперационных расходов. При нарушении срока возврата кредита банк вынужден привлекать денежные средства для продолжения фондирования задолженности по текущим ценам, сложившимся на рынке. Одновременно увеличиваются расходы по созданию резервов на возможные потери. Неуплата процентных платежей по кредиту негативно отражается на чистом процентном доходе и прибыли банка.

Анализ кредитоспособности заемщика представлен в таблицах 20,21.

 

Таблица 13 - Анализ кредитоспособности заемщика

Показатель	Год
	2012				2013				2014
	Значение		Баллы		Значение		Баллы		Значение		Баллы
Коэффициент финансовой независимости	12,4		20		6,41		20		7,88		20
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	2,24		15		1,87		15		1,95		15
Коэффициент текущей ликвидности		1,14		8		1,3		15		1,43	15
Коэффициент срочной ликвидности		0,83		10		1,05		10		1,06	10
Норма чистой прибыли		0,02		5		0,01		5		0,03	5
Оборачиваемость оборотных активов		2,12		15		2,17		15		1,82	10
Итого баллов		-		73		-		80		-	75

 

Вывод: Значение коэффициента финансовой независимости на протяжении всего анализируемого периоду имеет устойчивую тенденцию роста, исходя из чего потенциальному предприятию-заемщику устанавливается значение, равное 20 баллам. Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами снижается, но на снижение баллов это не влияет. Наблюдается увеличение в категории коэффициента текущей ликвидности и коэффициента срочной ликвидности с 8 до 15. Общая сумма баллов за показатели 2014 года составляет 75, что ниже показателя 2013 но выше по сравнению с 2012 годом. Далее проведем анализ кредитоспособности заемщика по категориям показателей и соответствующей классности.

 

Таблица 14 – Оценка класса кредитоспособности

Показатель	Фактическое значение	Категория	Вес показателя	Классность заемщика
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,026	1	0,01	0,01
Промежуточный коэффициент покрытия	0,6	2	0,28	0,56
Коэффициент текущей ликвидности	1,43	2	0,68	1,36
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	0	3	0,0	3
Рентабельность основной деятельности	0,13	3	0,3	0,9
Итого:	2,18	-	1,000	5,83

 

Вывод: Исходя из приведенной классификации, исследуемое предприятие относится ко второму классу заемщиков, что говорит о возможности кредитования, но требует взвешенного подхода.

 

 

 

 

3.7.  Прогноз  банкротства по отечественным  моделям

 

Одна из целей финансового анализа – своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия. Процесс признания предприятия неплатежеспособным регулируется следующим актом Закон Российской Федерации «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 8 января 1998 г. и постановление Правительства Российской Федерации «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» от 20 мая 1994 года.   В соответствии с действующим в России  законодательством основанием для признания предприятия банкротом является невыполнение ими своих обязательств по оплате товаров, работ, услуг по истечении трех месяцев со дня наступления сроков оплаты.

С целью прогнозирования банкротства, анализ и оценка структуры баланса проводится по показателям, представленным в таблице.

 

Модель А.Колышкина.

 

М1=0,47К1+0,14К2+0,93К3 (1)

М2=0,62К4+0,38К5 (2)

М3=0,49К4+0,12К2+0,19К6+0,19К3 (3),

где М1 – коэффициент вероятности банкротства 1-й модели;

М2 - коэффициент вероятности банкротства 2-й модели;

М3 - коэффициент вероятности банкротства 3-й модели;

К1 – отношение собственных оборотных средств к активу баланса;

К2 – рентабельность собственного капитала;

К3 – отношение чистого денежного потока к краткосрочным обязательствам;

К4 – коэффициент текущей ликвидности;

К5 – рентабельность активов;

К6 – рентабельность продаж.

 

Таблица 15 -Определение вероятности банкротства по методике А.Колышкина.

 

Показатель	На конец года
	2011	2012	2013
1. Общая сумма текущих активов, тыс.р.	210432	249315	257566
2. Краткосрочные обязательства, тыс.р.	185843	181686	179658
3. Собственные оборотные средства, тыс.р. (с.1-с.2)	24589	67629	77908
4. Чистая прибыль (убыток), тыс.р.	-70059	12730	10972
5. Собственный капитал, тыс. р.	19973	32703	30365
6. Чистый денежный поток тыс.р.	0	-2528	19845
7. Выручка – нетто от продаж, тыс. р.	1001985	1014650	880779
8. Валюта баланса, тыс.р.	247603	209656	239282
9. Коэффициенты: К1 (с. 3 / с. 8)	0,099	0,32	0,325
К2  (с. 4/ с. 5)	-3,5	0,39	0,36
К3  (с.6/ с. 2)	0	-0,01	0,11
К4 (с. 1 / с. 2)	1,13	1,37	1,43
К5 (с. 4 / с. 8)	-0,28	0,06	0,045
К6  (с.4 /с. 7)	-0,07	0,013	0,013
10. Модели М1	-0,19	0,14	0,16
М2	0,59	0,87	0,9
М3	0,12	0,72	0,76
Вероятность банкротства	банкрот	Зона неопределенности	Зона неопределенности

 

Модель О.П.Зайцевой.

 

К=0,25К1+0,1К2+0,2К3=0,25К4+0,1К5+0,1К6,

где К1 – коэффициент убыточности предприятия;

К2 – отношение кредиторской и дебиторской задолженности;

К3 – отношение краткосрочных обязательств к наиболее ликвидным активам;

К4 – убыточность реализации продукции;

К5 – отношение заёмного капитала к собственному;

К6 – коэффициент загрузки.

 

 

 

 

 

Таблица 16 - Определение вероятности банкротства по методике Зайцевой О.П.

 

Показатель	На конец года
	2011	2012	2013
1. Чистый убыток, тыс.р.	-70059	12730	10972
2. Собственный капитал, тыс. р.	19973	32703	30365
3. Кредиторская задолженность, тыс.р.	86906	181686	179650
4. Дебиторская задолженность тыс.р.	143011	187543	185095
5. Наиболее ликвидные активы, тыс. р.	210432	249315	257566
6. Краткосрочные обязательства тыс.р.	185843	181686	179658
7. Выручка – нетто от продаж, тыс. р.	1001985	1014650	880779
8. Заемный капитал, тыс.р.	157628	110587	113314
9. Валюта баланса, тыс.р.	247603	209656	239282
10. Коэффициенты:  К1 (с. 1 / с. 2)	-3,5	0,39	0,36
К2  (с. 3/ с. 4)	0,6	0,97	0,97
К3  (с.6/ с. 5)	0,88	0,72	0,7
К4 (с. 1 / с. 7)	-0,07	0,013	0,013
К5 (с. 8 / с. 2)	7,64	3,38	3,7
К6  (с.9/с. 7)	0,24	0,2	0,27
11. Фактический коэффициент банкротства	0,126	0,7	0,72
12. Нормативный коэффициент банкротства	1,609	2,51	2,14
Вероятность банкротства	мала	мала	мала