Государственный долг и механизм его формирования

- задолженность бывшим странам СЭВ.

2. Задолженность  по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм, в том числе коммерческая задолженность. В данную категорию входила задолженность кредиторам Лондонского клуба. Но 25 января 2010 года Министерство финансов РФ объявило об окончательном урегулировании остатков долга бывшего СССР перед участниками Лондонского клуба кредиторов на сумму около $1 млн [14, 2]. 

3. Задолженность  перед международными финансовыми  организациями.

4. Государственные  ценные бумаги Российской Федерации, указанные в иностранной валюте, в том числе:

- еврооблигационные займы;

- задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа 1999 года;

- задолженность по кредитам Внешэкономбанка, предоставленным Минфину России за счет средств Центрального банка РФ.

5. Государственные  гарантии в иностранной валюте.

6. Внешний  долг субъекта РФ, в том числе:

- по кредитам иностранных коммерческих банков и фирм;

- по кредитам международных финансовых организаций;

- государственные ценные бумаги субъектов РФ, указанные в иностранной валюте.

7. Внешний  долг перед Российской Федерацией, в том числе:

- правительств иностранных государств;

- иностранных коммерческих банков и фирм.

Внешние долги  иностранных государств, иностранных коммерческих банков и фирм перед Российской Федерацией по государственным экспортным и коммерческим кредитам, предоставленным или гарантированным Российской Федерацией, отражается в классификации как государственные внешние активы РФ [13, 95].

Долговые обязательства субъекта РФ, составляющие структуру его государственного долга, могут существовать в виде следующих обязательств:

• по государственным ценным бумагам субъекта РФ;
• бюджетным кредитам, привлеченным в бюджет субъекта РФ от других бюджетов бюджетной системы РФ;
• кредитам, полученным субъектом РФ от кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций;
• государственным гарантиям субъекта РФ.

В объем государственного долга субъекта РФ включаются номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам субъекта РФ, объем основных долгов по кредитам, полученным субъектом РФ, и по его бюджетным кредитам от других бюджетов, объем обязательств по государственным гарантиям субъекта РФ и объем иных его непогашенных долговых обязательств. В объем внутреннего долга субъекта РФ включаются суммы названных выше долговых обязательств, выраженные в национальной валюте, а в объем внешнего долга - суммы долговых обязательств субъекта РФ, выраженные в иностранной валюте.

Условия и порядок прекращения государственных долговых обязательств субъекта РФ, выраженных в национальной валюте, и их списания с внутреннего долга субъекта РФ аналогичны условиям и порядку, установленным для федерального уровня.

Структура муниципального долга представляет собой следующую группировку долговых обязательств муниципального образования по их видам:

■ ценные бумаги муниципального образования;

■  бюджетные кредиты, привлеченные в местный бюджет от других бюджетов бюджетной системы РФ;

■ кредиты, полученные муниципальным образованием от кредитных организаций;

■ гарантии муниципального образования.

В  объем муниципального долга включаются номинальная сумма, объемы перечисленных видов муниципальных долговых обязательств, а также объем иных непогашенных долговых обязательств муниципального образования. Муниципальные обязательства могут быть только внутренними, т.е. выражаются только в рублях. Прекращение муниципальных долговых обязательств и их списание с муниципального долга осуществляются в порядке, аналогичном федеральным и региональным долговым обязательствам.

Долговые  обязательства Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальных  образований полностью и без  условий обеспечиваются всем находящимся  в их собственности имуществом, составляющим муниципальную казну, и исполняются за счет средств соответствующего бюджета. Каждый из уровней публичной власти не несет ответственности по долгам (долговым обязательствам) другого уровня власти.

БК РФ устанавливает  ограничения на объем государственного долга субъекта РФ и муниципального долга. Превышение при исполнении соответствующего бюджета предельных объемов государственного долга субъектов РФ и муниципального долга является нарушением бюджетного законодательства и влечет за собой применение мер принуждения за его нарушение, предусмотренных БК РФ [1, ст.107].

Предельный  объем государственного долга Российской Федерации устанавливается Законом о федеральном бюджете на очередной  
финансовый год и плановый период [6, ст.1]. Законом (решением) о бюджете субъекта Федерации (муниципального образования) устанавливаются верхние пределы государственного внутреннего и внешнего долга субъекта РФ (муниципального долга) по состоянию на 1 января года, следующего за очередным финансовым годом и каждым годом планового периода.

Таким образом, внутренний государственный долг РФ включает в себя долги по ценным бумагам, кредитам, ссудам и государственным гарантиям РФ, субъекта РФ, муниципальных образований. Внешний долг состоит из задолженностей по кредитам иностранных государств, задолженностей перед иностранными коммерческими банками, международными финансовыми организациями. Он исчисляется  в иностранной валюте. Предельный объем государственного долга Российской Федерации устанавливается Законом о федеральном бюджете.

 

II. 2.  Долговая политика Российской Федерации.

 

Основные  направления долговой политики, проводимой за последние 5–7 лет, в частности, предполагали: 

• увеличение объемов государственного внутреннего долга;
• замещение государственных внешних заимствований   внутренними;
• досрочное погашение внешнего долга;
• стерилизацию излишней денежной массы в антиинфляционных целях.

Задачи  антикризисного управления, которые стоят сегодня  на повестке дня, приводят к необходимости  модификации проводимой долговой политики. При этом традиционные подходы под воздействием бюджетного дефицита, потребности в дополнительных госгарантиях и иных факторах приобретают в кризисных условиях новое содержание.

В Докладе о результатах и основных направлениях деятельности Минфина России на 2010-2012 годы подчеркивается, что политика в области государственного долга РФ направлена на решение ряда ключевых задач [2]:

• приемлемого и экономически обоснованного объема и структуры государственного долга России,
• сокращение стоимости обслуживания и совершенствование механизмов управления государственным долгом,
• повышение эффективности управления зарубежными финансовыми активами Российской Федерации.

Ключевые  задачи в области государственных  внутренних заимствований, в частности, предполагают повышение ликвидности  государственных ценных бумаг, а также  сохранение их оптимальной дюрации и доходности. В то же время намечается, что показатели долговой устойчивости РФ (соотнесение объема внешнего долга и расходов на его обслуживание с объемом ВВП, экспорта, ЗВР, доходами федерального бюджета и т.д.) останутся  на более благоприятном уровне по сравнению с другими странами.

Результатом политики, проводимой с 2003 г., является заметное сокращение общей величины государственного долга РФ [11, 28]. В первую очередь это было связано со значительным снижением – в 3 раза – внешнего долга. Но, видимо в результате кризиса, государственная политика в области внешнего долга опять идет к повышению (рис.1.).        Рис.1. Госдолг РФ с 2003 по 01.02.2010 г. (в трлн.руб.)

                          Диаграмма сделана по данным Минфина РФ (Приложение I, Приложение II).

Доля внутреннего долга в структуре общего долга увеличилась (с 16%  на 01.01.2004 до 40 – на 01.02.2010). Отношение внутреннего государственного долга к ВВП к 2008 г. заметно сократилось (рис. 2). [11, 29].

Рис.3. Отношение госдолга РФ к ВВП к 2003-2008гг., в %.

Результатом проводившейся ранее политики замещения внешнего долга внутренним стало заметное снижение нормы обслуживания государственного долга: с 9,9% в 2006 г. до 1,6 – в 2008 г. В дальнейшем предусматривается сохранение преемственности в сфере долговой политики, в первую очередь в области государственных внешних заимствований, а также долговых процессов, формирующихся вследствие взаимодействия с международными финансовыми организациями.

В кратко- и  среднесрочном аспекте доля внутреннего  долга в совокупном объеме государственного долга может продолжить рост при  соответствующем  снижении доли внешнего долга, что соответствует прежним  ориентирам по замещению внешних заимствований внутренними.

При этом возможны:

полный отказ  от привлечения новых кредитов правительств иностранных государств;

ускоренная  реализация большинства действующих  проектов, осуществляемых в рамках соглашений о займах;

внедрение практики совместной с международными финансовыми организациями реализации проектов российскими  юридическими лицами без осуществления государственных заимствований РФ.

Но Счетная  палата РФ  разъясняет, что объем государственного внутреннего долга увеличится в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 31,2 %, к концу 2012 года в 1,7 раза и составит 8,1 % ВВП [3].

Рис.3. Динамика объема и структуры госдолга РФ в 2008-2012 гг.

Объем государственного внешнего долга в 2010 году по сравнению  с 2009 годом в рублевом эквиваленте  увеличится в 1,6 раза, к концу 2012 года - в 2,8 раза, в долларовом эквиваленте - в 1,5 раза и 2,4 раза соответственно.

С ростом объемов  государственного долга увеличиваются  расходы федерального бюджета на его обслуживание (процентные расходы), в 2010 году они будут выше в 1,5 раза, чем в 2009 году, в 2012 году - в 2,8 раза.

Возросшие объемы заимствований увеличат нагрузку на федеральный бюджет. В 2011 - 2012 годах может произойти превышение предельного значения (10 %) показателя ликвидности   бюджета,   характеризующее   отношение   расходов   по   обслуживанию   и погашению долга к доходам федерального бюджета.

Таким образом, предполагается  модификация ряда подходов проводимой долговой политики. Это, в частности, связано с прогнозируемым дефицитом госбюджета в 2009–2012 гг.

Привлечение денежных средств на международных финансовых рынках, как ожидается, увеличится с 17,8 млрд в 2010 г. до 20,0 млрд долл. в 2012 г. Предполагается, что доля расходов на обслуживание государственного долга в расходах федерального бюджета превысит в 2012 г. 6%.

В настоящее  время отношение государственного долга РФ к ВВП гораздо ниже, чем во многих других странах, причем в последние годы этот показатель во многих государствах увеличивался.

Планируемое регуляторами повышение в 2,5 раза отношения  государственного долга РФ к ВВП (с 6,46% в 2008 г. до 16,41— в 2012 г.) в целом  соответствует зарубежной практике. Анализируя проблему в 2007 г., Центр стратегического анализа (ЦСА) подчеркивал следующее: с учетом возможного изменения геополитических и геоэкономических факторов можно предположить повышение роли механизмов как внутреннего, так и внешнего госдолга. Последующие события заставили обратить внимание на эти основополагающие принципы долговой политики.

В кризисный  период возникает необходимость  в дополнительной господдержке  кредитования, инвестиций, экспорта промышленной продукции. В итоге существенно  повышается роль государственных гарантий в системе долговой политики.

В связи с  актуальностью и востребованностью  инструмента государственных гарантий предполагается их предоставление по ряду направлений, в том числе:

• в рамках антикризисных мер, предпринимаемых Правительством РФ (по кредитам, привлекаемым организациями на осуществление основной производственной деятельности и капитальные вложения, а также на погашение части кредитов и облигационных займов указанных организаций, привлеченных ранее);
• в рамках реализации приоритетного национального проекта «Доступное и комфортное жилье – гражданам России» (по заимствованиям ОАО  «АИЖК»);
• для осуществления долгосрочных инвестиций в наиболее важные, с государственной точки зрения, проекты;
• с целью поддержки экспорта промышленной продукции.

Планируемый объем предоставления государственных гарантий Российской Федерации в 2010–2012 гг. составит: в рублях – 580,5 млрд; в иностранной валюте – 10,5 млрд долл. США.

Таким образом, долговая политика России последних лет предполагала замещение государственных внешних заимствований   внутренними и досрочное погашение внешнего долга, увеличение объемов внутреннего госдолга. Но в то же время прогнозируемый дефицит госбюджета требует дополнительного привлечения денежных средств на международных финансовых рынках.  И на 1 февраля 2010 г. внешний долг России опять приблизился к данным 2003 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Государственный долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической системе  любого государства. Причиной его возникновения является проводимая государством политика, которая не обеспечивает сбалансированность доходов и расходов государства.