Денежно кредитная политика РФ

Объемы операций кредитования Банка  России (в млн. руб.)

Таблица

  Как видно по данным данной таблицы, объемы по всем видам предоставляемых кредитов ежегодно увеличиваются, причем наибольшим спросом пользуются ломбардные кредиты.

 

2.2. Процентные ставки  по операциям  Банка России.

Изменение процентных ставок по операциям Банка России для  достижения целей денежно-кредитной  политики называется процентной политикой. При проведении процентной политики Банк России использует систему процентных ставок, которая в основном соответствует мировой практике. Она включает ставку рефинансирования, ставки по кредитным и депозитным операциям Банка России.

Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки.

 

Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

Механизм использования процентной ставки достаточно прост: рост ставки рефинансирования означает повышение стоимости кредитов центрального банка, поэтому банки будут сокращать объем заимствований в центральном банке, снижение ставки приведет к более активному заимствованию и объем рефинансирования увеличится. Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций:  ставка рефинансирования, ломбардная ставка, по кредитам «овернайт». Ставка рефинансирования Банка России играет роль базовой ставки. Банк России может проводить политику и без фиксации процентной ставки. Тогда процентные ставки по той или иной операции устанавливаются в результате проведения аукциона.

Особенно активно Банк России прибегал к изменению ставки рефинансирования в 1990-х гг.

Как видно из приведенной  ниже таблицы, после августовского  кризиса 1998 года по  февраль 2008 года наблюдалось уменьшение ставки рефинансирования, в настоящий момент наблюдается ее увеличение с 10% до 13%. Я расцениваю повышение ставки рефинансирования и увеличение норм резервирования как факт того, что Центробанк предпринимает меры по борьбе с инфляцией. Ставка рефинансирования сейчас важна лишь как ставка, фигурирующая в налоговом регулировании. И  ее повышение - во многом декоративное действие.

 

 

Ставка рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации.

 

 

Анализ таблицы фиксированных  процентных ставок по ломбардным кредитам Банка России показывает явное удорожание по всем видам предоставляемых кредитов (независимо от срока их предоставления) до 10 и 10, 25 %. Это связано, на мой взгляд, с нехваткой у коммерческих кредитных учреждений средств для предоставления кредита, а также не исключается влияние мирового финансового кризиса на уровень ставок по данному виду кредита.

 Объем кредитов, выданных Банком  России в валюте Российской  Федерации, существенно вырос,  большой спрос на кредиты приходится  на период с сентября по  ноябрь 2008 года, причем объем кредитования  напрямую зависит от сроков кредитования – на больший срок берется больший объем  кредитов.

 

 

Очевидно, что фиксированные  процентные ставки по депозитным операциям  Банка России за последние з года растут по всем видам депозитных операций, причем важно отметить, что существенный прирост отмечается за последний 2008 год-более, чем на 3 процентных пункта.

Таблица 5

 

 

 

   Из таблицы видно, что значительный вес в структуре привлеченных средств по депозитным операциям  имеют депозиты до востребования, значимость которых с течением времени только увеличивается, депозиты том-некст, их значимость, наоборот, ослабевает,  и 1 недельные депозиты, теряющие свои позиции по окончании   2008 года.

 Как и в большинстве стран, ставки по операциям Банка России образуют своеобразный «коридор» процентных ставок: нижней границей «коридора» являются ставки по депозитным операциям, верхней – ставка по кредиту «овернайт». Устанавливая «коридор», Банк России может более непосредственно воздействовать на уровень и структуру рыночных процентных ставок. По существу, «коридор» устанавливает границы колебаний ставок межбанковского кредитного рынка, оказывая тем самым стабилизирующее воздействие на их динамику (уменьшая их волатильность).

Таблица 6

Динамика процентных ставок по кредиту "overnight".

Дата	%
10/01/06-23/06/06	12
26/06/06-20/10/06	11,5
23/10/06-26/01/07	11
29/01/07-18/06/07	10,5
19/06/07-01/02/08	10
04/02/08-28/04/08	10,25
29/04/08-09/06/08	10,5
10/06/08-11/07/08	10,75
12/07/08-11/11/08	11
12/11/08-28/11/08	12
01/12/08-31/12/08	13

Анализируя динамику процентных ставок по кредиту "overnight", я сделала вывод, что с 2006 года и до первого полугодия 2007 года наблюдалось постепенное снижение (за весь данный период с 12 до 10%). С 19 июня 2007 года  происходило повышение ставки, за второе полугодие 2008 года ставка возросла на 2 процентных пункта, что свидетельствует об удорожании подобных видов кредитования.

В условиях наличия у  коммерческих банков свободных ликвидных  ресурсов процентные ставки по кредитным  операциям Банка России не оказывают определяющего влияния на общий уровень ставок межбанковского кредитного рынка, так как объемы заимствований у Банка России невелики. В такой ситуации более значимую роль играют ставки по депозитным операциям Банка России. При снижении объема банковской ликвидности роль ставок по кредитам Банка России (как и самих кредитов) возрастает.

 

Практически ежегодно в  основных направлениях денежно-кредитной  политики ставится задача существенно  повысить роль процентных ставок в  денежно-кредитной политике. Банк России считает целесообразным перейти в течение ближайших нескольких лет к системе денежно-кредитного регулирования, преимущественно опираясь на процентные ставки. При этом подчеркивается, что для повышения роли процентной политики Банка России необходимо сократить проведение валютных интервенций.

 

2.3 Нормативы обязательных  резервов.

Размер обязательных резервов в процентном отношении  к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а  также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются Советом директоров.

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов  обязательств кредитной организации  и могут быть дифференцированными  для различных кредитных организаций.

Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

При нарушении  нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в  бесспорном порядке с корреспондентского счета кредитной организации, открытого  в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Указанный штраф не может превышать сумму, исчисленную исходя из двойной ставки рефинансирования Банка России, действовавшей на момент принятия судом соответствующего решения.

На обязательные резервы, депонируемые кредитной организацией в Банке России, взыскания не обращаются.

В соответствии с инструкцией №1 «О порядке регулирования  деятельности коммерческих банков»  и Указания «О порядке формирования централизованных фондов банковской системы России за счет взносов коммерческих банков» ЦБР образует резервный фонд кредитной системы РФ, средства которого формируются за счет резервирования в нем определенной доли  привлеченных коммерческими банками средств сторонних организаций, которые используются в качестве кредитных ресурсов.

Фонд обязательных резервов - это обязательная норма  вкладов коммерческих банков в центральный  банк, устанавливаемая в законодательном  порядке и определяемая как процент  от общей суммы вкладов коммерческих банков. Он создан для того, чтобы при необходимости обеспечить возможность коммерческим банкам своевременно выполнить перед клиентами свои обязательства  по возврату ранее привлеченных денежных средств за счет того, что часть этих средств депонируется и не используется банками в качестве кредитных ресурсов.

Таблица 7

Обязательные резервы кредитных  организаций, депонированные в Банке  России.

Дата	Объем обязательных резервов (млн. руб.)
На 1 января 2006г.	161 369,9
На 1 января 2007г.	221 070,9
На 1 января 2008г.	221 620,8
На 1 января 2009г.	29 915,7

 

Как видно из таблицы, объем обязательных резервов имел тенденцию  постоянного увеличения до 2008 года включительно, резкое уменьшение объема в 2009 году связано с внеочередным регулированием обязательных резервов, проведенным 15-17 октября 2008 года (на 1 октября 2008 года этот показатель составлял 152 080,8млн. руб., а 1 ноября - уже 34 159,0 млн. руб)., а к январю 2009 года снизился до 29915,7 млн. руб., падение произошло по сравнению с ноябрем 2008 года на 12,5 % пункта.

В ходе проведения внеочередного регулирования обязательных резервов в период с 15 по 17 октября, в котором приняли участие 740 кредитных организаций (65,8% от числа действующих), на их корреспондентские счета было перечислено 100,9 млрд. рублей.

 Центральный банк, изменяя нормы обязательных резервов, оказывает влияние на кредитную политику коммерческих банков и состояние денежной массы в обращении. В результате повышения нормы обязательных резервов Банк России сокращает суммы свободных денежных средств, находящихся в распоряжении коммерческих банков  и используемых для расширения активных операций; уменьшение нормы резервов позволяет коммерческим банкам в более полной мере использовать сформированные им кредитные ресурсы, т.е. увеличить кредитные вложения в народное хозяйство.

Таблица 8

Нормативы обязательных резервов кредитных  организаций.

Период	Норматив обязательных резервов  по обязательствам кредитных  организаций перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и иностранной валюте	Норматив обязательных резервов  по обязательствам перед физическими  лицами в валюте Российской  Федерации	Норматив обязательных резервов  по иным обязательствам кредитных  организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте
1 августа 2004 г. – 30 сентября 2006 г.	2,0	3,5	3,5
1 октября 2006 г. – 30 июня 2007 г.	3,5	3,5	3,5
1 июля 2007 г. – 10 октября 2007 г.	4,5	4,0	4,5
11 октября 2007 г. – 14 января 2008 г.	3,5	3,0	3,5
15 января 2008 г. – 29 февраля 2008 г.	4,5	4,0	4,5
1 марта 2008 г. – 30 июня 2008 г.	5,5	4,5	5,0
1 июля 2008 г. – 31 августа 2008 г.	7,0	5,0	5,5
1 сентября 2008 г. – 17 сентября 2008 г.	8,5	5,5	6,0
18 сентября 2008 г. – 14 октября  2008 г.	4,5	1,5	2,0
15 октября 2008 г. – 30 апреля 2009 г.	0,5	0,5	0,5

 

 

     Нормативы обязательных резервов  в период с августа 2004 года  по апрель 2009 года не имеют  четкой тенденции. В первой  половине рассматриваемого периода  прослеживается постепенное их  увеличение, в 2008 году  происходит значительное  увеличение.  В 2008 г. Банк России четыре раза принимал решения о повышении нормативов обязательных резервов и дважды — об их снижении. С 15.10.2008 нормативы обязательных резервов были временно снижены по всем категориям обязательств до 0,5%.  Снижение нормативов увеличивает возможности  расширения банковских кредитов и денежной массы, что ведет к снижению курса национальной валюты и уровня рыночного процента.

Таблица 9

Коэффициент усреднения обязательных резервов кредитных организаций

Период действия	Коэффициент
с 1 августа 2004 года по 30 сентября 2006 года	0,2
с 1 октября 2006 года по 31 октября 2007 года	0,3
с 1 ноября 2007 года по 29 февраля 2008 года	0,4
с 1 марта 2008 года по 30 июня 2008 года	0,45
с 1 июля 2008 года по 31 августа 2008 года	0,5
с 1 сентября 2008 года по 30 сентября 2008 года	0,55
с 1 октября 2008 года	0,6

 

    В период с 2004 года по настоящее время  Банк России постепенно повышает коэффициент  усреднения обязательных резервов. Коэффициент  усреднения равный 0,6 означает, что после перечисления средств в ЦБ в счет обязательных резервов, кредитная организация сможет использовать до 60 процентов от их объема. При этом к концу месяца средства на счет должны быть возвращены в полном объеме. При коэффициенте усреднения 0,6 и временно предоставленном праве на усреднение всем кредитным организациям независимо от классификационных групп, присвоенных им в результате оценки их экономического положения, объем обязательных резервов на корреспондентских счетах в октябре составлял 42,1 млрд. руб., в ноябре—декабре — примерно 37,5 млрд. рублей. В декабре 2008 г. правом на усреднение обязательных резервов воспользовались 826 кредитных организаций.

Таблица 10

Сумма обязательных резервов, поддерживаемая кредитными организациями на корреспондентских счетах (субсчетах) в Банке России (усредненная величина обязательных резервов).

Период усреднения	Объем, в млрд. рублей
На 1 января 2006г.	19,2
На 1 января 2007г.	46,5
На 1 января 2008г.	130,8
На 1 января 2009г.	37,0