Денежно кредитная политика РФ

 

Введение 

Глава 1. Роль денежно-кредитной  политики на современном этапе

1.1. Цели денежно-кредитной  политики государства

1.2. Денежно-кредитная  политика Российской Федерации на современном этапе……………………………………………………………………………

Глава 2. Денежно-кредитное  регулирование экономики – важнейшая функция ЦБ РФ………………………………………………………………

2.1. Рефинансирование  коммерческих банков……………………………..

2.2. Процентные ставки  по операциям Банка России……………………..

2.3. Нормативы обязательных  резервов…………………………………….

2.4. Операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами……………………………………………………………………...

Глава 3. Денежно-кредитная политика отдельных стран…………………

3.1. Денежно-кредитная  политика Великобритании………………………

3.2. Денежно-кредитная политика Германии………………………………

3.3. Использование инструментов денежно-кредитной политики в РФ…………………….……………………………………………………….

Заключение……………………………………………………………………

Список использованной литературы ………………………………………

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Проводимая в России денежно-кредитная политика направлена на обеспечение внутренней и внешней стабильности национальной валюты. Стабильно низкий уровень инфляции является условием для достижения устойчивого экономического роста, который позволит значительно повысить уровень жизни населения.

Вопрос об актуальности предложенной темы целесообразно рассмотреть в общем виде. При всем разнообразии общественно-политического устройства многих стран необходимость направления денежно-кредитной политики в них зависит от тех же условий. Актуальны и такие условия, как наличие примера других стран с иным денежно-кредитным регулированием экономики. Всякая переориентация в политических вопросах оказывается тесно связанной с направлением денежного регулирования. Поскольку денежно-кредитная политика признается на данном этапе наиболее современным и эффективным методом регулирования экономики, то ее использует сейчас Правительство РФ. Денежно-кредитная политика необходима для того чтобы знать, действовать, предвидеть и контролировать. Через нее практически и реализуется известный философский принцип: «Знать, чтобы предвидеть, и предвидеть, чтобы управлять».

Объектом исследования явилось денежно-кредитное регулирование в Российской Федерации на современном этапе. Предметом исследования стали основные инструменты денежно-кредитной политики и опыт зарубежных стран.

Целью данной  научной работы является рассмотрение методологических основ денежно-кредитной политики, отдельных ее инструментов и изучение опыта зарубежных стран, повлиявших на формирование денежно-кредитного регулирования экономики России.

Для достижения  поставленной цели необходимо решить конкретные задачи:

• изучить роль денежно-кредитной политики на современном этапе ее цели и осуществление;
• проанализировать функции ЦБ РФ, такие как рефинансирование коммерческих банков, процентные ставки по операциям Банка России, нормативы обязательных резервов, операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами;
• выявить современные тенденции в денежно-кредитной политике в мировой практике и ознакомиться с использованием опыта зарубежных стран в денежно-кредитном регулировании экономики России.

Методом исследования послужило  изучение научных источников: учебных  пособий, исследовательских работ  центра РАН, монографий и аналитических  докладов докторов и доцентов экономических  наук, электронных ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Роль денежно-кредитной политики на современном этапе.

1. Цели денежно-кредитной политики государства.

Денежно-кредитная политика Центрального Банка является составной  частью экономической политики государства. Она представляет собой совокупность мероприятий, проводимых правительством страны в области денежного обращения и кредита, осуществляемых с целью регулирования экономического роста и темпов инфляции, обеспечения полной занятости населения и выравнивания платежного баланса. Основной принцип формирования денежно-кредитной политики состоит в том, что Банк России всегда берет за основу официальный прогноз макроэкономических показателей, который использовался при составлении проекта федерального бюджета. Одновременно ЦБР исходит из анализа развития экономики за предшествующие периоды, программы социально-экономического развития на среднесрочную перспективу и необходимость обеспечения устойчивого долговременного экономического роста.

В денежно-кредитной политике существует довольно сложная иерархия целей, многообразие методов и инструментов, с помощью которых она проводится. Часто бывает довольно сложно отличить, что является целью, а что средством ее достижения. Кроме того, существуют различные точки зрения по вопросу, должна ли денежно-кредитная политика носить дискреционный характер или она должна представлять собой некие правила, закрепленные законодательством. Эти проблемы денежно-кредитной политики сказались на Федеральном законе о Центральном банке. В принципе, любую операцию Центрального банка можно рассматривать как инструмент политики, поскольку он является крупнейшим из банков и наделен такими полномочиями, что любые его действия могут повлиять на финансовые рынки.

Денежно-кредитная политика Центрального Банка представляет собой систему мер, которые изменяют объем денег в обращении для достижения основных экономических целей. К таким целям обычно относят экономический рост, высокий уровень занятости, стабильность цен, ставки процента и курса национальной валюты. Список целей можно было бы продолжить, и каждая из названных целей достойна того, чтобы стать искомым результатом политики. Проблема состоит в том, что не все цели согласуются друг с другом. Экономический рост и снижение уровня безработицы могут сопровождаться ростом процентных ставок. Если для стабилизации финансовой системы Центральный Банк попытается предотвратить рост ставки процента путем покупки бумаг открытого рынка, повышая их цену и противодействуя росту процентных ставок, такие операции увеличат денежную базу и предложение денег, стимулируя инфляцию. Но если Центральный Банк приостановит рост денежной массы, чтобы предотвратить инфляцию, то в краткосрочном периоде ставка процента и уровень безработицы могут повыситься. Конфликт целей ставит Центральный Банк перед необходимостью выбора приоритетов политики и его концептуального обоснования. Это довольно трудная задача, поскольку точки зрения экономистов на роль денег в экономике не во всем совпадают. Практически во всех теориях денежная масса является основным фактором, определяющим уровень цен и инфляции. Однако, по вопросу о роли денежной массы в определении уровня реального производства и занятости подходы не столь однозначны. Проблема осложняется еще и тем, что, выбрав конечную цель и применяя инструменты денежно-кредитной политики, Центральный Банк не может немедленно и непосредственно контролировать  целевые параметры.

Центральный Банк должен определить показатели, которые влияют на конечные цели и поддаются его контролю. Такие показатели называют промежуточными целями денежно-кредитной политики. В качестве промежуточных целей могут выступать денежная масса, номинальная процентная ставка, номинальный ВВП, валютный курс. Выбор промежуточной цели основан на следующих критериях:

1. быстрота измерения и доступность информации о целевом параметре;
2. возможность контроля и управления с помощью инструментов Центрального Банка;
3. согласованность и предсказуемость влияния на конечные цели.

Однако инструменты  центрального банка не позволяют  напрямую добиться даже этих промежуточных целей. Поэтому подбирается набор переменных, которые называют тактическими целями или операционными процедурами, т.е. такие параметры денежно-кредитной сферы, на которые Центральный банк может воздействовать непосредственно. Это могут быть банковские резервы, денежная масса, ставки межбанковского рынка и т.п. Определив промежуточную и тактическую цели, Центральный банк выбирает значение соответствующего целевого параметра и поддерживает его на заданном уровне с помощью инструментов денежно-кредитной политики. Такие действия Центрального банка называют таргетированием. В последнее время вместо термина «таргетирование» Банк России чаще использует термин «ориентиры денежно-кредитной политики».

Как в 1990-е гг., так и  в настоящее время при формулировании целей денежно-кредитной политики Банк России исходит из законодательно закрепленной за ним задачи по защите и обеспечению устойчивости национальной валюты. Постоянной стратегической целью денежно-кредитной политики в России является последовательное снижение инфляции.

Следует подчеркнуть, что  снижение инфляции согласуется как  с первой целью деятельности Банка  России, сформулированной в законе «О центральном банке РФ (Банке  России)», так и с Конституцией РФ.  По Конституции основная функция  Банка России – защита и обеспечение устойчивости российского рубля.

 

1.2. Денежно-кредитная политика Российской Федерации на современном этапе

Банк России ежегодно, не позднее 26 августа, представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря - основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год.

Предварительно проект основных направлений единой государственной  денежно-кредитной политики представляется Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации.

Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на предстоящий год включают следующие положения:

• концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;
• краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации;
• прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;
• количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;
• сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;
• прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации на предстоящий год;
• целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;
• основные показатели денежной программы на предстоящий год;
• варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;
• план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Государственная Дума рассматривает  основные направления единой государственной  денежно-кредитной политики на предстоящий  год и принимает соответствующее  решение не позднее принятия Государственной Думой федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год.

В настоящее время  все большее распространение  получает концепция ценовой стабильности как основной цели денежно-кредитной  политики. Десятилетия практического опыта центральных банков западных стран и огромное число экономических исследований показывают, что денежно-кредитная политика несет наибольший вклад в развитие экономики и повышение жизненного уровня граждан, если обеспечит долгосрочную стабильность цен. Тому существует несколько объяснений:

1. Стабильность общего уровня цен и отсутствие как инфляции, так и дефляции позволяет лучше наблюдать относительные цены. Фирмы и потребители получают информацию для принятия более обоснованных инвестиционных и потребительских решений, что способствует эффективному распределению ресурсов. Помогая рынку направлять ресурсы на наиболее продуктивное использование, ценовая стабильность повышает возможности экономики.
2. Ожидания инвесторами стабильности цен в будущем снижают «инфляционную премию» для компенсации рисков держателей долгосрочных активов. Снижение премии за риск в процентных ставках, в свою очередь, повышает аллокационную эффективность рынка капитала и создает стимулы к инвестированию, способствуя экономическому росту.
3. В условиях ценовой стабильности меньше ресурсов отвлекается от производительного использования для хеджирования инфляционного риска.
4. Налоговая система и система социального обеспечения могут оказывать искажающее воздействие на экономическое поведение. В большинстве случаев эти искажения усиливаются инфляцией и дефляцией, что приводит к дополнительным реальным издержкам. Стабильность цен устраняет такого рода инфляционные издержки.
5. Наконец, поддержание ценовой стабильности препятствует значительному перераспределению богатства и доходов в результате инфляции и дефляции, способствуя таким образом социальной и политической стабильности.

Низкий уровень инфляции рассматривается Банком России как  наилучший вклад денежно-кредитной  политики в создание благоприятных условий для достижения долгосрочного устойчивого и динамичного роста экономики. Последовательное снижение инфляции способствует улучшению ожиданий экономических агентов, уменьшению макроэкономических рисков, расширению внутреннего кредита, концентрации капиталов, необходимых России для модернизации основных фондов, укреплению на этой основе тенденции долгосрочного экономического роста.