Биржевые сделки и биржевые операции

- спекулянты (джокера), которые используют биржевой  механизм для получения прибыли  от повышения или понижения  цены.

1. Страхование  ценового риска (хеджирования).

 

По  своей сути хеджирования должна предотвратить (застраховать) возможным финансовым потерям от изменения цен в  процессе осуществления сделок с  отсроченной поставкой (форвард) на реальный товар как для покупателя, так и продавца. Цель хеджирования - это снятие кредитных и ценовых рисков или их минимизация. Хеджирование используется не для получения прибыли (как спекулятивного, так и другого), а для страхования уже существующего прибыли или ограничения угрожающих потерь. Итак, в то время основной чертой хеджевых операций была одновременность соглашения на фьючерсной бирже и на рынке реального товара и их противоположная направленность. Новая теория хеджирования нашла свое практическое подтверждение и воплощение в современном законодательстве и регулировании биржевой торговли. Основа ее заключается в том, что цены на реальный товар и биржевые фьючерсные котировки меняются не параллельно, следовательно, не может быть полного страхования прибыли.

Выделяется  несколько видов хеджирования, в  том числе обычное (чистое хеджирования), что соответствует традиционной концепции. Остальные виды хеджирования (арбитражное, селективное, предполагаемое) преследуют цель не только избежание риска, а получение дополнительной прибыли. Поскольку финансовый риск, связанный с изменениями цен в процессе осуществления сделок с отсроченной поставкой товара, существует при производстве, переработке, торговле и потреблении товаров, то все лица, причастные к данным технологических стадий, осуществляют хеджирования, то есть страхуют свои возможные потери.

Процесс страхования от изменения цен (хеджирование) - одна из самых сложных биржевых операций, поскольку предусматривает функционирования взаимосвязанных элементов единого механизма поэтапного заключения и завершения трех видов сделок. Для страхования от ценового риска, т.е. изменения цен на реальный товар, который продается или покупается по соглашению с отсроченной поставкой (форвард), хеджеру (его брокеру) необходимо поэтапно заключить 3 виды сделок, которые в результате их осуществления и обеспечат предубеждение ценовых потерь:

1) Покупка  или продажа реального товара  с отсроченной поставкой (форвард).

2) Покупка  или продажа фьючерсных контрактов  на аналогичный объем товара.

3) Ликвидация  позиций по фьючерсным контрактам  путем заключения офсетной (обратной, встречной) соглашения.

Основополагающим  в осуществлении страхования  ценового риска (хеджирования) является одновременное заключение сделки на реальный товар с отсроченной  поставкой и фьючерсной сделки на аналогичный объем товара. На данном, начальном этапе, страхованием путем  заключения двух видов сделок достигается  гарантия в предотвращении потерь от изменения цен.

В случае, если по договору на реальный товар с отсроченной поставкой хедер - продавец реального товара будет иметь финансовые потери от изменения цен, то одновременно он как хеджер - покупатель, но уже как владелец фьючерсной сделки на такой же объем товара имеет прибыль. Эта сумма, собственно, и страхует потери по форвардной сделке.

На  следующем или завершающем этапе  осуществляется ликвидация фьючерсного  контракта, который покрывает понесенные финансовые потери. Если нет необходимости  ликвидировать фьючерсную сделку на те или иные объемы продукции, то есть хеджер не понес потерь от изменения цен и поставка товара по форвардной сделке состоялась, фьючерс может продолжать оборот на биржевом рынке.

Различают две формы страхования ценового риска.

Хеджирование  продажей (краткое) - действия покупателя, когда против заключенного соглашения на покупку реального товара с  отсроченной поставкой он заключает  фьючерсную сделку на продажу аналогичного товара такого же объема с целью  страхования от риска снижения цен  к моменту поставки реального  товара.

Хеджирование  покупкой (длинные) - аналогичное на покупку товара такого же объема. В данном случае пример для короткого хеджирования, с позиций продавца будет иметь обратный механизм хеджирования.

2. Осуществление  спекулятивных операций на разнице  в ценах

Это самый сложный вид биржевых операций, который проводится с единственной целью - получение прибыли от колебания  цен. Противоположная хеджированию действие, поскольку собственно процесс  осуществления хеджирования способствует достижению сбалансированности между  ценой на рынке реального товара и биржей, а любое нарушение  такого баланса - это спекуляция. Однако спекулянты на рынке, преследуя собственную  цель получения прибыли от естественного  колебания цен, берут на себя одну из основных его проблем - риск, который  всегда сопровождает покупателей и  продавцов. Известно, что функционируя на поверхности рыночных отношений, хеджеры без участия спекулянтов не в состоянии отрегулировать равновесную цену на товар так, чтобы она реально отвечала соотношению спроса и предложения. Поскольку хеджер - продавец стремится к максимально высокой цены, а хеджер - покупатель до ее минимального уровня, поэтому достичь реальной равновесия можно только при вмешательстве в этот процесс большого количества товарных и финансовых спекулянтов. Появление спекулянтов способствует динамичности рынка и его финансовой наполненности, что обеспечивает высокий уровень ликвидности, формирование цен на основе спроса и предложения.

На  биржевом товарном рынке функционируют  следующие типы спекулянтов:

1. Спекулянты  с короткой и длинной позицией. Спекулянт с короткой позицией, если он продал один или  несколько фьючерсных контрактов. Спекулянт с длинной позицией, если он купил один или несколько  фьючерсных контрактов.

2.Крупні  и мелкие спекулянты. Они классифицируются  так исходя из объемов их  контрактных обязательств.

3. Позиционные,  однодневные спекулянты и скалпери. Позиционные спекулянты после покупки или продажи по контракту определенное время удерживают свои позиции. Однодневные спекулянты после покупки или продажи удерживают свои позиции только один день торгов и, как правило, не переносят их на следующие торги. К этой категории спекулянтов принадлежат преимущественно члены биржи.

3. Сделки  на покупку-продажу реального  товара заключаются для практического  осуществления производственного  процесса или торговли. В общем,  это очень простая операция, поскольку  требует осуществления только  одной биржевой сделки, а именно  сделки или на покупку или  на продажу реального товара. 5. Механизм работы фондовой биржи

 
 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

В данной курсовой работе раскрыты вопросы теоретической, практической сущности и механизма  биржевой торговли. Рассмотрена роль, виды и функции бирж в рыночной экономике на основе мирового и отечественного опыта, особенности биржевого товара. Дана характеристика основным участникам биржевой торговли. Раскрыт механизм создания товарной биржи и проведения биржевого торга. Обобщены практические аспекты заключения биржевых сделок, функционирования рынка фьючерсных и опционных контрактов.

Обосновано  использование экономического механизма биржевой торговли в Украине, пользователями которого являются отечественные товарные биржи и предприятия торговли. На основании результатов исследования теоретических условий функционирования биржевого механизма, которые свидетельствуют о потенциальной возможности его введения на биржах Украины. Методический аспект курсовой работы позволил рассмотреть хеджирования как эффективный метод биржевого страхования и выделить способы минимизации риска посредством биржевой торговли форвардными, фьючерсными и опционными контрактами, описанными алгоритмами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1.Баканов  М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа.- Г.: Финансы и статистика, 1981.- 210 с.

2.Баскакова  М.А. Толковый юридический словарь  бизнесмена (русско-английский, английско-русский).-6-е изд., перераб. и доп.- Г.: Финансы и статистика, 1994.- 640 с.

3.Биржевая  деятельность. Учебник/Под ред. проф. А.Г. Грязновой, проф. Г.В. Корнеевой, проф. В.А. Галанова.- Г.: Финансы и статистика, 1995.- 240 с.

4.Бланк  И.А. Торгово-посредническое предпринимательство.  Экономические основы биржевой  торговли.- К., 1992.- 230 с.

5.Бородулин  В. Рынки ценных бумаг США.- Г.: Московская центральная фондовая  биржа, 1992.- 320 с.

6.Брокер  и дилер - биржевые дельцы. Руководство  по биржевой деятельности.- Частное  право, 1991.- 92 с.

7.Буренин  А.Н. Фьючерсные, форвардные и  опционные рынки.- Москва.: Тривола, 1995.- 240с.

8.Быков  А.В. и др. Биржевая торговля. Что  это такое? - Красноярск: 1991.- 463с.

9.Васильев  Г.А., Каменева Н.Г. Организация  и техника биржевой торговли / ВЗФЭИ. - Москва: Экономическое образование, 1995.- 324 с.

10.Васильев  Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. - М.: Высшая школа, 1991.-112с. 
11.Герчикова И.Н. Маркетинг и международное коммерческое дело.- Москва: Внешторгиздат, 1990.- 263 с.

12.Голубович  А.Д., Миримская А.Н. Биржевая торговля и инвестирование в США.- Г.: МЕНАТЕП-ИНФОРМ, 1991.-184 с.

13.Гольцберг  М.А. Акционерные товарищества. Фондовая  биржа. Операции с ценными бумагами. - Киев: Текст, 1992.- 94 с.

14.Гудков  Ф.В. Инвестиции и ценные бумаги. Руководство по работе с долговыми  обязательствами.- Москва: ИНФРА-М, 1996.- 160 с.

15.Дзера  А.В., Кузнецова Н.С., Луць В.В. Обязательственное право: теория и практика. Учебное пособие для студентов юридических вузов и факультетов университетов. Киев: Юринком Интер, 1998, 912 с.

16.Економічний  механизм биржевой торговли в  управлении ценовым риском: Автореферат  диссертации кандидата экономических  наук: 08.07.05 / А.В. Лактионова / Харьковская  государственная академия технологии  и организации питания. - Х., 2001. - 17 с.

17.Звіт  Государственной комиссии по  ценным бумагам и фондовому  рынку за 2001 год. - К.: Украинский институт  развития фондового рынка, 2002. - 119 с.

18.Кушнір Т.Б. Экономика и организация биржевой торговли. Учебное пособие. - 2003, 216с.

19.Огляд  фондового рынка (25 - 29 октября) // Ценные бумаги Украины, № 44 (332) от 04 ноября 2004.

20.Про  утверждении Положения о регистрации фондовых бирж и торгово-информационных систем и регулирования их деятельности. Приказ Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 15 января 1997 года № 9 Зарегистрировано в Министерстве юстиции Украины 3 февраля 1997 г. № 20/1824. С изменениями и дополнениями, внесенными решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 10 июня 1997 года № 11.

21.Україна имеет фьючерсную биржу // Львовская газета, №31 (94) от января 2003. 
22.Щербина В.С. Хозяйственное право Украины. Учебное Пособие. - Киев: Издательство "Атика", 1999.