Биржевые сделки и биржевые операции

Регистрируются  фондовые биржи в соответствии с  Положением о регистрации фондовых бирж и торгово-информационных систем и регулирования их деятельности, утвержденного приказом Государственной  комиссии по ценным бумагам и фондовому  рынку от 15.01.97 г. Перечень документов, подаваемых на регистрацию в Государственной  комиссии, содержится в п. 28 указанного Положения. Решение о выдаче Свидетельства  о регистрации фондовой биржи (или  об отказе в выдаче при наличии  оснований) принимается не позднее 30 календарных дней со дня получения  предусмотренных Положением документов. Фондовая биржа приобретает права  юридического лица с момента ее регистрации. Основанием осуществление деятельности фондовой биржей является Свидетельство  о регистрации фондовой биржи, которое  выдается сроком на 2 года и действует  на всей территории Украины. Продление  срока действия Свидетельства осуществляется в порядке, установленном для  его получения. Устав и правила  фондовой биржи утверждаются ее высшим органом - собранием акционеров.

В уставе фондовой биржи определяются:

1) его  наименование и местонахождение;

2) наименование  и местонахождение учредителей;

3) размер  уставного фонда;

4) условия  и порядок приема в члены  и исключения из членов фондовой  биржи;

5) права  и обязанности членов фондовой  биржи;

6) организационная  структура;

7) компетенция  и порядок образования руководящих  органов;

8) порядок  и условия посещения фондовой  биржи;

9) порядок  и условия применения санкций,  установленных фондовой биржей;

10) порядок  прекращения деятельности.

В уставе могут предусматриваться и другие положения, касающиеся создания и деятельности фондовой биржи. Правила фондовой биржи  является локальным нормативным  актом, регламентирующим его деятельность, связанную с торговлей ценными  бумагами. В связи с этим правила  должны предусматривать:

1) виды  сделок, заключаемых на фондовой  бирже;

2) порядок  торговли на фондовой бирже;

3) условия  допуска ценных бумаг на фондовую  биржу;

4) условия  и порядок подписки на ценные  бумаги, котирующиеся на фондовой  бирже;

5) порядок  формирования цен биржевого курса  и их публикации;

6) обязанности  членов биржи относительно ведения  учета и информации, внутренний  распорядок работы комиссий фондовой  биржи, порядок их деятельности;

7) систему  информационного обеспечения фондовой  биржи;

8) виды  услуг, оказываемые фондовой биржей, и размер платы за них;

9) правила  ведения расчетов на фондовой  бирже;

10) другие  положения, касающиеся деятельности  фондовой биржи. 
Законодательство предусматривает особые условия прекращения деятельности фондовой биржи, ее деятельность прекращается когда число членов биржи становится меньше 10. Если в фондовой бирже осталось 10 членов, ее деятельность прекращается в случае непринятия новых членов в течение шести месяцев. Поскольку фондовая биржа является акционерным обществом, ее деятельность прекращается в соответствии с законодательством Украины о хозяйственных обществах.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Организация биржевых институтов

2.1 Создание бирж

Создание  биржи, длительное и сложное дело, которое требует значительных средств  и усилий. Все начинается с формирования инициативной группы, члены которой  в дальнейшем становятся учредителями и входят в состав руководства  биржи. Они определяют вид и статус будущей биржи и разрабатывают  концепцию ее деятельности. Принципиальное значение при создании бирж имеет  вопрос определения количества и  состава ее учредителей. Биржа может  иметь различный правовой статус: быть частным предприятием, закрытым или открытым акционерным обществом, смешанным обществом и даже государственным  предприятием.

Биржи могут учреждаться как юридическими, так и физическими лицами. Чем  больше основателей и чем лучше  их финансово-материальное положение, тем большую поддержку они  могут предоставить бирже, хотя очень  большое количество учредителей  усложняет управление биржей. После  того как определен состав учредителей, они заключают между собой  учредительный договор, где четко  определяют свои права и обязанности, сферу и направление деятельности, участие в финансировании расходов на создание биржи, способы и формы  внесения членских взносов и взаимную ответственность.

Большое значение имеет подготовка учредительных  документов, определение уставного  фонда биржи, проведение подписки на акции и продажи брокерских мест. В Украине минимальный уставный фонд биржи составляет 500 тысяч гривен. Конкретная же его величина зависит  от размеров и задач биржи, ее оборота, количества участников и т.д. Некоторые  биржи определяют уставный фонд на уровне минимального размера, другие - в десятки сотен тысяч гривен. Значительную роль в организации  бирже играет определение номинальной  стоимости акций и проведение подписки на них. Биржа имеет право выпускать акции разных категорий и номинальной стоимости. Это дает большие возможности для выбора наилучшего варианта подписки. Но как показывает практика, чаще всего выпускают два вида акций - простые и привилегированные, одной номинальной стоимости. Как правило, номинальная стоимость акций на различных биржах находится в пределах 50-300 грн., и владельцы каждой из них наделяются одинаковыми правами: участие в управлении, брокерстві и получении дивиденда.

При создании биржи можно выпустить  небольшое количество акций, необходимое  для формирования минимального уставного  фонда и нормальной организации  деятельности. Основные же средства она  может получить от аукционной продажи  брокерских мест. Много бирж предусматривают  ограничения по приобретению пакета акций. Некоторые из них дают возможность  акционерам покупать акции на сумму  не более 20%-30% уставного фонда. Разные форма и сроки уплаты этих акций, уплата может осуществляться денежными  средствами в любой валюте, основными  фондами, ценными бумагами, предоставлением  прав пользования землей, зданиями, оборудованием, интеллектуальной собственностью и др.

Чаще  всего основатели бирж требуют уплаты половины номинала приобретенных акций  в сроки подписки, а другой их части - в течение года. Некоторые  биржи устанавливают более жесткие  сроки: оплату половины стоимости акций  в течение месяца после подписки на них. Правовое положение товарных бирж определяется Законом Украины "О товарной бирже" от 10.12.1991 p., фондовых бирж - Законом Украины "О  ценных бумагах и фондовой бирже" от 18.06.1991 г., валютной биржи - Постановлением Правления Национального банка  Украины "О Украинскую межбанковскую валютную биржу" № 50 от 8.07.1993 г.

В экономическом  смысле биржа - это рынок, которому свойственны  особые, только ему присущие признаки. Так, на товарной бирже проходят торги  замінимими товарами, определяемых родовыми признаками (степени, количеством, весом); торги эти носят оптовый характер, при этом образцы товаров отсутствуют, их заменяет общая характеристика товаров; биржевые сделки заключаются с соблюдением специальных условий, которые определяются Правилами биржевой торговли. Фондовые биржи также подчинены определенным правилам, которые направляют на формирование биржевого курса ценных бумаг, предоставление различных услуг, связанных с реализацией ценных бумаг.

Биржи являются юридическими лицами, они  принимают участие в торгах от своего имени, несут самостоятельную  имущественную ответственность, не отвечают за долги других организаций  и государства, которые в свою очередь не отвечают по долгам бирж. Они действуют на началах самоуправления, самоокупаемости, имеют самостоятельный  баланс, расчетный, валютный и другие счета в банках, печать со своим  наименованием.

Основными признаками биржевых институтов как  особой формы оптового рынка являются:

- осуществление  торговли товарами, которые заменяются  по стандартам и образцам, что  дает возможность в момент  купли-продажи реализовывать не  сам товар, а контракт на  поставку;

- регулярность  торгов и ведения их на основе  четко установленных правил;

- формирование  цен на основе соотношения  спроса и предложения, свободно  формируются;

- свобода  для продавцов и покупателей  в выборе контрагента по сделке;

- стандартизация  контрактов, размеров минимальных  партий, лотов, объемов поставок.

Товарные  биржи не имеют права заниматься посредническими коммерческими  операциями, не могут осуществлять фактические действия по привязке продавцов  товаров к их возможных покупателей, не должны получать прибыль от своей деятельности, их имущество формируется за счет паевых, вступительных и периодических взносов членов биржи, поступлений от совершаемых на бирже операций, от предоставления их подразделениями услуг, а также штрафов, взыскиваемых за нарушение Правил биржевой торговли. Имущество, отражается на самостоятельном балансе биржи, принадлежит ей на праве собственности. Поскольку биржа создается в определенной организационно-правовой форме: в форме акционерного общества (фондовая биржа - обязательно ст. 33 Закона Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже"), а товарная - в форме акционерного общества, или в форме общества с ограниченной ответственностью, при этом она субъект коллективной собственности (ст. 20 Закона Украины "О собственности").

Товарная  биржа создается на основе добровольного  объединения юридических и физических лиц, если им не запрещено выступать  учредителями (членами) биржи.

Не  могут быть учредителями (членами) биржи  органы государственной власти (например, государственные администрации), государственного управления (исполкомы, министерства, ведомства), а также государственные  бюджетные учреждения. Следует считать, что эти организации не могут быть учредителями фондовых бирж, поскольку они не подпадают под понятие торговцев ценными бумагами, которые для создания фондовой биржи должны иметь специальное разрешение на осуществление коммерческой и комиссионной деятельности с ценными бумагами. Создание как товарной, так и фондовой бирж должно осуществляться путем заключения их учредителями соглашения. Этот договор по своей юридической природе является договором о совместной деятельности. Он должен содержать сведения, предусмотренные ст. 4 Закона Украины "О хозяйственных обществах", а также другими статьями настоящего Закона, в т. ч. о порядке и принцип создания биржи, состав учредителей, их обязанности, размер и сроки уплаты паевых, вступительных и периодических взносов. В отличие от других гражданско-правовых договоров, договор о совместной деятельности - многосторонний. Закон не ограничивает количество участников договора. Совместная деятельность участников всегда направлена на достижение общей цели, которая при исполнении этим договором учредительских функций хозяйственных отнесена быть не может.

Учредительным документом биржи является ее устав. Устав товарной биржи утверждается ее учредителями, устав фондовой биржи - ее высшим органом (собранием акционеров). Биржи являются общественными частноправовыми  организациями, уставы содержат преимущественно  нормы административного порядка. Возникают бирже в разрешительном (регистрационном) порядке.

2.2 Функции биржи.

Биржи и брокерские конторы, как правило, осуществляют широкий круг деятельности. Они предоставляют различные  посреднические услуги по заключению торговых сделок, организации и проведения оптовой торговли, занимаются издательской деятельностью, в частности, выпускают  биржевые бюллетени, справочники, нормативную  документацию, а также собирают и  изучают информацию о состоянии  рынка различных товаров, цен, перспективы  относительно изменений спроса и  предложения на товары. Биржи могут  предоставлять и широкий круг консультационных услуг. Также они  занимаются различными видами деятельности в сфере производства продукции, выполнения работ и оказания услуг, создают совместные предприятия, заключают  страховые, кредитно-финансовые и коммерческие сделки.

Биржа обладает достаточно широкими правами. Она имеет право определять в  рамках законодательства порядок и  правила деятельности на ней, а их нарушение способно вызвать серьезные  последствия. Биржи также определяют перечень товаров, реализуемых на них, разрабатывают собственные биржевые стандарты, типовые биржевые контракты, принимают решения по биржевых споров, прекращают на время торговлю, устанавливают плату за свои услуги, накладывают санкции за нарушение устава и правил торговли. Кроме этого, каждая биржа имеет право решать эти и многие другие вопросы по своему усмотрению. Это свидетельствует, что на разных биржах правила и требования неодинаковы.

Функции бирж зависят от условий, в которых  они формируются и действуют. В частности выделяют: классические (основные и вспомогательные), которые  свойственны для бирж рыночной экономики и переходные - для бирж периода становления рыночных отношений. Анализ и сопоставление классических и переходных функций дает возможность предсказать эволюцию биржевой деятельности в Украине. 
Классические функции бирж (основные и переходные).

Основные:

- концентрация  спроса и предложения в одном  месте, путем привлечения к биржевых сделок максимального количества участников, что способствует сбалансированности биржевых товаров, формирует реальное информационное пространство, которое регулирует оптимальные объемы как производства и потребления. Одним из важных моментов является формирование сети региональных бирж;