Анализ эффективности использования заёмного капитала

1 год = тыс.руб.

2 год = тыс.руб.

3 год = тыс.руб.

4 год = тыс.руб.

Полученные значения занесем в следующую таблицу 3.2.

 

 

 

Таблица 3.2 - Среднегодовая стоимость техники, тыс. руб.

Год	Стоимость техники на начало года	å А	Стоимость техники на конец года	Среднегодовая стоимость  техники
1	11000	1100	9900	10450
2	9900	1100	8800	9350
3	8800	1100	7700	8250
4	7700	1100	6600	7150

 

 

После расчета среднегодовой стоимости необходимо определить размер лизингового платежа за данный период по формуле :

Лп = А + Пк + Пк + Пком + Пу + НДС, где

Лп  - общая сумма лизинговых платежей;

А – величина амортизационных отчислений;

Пк – платежи лизингодателю за использованные им кредитные ресурсы;

Пком – размер комиссионных выплат;

Пу – это плата за дополнительные услуги лизингодателя

НДС – размер налога на добавленную стоимость .

Таким образом, необходимо также рассчитать:

Пк= ,

 где К - величина кредитных  ресурсов, привлекаемых для проведения  лизинговых операций;

СК - ставка за пользование кредитными ресурсами.

Пком = ,

 где СКВ - ставка комиссионного  вознаграждения.

Пу= ,

где Рк - командировочные  расходы  работников лизингодателя;

Ру - расходы по оказанию юридических услуг;

Рэ - расходы по эксплуатации оборудования.

На = ,

где В - выручка по лизинговой сделке, облагаемая налогом на добавленную стоимость:

В = Пк + Пком + Пу.

 

Для начала, отметим, что по данным табл.3.2. сумма амортизационных отчислений неизменно равна 1100 тыс.руб.

За 2013 год:

1) Пк1= = 10450х10% = 1045 тыс. руб.

2) Пком = = Пк1хСКВ = 1045х0,4 = 418 тыс. руб.

3) Пу1= = тыс. руб.

4) В1 = Пк + Пком + Пу = 1045+418+2,8= 1465,8 тыс. руб.

5) На1 = = тыс. руб.

6) Лп1= А + Пк + Пк + Пком + Пу + НДС = 1045+418+2,8+263,8+1100=2829,6тыс. руб.

За 2014 год:

1) Пк2= = 9350х10% = 935 тыс. руб.

2) Пком 2= = Пк1хСКВ = 935х0,4 = 374 тыс. руб.

3) Пу2= = тыс. руб.

4) В2 = Пк + Пком + Пу = 935+374+2,8= 1311,8 тыс. руб.

5) На2 = = тыс. руб.

6) Лп2= А + Пк + Пк + Пком + Пу + НДС = 1100+935+374+2,8+236,1=2647,9 тыс. руб.

За 2015 год:

1) Пк3= = 8250х10% = 825 тыс. руб.

2) Пком3 = = Пк1хСКВ = 825х0,4 = 330 тыс. руб.

3) Пу3= = тыс. руб.

4) В3 = Пк + Пком + Пу = 825+330+2,8= 1157,8 тыс. руб.

5) На3 = = тыс. руб.

6) Лп3= А + Пк + Пк + Пком + Пу + НДС = 825+330+2,8+208,4+1100= 2466,2тыс. руб.

За 2016 год:

1) Пк4= = 7150х10% = 715 тыс. руб.

2) Пком4 = = Пк1хСКВ = 715х0,4 = 286 тыс. руб.

3) Пу4= = тыс. руб.

4) В4 = Пк + Пком + Пу = 715+286+2,8= 1003 тыс. руб.

5) На4 = = тыс. руб.

6) Лп4= А + Пк + Пк + Пком + Пу + НДС = 1100+1003+180,7= 2284,5 тыс. руб.

Результаты расчета суммы лизинговых платежей за период лизинга представим в виде таблицы 3.3.

 

Таблица 3.3 - Общая сумма лизинговых платежей за 2013-2016 гг.

Года	Сумма лизинговых платежей, тыс. руб.
2013	2829,6
2014	2647,9
2015	2466,2
2016	2284,5
Итого	10228,2

 

 

На основании данных таблицы 3.3 можно отметить следующее: общая сумма ежегодных выплат за четыре года составит 10 228,2 тыс. руб.,  также ООО «Агропромкомплект» имеет возможность, как предусматривалось ранее, выкупить строительную технику по остаточной стоимости, то есть за 6600 тыс. руб., вместо рыночной стоимости в 11 000тыс. руб. (по данным табл.3. ). Суммируя эти показатели, получим общую стоимость строительной техники, используя политику привлечения финансового лизинга, в следующем размере:

10 228,2 + 6 600 = 16 828,2 тыс. руб.

Оценку эффективности лизинговой операции проведем путем сравнения настоящей стоимости денежных потоков при лизинговой операции и при банковском кредите:

16534 тыс. руб.>16828,2 тыс. руб.

Таким образом, на основании данного уравнения видно, что, несмотря на достаточно продолжительную подготовку документов, получение кредита на покупку строительной техники на данный момент при рассматриваемых условиях является более выгодным, чем политика привлечения финансового лизинга.

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах.

Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.

Заемный капитал - капитал, которым предприятие владеет лишь определенное время, по окончании которого капитал должен быть возвращен его собственнику с оплатой за временное владение. В состав заемного капитала кроме взятых у банка кредитов входят также капитал, привлеченный выпуском ценных бумаг (кроме акций), и арендованные предприятием машины, оборудование, здания.

Основными принципами управления формированием заемного капитала организации являются: принцип соответствия – предполагает, что стратегия управления формированием заемного капитала организации должна соответствовать его общей стратегии управления капиталом; принцип финансовой обусловленности – позволяет реализовать существующую непосредственную связь между финансовыми решениями при формировании стратегии привлечения заемных средств организациям и эффективностью его деятельности; принцип динамизма управления займовыми операциями организации– обусловлен быстрой адаптацией к изменениям факторов внешней и внутренней среды бизнеса; принцип вариантности – определяется необходимостью выбора формы и условий привлечения организациям заемных средств в результате сопоставления альтернативных вариантов.

В ходе написания работы можно сделать следующие выводы по ООО «Агрокомплект»: за 2011-2013 г.  активы организации увеличились на 5485 тысяч рублей. Это следствие некоторого увеличения объема текущих активов на 1857 тысяч рублей и увеличения долгосрочных активов на 3628 тыс. рублей. В составе текущих активов обращает на себя внимание тенденция уменьшения дебиторской задолженности, а также увеличение доли денежных средств на 21.3% .

Собственный капитал увеличился с 2011 года по 2013 год на 898 тыс. тг.Структура заемных средств в течение 3 лет претерпела для предприятия некоторые изменения. Так доля текущих обязательств изменилась незначительно с 34,3 % в 2011 г. до 44, 6% в 2013 году, то есть на 10,3%. За этот период предприятие уменьшило долю долгосрочных обязательств.

Таким образом, наблюдается увеличение собственного капитала  одновременно с уменьшением долгосрочных активов.

По данным ООО «Агрокомплект» коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,85 на начало 2011 года, 0,19 на начало 2012 года, а на конец 2012 года 0,25. Так, нормативное значение данного показателя составляет 0,2, то предприятие можно считать ликвидным по составлению как на начало 2011 года, так и на конец 2012 года. Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия в 2011-2013 годах выше указанного теоретического значения, что свидетельствует о ликвидности предприятия. Как видно,  коэффициент текущей ликвидности в 2011-2013 также выше рекомендуемых значений, что является результатом высокой доли текущих активов по отношению к валюте баланса как на конец 2011 года, так и на конец 2013 года.

Коэффициент независимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия. Значение данного коэффициента по предприятию повысилось на конец 2013 года. Отклонение составило 0,44%, что положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент независимости составляет лишь 5% валюты баланса.

Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствует о достаточно высоком значении этого показателя на конец 2013 года. Большая часть имущества предприятия на конец года формируется за счет собственных источников.

На конец 2013 года коэффициент финансирования увеличивается на 93%. Значение данного показателя позволяет говорить о достаточно высокой финансовой устойчивости предприятия.

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение трех месяцев.

Таким образом, ООО «Агрокомплект» в течение 3 месяцев сможет сохранить платежеспособность при сохранении текущих тенденций финансовой деятельности.

У ООО «Агрокомплект» легко заметить стабильную тенденцию снижения суммы заемного капитала за 2009-2013гг с 11917 тыс.руб.  в 2009 году  до 6600 тыс.руб. в 2012г. Это произошло в результате значительного увеличения доли собственных средств в хозяйственной деятельности предприятии. В составе заемных средств на протяжении всего анализируемого периода преобладают краткосрочные обязательства, которые в 2013 году достигли максимального размера 12396 тыс.руб. также как и за предыдущие года за счет увеличения кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам до 8622 тыс. руб.

 Наименьшее значение  данного показателя наблюдается  в 2012 году 5636 тыс.руб., однако и общая сумма заемного капитала была минимальной за 2009-2013 года и составляла 6600 тыс.руб.

Произошло значительное увеличение прибыли до налогообложения на 427 тыс.руб., что является положительным моментом. Это позволило расширить возможности привлечения заемного капитала на 9926 тыс.руб., в 2008 году в среднем он составил 9926 тыс.руб. Помимо этого, для поддержания финансовой стабильности предприятия пополнилась сумма собственных средств, по сравнению с 13231,5 тыс.руб. в 2013 году средняя сумма собственного капитала возросла на 449 тыс.руб.

В результате этого произошло незначительное сокращение основного показателя эффективности использования заемных средств ООО «Агропромкомплект» эффекта финансового рычага на 0,4.

Если руководство ООО «Агропромкомплект» увеличит ЭФР за счет привлечения дополнительных заемных средств и не приблизит значение дифференциала к нолю, то такое заимствование будет не только выгодным, но и структура пассива будет оптимальной. Таким образом, далее необходимо выбрать наиболее приемлемую политику привлечения заемных средств в ООО «Агропромкомплект».

Одним из эффективных средств повышения эффективности использования заемного капитала является привлечения банковского кредита.

Еще одним эффективным видом повышения эффективности использования заемного капитала является использование финансового лизинга.

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

Гражданский кодекс РФ. Часть первая.

Налоговый кодекс РФ. Часть первая.

Федеральный Закон РФ от 02.12.1990г. №395-1 «О банках и банковской деятельности».

Федеральный Закон РФ от 07.08.2001г. №120-ФЗ « О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон  «Об акционерных обществах».

Федеральный Закон РФ от 10.07.2002г. №86-73 «О Центральном банке Российской Федерации(Банке России).

Федеральный закон от 29 октября 1998 г. N 164-ФЗ 
«О финансовой аренде (лизинге)» (с изменениями от 29 января, 24 декабря 2002 г., 23 декабря 2003 г., 22 августа 2004 г., 18 июля 2005 г., 26 июля 2006 г.)

Годовая бухгалтерская финансовая отчетность ООО «Агропромкомплект» за 2009-2013 гг.

1. Артеменко В.Г., Беллендир Н.В. Финансовый анализ. -  М.:  Финансы и статистика, 2011. -  255с.
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2010. -528 с.
3. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- М.: «Ника-Центр», Эльга - 2011.  - 528 с.
4. Бланк И.А. Управление прибылью – М.: «Ника-Центр»,2012 -554 с.
5. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд «Правовая культура», 2012.  - 327с.
6. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК – ПРЕСС, 2012. – 496 с.
7. Ковалёв В. В. Управление финансами: Учебное пособие. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2010.- 160 с.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ:  Управление капиталом. Выбор инвестиций.  Анализ отчетности. - М.:  Финансы  и статистика, 2011. - 432с.
9. Ковалёв В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия.- М.: «Финансы-ЮНИТИ», 2011. -  639с.
10. Козырев В.М. Основы современной экономики. - М.: «Финансы и статистика», 2012 – 368 с.
11. Комаров В.Ф.  Аренда. Лизинг. Фирменный сервис. М.: «Наука», 2011. – 412с.
12. Липсиц И.В. , Косов В.В. Инвестиционный проект:методы подготовки и анализа:учебно-справочное пособие. – М.: БЕК, 2012. - 377с.
13. Лытнев О. А. Основы финансового менеджмента. – М.: ИНФРА-М, 2006. - 496с.
14. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей  народного хозяйства. – М.: «Финансы и статистика», - 2010. – 200с.
15. Общая теория статистики. Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности. Под ред. А.А.Спирина, О.Э.Башиной. – М.: «Финансы и статистика», 2010. – 296 с.
16. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 336 с..
17. Старик Д.Э. Расчеты экономической эффективности инвестиций: Учеб.пособие. – М.: Изд-во МАИ, 2012.-251с.
18. Финансовый  менеджмент:  Учебник для вузов  / Г.Б.Поляк и др.; Под ред. проф. Г.Б.Поляка. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2012 - 518с.
19. Финансовый менеджмент. Управление финансами предприятий на российском рынке. / Под ред. Е.С.Стояновой. – М.: Перспектива, 2011. – 368 с.
20. Финансы в управлении  предприятием  /Под ред.  Ковалевой - М.: Финансы и статистика, 2013 - 160с.
21. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2012. - 196с.
22. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2012 – 343 с.
23. Экономика предприятия. Учебник для вузов /Под ред. В.Я.Горфинкеля, В.А.Швандера. – М.: «Банки и биржи. ЮНИТИ», 2012 – 742с.
24. Экономический анализ: Учебник для вузов /  Под. ред. Л. Т.   Гиляровской. – М.:  ЮНИТИ-ДАНА, 2012. –527 с.