Анализ и технология разработки финансовых бюджетов организации

Величину нераспределенной прибыли на конец прогнозного  периода определяет бухгалтерия совместно с финансовым отделом исходя из бюджета доходов и расходов, бюджета себестоимости реализованной продукции и налогового бюджета.

Поскольку заработная плата  выдается в текущем месяце за прошлый, то ее начисление будет увеличивать  задолженность по оплате труда по сравнению с будущим месяцем, а выплата — понижать. Тогда конечное сальдо будет определяться как сумма начального сальдо и разницы между начисленной и выплаченной заработной платой в планируемом периоде. Эти данные подготавливают отдел труда и заработной платы совместно с бухгалтерией. Движение по балансовой статье «Задолженность перед бюджетом» характеризует состояние расчетов предприятия с бюджетной системой государства.

Особенность планирования данной статьи заключается в том, что задолженность по налогам начисляют в одном месяце, а погашают в другом. Например, налог на имущество начисляют в конце данного квартала, а выплачивают в следующем квартале. Поэтому прогноз по этой статье финансовый отдел осуществляет по двум бюджетам — на планируемый и предшествующий периоды. Кредитовым оборотом по счету «Расчеты по налогам и сборам» считают начисление налогов, а дебетовым — их уплату в бюджет.

Конечное  сальдо определяют как сумму начисленного сальдо и величины начисленных налогов, подлежащих уплате в течение планируемого квартала.

Построение  сводного бюджета по балансовому  листу. После определения конечных сальдо по всем статьям 6аланса осуществляют окончательную контрольную сверку: сальдо всех активных счетов должно быть равно сальдо всех пассивных счетов. Проверяют также математическую правильность показателей во всех свободных и локальных бюджетах. После проведения окончательной сверки составляют рабочий вариант прогнозного баланса активов и пассивов (бюджета по балансовому листу). Данный документ служит инструментом управления активами и пассивами предприятия, а также последующего анализа причин возможных отклонений от принятого плана.

Бюджетирование капитальных  вложений рассматривают в аспекте  выбора наилучшего способа их финансирования. Для различных предприятий капиталовложения имеют неодинаковое значение, которое, определяется размером, отраслевыми особенностями, темпами их развития и т.д. По мере того расширения бизнеса возрастает важность долгосрочных капиталовложений. Стратегические решения по капиталовложениям могут существенно повлиять на развитие предприятия.

Для реализации проектов привлекают различные виды ресурсов: материальных, трудовых, денежных. В процессе оценки затрат по проекту все виды ресурсов приводят к единому денежному эквиваленту.

При анализе капиталовложений принимают решения двух видов: оценочные и сравнительные. Оценочные решения принимают в результате изучения основных параметров инвестиционного проекта, (доходности, безопасности, окупаемости затрат) – соответствует он или нет существующим стандартам. Сравнительные решения принимают в отношении выбора одного проекта из ряда конкурирующих направлений бизнеса. Например, возможна ситуация, когда из нескольких предложенных вариантов замены технологического оборудования выбирают один. Выбор одного варианта – это решение сравнительного типа. Ключевой вопрос, решаемый при анализе капиталовложений: реализовать новый проект или заменить существующие элементы основного капитала.

К основным видам  решений, принимаемых по капиталовложениям, можно отнести: программу снижения издержек производства; осуществление рекламных кампаний; замену реальных активов; создание новых мощностей или расширение имеющихся; оценку слияний; инвестирование на некоммерческие нужды (охрану окружающей среды и др.); программу внедрения принципиально новых технологий (инноваций) и др.

Поскольку инвестиционные решения принимают в условиях неопределенности, то необходимо оценить риск, связанный с капиталовложениями и рассмотреть развитие проекта во времени. Основная задача инициатора проекта — минимизировать вероятность неправильных решений.

Планирование  капиталовложений заключается в  выборе оптимального варианта проекта, определении объема финансирования и временного лага. Целесообразно изучить существующие программы, выполнить стоимостные оценки новых предложений, скоординировать имеющиеся у предприятия программы развития. При этом необходимо учитывать главные характеристики инвестиционной программы (проекта) — время, стоимость и качество. Управление проектом базируется на основе сравнения планируемых и фактических показателей по затратам, доходам и времени. Решения по капиталовложениям должны соответствовать текущим финансовым возможностям предприятия, выбранной им финансовой стратегии и показателям роста стоимости (цены) фирмы. Проверяют, обеспечит ли проект возврат первоначально авансированной стоимости и получение необходимой прибыли в установленные предпроектными расчетами сроки. Проекты целесообразно увязывать с долгосрочным планированием деятельности предприятия, основываясь на сильных и слабых сторонах бизнеса. Необходимо также учитывать влияние внешних факторов: ситуацию на рынке товаров (услуг) налоговое окружение, темпы инфляции, процентные ставки по кредитам и депозитам и т.д. Все эти финансово-экономические факторы следует принять во внимание при разработке бюджета капиталовложений.

На базе детальной  оценки каждого инвестиционного  проекта осуществляют окончательный их отбор в формируемый предприятием портфель реальных инвестиций. Финансовый аспект управления инвестиционным портфелем заключается в формировании бюджета капиталовложений. Разработка бюджета реализации портфеля реальных инвестиций включает решение двух основных задач:

• определение объема и структуры капитальных затрат в разрезе отдельных этапов оперативного (календарного) плана;
• обеспечение необходимого для возмещения этих затрат потока денежных средств (источников финансирования капиталовложений) в рамках общего объёма реальных денежных ресурсов, выделяемых на реализацию конкретного проекта.

Капитальные вложения часто подразделяют на нормальные и специальные. Нормальные капиталовложения сопровождаются незначительными затратами и предназначены для поддержания повседневной эксплуатационной деятельности предприятия. Kaк правило, они не вызывают значительного оттока денежных средств. Например, небольшое замещение оборудования. Специальные капиталовложения предназначены для массовой закупки нового оборудования, для единичного производства изделий, (опытное производство) и др. Они являются, как правило, высокозатратными. Большую часть проектов по капиталовложениям предлагают и планируют менеджеры по производству. Проекты подлежат утверждению вышестоящим руководством. Капиталовложения группируют и бюджетируют применительно к категории, потребности в них, ожидаемому результату и выполнимости. В случае небольших капиталовложений менеджеры, подразделений и филиалов могут быть наделены правом их утверждения.

В процессе бюджетирования капиталовложений выделяют следующие этапы: утверждение проекта; одобрение технико-экономических оценок проекта; распределение ответственности и полномочий по его реализации; последующее сопровождение проекта.

Предложение по капиталовложениям должно содержать  описание будущего проекта; дату начала и завершения проекта; источник информации; данные о преимуществах и недостатках проекта.

Если проекты  превышают установленные лимиты по объему капиталовложений, то требуется специальное утверждение вышестоящего руководства предприятия. Проект, который не удовлетворяет ожидаемым показателям или под влиянием текущих обстоятельств перестает быть необходимым, может быть приостановлен.

Исходной  базой для разработки капитального бюджета служит следующая информация: оперативный (календарный) план реализации проекта; общая схема его финансирования; сводный сметный расчет и локальные сметы на выполнение отдельных видов строительно-монтажных работ; предваритёльный график денежного потока по отдельным этапам (шагам) осуществления проекта; финансовое положение предприятия в текущем периоде.

Капитальный бюджет реализации проекта включает два раздела: капитальные затраты по видам; источники финансирования.

На практике капитальный бюджет предприятия часто ограничен. Поэтому перед его руководством стоит задача: установить такую комбинацию проектов, которая в рамках имеющихся денежных средств дает наибольший объем чистого денежного потока.

Для повышения  эффективности инвестиционного  портфеля используют метод его текущей корректировки. Ее необходимость вызывается двумя основными причинами. Первая из них связана с появлением на рынке новых, более эффективных объектов для вложения средств. Вторая причина связана со значительным снижением эффективности портфеля в процессе его реализации. В такой ситуации часто приходится принимать решение о «выходе» из отдельных инвестиционных проектов и корректировке капитального бюджета. Основными причинами значительного снижения эффективности проектов могут быть:

• увеличение сроков сооружения объектов по сравнению с проектными;
• существенный рост цен на строительные материалы, оборудование, транспортные перевозки, энергоносители, превышающий запроектированный уровень инфляции, что обесценивает будущие доходы инвестора;
• повышение уровня конкуренции в отрасли, где реализуется проект;
• существенное увеличение ставки ссудного процента на кредитном рынке (в случае привлечения заемных средств);
• спад деловой активности в отрасли, в которой реализуется проект.

Финансовая  работа на предприятиях осуществляется специальной службой или бухгалтерией. Назначение финансовой службы:

• обеспечение непрерывности производственно-торгового процесса финансовыми ресурсами, т. е. платежеспособности хозяйствующего субъекта и ликвидности его баланса;
• обеспечение роста доходности активов, собственного капитала, продаж и инвестиций;
• осуществление расчетов и выполнение финансовых обязательств перед государством и партнерами (персоналом, поставщиками, кредиторами, акционерами и т д.);
• разработка оперативных (текущих) и долгосрочных финансовых планов;
• участие в разработке системы бюджетного управления на предприятии и составление финансовых бюджетов;
• контроль за рациональным использованием денежных ресурсов (потоков денежной наличности).

Руководитель  финансовой службы несет ответственность  за финансовое состояние предприятия, управление всеми видами финансовой работы, включая и регулирование денежных потоков (притока и оттока денежной наличности). Финансовая служба тесно взаимодействует с ведущими производственными и коммерческими подразделениями предприятия. Финансовая работа на предприятии проводится по трем основным направлениям: финансовое планирование (бюджетирование денежных потоков, активов и пассивов баланса); оперативная (текущая) деятельность по управлению денежным оборотом; контрольно-аналитическая работа.

Финансовая  служба активно участвует в разработке консолидированного бюджета доходов и расходов, а также финансовых бюджетов (бюджета движения денежных средств, бюджета по балансовому листу и капитального бюджета) на предстоящий период (год, квартал, месяц). Оперативные финансовые бюджеты составляют по предприятию в целом и по отдельным подразделениям в рамках выбранной структуры финансового управления. Оперативная финансовая работа заключается в обеспечении регулярных денежных взаимоотношений с партнерами предприятия и государством. В состав оперативной финансовой работы входит также выбор наиболее эффективных способов финансирования предприятия. К ним относятся:

• самофинансирование (главным образом за счет собственных средств);
• финансирование преимущественно за счет краткосрочного банковского кредита (агрессивная финансовая политика);
• финансирование преимущественно за счет долгосрочных кредитов и займов (консервативная финансовая политика);
• хеджирование (компенсация активов обязательствами при разном сроке их погашения);
• финансирование за счет отсрочки выплат по обязательствам (например, поставщикам);
• комбинированное (смешанное) финансирование (за счет собственных, заемных и привлеченных средств) — умеренная финансовая политика.

В случае использования  кредитного финансирования предприятие в состоянии поддерживать обеспеченность полученных ссуд следующими методами: увеличением доли наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг); удлинением сроков, на которые предоставляются банковские кредиты (их пролонгация).

Необходимо  учитывать, что эти методы приводят к снижению доходности заемщика в первом случае – из-за вложения средств в низкодоходные активы (внеоборотные активы и запасы); во втором — за счет возможности выплаты процентов по кредитам при наличии собственных средств.