Анализ финансовых результатов деятельности предприятия ОАО «Удмуртнефтепродукт»

 

     Рассчитав данные показатели можно сделать вывод о том, что оборачиваемость дебиторской задолженности в 2008 году увеличилась по сравнению с 2007 годом, поскольку предприятие в кризисной ситуации стало тщательнее отслеживать динамику дебиторской задолженности.

     При расчете фондоотдачи наблюдается отрицательная динамика. Если в 2006 году каждая единица актива приносила 21,98 денежных единиц, то в 2008 году эта сумма снизилась до 16 денежных единиц.

     Коэффициент оборачиваемости материальных запасов в 2008 г. Составил 19.8. Высокое значение этого показателя говорит о более ликвидной структуре оборотного капитала и, соответственно, более устойчивом финансовом состоянии предприятия. Скорость реализации материальных оборотных средств составляет 18 дней, что в 2 раза меньше этого показателя в 2006 году. Дальнейшее увеличение коэффициента оборачиваемости материальных запасов позволит сделать структуру оборотных активов более ликвидной, а финансовое положение предприятия устойчивым.

     Коэффициент дебиторской задолженности показывает, что за 2006 год данная задолженность превратилась в денежные средства 8,14 раз, а в 2008 году 6,66 раз.

      Коэффициенты оборачиваемости в днях свидетельствует, что для оплаты кредиторской задолженности потребовалось в 2006 году – 7 дней, а в 2008 году – 23.

     Оборачиваемость кредиторской задолженности больше оборачиваемости дебиторской задолженности, как следует из расчетов, условия, на которых предприятие получает поставки, несколько хуже, чем условия, предоставляемые покупателям продукции. В целом это отрицательно характеризует финансовое управление компанией, поскольку приток денежных средств от дебиторов менее интенсивен, чем их отток кредиторам.

     Динамика оборачиваемости оборотных активов: снижение с 1,7 в 2006 году до 1,33 в 2008 году. Снижение скорости и увеличение дней оборота оборотных средств при прочих равных условиях отражает снижение производственно-технического потенциала фирмы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Теоретические основы анализа финансовых результатов

деятельности предприятия

2.1. Цели, задачи и модели анализа финансовых результатов

деятельности предприятия

     В настоящее время анализ деятельности предприятия претерпевает изменения в сторону западного анализа в связи с тем, что условия хозяйствования российских предприятий направлены на приведение их к международным условиям. На западе весь анализ деятельности предприятия, в отличие от российского, сводится к анализу рентабельности и платежеспособности (российский анализ предполагает всестороннее изучение функционирования предприятия на рынке).

     Основными задачами анализа финансовых результатов деятельности являются:

1. систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получением прибыли;

2. определение влияния как объективных, так субъективных факторов на финансовые результаты;

3. выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;

4. оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности;

5. разработка мероприятий по использованию выявленных резервов.

     В настоящее время для любого предприятия получение финансового результата означает признание обществом (рынком) полезности его деятельности или получение выручки от реализации произведенного на предприятии продукта в форме продукции, работ или услуг. При этом для государства конечным финансовым результатом деятельности коммерческого предприятия будет являться налог, содержащийся в его составе. Вместе с тем, для собственника, инвестора конечный финансовый результат представляет распределенную в его пользу часть прибыли после налогообложения. Таким образом, оставшаяся прибыль после ее налогообложения и выплат дивидендов собственникам и процентов кредиторам есть чистый финансовый результат предприятия для его производственного и социального развития.

     Методологической основой анализа финансовых результатов деятельности предприятия является целевой подход, то есть четкое определение и формирование целей анализа, их ранжирование и упорядочение, а также определение задач анализа.

     Целями проведения анализа финансовых результатов являются:

• своевременное обеспечение руководства предприятия и его финансово-экономических служб данными, позволяющими сформировать объективное суждение о результатах деятельности предприятия;
• в различных сферах хозяйствования за отчетный год в сравнении с предыдущим годом, рядом прошедших финансовых периодов, с бизнес-планом, результатами деятельности других предприятий;
• выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов и резервов роста прибыли;
• разработка мероприятий по максимизации прибыли предприятия; разработка предложений по использованию прибыли предприятия после налогообложения.

     По мнению некоторых авторов, для достижения поставленных целей в процессе анализа финансовых результатов решаются следующие задачи:

• разработка информационного механизма анализа финансовых результатов, позволяющего своевременно получать достоверную и полную информацию для его проведения в различных направлениях и соответствующих уровнях, аспектах и разрезах;
• анализ и оценка достигнутого уровня прибыли предприятия в абсолютных и относительных показателях;
• анализ влияния на финансовые результаты инфляционных процессов в экономике и изменений в нормативно-законодательных актах в области формирования затрат и финансовых результатов предприятия;
• анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли в целях максимизации ее величины;
• анализ использования прибыли;
• прогнозирование финансовых результатов и разработка мероприятий по их достижению.

     Решение данных задач направлено на изучение источников образования прибыли, оценку и анализ ее распределения и использования в интересах собственников, инвесторов, менеджеров и трудового коллектива предприятия, государства в целом.

     В.А. Чернов [19] считает нужным решить следующие задачи при проведении анализа финансовых результатов:

• изучение данных о формировании финансового результата и использовании прибыли;
• исследование динамики показателей прибыли и рентабельности предприятия;
• выявление и измерение влияния отдельных факторов воздействующих на финансовый результат;
• выявление резервов и их использование для повышения прибыли и рентабельности предприятия.

     Основной целью изучения данных вопросов, по мнению автора, является выявление возможностей улучшения финансового положения и принятие экономически обоснованных решений.

     Задачи анализа финансовых результатов Г.В. Савицкая [15] предлагает рассматривать как:

• систематический контроль за формированием финансовых результатов;
• определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;
• выявление резервов увеличения суммы прибыли и уровня рентабельности и прогнозирование их величины;
• оценка работы предприятия по использованию возможностей увеличения прибыли и рентабельности.

     Ключевой    задачей    анализа     финансовых     результатов,    подчеркивает

О.В. Ефимова, является «выделение в составе доходов организации  стабильно получаемых доходов для  прогнозирования финансовых результатов» [7].

     В научной литературе приводятся и другие подходы к определению целей и задач анализа финансовых результатов, но все они направлены на поиск резервов увеличения прибыли и рентабельности в сфере бизнеса.

     В научных исследованиях ведущих экономистов в области экономического анализа большое внимание уделяют его структуре. Анализ научной литературы показал, что они подходят к определению экономического содержания данного понятия в различных аспектах и с разной степенью детализации.

     Например, А.Д. Шеремет [20], раскрывая предлагаемую им методику анализа финансовых результатов и рентабельности предприятия, отмечает, что финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала отчетного периода. Данное определение корреспондирует с определением выручки по Международным стандартам учета и финансовой отчетности.

     В связи с чем, в структуру анализа финансовых результатов предприятия по международным стандартам он включает:

• методику факторного анализа прибыли в системе директ-костинг с использованием маржинального дохода;
• методику анализа рентабельности в системе директ-костинг, включая анализ рентабельности издержек в целом по предприятию, анализ рентабельности продаж, анализ рентабельности совокупного капитала;
• методику предельного анализа и оптимизации прибыли с применением бухгалтерско-аналитического, графического и статистического способов определения оптимального объема производства.

     Рассматривая методологические вопросы анализа финансовых результатов и эффективности деятельности организации, О.В. Ефимова [7] отмечает, что важнейшим финансовым показателем, определяющим способность организации обеспечивать необходимое для ее нормального развития превышение доходов над расходами, является прибыль. С целью выявления условий и возможностей для получения организацией прибыли, по ее мнению, проводится анализ финансовых результатов, который должен дать ответы на следующие вопросы:

• насколько стабильны полученные доходы и произведенные расходы;
• какие элементы отчета о прибылях и убытках могут быть использованы для прогнозирования финансовых результатов;
• насколько производительны осуществляемые затраты;
• какова эффективность вложения капитала в данное предприятие
• насколько эффективно управление предприятием.

     По мнению В. В. Ковалева [8], в процессе анализа финансовых результатов весьма важным является выявление факторов, повлиявших на величину достигнутых финансовых результатов. Идентификация этих факторов выполняется как в отношении прибыли, так и в отношении коэффициентов рентабельности. Основной аппарат - жестко детерминированные факторные модели, которые широко применяются и в западной учетно-аналитической практике.

     Наиболее широкое распространение получила модифицированная факторная модель фирма «DuPont». Назначение модели - идентифицировать факторы, определяющие эффективность функционирования предприятия, оценить степень их влияния и складывающиеся тенденции в их изменении и значимости. Поскольку существует множество показателей эффективности, выбран один, по мнению аналитиков, наиболее значимый - рентабельность собственного капитала (ROE). Достаточно эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели фирмы «DuPont». [5]

В основу приведенной модели анализа заложена следующая жестко детерминированная трехфакторная зависимость:

ROE- Pn/S • S/A • А/ Е где, (1)

Рп - чистая прибыль коммерческой организации, т. е. прибыль, доступная к распределению среди ее владельцев;

S - объем производства (выручка от реализации);

А - сумма активов коммерческой организации (баланс нетто) или величина капитала, авансированного в ее деятельность;

Е - собственный капитал.

Представленная модель показывает, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - пассив баланса.

     Этим факторам и по уровню значимости, и по тенденциям изменения присуща отраслевая специфика, о которой необходимо знать аналитику.

     Так, показатель ресурсоотдачи может иметь невысокое значение в высокотехнологичных отраслях, отличающихся капиталоемкостью; напротив, показатель рентабельности продаж (рентабельности хозяйственной деятельности) в них будет относительно высоким. Высокое значение коэффициента финансовой зависимости могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денег за свою продукцию. Это же относится к предприятиям, имеющим большую долю ликвидных активов (предприятия торговли, банки). Значит, в зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала [4].