Риск и направления его снижения в деятельности предприятия

 

К внешним (объективным) факторам риска относят те, которые непосредственно не связаны с деятельностью субъекта предпринимательства. Эти факторы присущи всем видам предпринимательской деятельности и играют в ней существенную роль. Внешние факторы риска подразделяются на риски федерального уровня (политические, социально-экономические), региональные и отраслевые риски [2].

Внутренние (субъективные) факторы риска возникают непосредственно в ходе предпринимательской деятельности и в значительной степени зависят от ее вида, стратегии и тактики субъекта хозяйствования. В самом общем виде к внутренним факторам риска относятся организационные факторы риска (организационные риски, кадровые риски, управленческие риски и т. д.), финансовые факторы риска (риски ликвидности, риски потери платежеспособности, риски снижения финансовой устойчивости, риски потери финансовой независимости), факторы риска, связанные с экономической деятельностью (риски упущенной выгоды, риски банкротства, операционные риски, технологические риски, инновационные риски и т. д.) и другие факторы (риски безопасности, информационные риски).

Однако при этом необходимо учитывать, что внешние факторы риска в большинстве своем неуправляемы и их следствием, как правило, являются необратимые потери активов — статический риск. Напротив, внутренние факторы риска управляемы, а их следствие — изменение стоимости реализуемых видов или операций предпринимательской деятельности—динамический риск.

С учетом вида факторов статические риски проявляются в основном однократно и их воздействие означает прекращение или ограничение операции предпринимательской деятельности. В свою очередь динамические риски могут реализовываться неоднократно за время проведения операции.

Поскольку в предпринимательской деятельности по своим последствиям гораздо важнее недостижение поставленной цели, чем ее превышение, основное внимание субъект должен уделять внутренним факторам, и динамический риск становится объектом управления. При этом роль концепции приемлемого риска состоит в формировании сознательного к нему отношения и в такой организации процесса управления, чтобы проявившийся фактор риска не стал неожиданностью и не пришлось бы в спешке принимать необоснованные решения [2].

 

 

2 КЛАССИФИКАЦИЯ  РИСКОВ

Классификация рисков дает возможность распределить их по определенным признакам на однородные кластеры, что позволяет применять конкретные методы анализа, оценки и управления рисками. Необходимость классификации связана с тем, что идти на риск предпринимателя заставляет неопределенность [4].

Классифицировать риски можно по разным признакам. При этом необходимо стремиться не столько перечислить все виды рисков, сколько создать определенную схему (базу), которая позволила бы не упустить какие-либо из них при анализе и оценке совокупного риска.

Наиболее распространенной и часто используемой является классификационная схема рисков, представленная на рисунке 5. Ее основой является разделение всех рисков по однозначности последствий от наступления рискового события на две группы: чистые и спекулятивные риски.

 

Рисунок 5 – Классификация рисков

 

Чистые риски включают следующие виды:

• природно-естественные;
• экологические;
• политические;
• транспортные;
• часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Природно-естественные риски — риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т.п.

Экологические риски — риски, вызванные загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и с деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта, в том числе – налоговый  
риск [4].

В современных условиях налоговый риск является довольно распространенным и оказывает существенное отрицательное воздействие на результаты финансовой деятельности организации. Этот вид риска имеет ряд аспектов:

• риск введения новых видов налоговых платежей;
• риск увеличения ставок действующих налоговых платежей;
• риск изменения условий и сроков уплаты налоговых платежей;
• риск отмены налоговых льгот.

Транспортные риски — риски, связанные с перевозками грузов автомобильным, морским, речным, железнодорожным, авиатранспортом и т.д.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они свидетельствуют о неопределенности результатов данной коммерческой сделки. Структурно коммерческие риски могут быть: имущественные, производственные,  
торговые.

Имущественные риски — это опасность потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, сбоя технической и технологической систем и т.п.

Производственные риски — возможные убытки от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и прежде всего гибель или повреждение основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в производство новой техники и технологии.

Торговые риски — это убытки по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки и(или) недопоставки товара и т.п.

Как видно из приведенного анализа, чистые риски вызваны в основном действием внешних факторов риска и в большинстве неуправляемы или ограниченно управляемы [4].

Спекулятивные (финансовые) риски — это, прежде всего, риски, которые характеризуют потери (снижение прибыли, доходов, потери капитала и т.п.) в ситуации неопределенности условий финансовой деятельности организации. Финансовые риски подразделяются на три вида. Это риски,  
связанные:

• с покупательной способностью денег;
• с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся: инфляционные, дефляционные, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляционный риск обусловливается возможностью обесценения реальной стоимости капитала (в форме денежных активов), а также ожидаемых доходов и прибыли организации в связи с ростом инфляции.

Инфляционные риски действуют в двух направлениях:

• сырье и комплектующие, используемые в производстве, дорожают быстрее, чем готовая продукция;
• готовая продукция предприятия дорожает быстрее, чем цены конкурентов на эту продукцию.

Дефляционный риск — это риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски — опасность валютных потерь в результате изменения курса валютной цены по отношению к валюте платежа в период между подписанием внешнеторгового, внешнеэкономического или кредитного соглашения и осуществлением платежа по нему.

Риски ликвидности — это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Инвестиционные риски (риски, связанные с вложением капитала) выражают возможность возникновения непредвиденных финансовых потерь в процессе инвестиционной деятельности предприятия. В соответствии с видами этой деятельности выделяют и виды инвестиционного риска: риск реального инвестирования; риск финансового инвестирования (портфельный риск); риск инновационного инвестирования. Так как эти виды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они представляют группу наиболее опасных рисков [4].

Инвестиционные риски включают следующие подвиды: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования, хеджирования, инвестирования и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Риск снижения доходности включает:

• процентные риски;
• кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, своих средств в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам относительно ставок по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, риски процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Кредитный риск — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь [4].

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, кредитный риск.

Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски (лат. selektio — выбор, отбор) — это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вида вложения капитала, полной потери предпринимателем собственных средств и его неспособность рассчитываться по взятым на себя обязательствам. 
3 УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИМ РИСКОМ

Управление рисками включает следующие фазы:

• выбор стратегии и тактики управления риском;
• определение средств, приемов и методов управления риском;
• разработку программы по снижению степени риска.

Цель управления — довести проанализированный и оцененный риск до конечного (приемлемого) уровня. При этом стратегия управления предполагает определение направления и механизмы снижения уровня риска, а тактика — набор конкретных методик реализации данных механизмов.

Основой для управления риском являются следующие постулаты риск-менеджмента:

• риски независимы и должны нейтрализоваться индивидуально;
• всегда можно найти решение, обеспечивающее некоторый компромисс между ожидаемой выгодой и угрозой потерь.

К процессу управления риском предъявляется ряд требований, к числу которых целесообразно отнести:

• осознанность принятия рискового решения;
• сопоставимость степени риска осуществляемых финансовых сделок или операций с уровнем их доходности;
• экономичность управления рисками;
• учет влияния временного фактора на динамику рисков [1].

 

Механизмы нейтрализации риска

В зависимости от вида учитываемых факторов при управлении рисками (рисунок 6) необходимо использовать внутренние или внешние механизмы их нейтрализации. При этом основная роль должна принадлежать внутренним механизмам нейтрализации рисков, т.е. избираемым и осуществляемым самим субъектом предпринимательства в рамках своей деятельности.

Основными объектами для внутренних механизмов нейтрализации рисков являются, как правило, все виды допустимых рисков, значительная часть рисков критической группы, а также нестрахуемые катастрофические риски, если они принимаются предпринимателем в силу объективной необходимости.

Преимущество использования внутренних механизмов нейтрализации рисков — высокая степень альтернативности принимаемых управленческих решений, не зависящих от других субъектов предпринимательства. Предприниматель исходит из конкретных условий своей деятельности, своих финансовых и производственных возможностей, что позволяет в наибольшей степени учесть влияние внутренних факторов риска в процессе нейтрализации их негативных последствий [4].

Внешние механизмы нейтрализации рисков предусматривают различные виды страхования (полное резервирование), представляющие по существу передачу определенных рисков, которыми очень сложно (если вообще возможно) управлять, от страховщика к страхователю (страховой компании). Как правило, эти виды связаны с действием внешних факторов риска. Для страхования подходят массовые виды риска, проявление которых не сильно коррелированно между собой, а вероятности их известны с высокой степенью точности.