Разработка рекомендаций по развитию деятельности предприятии на рынке ценных бумаг

1 Кларк Н. Экономический  обзор по евробондам., Н-Йорк, 1993.-c.170.

Естественно, что рынок  ценных бумаг Астраханской области  не является по своей сути самодостаточным и не может рассматриваться отдельно хотя бы от российского рынка ценных бумаг.

В соответствии с этой целью в диссертационной работе ставятся следующие задачи:

1.Выделить особенности  существующей законодательно-нормативной базы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации и ее субъекта - Астраханской области.

2.Теоретически обосновать  эффективные формы предпринимательства  на рынке ценных бумаг, с  последующей выработкой стратегии  развития регионального предпринимательства.

3.Выявить причины,  определяющие существующее положение  на рынке ценных бумаг Астраханской  области. 

4.На основании анализа  экономико-теоретических подходов  к пониманию сущности рынка  ценных бумаг, действующей законодательной  базы, регулирующей деятельность этого механизма, а также анализа структурных изменений определить возможные пути выхода из сложившейся на региональном фондовом рынке ценных бумаг ситуации, характеризующейся запоздалой тенденцией развития фондовой инфраструктуры и соответствующего инструментария.

5.Разработать конкретные  предложения и рекомендации по  формированию состояния регионального  рынка ценных бумаг, отвечающему  современным требованиям его  участников. б.Обосновать необходимость  принятия на уровне органов  исполнительной и законодательной властей региона комплекса мер, направленных на оздоровление и улучшение состояния рынка ценных бумаг, его эффективности в отношении развивающегося инвестиционного процесса.

Приведенный выше перечень задач не исчерпывает весь круг вопросов, связанных с изучением и развитием экономико-организационных основ управления рынком ценных бумаг на территории конкретного региона. Поэтому в работе основное внимание уделяется наиболее актуальным в современных условиях направлениям исследования.

Методологическая основа исследования. В основе исследования лежат метод системного анализа, диалектический метод, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном развитии и взаимосвязи, аналитико-синтетический метод изучения факторов. Широко применялся метод сравнительного анализа и обобщения источников.

Автор понимает, что создание теоретической модели связано с  потерей части информации. Однако это позволяет абстрагироваться от второстепенных элементов и сконцентрировать свое внимание на главных элементах рассматриваемой проблемы.

В целом исследование идет от общего к частному, от исследования сущности вопроса относительно общероссийского  рынка ценных бумаг к исследованию проблемы, связанной с рынком ценных бумаг Астраханской области. Вклад  автора в изучаемую область состоит, прежде всего, в комплексном исследовании развития регионального рынка ценных бумаг.

Информационной базой  исследования послужили законы, постановления, инструкции и другие нормативные  документы Российской Федерации, а  также данные государственной статистики, экономических исследований по проблемам, касающимся рынка ценных бумаг, опубликованные в экономической литературе, материалы периодической печати, включая зарубежные издания. Научная новизна исследования заключается в том, что: -на основе анализа состояния и развития предпринимательства в финансовой сфере рынка ценных бумаг зарубежных стран и России выявлены основные факторы его развития и их взаимосвязь, оказывающие приоритетное влияние на региональный фондовый рынок и возможность управления его финансовыми инструментами;

-проведенный анализ  специфики инструментов рынка  ценных бумаг, а также механизма  их обращения позволил раскрыть  особенности, роль и сущность  рынка ценных бумаг для привлечения  инвестиций и активизации развития промышленного производства;

-теоретически доказана  необходимость совместного федерального  и регионального регулирования  через систему государственных  и других органов; 

-на основе проведенного  исследования выработаны и предложены  конкретные рекомендации по выводу регионального рынка ценных бумаг на новый качественный уровень;

-проведенный анализ  участников рынка ценных бумаг  позволил выявить необходимость  разветвленной, мощной институциональной  инфраструктуры рынка ценных  бумаг; 

-обосновано комплексное воздействие структурных экономических преобразований и изменений законодательной базы на работу механизма рынка ценных бумаг и использование соответствующего инструментария;

-выявлены элементы  совпадения и преемственности  в функционировании общероссийского и регионального рынка ценных бумаг;

-обоснована необходимость  увеличения ресурсной базы рынка государственных ценных бумаг, прежде всего, за счет временно используемых денежных средств физических лиц.

Теоретическая значимость диссертационного исследования состоит в попытке научно обосновать особенности реализации потенциала фондового рынка во взаимосвязи с изменениями структурного характера региональной экономики переходного периода; в возможности применения выводов и предложений, содержащихся в диссертации, в качестве научного материала для дальнейшей разработки проблем рынка ценных бумаг, как его профессиональными участниками, так и государственными органами власти при разработке программ развития регионального рынка ценных бумаг, специалистами, занимающимися экономическими и организационными проблемамми формирования рынка ценных бумаг Астраханской области.

Практическая значимость полученных результатов исследования заключается в том, что они  могут быть использованы при разработке мер по совершенствованию законодательства в сфере предпринимательства на рынке ценных бумаг, а также в чтении лекционных курсов образовательсных учебных заведений.

Реализация предложений, выдвинутых в диссертации, позволит наиболее полно использовать инструментарий рынка ценных бумаг, что, несомненно, будет способствовать наращиванию промышленного потенциала многих предприятий области и развитию цивилизованных рыночных отношений в этой сфере экономической деятельности.

Практическая значимость полученных результатов исследования заключается в том, что они могут быть использованы при разработке мер по совершенствованию законодательства в сфере предпринимательства на рынке ценных бумаг, а также в чтении лекционных курсов образовательсных учебных заведений.

Реализация предложений, выдвинутых в диссертации, позволит наиболее полно использовать инструментарий рынка ценных бумаг, что, несомненно, будет способствовать наращиванию промышленного потенциала многих предприятий области и развитию цивилизованных рыночных отношений в этой сфере экономической деятельности.

Практическая значимость результатов исследования также  состоит в разработке и адаптации  концептуальных подходов, нацеленных на эффективное решение проблем, возникших на конкретном сегменте фондового рынка - рынке ценных бумаг Астраханской области.

 

Поведение предприятия на рынке ценных бумаг

Основные  виды ценных бумаг

Мы знакомы  такими ценными бумагами, как векселя чеки, сберегательные и депозитные сертификата. Досмотрим два других основных вида ценных бумаг: облигации и акции.

Облигация это  ценная бумага, выпускаемая государством, а так же частными компанями и  акционерными обществами и представляющая собой долговое обязательтва, выдаваемое определенный срок.

В течение этого  срока облигации выкупается теми, кто их выпустил. При этом выплачивается заранее оговоренный процент.

Чем отличается облигации от векселей?

Вексель связывает  покупателя и продавца и основан  на движении товара от одной стороны  к другой, выступая обязательноством его оплаты. Продовец предоставляет  покупателю товар, окуратель выдает продовцу вексель. Сответственно стоимость векселя равняется стоимости товара и с течением времени не изменяется.

Облигация не связено  непосредственно с движением  товаров между страной, выпустившеи  облигацию, и стороной, купивши ее. По сути, это отношение денежнего займа: однострана доет взаемы другой определенную сумму, за что другая обязуется вернуть ее с процентами. Облигация представляет собой одну из форм кредита. В отличие от векселя, стоимость облигации со временем возрастает.

В чем же отличие  облигации от сертификата?

Отличие 1. Сертификат предпологает обязательство двух сторон: продовца сертификата (банка) – через определенный срок возвратить владельцу сертификата его первоначальный вклад плюс повышенный процент и покупателя (владельца) сертификата – не изымать из банка свой деньги в течение этого срока. Облигация предполагает лишь одностороннее обязательства – того, кто ее выпустил: возвратить владельцу ее первоначальную стоимость через определенный срок и регулярно выплачивать процент.

Отличие 2.  По сертификату доход его владельцу  выплачивается только по окончании  его действия. По большинству облигации  доход выплачивается регулярно  в течение срока их действия.

Облигации обычно выпускаются государством для того, чтобы сбалансировать свой расходы и доходы (сбалансировать государственный бюджет). Привлекая денежные средства предприятий и населения продавая облигаций государственного займа, государство прикрывает «брешь» в своем бюджете. Которая вызывается превышением государственных расходов над государственными доходами (такая «брешь» получила названые дефицита государственного бюджета). Предприятия выпускает облигации также в целях пополнения своих финансовых ресурсов.

Главную роль при  выпуске облигаций играет финансовая репутация той организации или того предприятия, которое их выпускает. На международном финансовом рынке котируются (высоко ценятся) преимущественно те займы государств или предприятий которое получает самую хорошую оценку международных банков. Ввиду большого риска процентные ставки облигаций, выпущенных странами с неустойчивым репутацией, намного выше тех, в платежеспособности которых в банковских кругах не возникает никаких сомнений.

Акция – это  ценная бумага, которая представляет собой свидетельство о вынесении капитала в общий капитал акционерного общества. Владение акцией дает право на получение по ней определенного дохода и право на участие в управлений этим обществом.

Доход, приносимый акцией, называется дивидендом.

Казалось бы, и владелец акции, и владелец облигации вносят свои денежные средство в общий капитал акционерного общество. В чем же тогда различие между ними? Главное отличие заключается в том, что акционер – не кредитор акционерного общество как владелец облигации, о собственных его  в пределах того количества акций, котором он обладает. Из этого вытекает очень важное следствие:

В отличие облигации  акции таят в себе перспективу  многократного умножения стартовой  стоимости, что связано с ростом акционерного капитала.

Предположим, имеется акционерное с общество с величиной акционерного капитала 20 млн. руб., разбитого на 300 акции по 10000 руб. каждая. По окончании года работы акционерное общество получило прибыль в размере 9млн. руб. Из полученной прибыли одно часть будет выплачена акционером в виде дивидендов на них акции, вторая часть, которая называется нераспределенное прибылью корпорации. Будет реинвестирована т.е. израсходована на расширение производства. Величина собственного капитала общество возрастет с 30 млн.руб. до 36млн.руб. Стоимость компании возросла, следовательно, доля одной акции в общем капитале составит уже не 10000млн.руб. а 12000 руб. (36млн.руб.: 3000 акций).

В последующие  годы дивиденды будут начисляться  по-старому, т.е. из расчета 1 акция = 10000 руб. Но возросшая доля одной акции в общем капитале будет для акционера ощутима. Во-первых, капитал в 36млн.руб., очевидно, принесет больше прибыли, чем капитал в 30млн.руб. Следовательно, дивиденд, который будет получен в следующем году, будет выше дивиденда этого года. В этом году дивиденд на одну акцию составил:

                             

Дивиденд =   Прибыль, распределяемая на дивиденды .

                     Общего количество акций

 

Дивиденд =   3000000руб.  = 1000руб.

                       3000акций

В следующем году, если все условия окажутся неизменными, капитал в 36млн.руб. принесет прибыли 10,8 млн.руб., из которых 3,24 млн.руб. пойдут на выплату дивидендов, размер которых составит:

 

Дивиденд =   3240000руб.  = 1080руб.

                       3000акций

При ликвидации акционерного общества акционеру выплачивается не его первоначальный вклад в 10000 руб., а «настоящая» доля за вычетом долгов общества, приходящихся на одну акцию.

Рассмотрим  основные виды акций. Акции делятся  по характеру распоряжения (по собственникам), по характеру получения дивиденда и наличию права голоса.

По характеру  распоряжения акции могут быть: на предъявителя и именными.

Акции на предъявителя – акции, на которых не указан их собственник.

Владельцы акций  на предъявителя нигде не регистрируются. Предприятие, как правило, не знает, кто является владельцем этих акций.

Именные акции  – акции, на которых указан их собственник.

Владелец именных  акций должен быть зарегистрирован  в соответствующем реестре предприятия. Передача именной акции другому лицу допускается только с разрешения правления акционерного общества.

По характеру  получения дивиденда и наличию  права голоса акции могут быть: обычными (рядовыми) и привилегированными (преференциальными).