Платежеспособность предприятия

 

Величина чистых активов для оценки финансового состояния предприятия должна быть больше суммы уставного капитала, который для АО «Айыл-Комок» на начало 2010 года составлял 5992,9 тыс.сом. Как видно, чистые активы значительно больше уставного капитала, что обуславливает устойчивое финансовое положение собственников АО «Айыл-Комок» после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

Успех финансовой деятельности во многом предопределяется его производственно-сбытовыми показателями. От того, как предприятие сможет произвести и реализовать продукцию и услуги, выдержать предусмотренный ассортимент, обеспечить соответствующий уровень качества продукции и услуг, ритмично производить продукцию и оказывать услуги, зависит получение оплаты и поступление денежных средств.

Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции и услуг положительно влияет на образование финансовых ресурсов предприятия. Сбои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднение с ее реализацией ведут к срыву поступления денежных средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям обеспеченности материальными ресурсами.

Нормальный ход финансовой деятельности предприятия в свою очередь создает необходимые условия для достижения поставленных целей, обеспечивает бесперебойность производства продукции и устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующего его платежеспособность.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Рассчитаем соотношение активов и пассивов АО «Айыл-Комок» за 2010-2011 годы по степени их ликвидности (таблицы 2.3.,2.4.,2.5.).

Таблица 2.3.

Группировка активов и пассивов АО «Айыл-Комок» по степени их ликвидности на 01.01.2010 года (тыс.сом)

Группа активов	Сумма	Группа пассивов	Сумма
А1	318,5	П1	7278,3
А2	13589,1	П2	0
А3	32998,1	П3	0
А4	77804,8	П4	117432,2
Всего	124710,5	Всего	124710,5

 

 

Таблица 2.4. 

Группировка активов и пассивов АО «Айыл-Комок» по степени их ликвидности на 01.01.2011 года (тыс.сом)

Группа активов	Сумма	Группа пассивов	Сумма
А1	291,9	П1	12846,6
А2	14066,5	П2	0
А3	45369,9	П3	0
А4	77095,6	П4	123977,5
Всего	136823,9	Всего	136823,9

 

Таблица 2.5.

Группировка активов и пассивов АО «Айыл-Комок» по степени их ликвидности на 01.01.2012 года (тыс.сом)

Группа активов	Сумма	Группа пассивов	Сумма
А1	410,8	П1	17161,4
А2	11803,0	П2	0
А3	45556,4	П3	0
А4	73773,4	П4	114382,2
Всего	131543,6	Всего	131543,6

 

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: А1³ П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4. 

Первое соотношение не выполняется в течение 2010-2011 годов. Второе и третье соотношение верно для обоих периодов (для балансов на 01.01.10г., 01.01.11 г., 01.01.12 г.). Четвертое соотношение выполняется за весь период. В связи с этим можно заключить, что ликвидность баланса за 2010-2011 гг. обеспечена, хоть и не абсолютная. Абсолютная ликвидность баланса АО «Айыл-Комок» нарушена, т.к. требования к погашению обязательств у предприятия гораздо больше, чем имеется ликвидных активов, а также основные средства стали формироваться за счет средств заемного капитала.

Наряду с абсолютными показателями ликвидности и платежеспособности для оценки финансовой устойчивости используются также относительные показатели ликвидности (коэффициенты ликвидности).

Рассчитаем указанные показатели ликвидности для условий предприятия АО «Айыл-Комок» за 2010-2011 годы (таблица 6). Исходные данные для расчета были взяты по данным бухгалтерских балансов предприятия АО «Айыл-Комок».

 

Таблица 2.6.

Относительные показатели ликвидности АО «Айыл-Комок»

за период 2010-2011 гг.

Наименование показателя	01.01. 2010г.	01.01. 2011г.	01.01. 2012г.	Изменение за 2010-2011 годы
1 Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,044	0,023	0,024	-0,02
2 Коэффициент быстрой ликвидности	1,91	1,12	0,71	-1,2
3 Коэффициент текущей ликвидности	6,44	4,65	3,37	-3,07

 

По всем показателям ликвидности за 2010-2011 годы по предприятию АО «Айыл-Комок» наметилась отрицательная тенденция. Так коэффициент быстрой ликвидности за весь период был в пределах допустимых значений, но снижение его на 1,2 на начало 2011 года говорит о резком ухудшении ликвидности предприятия. Коэффициент текущей ликвидности также был в 2010-2011 году в пределах допустимых значений. Но к концу 2011 года ситуация резко ухудшилась, что снизило платежеспособность предприятия АО «Айыл-Комок».

Коэффициент абсолютной ликвидности имел неудовлетворительные значения как в 2010, так и в 2011 году. К тому же произошло его значительное уменьшение, что не могло привести к нормализации ликвидности.

В общем можно заключить, что по итогам 2011 года АО «Айыл-Комок» не имело абсолютную ликвидность баланса, а состояние коэффициентов ликвидности динамично ухудшалось.

В связи с этим целесообразно рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности по формуле, который анализируют при неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течение ближайших шести месяцев.

Для предприятия АО «Айыл-Комок» по данным на 01.01.2012 года коэффициент восстановления платежеспособности равен:

 

Квп = (3,37 + 6/12 (3,37 - 6,44) ) / 2 = 0,92

 

Таким образом, предприятие АО «Айыл-Комок» в течение 6 месяцев не сможет восстановить платежеспособность при сохранении текущих тенденций финансовой деятельности. Для улучшения финансовых показателей предприятия требуются решительные меры со стороны руководства предприятия по снижению кредиторской задолженности и активизации работы по снижению внеплановых издержек.

Чтобы более объективно оценить платежеспособность АО «Айыл-Комок» руководство должно выявить причины такого ухудшения.

При этом необходимо детально разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья материалов и так далее. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними.

Вместе с тем на платежеспособность АО «Айыл-Комок» значительное влияние оказывают и другие факторы - политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство налогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение дебиторов и др.

Для более глубокой оценки финансового состояния предприятия и его реальной кредитоспособности необходимо использовать целый ряд показателей, рассмотренных в первой главе.

 

2.2 Расчет показателей финансовой  устойчивости и прогнозирование  банкротства предприятия

 

Ухудшение финансового состояния сопровождается неизбежным проеданием капитала и залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость, т.е. финансовая независимость предприятия, способность маневрировать собственными средствами, достаточная обеспеченность финансами хозяйственной деятельности.

Стабильность работы предприятия связана с общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от внешних кредиторов и инвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности привлекают помимо собственного капитала значительные суммы заемных средств. Однако в случае значительного роста долговых обязательств, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько крупных кредиторов потребуют возврата своих средств.

Как уже было рассмотрено в первой главе дипломной работы, для оценки степени финансовой устойчивости и финансового риска предприятия рассчитывают относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициент финансовой автономии, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности, финансового левериджа и др.).

Рассчитаем данные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость для анализируемого предприятия АО «Айыл-Комок». Исходными данными для расчета являются данные бухгалтерских балансов предприятия за 2009 и 2010 года соответственно. Рассчитанные показатели отображены в таблице 7.

 

Таблица 2.7.

Показатели финансовой устойчивости АО «Айыл-Комок»

за период 2010-2011 года

Наименование показателя	Уровень показателя			Изме-нение
	на начало 2010 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года
1	2	3	4	5
1 Коэффициент  финансовой автономии предприятия	0,942	0,906	0,870	-0,072
2 Коэффициент финансовой зависимости	0,058	0,094	0,130	+0,072
3 Коэффициент текущей задолженности	0,058	0,094	0,130	+0,072
4 Коэффициент долгосрочной финансовой  независимости	0,942	0,906	0,870	-0,072
5 Коэффициент покрытия долгов  собственным капиталом	16,13	9,65	6,67	-9,46
6 Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага)	0,06	0,10	0,15	+0,09

 

Как видно из таблицы 7, рассматриваемое предприятие в целом обеспечивает себе финансовую устойчивость, хотя по трем показателям наблюдается тенденция снижения финансовой устойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, но также и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Это свидетельствует о том, что АО «Айыл-Комок» активизирует свою финансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источников финансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.

Доля собственного капитала в общем объеме совокупного капитала предприятия снизилась на 0,072. Но все же остается очень высокой – 87% на конец 2011 года. В связи с тем, что на предприятии АО «Айыл-Комок» за 2011 год не привлекались долгосрочные займы, то и значения коэффициента финансовой зависимости и коэффициента текущей задолженности равны, как и равны коэффициент финансовой автономии и коэффициент долгосрочной финансовой независимости.

Насколько уменьшилась доля собственного капитала и снизилась финансовая независимость АО «Айыл-Комок», настолько же и увеличилась доля текущих обязательств (кредиторской задолженности) и возросла финансовая зависимость: рост на 0,072.

Собственный капитал АО «Айыл-Комок» превышал заемный в 16,13 раза. К концу 2011 года собственный капитал был в 6,67 раза больше суммы заемных средств. Хотя по данному показателю наблюдается тенденция снижения, тем не менее, предприятие обеспечивает себе финансовую независимость и финансовую устойчивость в полной мере.

Рост плеча финансового рычага на 0,09 подчеркивает повышение зависимости от внешних источников заимствования для предприятия АО «Айыл-Комок».

В рыночной экономике, если предприятие обеспечивает финансовую устойчивость, увеличение зависимости от заемных средств для предприятия может рассматриваться как положительная тенденция, потому что:

- проценты  по обслуживанию заемного капитала  рассматриваются как расходы  и не включаются в налогооблагаемый  доход;

- расходы  на выплату процентов обычно  ниже дохода, полученного от использования  заемных средств в обороте  предприятия, в результате чего  повышается рентабельность собственного  капитала;

- рост  доли собственного капитала свидетельствует  о негибкости, нестабильности производственно-хозяйственной  деятельности.

Наиболее обобщающим из рассмотренных показателей является коэффициент финансового левериджа, все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину. Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует, поскольку имеются значительные различия между деятельностью отдельных предприятий как в пределах одной отрасли, так и по разным отраслям.