Отчет о преддипломной практике в ЗАО УК «Тройка Диалог»

Лицевой счет может быть открыт:

• Физическим и юридическим лицам, резидентам РФ и нерезидентам;
• Физическому лицу в возрасте до 14 лет лицевой счет открывается на основании заявления одного из его родителей, усыновителей или опекуна. Анкета малолетних Зарегистрированных лиц, должна быть подписана их родителями, усыновителями или опекунами.
• Физическому лицу в возрасте от 14 лет до 18 лет Анкета несовершеннолетних (в возрасте от 14 до 18 лет) должна быть подписана  самим Зарегистрированным лицом и его  родителями, усыновителями или  опекунами.
• Физическому лицу, признанному недееспособным, лицевой счет открывается на основании заявления его опекуна. Анкета должна быть подписана опекуном.

Инвестирование в паевой инвестиционный фонд осуществляется методом публичной оферты. На сайте Управляющей компании размещаются Правила Доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Условия Правил доверительного управления принимаются клиентами доверительного управления только путем присоединения к указанному договору (Правилам) в целом.

Клиенты открывают счет в реестре инвестиционных паев и подписывают заявку на приобретение инвестиционных паев, в тексте заявки подтверждая свою осведомленность и согласие с текстом Правил Доверительного управления фондом. 

Срок действия договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом, указан в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Такой срок не должен превышать 15 лет с начала срока его формирования.

В доверительное управление открытым и интервальным паевым инвестиционным фондом можно передавать только денежные средства.

Количество инвестиционных паев, выдаваемых управляющей компанией открытого паевого инвестиционного фонда, не ограничивается.

Минимальная сумма первоначального инвестирования в открытый паевой инвестиционный фонд под управлением ЗАО УК «Тройка Диалог» составляет 30 000 рублей. Дальнейшее приобретение – от 2 500 рублей.

В соответствии с нормативными актами расчетная стоимость инвестиционных паев рассчитывается ежедневно.

Структура Паевого фонда

Рис. 2. Структура паевого инвестиционного фонда

 

 

Участники паевого фонда:

Управляющая компания:	ЗАО УК «Тройка Диалог»: лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами адрес в Internet: www.troika-am.ru
Регистратор:	ЗАО «Компьютершер Регистратор»: лицензия на осуществление деятельности по ведению реестра; правила ведения реестра владельцев инвестиционных паев зарегистрированы: 31декабря 2010 г. адрес в Internet: www.nrcreg.ru
Спец. Депозитарий:	ЗАО «Первый специализированный депозитарий»: лицензия г. на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов адрес в Internet: www.frsd.ru
Аудитор:	Закрытое акционерное общество «ЭНЭКО»: лицензия аудитора на осуществление аудиторской деятельности, выданная Министерством Финансов Российской Федерации.

Функции управляющей компании:

• Принятие инвестиционных решений и осуществление управления паевым инвестиционным фондом путем покупки, продажи или иного распоряжения имуществом, составляющим ПИФ.

Управляющая компания обладает лицензией на управление паевыми инвестиционными фондами. Фактически, это команда профессиональных управляющих, которые создают, формируют и управляют имуществом паевых фондов с целью максимального увеличения их стоимости.

Деятельность управляющей компании законодательно регламентирована и контролируется ФСФР России и специализированными организациями (Специализированным депозитарием и Аудитором)

           Функции Регистратора фонда:

• Ведение реестра владельцев инвестиционных паев (пайщиков)
• Внесение приходных и расходных записей по операциям, совершаемым пайщиком
• Выдача выписок из реестра пайщиков
• Регистрация обременения паев (залога, ареста и т.п.)

Регистратор осуществляет ведение реестра владельцев инвестиционных паев фонда на основании Правил ведения реестра владельцев инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда.

Реестр владельцев инвестиционных паев ПИФа – электронная система, предназначенная для сбора и хранения сведений о владельцах инвестиционных паев ПИФа, о количестве принадлежащих им инвестиционных паев, а также об операциях, совершаемых владельцами инвестиционных паев с принадлежащими им инвестиционными паями

Управляющая компания несет субсидиарную ответственность с Регистратором    фонда. 

Функции Специализированного депозитария фонда:

• Хранение имущества фонда
• Контроль за имуществом фонда
• Учет перехода прав на ценные бумаги, принадлежащие фонду
• Расчет стоимости чистых активов и стоимости пая фонда

Специализированный депозитарий – организация, имеющая лицензию на осуществление деятельности специализированного депозитария и заключившая договор с Управляющей компанией паевого инвестиционного фонда на оказание услуг Специализированного депозитария.

Распоряжение активами паевого инвестиционного фонда или денежными средствами осуществляется с согласия специализированного депозитария.

Специализированный депозитарий уведомляет ФСФР о выявленных нарушениях не позднее трех рабочих дней со дня выявления нарушений.

Специализированный депозитарий несет солидарную ответственность с Управляющей компанией перед владельцами инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда.

Функции Аудитора фонда:

• Проведение регулярных аудиторских проверок: деятельности управляющей компании и деятельности паевого инвестиционного фонда

   Аудитор – организация, имеющая соответствующую лицензию и заключившая договор с Управляющей компанией паевого инвестиционного фонда на проведение регулярных аудиторских проверок деятельности управляющей компании и ПИФа.

   Фактически деятельность  ПИФа находится под «двойным»  надзором: первичный контроль осуществляет Специализированный депозитарий, а вторичный – аудитор.

Государственный контроль: со стороны государства контроль над деятельностью управляющей компании, специализированного депозитария и регистратора осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), которая также выдает лицензии вышеуказанным организациям.

По мнению экспертов, ПИФы сегодня одна из самых надежных и прозрачных структур на российском финансовом рынке.

3.  Анализ финансового состояния компании

 

1. Условные факты хозяйственной деятельности

Условия ведения деятельности

Компания при осуществлении хозяйственной деятельности руководствуется следующими основными нормативными актами:

• Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (О РЦБ) от 22.04.1996 N 39-ФЗ;
• Федеральный закон от 29 ноября 2001г. №156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»;
• Гражданский кодекс Российской Федерации;
• Налоговый кодекс Российской Федерации;
• Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, утвержденный Приказом ФСФР России от 03.04.2007 N 07-37/пз-н;
• Федеральный закон № 129-ФЗ от 21 ноября 1996 г. «О бухгалтерском учете»
• и прочее.

В России продолжаются экономические реформы и развитие правовой, налоговой и административной инфраструктуры, которая отвечала бы требованиям рыночной экономики. Стабильность российской экономики будет во многом зависеть от хода этих реформ, а также от эффективности предпринимаемых Правительством мер в сфере экономики, финансовой и денежно-кредитной политики.

Российская экономика подвержена влиянию рыночных колебаний и снижения темпов экономического развития в мировой экономике. В 2011 году Правительство Российской Федерации продолжало принимать меры, направленные на поддержание экономики с целью преодоления последствий мирового финансового кризиса. Несмотря на некоторые индикаторы восстановления экономики, по-прежнему существует неопределенность относительно будущего экономического роста, возможности доступа к источникам капитала, а также стоимости капитала, что может негативно повлиять на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы Общества.

Руководство ЗАО УК «Тройка Диалог» считает, что оно предпринимает все необходимые меры по поддержанию экономической устойчивости Общества в данных условиях. Однако дальнейшее ухудшение ситуации в описанных выше областях может негативно повлиять на результаты и финансовое положение Общества. В настоящее время невозможно определить, каким именно может быть это влияние.

Налогообложение

Ряд положений действующего в настоящий момент российского налогового, валютного и таможенного законодательства сформулирован недостаточно четко и однозначно, что зачастую приводит к их различному толкованию (которое, в частности, может применяться к правоотношениям в прошлом), выборочному и непоследовательному применению, а также частым и в ряде случаев малопредсказуемым изменениям. В этой связи интерпретация данного законодательства руководством Общества применительно к операциям и деятельности Общества может быть оспорена соответствующими региональными или федеральными органами в любой момент в будущем.

Российское законодательство о трансфертном ценообразовании, действовавшее в течение периода, за который составляется отчетность, предоставляло налоговым органам право производить корректировки и начисления в отношении всех «контролируемых» сделок (за исключением сделок, совершаемых по ценам и тарифам, регулируемым государством), в случае если их цена отклоняется в сторону повышения или сторону понижения более чем на 20% от рыночной цены.

Правила трансфертного ценообразования сформулированы нечетко, что в целом, позволяет налоговым органам и судам на практике интерпретировать их достаточно широко. Общество определяло свои налоговые обязательства по сделкам с взаимозависимыми лицами исходя из фактических цен сделок. Существует вероятность того, что примененные цены и соответствующие налоговые обязательства Общества могут быть оспорены налоговыми органами и скорректированы для целей налогообложения в будущем.

По состоянию на 31 декабря 2011 года руководство Общества считает, что его интерпретация применимых норм законодательства является обоснованной.

 

2. Исходные данные для анализа финансового состояния компании

Основные подходы к подготовке годовой финансовой отчетности

Бухгалтерский учет в Обществе ведется в соответствии с Федеральным законом № 129-ФЗ от 21 ноября 1996 г. «О бухгалтерском учете» (с изменениями от 23 июля 1998 г., 28 марта, 31 декабря 2002 г., 10 января, 28 мая, 30 июня 2003 г., 03 ноября 2006 г., 23 ноября 2009 г., 8 мая  2010 г., 27 июля 2010 г., 28 сентября 2010 г., 28 ноября 2011 г.) и «Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации», утвержденным Приказом Министерства финансов РФ №34н от 29 июля 1998 г. (с изменениями от 30 декабря 1999 г., 24 марта 2000 г., 18 сентября 2006 г.,26 марта 2007 г., 25 октября 2010 г. и 24 декабря 2010 года), а также действующими Положениями по бухгалтерскому учету.

Бухгалтерская отчетность Общества за 2011 г. была подготовлена в соответствии с тем же Законом и положениями.

Для ведения бухгалтерского учета используется рабочий план счетов, разработанный на основе плана счетов, утвержденного приказом Минфина РФ от 31.10.2000г,№94-н.

Установлена журнально-ордерная форма учета, с использованием компьютерной технологии обработки учетной информации с помощью специализированных программ:

• «ЭРА», являющейся основной бухгалтерской программой;
• «SAP » – программой, в которой ведется учет расчетов по заработной плате и кадрам организации;
• «Диасофт» – программой бухгалтерского учета операций по договорам доверительного управления и паевых инвестиционных фондов;
• «ПИФАГОР» – программой внутреннего учета организации.

Установлены формы бухгалтерской отчетности за 2011 год, утвержденные Приказом Минфина России от 02.07.2010 N 66н.

 

3. Анализ финансового состояния компании

Доля УК Тройка Диалог в сегменте ОПИФ составляет 19,8%1.

На сегодняшний день в двадцати открытых ПИФах под управлением Тройки находится более 16,8 млрд руб2. 

Таблица 1. Стоимость чистых активов паевых инвестиционных фондов (тыс. руб.):

Доля полученного дохода от управления паевыми инвестиционными фондами в общей сумме доходов, полученных в 2011 году от деятельности по доверительному управлению, составляет 85,37 %, в 2010 году 71,83%

Количество открытых лицевых счетов клиентов паевых инвестиционных фондов:

• на 31.12.2011г.-195 334 счета, из них: ненулевых – 49 760 счетов;
• на ЗІ. 12.2010г.-164 192 счета, из них: ненулевых – 52 739 счетов.

Средства под управлением составили на 31.12.2011г. – 55 833 875 тыс. руб., на 31.12.2010г. – 52 953 080 тыс. руб.

Количество открываемых счетов и увеличение суммы средств под управлением косвенно свидетельствуют о том, что существенное сокращение стоимости чистых активов в ПИФ в 2011 году произошло не столько за счет оттока средств пайщиков, сколько за счет высокой волатильности рынка ценных бумаг.

Исходные данные для анализа финансового состояния компании представлены в следующих формах бухгалтерской отчетности: «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках».

Для простоты расчета данные этих отчетов представлены в аналитическом виде (Таблицы 2а,б и 3).