Основные методы

 

                       1  

Кап = ------------------------ ;                                                                                  (16)

        1 + И / Т

где:

Кап - коэффициент поправок по авансовым платежам.

 

Однако эту сумму следует считать основной, но не полной. Необходимо также учитывать такие элементы лизинговых платежей, как рисковая премия; плата за предусмотренные в лизинговом договоре дополнительные услуги лизингодателя; плата за страхование лизингового имущества, если оно застраховано лизинговой компанией и другие.

В заключение следует отметить, что приведенные методики расчета лизинговых платежей не могут рассматриваться как универсальные. Каждая конкретная лизинговая сделка требует индивидуального подхода.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Выбор оптимального варианта приобретения оборудования по лизингу или кредиту на примере ОАО «ТрансКонтейнер»

 

 

 

3.1 Вариант приобретения в лизинг

 

 

ОАО «ТрансКонтейнер»— крупнейшая российская компания, работающая в сфере интермодальных контейнерных перевозок и интегрированных логистических решений.

Компания предлагает полный спектр услуг в сфере контейнерных перевозок и управления грузоперевозками, а также занимает ведущее положение в России по количеству платформ в парке, объему транспортировки ДФЭ (двадцатифутовых эквивалентов) по железной дороге и по объему грузов, обработанных железнодорожными контейнерными терминалами. Доли Компании на рынке в этих категориях на 30 июня 2010 года составили порядка 60%, 53% и 34% соответственно по данным A.T.Kearney.

Компания является ключевым дочерним обществом ОАО «РЖД» в области контейнерных перевозок.

Описание хозяйственной ситуации: Для обновления постепенно изнашивающихся основных фондов на будущий 2012 год, ОАО «ТрансКонтейнер» необходимо приобрести фуру Mercedes Benz, не ранее 2008 года выпуска в Германии у немецкой фирмы «Heraeus Sensor Technology GmbH» по цене 3 100 000 руб. Для удобства расчетов я перевела рубли в национальную валюту – доллары, в соответствии с курсом на сегодняшний день. Общая сумма около 100 000 долларов.[23]

Цель проекта: рассмотреть возможные и наиболее выгодные варианты приобретения оборудования для обновления основных фондов предприятия и выбрать среди них оптимальный, с наименьшими затратами денежных средств.

Целесообразно разобрать лизинговую схему осуществления сделки.

Итак, ОАО «ТрансКонтейнер» имеет возможность приобретения оборудования, в рассмотренном мною случае это транспортное средство Mercedes Benz, у лизинговой компании ОАО "ГЛАВЛИЗИНГ" в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.

Согласно материалам, изложенным в теоретической части моей курсовой работы, механизм сделки можно представить наглядно. Его отражает схема, представленная ниже.

 

 

 

 

 

 

                                                              

                                                                  

 

                                                                   

 

 

 

 

 

Рисунок 3 - Взаимоотношения между участниками лизинговой сделки

 

Основные этапы заключения сделки между ОАО «ТрансКонтейнер» и лизинговой компании ОАО "ГЛАВЛИЗИНГ" можно представить так:

– заключение договора лизинга;

– поставка предмета лизинга;

– оплата поставки предмета лизинга;

– платеж за лизинг имущества.

Из имеющихся условий сформируем исходные данные:

Стоимость оборудования составляет  100 000 долл.

Лизинговые платежи по договору производятся раз в квартал, в целом за 6 лет, с 2011 по 2016 год, предусмотрено 24 платежа.

Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться в собственность рассчитана в размере 1 процента от балансовой стоимости производственного комплекса.

Стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 30 процентов годовых.

Платежи производятся в начале периода (квартала).

Лизинговая маржа – 4 процента годовых.

Для начала обратимся к методическим рекомендациям по расчету лизинговых платежей. Для расчета суммы лизинговых платежей используем формулу аннуитетов(14).                         

Применимо к данным условиям нашей сделки формула для расчета расходов предприятия по финансовому лизингу будет выглядеть следующим образом:

Р = 100 000 * ((0,3 + 0,04) / 4) / (1 – 1 / (1 + (0,3 +0,04) / 4)^24) = 100 000 * (0,085 / (1 – 1 / 7,085^24) = 100 000 * (0,085 / (1 – 0,14) = 100 000 * 0,09883 =9 883 долл.

Чтобы скорректировать сумму платежа на величину остаточной стоимости, согласно методическим рекомендациям, применяем формулу дисконтного множителя(15).

К = 1 / (1 + 0,01 * 1 / (1 + (0,34 / 4)^24) = 0,998

С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) сумма арендного платежа будет равна:

Сумма арендных платежей * коэффициент остаточной стоимости

Сумма арендных платежей = 9 883 * 0,9986 = 9 869 долл.

Таким образом, сумма лизинговых платежей при однопроцентной остаточной стоимости оборудования за 24 квартала составит:

(Сумма арендных платежей * количество  кварталов) + остаточная стоимость

Сумма лизинговых платежей = (9 869 * 24) + 1 000 = 236 856 + 1 000 = 237 856 долл.

 Обращаясь к теории, по механизму осуществления лизинговой сделки, первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приеме оборудования, вначале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента.

Это означает, что в расчет суммы платежа включается еще один корректировочный коэффициент, определяющийся по формуле(16).                                                                       

При наших исходных данных корректировочный коэффициент выглядит следующим образом:

Корректировочный коэффициент = 1 / (1 + 0,885) = 0,9217.

Данная величина иллюстрирует, что расходы предприятия снижаются примерно на 9 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей, что немало важно для ОАО «ТрансКонтейнер», поскольку основной целью является осуществить покупку транспортного средства с наименьшими затратами.

Теперь рассчитаем общую сумму лизинговых платежей с учетом этого поправочного коэффициента:

Сумму лизинговых платежей = 236 856 * 0,9217 + 1 000 = 218 310 +1 000 = 219 310 долл.

Здесь необходимо отметить, что ОАО «ТрансКонтейнер»  будет нести дополнительные расходы по приобретению необходимого оборудования:

- Согласно существующим правилам в расходы предприятия по получению оборудования также должны войти затраты, идентичные по направленности и суммам кредитной схеме покупки оборудования.

- Расходы предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС учитываются  в режиме договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговое соглашение.

- Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение года и оплачиваются предприятием-лизингополучателем сверх расчетной величины лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей лизинговой маржи.

Исходя из этого, обе стороны (лизинговая компания и лизингополучатель) заинтересованы в данной схеме.

Здесь есть отличие от расходов по кредиту, удорожание будет производиться не по коэффициенту 0,3, а по коэффициенту 0,04 - лизинговая маржа.

Погашение возможного кредита предприятием предполагается осуществить за счет прибыли, а налог на прибыль составляет 30 процентов. В данном же случае суммы по погашению кредита лизингополучателем входят в состав лизинговых платежей, то есть его кредитует лизинговая компания, которая за свои услуги берет лизинговую маржу.

Рассчитаем расходы предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС:

По таможенным пошлинам:

Сумма основного долга и процентов = Долг + проценты по кредиту

Сумма основного долга и процентов = 20 000 + 6 000 = 26 000 долл.

Удорожание = Сумма основного долга и процентов * лизинговую маржу

Удорожание = 26 000 * 4% = 1040 долл.

Расходы в сумме = Сумма основного долга и процентов  + удорожание

Расходы в сумме = 26 000 + 1040 = 27 040 долл.

  Аналогично проводим расчеты по таможенным сборам:

Сумма основного долга и процентов = 150 + 45 = 195 долл.

Удорожание = 195 * 4% = 7,8, для удобства расчетов округлим до 8 долл.

Расходы в сумме = 195 + 8 = 203 долл.

Расходы по НДС:

Сумма основного долга и процентов = 21 627 + 6 488 = 28 115 долл.

Удорожание = 28 115 * 4% = 1 125 долл.

Расходы в сумме = 28 115 + 1 125 = 29 240 долл.

Рассчитанные данные отразим в таблице:

 

Таблица 1 - Расчет расходов по таможенным пошлинам, сборам и НДС.  

(долл.)

Расходы	Долг	Проценты по кредиту	Сумма основного долга и процентов	Удорожа-ние	Расходы в сумме
Таможенные пошлины	20 000	6 000	26 000	1 040	27 040
Таможенные сборы	150	45	195	8	203
НДС	21 627	6 488	28 115	1 125	29 240
Итого:	41 777	12 533	54 310	2 173	56 483

 

Таким образом, общая величина расходов  по таможенным пошлинам, сборам и НДС в сумме составит:

41 777 + 12 533 + 54 310 + 2 173 = 56 483 долл.

Теперь необходимо определить расходы предприятия по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным пошлинам, сборам, налогу на добавленную стоимость, они составят:

 

Расходы предприятия по лизингу = Общая сумма лизинговых платежей с учетом этого поправочного коэффициента + общая величина расходов  по таможенным пошлинам, сборам и НДС

Расходы предприятия по лизингу = 219 310 + 56 483 = 275 793 долл.

Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на протяжении всего договора лизинга в период с 2011 по 2016 год.

Сумму платежей в каждом квартале определяем следующим образом:

Расходы предприятия по лизингу / общее количество кварталов

Сумма платежей в каждом квартале = 275 793 / 24 = 11 491, 37 долл.

Данные за шестилетний период отображен в Приложении А.

 

 

3.2 Вариант приобретения  в кредит

 

 

Альтернативный вариант состоит в получении кредита компанией ОАО «ТрансКонтейнер» для приобретения нужного оборудования в универсальном коммерческом банке ООО «АвтоКредитБанк» имеющем довольно последовательную и четкую технологию оформлению кредитных сделок по автомобилям. А затем заключить контракт непосредственно с немецкой фирмой «Heraeus Sensor Technology GmbH» на покупку фуры Mercedes Benz.

Замечу, что некоторые западные партнеры, в том числе и рассмотренная мною фирма, требуют от российских предприятий сразу стопроцентной оплаты, притом, что обычная мировая практика предполагает предоплату в размере 15-20 процентов.

Для начала необходимо определить расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита.

Исходя из вышеизложенного исходные данные следущие:

Стоимость оборудования – 100 000 долл.

Коммерческий банк ООО «АвтоКредитБанк» готов предоставить транснациональному предприятию ОАО «ТрансКонтейнер» кредит сроком на 6 лет под 30% годовых с поквартальным погашением основного долга и процентов по кредиту.

Поквартальные платежи, которые будет выплачивать транснациональное предприятие предприятие ОАО «ТрансКонтейнер» коммерческому банку ООО «АвтоКредитБанк» распределятся следующим образом:

В году 4 квартала, следовательно, 6 лет включают в себя 24 квартала.

Чтобы определить сумму поквартальных выплат по кредиту необходимо величину основного долга разделить на количество кварталов:

Оплата основного долга = Величина основного долга/срок кредита

Оплата основного долга = 100 000/24= 4167 долл.

Процентная ставка = 0,3%

Период выплат = 1/4 = 0,25

 

Рассчитаем выплаты по процентам:

Выплаты по процентам = Величина основного долга*процентную ставку*период выплат

Выплаты по процентам для первого квартала = 100 000*0,3*0,25 = 7500 долл.

Аналогично проводим расчет для оставшихся 23 кварталов

Произведенные расчеты отражены в Приложении Б.

Таким образом, погашение кредита банка на покупку фуры обойдется транснациональному предприятию ОАО «ТрансКонтейнер» в сумму равную 193 738 долл. Причем выплаты основного долга по кредиту равны весь период кредитования, а выплаты по процентам последовательно уменьшаются, что наглядно демонстрирует Приложения Б.

Замечу, что данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания стоимости, связанной с налогообложением.

Расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.

Предприятие ОАО «ТрансКонтейнер» предполагает погашать данный кредит за счет своей прибыли.

В России на 2011 год налог на прибыль составляет 30 процентов. Можно сделать вывод, что для предприятия расчет с кредитором имеет удорожание в 1,3 раза.

Вместе с тем в соответствии с законодательством Российской Федерации предприятия имеют ряд льгот по налогу на прибыль.

Так, при исчислении налога на прибыль облагаемая прибыль при фактически произведенных затратах и расходах за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, уменьшается на суммы направленные на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения, а также на погашение кредитов банков, полученных и использованных на эти цели, и процентов по этим кредитам.