Оценка стоимости предприятия (бизнеса) на примере ООО «Чердаклинский молокозавод»

 

Вывод: на основе анализа платежеспособности предприятия видно, что все показатели не соответствуют нормальным значениям (за исключением коэффициента маневренности функционирующего капитала). Имеются серьезные проблемы в управлении предприятием, которые необходимо срочно решать.

 

Таблица 2.3

Горизонтальный и вертикальный анализ структуры имущества предприятия и его обязательств

Показатель	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс.руб.	Темп роста,% / Темп прироста, %	Структурный сдвиг,%
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес в %к валюте баланса	Сумма,тыс. руб.	Удельный вес в %к валюте баланса
1	3	4	5	6	7	8	9
Актив
I. Внеоборотные средства
Основные средства	45514	94,175	43470	87,546	-2044	95,509/-4,491	-6,630
Итого по разделу I	45514	94,175	43470	87,546	-2044	95,509/-4,491	-6,630
II. Оборотные средства
Запасы	800	1,655	4881	9,830	4081	610,125/510,125	8,175
Н.Д.С.	1	0,0021	1	0,0020	0	0/0	-0,0001
Дебиторская задолженность (кратк.)	1730	3,580	1267	2,552	-463	73,237/-26,763	-1,028
Финансовые вложения	0	0,000	3	0,006	3	0/-100	0,006
Денежные средства	1	0,002	18	0,036	17	1800/1700	0,034
Прочие оборотные активы	283	0,586	14	0,028	-269	4,947/-95,053	-0,557
Итого по разделу II	2815	5,825	6184	12,454	3369	219,68/119,68	6,630
БАЛАНС	48329	100,000	49654	100,000	1325	102,742/2,742	0,000
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	10	0,021	10	0,020	0	0/0	-0,001
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток)	397	0,821	893	1,798	496	224,937/124,937	0,977
Итого по разделу III	407	0,842	903	1,819	496	221,867/121,867	0,976
IV. Долгосрочные обязательства
Итого по разделу IV	0	0,000	0	0,000	0	-	0,000
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1919	3,971	2206	4,443	287	114,956/14,956	0,472
Кредиторская задолженность	45957	95,092	46545	93,739	588	101,279/1,279	-1,353
Прочие обязательства	46	0,095	0	0,000	-46	-	-0,095
Итого по разделу V	47922	99,158	48751	98,181	829	101,73/1,73	-0,976
БАЛАНС	48329	100,000	49654	100,000	1325	102,742/2,742	0,000

Признаки «хорошего» баланса:

1. Валюта баланса в конце отчетного периода больше, чем в начале периода.
2. Темпы прироста оборотных активов больше, чем темп прироста внеоборотных активов.
3. Собственный капитал предприятия больше, чем заемный капитал.
4. Темпы роста собственного капитала больше, чем темп роста заемного капитала.
5. Темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности примерно одинаковы.
6. В балансе отсутсвует непокрытый убыток.

Вывод:

1) Валюта  баланса в конце отчетного периода составляет 49654 тыс. руб., что на 1325 тыс. руб. больше по сравнению с началом периода. В начале периода валюта баланса равна 48329 тыс. руб. Признак выполнен.

2) Темп прироста  оборотных активов составляет -54,479 % и ниже, чем темп прироста внеоборотных активов, который равен 4,702 %. Признак не выполнен.

3) Собственный  капитал предприятия на конец  года составляет 903 тыс. руб., что меньше заемного капитала, равного 48751 тыс. руб. Признак не выполнен.

4) Темп роста  собственного капитала равен составляет 45,072 %, что меньше темпа роста заемного капитала, равного 101,729 %. Признак не выполнен.

5) Темп прироста  дебиторской задолжности составляет  36,543 %, что больше темпа прироста кредиторской, равной -1,263 %. Признак не выполнен.

6) В балансе отсутствует статья «непокрытый убыток». Признак  выполнен.

Таким образом, частично выполнены признаки «хорошего» баланса, так как отсутствует статья непокрытый убыток, валюта баланса в конце отчетного периода составляет больше по сравнению с началом периода. Но предприятие имеет явные проблемы по остальным признакам.

 

2.2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость характеризует независимость организации с финансовой точки зрения, т.е. независимость от внешних источников финансирования. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Широкое распространение на практике получили коэффициенты, при соблюдении которых организация считается финансово независимой. Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов (по ф.№1):

1) Коэффициент  капитализации (плечо финансового  рычага) – показывает, сколько заёмных  средств организация привлекла  на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Нормальное ограничение: не выше 1,5.

  ;                          (2.18)

;

.

Рис. 4. График динамики коэффициента капитализации предприятия

Вывод: На анализируемом предприятии коэффициент капитализации на начало и конец периода намного выше нормального значения, это говорит о том, что степень эффективности использования компанией собственного капитала не удовлетворяет нормальному ограничению.

2) Коэффициент финансовой независимости (автономии) – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Нормальное ограничение: 0,4≤Кф.н.≤0,6.

     ;                             (2.19)

;

.

Рис. 5. График коэффициента финансовой независимости предприятия

Вывод: На анализируемом предприятии коэффициент финансовой независимости (автономии),  характеризующий долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств, на начало и конец периода намного ниже нормального значения. Это показывает малый удельный вес собственных средств в сумме источников финансирования.

3) Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какая часть актива финансируется за счёт устойчивых финансов. Нормальное ограничение: Кф.у. > 0,6.

 ;              (2.20)

;

.

Рис. 6. График коэффициента финансовой устойчивости предприятия

Вывод: На предприятии коэффициент финансовой устойчивости, как на начало, так и конец периода намного ниже нормального ограничения. Это означает, что финансовая устойчивость у предприятия отсутствует.

Таблица 2.4

Сводная таблица показателей финансовой устойчивости предприятия

Наименование показателя	На начало периода	На конец периода	Нормальное ограничение	Соответствие с нормальным ограничением
1	2	3	4	5
Коэффициент капитализации	117,74	53,99	Не выше 1,5	Не соответствует
Коэффициент финансовой независимости	0,008	0,018	0,4≤Кф.н.≤0,6	Не соответствует
Коэффициент финансовой устойчивости	0,008	0,018	>0,6	Не соответствует

Вывод: оценка финансовой устойчивости предприятии свидетельствует о полной зависимости предприятия от заемных средств как на начало периода, так и на конец.

 

2.2.4 Определение финансовой ситуации на предприятии

1) Собственные  оборотные средства

СОС = Капитал и резервы – Внеоборотные активы                                  (2.21)

СОСн = 407 – 45514 = -45107 тыс. руб.

СОСк = 903 – 43470 = -42567 тыс. руб.

2) Функционирующий  капитал

КФ = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства - Внеоборотные активы                                                                                                              (2.22)

КФн = 407 + 0 – 45514 = -45107 тыс. руб.

КФк = 903 + 0 – 43470 = -42567 тыс. руб.

3) Величина  источников для образования запасов

ВИ = Капитал и резервы + Долгосрочные обязательства + Займы и кредиты – Внеоборотные активы                                                                   (2.23)

ВИн = 407 + 0 + 1919 – 45514 = -43188 тыс. руб.

ВИк = 903 + 0 + 2206  – 43470 = -40361 тыс. руб.

4) Излишек  или недостаток СОС

± СОС = СОС – Запасы                                                                                   (2.24)

± СОСн = -45107 – 800 = -45907 тыс. руб.

± СОСк = -42567 – 4881 = -47448 тыс. руб.

5) Излишек  или недостаток КФ

± КФ = КФ – Запасы                                                                                       (2.25)

± КФн =-45107 – 800 = -45907 тыс. руб.

± КФк = -42567 – 4881 = -47448 тыс. руб.

6) Излишек  или недостаток величины источников  для образования запасов

± ВИ = ВИ – Запасы                                                                                        (2.26)

± ВИн = -43188 – 800 = -43988 тыс. руб.

± ВИк = -40361 – 4881 = -45242 тыс. руб.

 

Таблица 2.5

Определение типа финансового состояния

Показатели	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.
СОС	-45107	-42567
КФ	-45107	-42567
ВИ	-43188	-40361
± СОС	-45907	-47448
± КФ	-45907	-47448
± ВИ	-43988	-45242
Запасы	800	4881
Трехкомпонентный показатель финансовой ситуации	{0;0;0}	{0;0;0}

 

Вывод: кризисное финансовое состояние, полная зависимость предприятия от заемных источников. При имеющемся потенциале предприятие не сможет улучшить ситуацию.

 

2.2.5 Оценка деловой активности предприятия

Деловая коммерческая активность организации характеризует результативность ее деятельности, проявляющуюся в увеличении объема продаж, скорости оборачиваемости в активы средств. Анализ деловой активности основывается на изучении уровня и динамики показателей оборачиваемости. От скорости оборота средств зависят платежеспособность, финансовая устойчивость организации, так как чем быстрее обернутся средства, тем быстрее будут получены реальные деньги.

Оборачиваемость средств определяется путем соотношения выручки от реализации (оборота) и величины средств. Она рассчитывается в отношении оборотных активов в целом, отдельных частей оборотных активов, собственных, заемных средств. Оборачиваемость средств вложенных в имущество организации может оцениваться:

скоростью оборота, указывающей количество оборотов, которые делают за период средства (отношение выручки к средствам);

сроком оборота, указывающего средний срок, за который возвращаются в  распоряжение организации денежные средства, вложенные ранее в хозяйственные процессы (отношение средств к выручке, умножение на длительность анализируемого периода); в расчетах срока оборота указанная длительность принимается за год – 365 дней.

Информация о величине выручки берется из «Отчета о прибылях и убытках», величина средств, оборачиваемости которых рассчитываются, определяется как средняя их величина за период по данным баланса на начало (Он) и конец периода (Ок), т.е.

                                                     (2.27)

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы.

К внешним относятся:

• отраслевая принадлежность;
• сфера деятельности организации;
• масштаб деятельности организации;
• влияние инфляционных процессов;
• характер хозяйственных связей с партнёрами.

К внутренним относятся:

• эффективность стратегии управления активами;
• ценовая политика организации;

Для анализа активности организации используют две группы показателей:

• Общие показатели оборачиваемости;
• Показатели управления активами.

Общие показатели оборачиваемости