Оценка финансово-экономического состояния предприятия (на примере ОАО «Тулиновский элеватор»)

1. Минимальный уровень продаж, при  котором предприятие будет способно  продолжать осуществлять свою  деятельность, не неся убытков.

2. Вклад каждого продукта на  покрытие постоянных общефирменных  затрат, что дает возможность  оптимизировать структуру производства  и продаж фирмы, закрыть убыточные  бизнесы либо оценить перспективы  нового продукта.

Примечание: полноценное и достоверное проведение анализа безубыточности возможно только на предприятиях, ведущих учет затрат по признаку «Переменные — Постоянные».

 

Проведения данного вида анализа:

1. Рассматриваются:

• условно постоянные затраты предприятия за период;
• удельные, либо совокупные переменные затраты;
• цена единицы продукции либо выручка от реализации;
• удельный маржинальный доход;
• коэффициент маржинального дохода как отношение совокупного маржинального дохода к выручке.

2. После определения данных величин:

Точка безубыточности в натуральном выражении  о)

Точка безубыточности в стоимостном выражении 

Также целесообразно определить следующие показатели:

Запас финансово-экономической прочности, вычисляемый по формуле:

Запас   Финансово-экономической Прочности =

(Объем  продаж  –  Точка безубыточности)  ×  100% / Объем продаж

Показатель характеризует,  насколько текущий объем продаж предприятия выше минимально необходимого.

Операционный рычаг, вычисляемый по формуле: (о)

Операционный   рычаг  =  Вклад на покрытие  /  Прибыль

Данная величина показывает, на сколько изменится прибыль при изменении выручки на 1 процентный пункт.   При помощи показателя операционный рычаг определяется уровень предпринимательского риска: чем выше значение рычага, тем быстрее будет расти прибыль при расширении продаж15.

Анализ отклонений

Анализ отклонений определяет разницу между конкретными значениями определенного показателя, причем значения могут браться в самых разнообразных разрезах хозяйственной деятельности предприятия.

Частный случай анализа отклонений, выделяемый в самостоятельную категорию, — план - фактный анализ.  Данный анализ позволяет сравнивать запланированные и фактически достигнутые значения некоторого показателя. 

Цель проведения план - фактного анализа в рамках бюджетного управления:

Так как финансовое планирование и учет полученных результатов являются основными составляющими бюджетного управления,   то план-фактный анализ рассматривается (как наиболее распространенный вид анализа) в рамках бюджетирования.

2. Основные показатели оценки финансово-экономического состояния предприятия

2.1 Анализ ликвидности и платежеспособности  предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.16

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью одновременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера .

Ликвидность определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия  в любой момент совершать необходимые расходы.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (см. рис. 1)

 

Рисунок 1. Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности

 

 

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей .

Оценка ликвидности баланса17

Задача оценки баланса – определить величину покрытия обязательств п/п его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (см. рис. 2) по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты (пассив).

 

Рисунок 2. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой. Условия абсолютной ликвидности баланса:

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной .

Оценка показателей ликвидности и платежеспособности

Расчет и оценка платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов (см. табл. 1)18.

Таблица 1. Показатели ликвидность и платежеспособность

№ п/п	Название показателя	Формула расчета		Назначение
1.	Коэффициент текущей ликвидности (Коэффициент покрытия)	Оборотные активы / Текущие обязательства	Анализ общей ликвидности активов
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	(Денежные  средства + Дебиторская задолженность) / Текущие обязательства	Анализ ликвидности с учетом только наиболее быстрореализуемых активов
3.	Коэффициент (немедленной) абсолютной ликвидности	Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения / Текущие обязательства	Анализ средств, которыми немедленно можно погасить обязательства
.4.	Доля собственных средств в покрытии запасов	Собственные оборотные средства (средние за период) / Стоимость товаров и запасов (средняя за период)	Оценка величины стоимости запасов, покрываемой за счет собственных средств предприятия
5.	Доля чистого оборотного капитала	(Текущие  активы — Текущие пассивы) / Суммарная  стоимость активов	Оценка активов, необремененных долгами
6.	Маневренность собственных оборотных средств (Маневренность функционирующего  капитала)	Денежные средства / Собственные оборотные средства	Оценка доли абсолютно ликвидного актива (денег) в общей величине
7.	Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	Собственные оборотные средства / Стоимость товаров и запасов	Оценка доли запасов, стоимость которых покрывается из собственных средств
8.	Коэффициент покрытия	Текущие активы / Текущие обязательства	Оценка соотношения оборотных средств предприятия и его текущих (краткосрочных) обязательств, которые предполагается покрыть из оборотных средств
9.	Коэффициент покрытия запасов	(Оплаченный  собственный капитал — Убытки + Долгосрочные заемные средства  — (Долгосрочные финансовые вложения + Долгосрочная дебиторская задолженность) + Краткосрочные заемные средства + Краткосрочная кредиторская задолженность + Авансы полученные) / Стоимость товаров и запасов	Оценка соотношения стоимости товаров и запасов с источниками финансирования, непосредственно предназначенными для покрытия товаров и запасов
10.	Коэффициент оборота дебиторской задолженности	Объем продаж (по стоимости) / Средняя сумма дебиторской задолженности	Определение величины выручки, которую «обслужила» одна денежная единица дебиторской задолженности за период
11.	Средний период сбора дебиторской задолженности	Средняя сумма дебиторской задолженности / Средняя сумма ежедневных продаж в кредит	Определение периода, в течение которого в среднем погашается дебиторская задолженность предприятия

 

2. Анализ финансово-экономической устойчивости и деловой активности

Для анализа финансово-экономической устойчивости используют следующие финансовые показатели:

1. Коэффициент автономии

Кавт= IIIрП (РСК) / валюта баланса.

Коэффициент автономии показывает, какую долю в источниках формирования хозяйственных средств занимает собственный капитал предприятия (т.е. концентрацию собственного капитала).

Если доля коэффициента автономии меньше 50% (т.е. Кавт < 0,5), финансовое состояние предприятия следует считать неустойчивым.

Некоторые аналитики считают, что значение коэффициента автономии должно быть на уровне 0,6 (60%).

При условии, что доля собственного капитала значительно высока (более 0,8), считают, что предприятие не оптимально формирует источники и не привлекает должным образом заемные средства с целью получения дополнительного дохода.19

2. Коэффициент финансово-экономической зависимости.

Кфз = Итог баланса / IIIрП (РСК).

Чем выше значение коэффициента финансово-экономической зависимости, тем предприятие более зависимо от заемных источников средств.

3. Коэффициент концентрации привлеченного  капитала.

Ккпк = (IVрП + VрП) / итог баланса.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала показывает долю привлеченных средств источниках финансирования деятельности предприятия, т.е. сколько привлеченных средств приходится на каждый рубль источников20.

4. Коэффициент финансово-экономической устойчивости.

Кфу = (IIIрП + IVрП) / итог баланса.

 

Коэффициент финансово-экономической устойчивости показывает, какая часть имущества профинансирована за счет перманентного капитала.

5. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств.

Ксзсс = (IVрП + VрП) / IIIрП (РСК).

Оптимальное значение данного показателя должно быть не менее 0,7, т.е. на каждый рубль собственных источников должно приходиться не менее 70 копеек заемных средств.

Если коэффициент соотношения заемных и собственных средств больше 1, то предприятие считается финансово неустойчивым, хотя при условии высокой оборачиваемости оборотных средств данный коэффициент может достигать единицы.

6. Коэффициент обеспеченности СОС.

Ксос = СОС / оборотные средства.

Коэффициент обеспеченности СОС показывает, какую долю в сумме текущих активов предприятия (оборотных средств) занимают СОС. Оптимальное значение данного показателя должно быть не менее 10% в составе оборотных активов.

7. Коэффициент маневренности.

Км = СОС / IIIрП (РСК) (на уровне 0,5).

Коэффициент маневренности показывает, сколько рублей СОС приходится Таким образом, обобщая вышесказанное, можно отметить - анализ финансово-экономической устойчивости предполагает оценку РСК и сравнение ее с величиной УК.

В процессе анализа сравнивают степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования и устанавливают уровень финансово-экономической устойчивости предприятия.

Кроме того, это расчет и анализ коэффициентов финансово-экономической устойчивости с точки зрения соответствия нормативам улучшения или ухудшения их значения. Особое значение имеет анализ структуры баланса.

Эффективность деятельности любого предприятия зависит от его деловой активности. Деловая активность рассматривается как результативность работы с точки зрения использования авансированного капитала и использования затрат (эффективность затрат).

Поэтому при анализе деловой активности работы предприятия рассматривается система показателей, отражающая эффективность использования ресурсов и степень доходности использования капитала предприятия, т.е. рентабельность.

К показателям деловой активности следует относить21:

- темпы  изменения выручки, прибыли, затрат;

- показатели, отражающие эффективность использования  ресурсов:

- фондоотдача;

- производительность  труда;

- показатели  оборачиваемости.

Деловая активность предприятия определяется индексом деловой активности. Индекс деловой активности рассчитывается как произведение рентабельности от основной деятельности и коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

При оценке деловой активности предприятия сопоставляют темпы роста (Тр) авансированного капитала, темп роста прибыли, темп роста выручки.

Сопоставляются показатели отчетного года и предыдущего года.

Условие эффективности работы предприятия представляют неравенством:

Тр прибыли > Тр выручки > Тр авансированного капитала.

Поскольку деловая активность предприятия ставится в прямую зависимость от уровня рентабельности и оборачиваемости оборотных средств22.

3.   Анализ рентабельности

 

Рентабельность  – относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает не только степень эффективности применения материальных, трудовых и финансовых ресурсов, но и использование природных богатств. Коэффициент рентабельности рассчитывается как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, ее формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несет в себе каждая полученная денежная единица.