Инвестиционные проекты, порядок их разработки и оценка эффективности

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА

 

 

 

 

Курсовая работа

 

 

Студентки  3 - го курса заочного отделения,  25э11021

факультета экономики и управления

Данчиной Жанны Евгеньевны

 

 

По дисциплине: Экономика организаций (предприятий).

 

На тему: «Инвестиционные проекты, порядок их разработки и             оценка эффективности».

 

 

 

 

 

Защищена       Оценка

« ___» __________2014 г.                «___________ »

«___ » __________2014 г.

 

 

 

 

Москва, 2014 г.

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

	ВВЕДЕНИЕ	3
ГЛАВА 1.	ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ	5
1.1.	Тезисы и виды инвестиционных проектов	5
1.2.	Реализация и разработка инвестиционного проекта	10
1.3.	Эффективность инвестиционных проектов	12
ГЛАВА 2.	ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ ООО «ВИКО»	19
2.1.	Общая характеристика ООО «ВИКО»	19
2.2.	Анализ эффективности инвестиций на предприятии	21
ГЛАВА 3.	СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ АНАЛИЗА И МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ	27
3.1.	Пути совершенствования методов оценки эффективности планирования инвестиций	27
3.2.	Рекомендации по уменьшению риска и неопределенности при принятии решений по инвестициям	30
	ЗАКЛЮЧЕНИЕ	34
	СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ	36

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Любому предприятию в той или другой степени присуща инвестиционная деятельность. Она является одним из важнейших моментов работы любых коммерческих организаций.  Основаниями, вызывающими необходимость инвестиций, являются усовершенствование существующего технического и материального обеспечения, увеличение объемов производства, применение усовершенствованных видов деятельности.

Трудно переоценить значение для осуществления и планирования инвестиционной деятельности экономического анализа. Промежуточный анализ, который разрабатывается на стадии инвестиционных проектов и содействует принятию обоснованных и целесообразных управленческих решений очень важен.

Важность ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Часто решения  принимаются в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае нужно сделать выбор одного или нескольких проектов, опираясь на какие-то критерии. Вероятно, что таких критериев может быть несколько, а очевидность того, что какой-то один проект будет выгоднее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, осуществляется на использовании разнообразных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Направлением промежуточного анализа может быть показатель вероятной экономической рентабельности инвестиций, то есть те капитальные вложения, которые входят в данный проект. Обычно временной аспект при расчетах стоимости денежных средств берется во внимание.

Наиболее часто предприятие попадают в ситуацию, когда имеется ряд взаимоисключающих инвестиционных проектов. Таким образом, появляется необходимость в сравнении данных проектов и выборе более привлекательных из них по критериям. Поэтому сегодня в рыночных условиях и для банков, и для промышленно-финансовых и инвестиционных компаний и для предприятий важно освоить современные методы оценки инвестиционной деятельности.

Задачей курсовой работы является оценка эффективности инвестиционного проекта исследуемого предприятия.

 Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. раскрыть сущность и значение инвестиционного проекта;
2. изучить процесс разработки и реализации инвестиционного проекта;
3. рассмотреть эффективность инвестиционных проектов и методы оценок;
4. провести анализ эффективности инвестиций на исследуемом предприятии;
5. дать рекомендации по совершенствованию анализа и  методов оценки эффективности инвестиций.

Объектом исследования является общество с ограниченной ответственностью  «ВИКО».

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

 

1. Тезисы и виды инвестиционных проектов

 

Рыночных отношений в связи с их развитием в российской экономике обусловило необходимость пересмотра, в соответствии с новыми условиями толкования категории «инвестиции». В основном инвестиции определяются как процесс, в котором осуществляется преобразование ресурсов  с регистрацией  установок инвесторов  для получения наилучшего эффекта.

Термину «инвестиционная деятельность» можно дать узкое и широкое  определение. По широкому определению инвестиционная деятельность подразумевает под собой деятельность, связанную с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения эффективного дохода. Про это говорится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в виде капитальных вложений», на основании которого под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций и осуществление практических действий с целью получения прибыли и эффективной пользы. По узкому определению инвестиционная деятельность, или иначе собственно инвестиционная деятельность (инвестирование), представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

Инвестиционные движения подразделяются на две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы - вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая стадия «вложение средств - результат инвестирования» подразумевает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. Она характеризует между затратой и ее отдачи взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов.

Вложение средств с одной стороны связано с экономической деятельностью и определяется целесообразностью отдачи этих вложений с другой стороны. Без получения дохода (эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов производится с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно рассматривать, как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.

Необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта является инвестиционная деятельность. В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность, но тем не менее представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в ходе которого они последовательно проходят все фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно повторяющийся характер, поскольку доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление и накопление, являющееся основой следующего инвестиционного цикла.

Совокупность кругооборотов представляется как оборот инвестиций. В наиболее полном виде он представлен на рис. 1.

 

 

 

Рис. 1. Оборот инвестиций

 

Анализ инвестиций должен осуществляться только на основе воспроизводственного подхода, предполагающего их рассмотрение в динамике, а не на основе вычленения и фиксации в качестве объекта исследования отдельных стадий их движения.

Инвестиционный проект - совокупность технико-экономических решений и организационно-финансовых мероприятий по реализации средств и воплощению их в инвестиционный объект в форме осуществления научно-исследовательских, опытно-конструкторских, строительно-монтажных, испытательных, пуско-наладочных, приёмо-сдаточных, организационно-правовых, рекламно-оформительских и информационных работ и услуг в целях достижения желаемой социально-экономической эффективности.

С точки зрения любой инвестиционный проект зависит от ряда параметров, которые в процессе анализа подлежат оценке и нередко задаются в виде дискретного распределения, что позволяет проводить этот анализ в режиме имитационного моделирования. В наиболее общем виде инвестиционный проект P представляет собой следующую модель:

                                        P = {ICi, CFk, n, r},

где     ICi  - инвестиция в i-м году, i = 1,2,…..,m;

CFk – приток денежных средств в k-м году, k = 1,2,…..,n;

n – продолжительность проекта;

r – ставка дисконтирования.

Инвестиционные проекты, анализируемые в процессе составления бюджета капитальных вложений, имеют определенную логику.

С каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток (Cash Flow), элементы которого представляют собой либо чистые оттоки (Net Cash Outflow), либо чистые притоки денежных средств (Net Cash Inflow). Под чистым оттоком в k-м году понимается превышение текущих денежных расходов по проекту над текущими денежными поступлениями (при обратном соотношении имеет место чистый приток). Денежный поток, в котором притоки следуют за оттоками, называется ординарным. Если притоки и оттоки чередуются, денежный поток называется неординарным.

Чаще всего анализ ведется по годам, хотя это ограничение не является обязательным. Анализ можно проводить по равным периодам любой продолжительности (месяц, квартал, год и др.). При этом, однако, необходимо помнить о сопоставимости величин элементов денежного потока, процентной ставки и длины периода.

Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя  в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет.

Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Коэффициент дисконтирования, используемый для оценки проектов с помощью методов, основанных на дисконтированных оценках, должен соответствовать длине периода, заложенного в основу инвестиционного проекта (например, годовая ставка берется только в том случае, если длина периода - год).

Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами. Это достигается использованием имитационных моделей в среде электронных таблиц.

С точки зрения размеров деятельности, проекты делятся на мега проекты и малые проекты.

Малые проекты позволяют некоторые упрощения в процедуре проектирования и реализации, формировании группы проекта. Вместе с тем сложность исправления допущенных ошибок требует очень тщательного определения объемных характеристик проекта, участников проекта и способов их работы, графика проекта и форм отчетности, а также условий контракта.

Мега проекты – это целевые программы, содержащие несколько взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Эти программы бывают международными, государственными, национальными, региональными.