Инвестиционная политика предприятия

                             Таблица 1. Исходные данные

Показатели	Оценка
1. Поступления от вложений	116 млн. руб.
2. Срок вложений	4 года
3. Норма дисконта	11 % год
4. Капитальные вложения	60 млн. руб.
5. Затраты	5 млн. руб.

 

Чтобы оценить эффективность данного  инвестиционного проекта, проведем его анализ по рассмотренной методике. Для этого необходимо рассчитать следующие показатели:

1. Чистый доход (ЧД, NV);
2. Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV);
3. Дисконт проекта (D);
4. Индекс доходности инвестиций (ИД, NI);
5. Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД, NPI);
6. Среднегодовое сальдо суммарного денежного потока;
7. Среднегодовые расходы;
8. Срок окупаемости инвестиций.

 

Определим сумму затрат за четыре года. Она составит:

З₄₌5*4=20 млн. руб.

Из формулы (3) Чистый доход для данного проекта будет равен:

1. NV₄=116-20-60=36 млн. руб.

По формуле (4) для данного примера рассчитаем ЧДД по окончании 4 лет эксплуатации проекта:

     ₂₎

Чистый дисконтированный доход  выражает базисную стоимость Чистого дохода и составляет 23,71 мил. руб. Так как ЧДД данного инвестиционного проекта положителен, проект эффективен и его стоит реализовать.

 Для данного инвестиционного  проекта рассчитаем его дисконт:

3)  D = NV – NPV = 36-23.71 = 12.29 млн. руб.

 

Найдем Индекс Доходности инвестиций для нашего проекта по формуле (7):

4. NI₄ = 1+36/60 = 1.6

Расчет показывает, что индекс доходности инвестиций выше единице, что говорит  о рентабельности проекта с превышением  прибыли в 1,60 по отношению к исходным вложениям. Это значит, что на каждый рубль вложенных в проект средств фирма получит 1,60 рубля.

 

 Рассчитаем Индекс доходности  дисконтированных инвестиций по  формуле (10):

Результат подтверждает равенство NPI = NI. Поскольку значение ИДД больше 1, проект следует считать эффективным.

Найдем среднегодовое сальдо суммарного денежного потока

6. Фо_{n = 116/4 = 29 млн.руб.}

Таким образом, ежегодный средней  денежный поток будет равен 29 млн. руб.

Среднегодовые расходы, связанные  с инвестиционным процессом:

7. З = 20/4 = 5 млн. руб.

Тогда срок окупаемости инвестиции будет равен:

8. года

Расчёт показывает, что данный инвестиционный проект окупится через 2,5 года (см. таб.2).

Достоинством показателя «срок окупаемости» является то, что он хорошо характеризует риск проекта. А недостаток то, что срок окупаемости не отражает эффективность проекта после его окупаемости и не может быть использован для определения прибыльности проекта. 

 

Таблица 2. Итоговая таблица показателей

Показатели	Оценка
Чистый доход	36 млн. руб.
Чистый дисконтированный доход	23,71 млн. руб.
Индекс доходности	1,6
Индекс доходности дисконтированных инвестиций	1,6
Срок окупаемости	2,5 года

 

После проведения всех расчетов можно порекомендовать фирме  «МАРС»  инвестировать денежные средства в данный проект, так как  все показатели имеют хорошие значения.

Заключение

Любая коммерческая деятельность  требует инвестиционных вложений. Не сразу приносят отдачу долгосрочные инвестиционные вложения, которые требуют от руководителей наибольшей ответственности. Руководство нуждается в стратегическом подходе при решении долгосрочных финансовых задач, в способах повышения их эффективности, минимизации риска инвестиционных проектов.

 Понятно, что в первоначальный  период работы  организациям необходимы либо кредит, либо накопленные под проект средства. После этого начатое дело или проект начинают приносить прибыль.

При окончательном решении о  целесообразности принятия инвестиционного проекта к реализации, инвестору необходимо обратить внимание не только на рассчитанные показатели эффективности, но и на такие факторы, которые то же имеют  значение, как

• степень соответствия проекта общей стратегии фирмы;
• возможность увеличения контролируемой доли рынка;
• получение максимальной прибыли.

Именно в совокупности всех показателей эффективности  и отмеченных обстоятельств, следует принимать окончательное решение.

По результатам проведенного исследования инвестиционного проекта, ЗАО «МАРС» можно порекомендовать вложить деньги в производство новой продукции, а именно, офисной мебели. Все выше рассчитанные показатели эффективности демонстрируют  прибыльность данного инвестиционного проекта. Это капиталовложение полностью соответствует общей стратегии ЗАО «МАРС» и позволит фирме увеличить свою долю на рынке. Потребителям будет очень удобно покупать в одном месте  офисную технику и мебель, так как это экономит время и позволяет выдержать единый стиль при оформлении пространства.

 

Список использованных источников и литературы

1. Экономика организации (предприятия): учебник / под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд., перераб.  и доп. – М.: Экономистъ, 2007.- 618с.
2. Финансовая политика компании: учеб. пособие / В.А. Слепов, Е.И. Громова, И.Т. Кери; под ред.проф. В.А. Слепова. – М.:  Экономистъ, 2005.- 283с.
3. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев [ и др.]; под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005. – 440с.
4. Л.Л. Игонина. Инвестиции: учеб. пособие / под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2003. - 478с.
5. Ю. В. Яковец «Инвестиционный бизнес», М.: РАГС при президенте РФ, 2002. – 342 с.
6. В. А. Чернов «Инвестиционные стратегии», М.: «Юнити – Дана», 2003. – 158 с.
7. А. М. Марголин «Экономическая оценка эффективности», М.: «Экмос», 2001. – 240 с.
8. А. Б. Идрисов «Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций», М.: «Филинъ», 1997. – 272 с.
9. Л. М. Жуков Финансово-экономический анализ в методике оценки эффективности инвестиций //Внешнеэкономический бюллетень. – №7, 2004.
10. М. Л. Игонина «Инвестиции» Учеб. пособие, М.; «Экономист», 2003. – 478 с.
11. Н. В. Игонин «Инвестиции: организация управления и финансирование», М.: «Юнити – Дана», 2004. – 542 с.

¹ См.: Экономика организации (предприятия): учебник /под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2007. С. 414-415.

² См.: Финансовая политика компании: учеб. пособие / В.А. Слепов, Е.И. Громова, И.Т. Кери; под ред. Проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2005. С. 26.

³ См.: Финансовая политика компании: учеб. пособие / В.А. Слепов, Е.И. Громова, И.Т. Кери; под ред. Проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2005. С. 34-35.

⁴ См.: Финансовая политика компании: учеб. пособие / В.А. Слепов, Е.И. Громова, И.Т. Кери; под ред. Проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2005. С. 64.

⁵ См.: Экономика организации (предприятия): учебник /под ред. Н.А. Сафронова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Экономистъ, 2007. С. 415-419.

⁶ . В. Яковец «Инвестиционный бизнес», М.: РАГС при президенте РФ, 2002. С. 243.

⁷ В. А. Чернов «Инвестиционные стратегии», М.: «Юнити – Дана», 2003. С. 67.

⁸ Федеральный закон «Об Инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»