Российская модель рыночной экономики

Динамика структуры  владения акциями в приватизированных  Компаниях России свидетельствует  о постепенных сдвигах контроля в сторону сокращения доли работников и увеличения доли Менеджмента и  внешних собственников. Так, в период с середины 1994 г. (окончание массовой приватизации и первичное закрепление  прав собственности) до середины 1996 г. доля работников в капитале компаний снизилась с 53 до 40%, доля менеджмента  увеличилась с 9 до 16%, а внешних  инвесторов — с 21 до 34%. 

3. Компании, возникшие  в ходе массовой ваучерной  приватизации. Использование метода  ваучерной приватизации вполне  объяснимо при глобальном огосударствлении  экономики и общей нехватке  капиталов для нормального выкупа  государственного имущества. Он  социально справедлив, так как  обеспечивает равный доступ к  государственной собственности  всем гражданам. Вместе с тем  полученные с помощью ваучеров  собственнические права не могут  квалифицироваться как полноценное  право частной собственности  и являются в большинстве случаев  лишь стартовым условием для  дальнейших переделов или обращения  в наличные деньги. 

Ваучерные схемы  широко использовались во многих странах  с переходной экономикой, и число  компаний, приватизированных этим методом, относительно велико (особенно в Чехии, Литве, Монголии, России). Ваучерный  метод обеспечил быстрый старт  приватизации наиболее проблемной части  государственных активов — крупных  промышленных предприятий. Однако изменения  в правах собственности и их первичное  закрепление не сопровождались столь  же быстрой и адекватной рыночным требованиям реструктуризацией  компаний. 

Структура собственности  в компаниях, образованных в результате ваучерной приватизации, не приводит, как правило, к появлению эффективного стратегического инвестора и  соответствующего уровня корпоративного управления. В России, например, в приватизированных ваучерным методом компаниях доля внутренних акционеров в капитале сразу после первичного закрепления прав собственности (1994 г.) составила 60—65% (что и стало самым большим резервом для дальнейших переделов), внешних  - 18—22%, а в собственности государства сохранилось в среднем 17% капитала. Всего за один год соотношение негосударственных собственников изменилось в пользу внешних инвесторов, их доля увеличилась до 33% (при этом доля внутренних сократилась в среднем до 56%). Доля государства снизилась до 11 %. 

Понятно, что  дисперсия прав собственности компаний, приватизированных ваучерным методом, не способствует быстрому формированию эффективного корпоративного управления ими. В течение более или менее  длительного периода перераспределения  и концентрации прав собственности  в компаниях данного типа доминирующие позиции в управлении сосредоточены  в руках старого менеджмента. В немалой степени этим объясняется  действующая в странах с переходной экономикой тенденция к относительно медленному «открытию» компаний внешним инвесторам, что особенно ярко проявилось в России. 

Указанная типология  приватизированных предприятий  условна, так как все разнообразие субъектов частного сектора не может  быть втиснуто в рамки этих трех видов компаний. Существует множество  смешанных предприятий переходных форм, где процесс структурирования капитала не закончился установлением  контроля того или иного стратегического  инвестора. Не исключено, что многие приватизированные компании так  и не смогут сформировать эффективную  форму собственности и управления и рано или поздно подвергнутся процессам  ликвидации, банкротства, разделения активов, слияния и поглощения. Не случайно эти процессы усиливаются и расширяются  в переходной экономике после  завершения приватизации. 

  Типы корпоративного  управления.

Исходя из особенностей структуры капитала и преобладающей  формы контроля, можно выделить три  типа корпоративного управления частными и смешанными компаниями, сложившихся  в переходной экономике: 

1)  управление  средними и крупными предприятиями,  когда основной контроль концентрируется  в руках банков и банковских  посреднических фирм. Банки четко  контролируют эмиссионную деятельность  такой компании, не допуская нарушения  необходимого им баланса власти  и управления; 

2)  управление  компаниями, имеющими стратегического  иностранного инвестора. Опыт  восточноевропейских стран свидетельствует,  что действия такого собственника могут приходить в противоречие с интересами национальной экономики (экспорт Прибыли и капитала, подавление потенциального конкурента и т.п.); 

3)  управление  компаниями, преимущественно небольшими, не имеющими крупных стратегических инвесторов и вынужденных рассчитывать исключительно на собственные внутренние источники роста. В таких компаниях корпоративное управление максимально приспосабливается к особенностям рыночной среды и необходимости эффективно использовать ограниченные инвестиционные ресурсы. Этот тип корпоративного управления получил широкое распространение в России. 

Десятилетие рыночной трансформации позволило странам  с переходной экономикой ликвидировать  тотальное огосударствление хозяйства, провести широкую приватизацию и  создать условия для развития предпринимательства на базе частной  и смешанной собственности. 

В сфере производства реальные результаты трансформации  не вполне отвечали поставленным целям. Предприятия многих отраслей, особенно крупные, плохо адаптировались к  условиям рынка, в большинстве оставались экономически неэффективными, сохраняли  избыточную занятость, дорогую социальную инфра­структуру. Индустриальные гиганты  по-прежнему оставались монополистами  на соответствующих сегментах рынка. Тяжелое финансово-экономическое  положение большинства крупных  предприятий способствовало увеличению взаимной задолженности и приводило  к не возврату кредитов, невозможности  платить налоги и взносы в социальные фонды. Главной причиной продолжающегося  трансформационного кризиса предприятий  была слабость структурных реформ в  экономике. 

В переходной экономике, как правило, сохраняется достаточно масштабный государственный сектор, включающий стратегически важные предприятия. Однако предприятия, находящиеся полностью  или частично в государственной  собственности  подвергаются реорганизации  — преобразованию в акционерные  общества с соответствующим изменением системы управления, позволяющей отделить функции профессионального менеджмента от контроля собственника. Под государственным контролем остаются также сделки купли-продажи земель сельскохозяйственного назначения. 

Частный сектор переходной экономики включает предприятия  двух типов: частные фирмы на собственной  основе, учрежденные на средства граждан  и негосударственных юридических  лиц, а также частные и смешанные  компании, образованные путем частичной  или полной приватизации государственных  предприятий. Тип этих компаний по структуре  акционерного капитала и особенностям корпоративного управления зависит от конкретного метода приватизации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Этапы развития экономики России 

Экономический кризис 2008-2009 гг. со всей определенностью  продемонстрировал проблемы, существующие в современной российской экономике. Одновременно с этим он заставляет задуматься о перспективной экономической  стратегии, существующих возможностях и ограничениях, которые будут  оказывать влияние на  развитие страны в долгосрочной перспективе.

Обсуждение перспектив развития российской экономики требует  предварительного анализа текущего состояния, а также оценки возможностей и ограничений долгосрочного  роста. В этой связи необходимо подвести некоторые итоги развития экономики  России на интервале 1999-2008 гг., а также  оценить последствия кризиса 2008-2009 гг.

      3.1.Период 1999-2008 гг.

      При всем разнообразии негативных явлений  и тенденций неоспоримой доминантой этого периода являлся достаточно значимый экономический рост, измеряемый 6.8% среднегодовых темпов прироста ВВП. В результате объем ВВП в 2008 г. превысил уровень 1990 г. При этом наблюдались  позитивные сдвиги в структуре и  эффективности производства. Производительность труда увеличилась по сравнению  с 1998 г. на 75%, энергоемкость снизилась  на 38%, доля обрабатывающих производств  в промышленном производстве возросла с 64% до 69%.

      

      Рис. 1 Динамика ВВП и  энергоемкости ВВП  в 1991-2009гг.

      Чрезвычайно важным во всех отношениях, в том  числе с точки зрения экономического самоощущения населения, явилось улучшение  пропорций обмена для российских товаров на мировых рынках, выразившееся, в том числе и в том, что  долларовые душевые доходы населения  за этот период возросли более чем  в 5 раз.

      Улучшение пропорций обмена является результатом  не только конъюнктурного роста мировых  цен на сырьевые товары, но и повышения  эффективности производства, что  позволяет говорить о реальном повышении  качества роста.

      Количественное  измерение изменения относительного качества товаров и услуг позволяет  повысить оценку темпов экономического роста в РФ в 1999-2008 г. до 8.5% в год.

      Достаточно  эффективное функционирование российской экономики в 1999-2008 гг. связано со следующими фундаментальными причинами:

1. В России возникли и теперь уже достаточно эффективно функционируют рыночные институты.
2. Экономика России адаптировалась к новым рыночным условиям.
3. Произошла адаптация к выравниванию мировых и внутренних цен
4. За рассматриваемый период Россия конституировалась не только политически, но и экономически. Она преодолела последствия разрыва хозяйственных связей начала 90-х годов, встроилась в систему международного разделения труда и сейчас представляет собой хотя и не полностью сбалансированный, но взаимоувязанный народнохозяйственный комплекс.

      Тем не менее, события последних полутора лет продемонстрировали определенную слабость российской экономики и  ее уязвимость перед лицом внешних  воздействий. Достаточно сказать, что  снижение ВВП по итогам 2009 г. на 7.9% оказалось  наибольшим среди крупнейших экономик мира.

      Таблица 1

      Динамика  ВВП России и ведущих  стран мира в 2008-2009гг.,

      прирост в % к предыдущему  году

Страна	Россия	Китай	Япония	ЕС-27	США
2008	5.6	9.2	-1.2	0.8	0.4
2009	-7.9	8.7	-5	-4.2	-2.4

 

      Вместе  с тем падение промышленного  производства в  России в целом  сопоставимо с динамикой, наблюдавшейся  в странах Европейского союза  и существенно меньше, чем в  такой технологически развитой стране как Япония.

      3.2.Период кризиса 2008 - 2009 гг.

      Следует отметить, что кризис 2008-2009 г. носил  «шоковый» характер. То есть был  вызван резким изменением равновесия, как на внешних, так и на внутренних рынках. При этом начальный (и очень  сильный) импульс к разворачиванию кризисных процессов пришел со стороны  внешних рынков.

      Применительно к российской экономике можно  говорить о наложении трех шоков, трех ключевых факторов, предопределивших масштабы спада в 2009 г.:

• шока, связанного с мировым финансовым кризисом, когда принципиально изменились условия внешних заимствований и обслуживания долга;
• ценового шока, связанного с падением мировых цен на нефть и другие сырьевые экспортные товары;
• шока, связанного с резким сокращением внешнего спроса на такие традиционные статьи российского экспорта, как металлы и продукция основной химии.

Рис.2 Схема разворачивания кризиса в российской экономике

Признание диспропорций рынком

Обесценение проблемных активов

Уменьшение  потока доходов

Уменьшение  потока кредитов

Уменьшение  совокупных расходов

Сокращение  объемов производства

Расчеты, проведенные  с использованием макроэкономической модели, позволяют, с некоторой долей условности утверждать, что из 7.9% сокращения ВВП в 2009 г. 1.3 п.п. связано с сокращением не нефтяного экспорта, 4.1 п.п. обусловлено снижением цен на нефть и оставшиеся 2.5 п.п. являются следствием ухудшения внешних условий заимствования.

С точки зрения формирования доходов экономики  и, соответственно, расходов, то есть с  точки зрения формирования конечного  спроса снижение цен на нефть самым  негативным образом сказалось на динамике ВВП. В то же время с точки  зрения формирования промежуточного спроса стабильные объемы добычи нефти в  течение всего кризисного периода, безусловно, поддержали российскую экономику.

При анализе  любого кризисного сокращения производства существенной является внутригодовая  динамика. В частности по некоторым  позициям промышленного выпуска  после резкого спада в январе 2009 г., уже в феврале месяце началось постепенное восстановление производства. Более широким фронтом восстановление в промышленности началось с середины лета. Что касается ВВП, то его увеличение по отношению к предыдущему периоду  зафиксирован с третьего квартала 2009 г. В четвертом квартале 2009 г. ВВП  увеличился по отношению к нижней точке спада во 2 квартале более  чем на 9.0%. С конца 2009 г. начал фиксироваться  рост промышленного производства по отношению к соответствующему периоду  предыдущего года, в январе 2010 г. рост промышленного производства по отношению к январю 2010 г. составил 107.8%.