Потребление, сбережение, инвестиции

В послевоенный период появилось несколько альтернативных теорий потребления:

   1) Теория  относительного дохода (выведенная  в 1949 г. Дж. Дюзенберри): в рамках  нее была предпринята попытка опровергнуть посылку,  что потребительские расходы определяются располагаемым доходом.  Утверждалось, что на решения потребителя оказывают решающее влияние покупки его ближайших соседей. Суть теории относительного дохода состоит в следующих утверждениях:  потребление индивидуума сегодня зависит от его текущего дохода по сравнению:

 а) с доходом  соседей;

 б) с его  собственным доходом в прошлом.

    Классическая  теория   потребительского  спроса  полагала,  что удовлетворение  потребителя от покупки не  зависит  от приобретений других потребителей.  В отличие от нее Дюзенберри доказывал,  что все потребители «соревнуются» друг с другом: желание «быть не хуже» вызывает  к  жизни некий демонстрационный эффект.  Так,  если сравнить потребительские покупки в  Ульяновске  в  районе  завода «Комета» и в районе «АвтоУАЗа»,  то окажется,  что средняя склонность к потреблению в последнем окажется выше при одном и  том же располагаемом доходе.

   2) Теория  жизненного цикла (выведенная  в 1954 г. Ф. Модильяни): она покоится  на предположении,  что текущее потребление является функцией не текущего дохода, а совокупного богатства потребителя. Все потребители стремятся так распределить покупки в течение своей жизни,  чтобы уровень потребления был постоянным,  а богатство было истрачено полностью в конце жизни. Для всего жизненного цикла средняя склонность к потреблению  в  этом  случае  оказывалось равным единице. Иначе говоря, суть концепции жизненного цикла составляет гипотеза Ф. Модильяни, что потребительское поведение людей в течение всей их трудовой жизни строится таким образом, чтобы из полученного суммарного дохода сберечь средства, необходимые и достаточные для материального обеспечения их старости.

В молодые годы люди живут  в долг и имеют высокое потребление,   надеясь вернуть долги в зрелые годы (родителям, а также государству, например, кредит на      образование). В зрелые годы Y < C, так как увеличивается МРS (подготовка к старости). В старости на покупки тратятся помимо пенсий сбережения и трансферты взрослых детей.

   Однако  проведенные эмпирические исследования  опровергают модель жизненного  цикла Модильяни, поскольку:

   а) существуют  сбережения из предосторожности:

   - предположение  о том, что проживешь дольше, чем планировал;

   - возможность заболеваний:  в условиях  платности  лечения  это приведет к дополнительным,  весьма значительным расходам. Правда, эта критика снимается распространением страхования жизни в  работоспособном возрасте.

   б) у  многих пожилых людей проявляется  стремление оставить  наследство - детям, родственникам, на благотворительные цели. И действительно, существуют эмпирические доказательства того, что сберегательная активность пожилых людей во многих странах ничуть не ниже, чем у трудящейся молодежи. Кроме того очевидно, что накопленное к настоящему времени человечеством богатство (которое представляет собой по сути материализацию не потребленного поколениями дохода) несравненно больше, чем способны потратить все населяющие землю пожилые люди.

    Следовательно, простейшая модель жизненного цикла не объясняет поведения потребителей.  Ясно,  что важнейшим фактором сбережений пожилых людей является стремление обеспечить жизнь на  пенсии, но (а) и (б) - тоже весьма значимые факторы.

     3) Теория перманентного дохода (М. Фридмен). По М. Фридмену,  если исключить чрезвычайные обстоятельства, то не существует прямой связи дохода семьи и ее текущего потребления. Согласно этой теории потребление домохозяйств пропорционально уровню не текущих, а перманентных их доходов (равных средней величине доходов за период более 1 года).Неизбежные колебания текущих доходов не отражаются на сложившемся в предшествующий период жизненном стандарте потребления.  Полезность этой теории  состоит  в том, что  она объясняет реакцию домохозяйств на временные изменения доходов.

    Пример: болезнь члена семьи,  которая  заведомо продлится менее года. Если использовать функцию потребления  Кейнса,  то потребление семьи   сократится пропорционально сокращению  текущего дохода. Между тем теория  перманентного дохода доказывает,  что сокращение потребления - если оно и произойдет - проявится в гораздо меньшей степени, чем сокращение дохода.  При этом  скорее  можно  ожидать продажу активов (акций, недвижимости и т.п.) или получения кредита в банке с целью поддержания достигнутого уровня жизни.

    Как  видим,  взгляды  на  поведение  потребителя в экономической  теории изменяются.

    Кейнс  полагал, что уровень потребления  зависит от текущего дохода: потребление  = f (текущий доход).

    Современная  трактовка:

    потребление  = f ( текущий доход, накопленное  богатство, ожидаемый доход в  будущем).  Иными словами, в  основном потребление зависит  от перманентного, постоянного  дохода.

    Кейнс  предсказывал,  что АРС уменьшается  с ростом  дохода.  Но выяснилось, что на протяжении длительных периодов АРС не снижается.

    Кроме  перечисленных существует множество  других концепций потребления,  например,  доказывающих  связь   сбережений  со  страхом перед  ядерной войной - в зависимости  от представлений  о  вероятности этой войны. Бюллетень ученых-ядерщиков регулярно анализировал в недалеком прошлом вероятность ядерного конфликта.  Была установлена эмпирическая  связь:  чем  выше  эта  вероятность,  тем меньше сбережения.  В странах,  где вероятность признается  более высокой (США  - «заслуга» кинематографа) сбережения оказались ниже. В Японии, в которой вероятность признавалась низкой, они были выше. Но это лишь гипотеза.  Теория потребления продолжает развиваться.

 

4. ИНВЕСТИЦИИ, ИХ КЛАССИФИКАЦИЯ И  ФУНКЦИОНАЛЬНАЯ  РОЛЬ.

     Инвестиции - долгосрочные вложения капитала  в различные сферы экономики  с целью получения дохода. Они  могут осуществляться как частным  сектором, так и государством, причем  если частные инвестиции нацелены  прежде всего на получение  прибыли, то целью государственных инвестиций может быть и регулирование национальной экономики. Финансовыми источниками государственных инвестиций выступают собранные налоги, прибыль государственных предприятий и их амортизационные фонды, денежная эмиссия, размещенные правительством внутренние и внешние займы, полученные им кредиты. Частные инвестиции финансируются за счет собственных средств компаний (нераспределенной прибыли и амортизационных фондов), средств, привлеченных извне (путем продажи акций, облигаций и других ценных бумаг), долгосрочных кредитов.

Реальные (прямые) инвестиции  -  вложения  капитала  непосредственно в машины, оборудование, землю, недвижимость. Это   те  производственные  ресурсы,  которые  направляются на расширение или модернизацию реального  производственного потенциала общества. Ту их ведущую часть, которая вкладывается в основной капитал, нередко называют капитальными вложениями.

Финансовые (портфельные) инвестиции или инвестиции в денежный капитал - вложения в акции, облигации, другие ценные  бумаги, дающие право на получение доходов от собственности. Портфельные инвестиции могут рано или поздно стать дополнительным источником капитальных вложений (в случае вложения их в акции производственных предприятий), но они могут и не стать ими - например, в случае вложения средств в акции компании, которая затем разоряется. Поэтому во избежание повторного счета нельзя суммировать реальные и финансовые инвестиции.

Интеллектуальные  инвестиции – покупка фирмами  патентов, лицензий, финансирование подготовки персонала, оплата НИОКР.

 Производственные  инвестиции по критерию источника  подразделяются на  валовые   и чистые. Валовые инвестиции  равны полному спросу на инвестиционные  товары за определенный период  времени.  Чистые инвестиции равны  разнице между валовыми инвестициями и суммой капиталовложений,  необходимых для модернизации, возмещения физически изношенного  и  морально  устаревшего  оборудования.  Чистые  инвестиции могут быть отрицательной величиной.

     Соотношение  между  валовыми инвестициями  и амортизацией (т.е. объем чистых инвестиций) - хороший показатель того,  находится  ли экономика на стадии подъема  или спада.

   - растущая  экономика: чистые инвестиции > 0. Так, в благополучном 1998 г.  в США объем валовых инвестиций  составил 765 млрд. дол., а величина потребленных в производстве инвестиционных товаров (амортизация) – лишь 505 млрд. дол. Это значит, что прирост основного капитала в виде чистых инвестиций характеризовался цифрой в 260 млрд. долл.;

   - статичная  экономика (депрессия): чистые инвестиции = 0; валовые инвестиции равны амортизации.

   - экономика   со   снижающейся   деловой   активностью:  чистые инвестиции < 0; валовые инвестиции меньше  амортизации. В экономике наблюдается  деинвестирование. Так, в 1933 г.  в США валовые инвестиции составляли 1,6 млрд. дол., амортизация - 7,6 млрд. дол. Значит, чистые инвестиции составляли минус 6 млрд. долл. Аналогичная по сути ситуация в инвестиционной сфере наблюдалась в российской экономике в 90-е гг.

  Инвестиции - один из важнейших элементов   совокупного  спроса. Поэтому колебания в объеме инвестиций оказывают существенное воздействие на объем национального производства,  занятость  населения,  уровень жизни, уровень инфляции. Рост инвестиций обеспечивает повышение производительности туда, укрепление  конкурентоспособности  отечественных  товаров на мировом рынке (для этого необходимо лидерство страны в  техническом развитии, постоянная модернизация производственного аппарата). В противном случае сокращается  экспорт,  что  может  привести  к банкротству ряда  предприятий  и росту безработицы.  Это особенно заметно в небольших, ориентированных на внешний рынок странах.

 

 

5. ВЗАИМОСВЯЗЬ  СБЕРЕЖЕНИЙ И ИНВЕСТИЦИЙ В  КЛАССИЧЕСКОЙ И КЕЙНСИАНСКОЙ  МОДЕЛЯХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ

 

Раскрытие содержания понятий «сбережения» и «инвестиции» и их взаимосвязи позволяет нам,  вернувшись к проблематике макроэкономического равновесия, более глубоко и всесторонне рассмотреть отличие классической и кейнсианской версий механизма его установления.  При  этом  ключевой станет проблема гибкости (классики) или негибкости (кейнсианцы) процентной ставки.

По убеждению  классиков  именно  процентная ставка определяет уровень сбережений в обществе,  и ее изменения  позволяют  быстро балансировать сбережения и инвестиции. Причем баланс неизменно достигается при полной  занятости  и  естественном объеме производства.  Механизм гибких процентных ставок обеспечивает автоматическое поглощение инвестициями любой части национального дохода,  предназначенного домохозяйствами для целей сбережения.

Классики фиксируют  также  взаимосвязь I = I®  и акцентируют                           внимание на однозначно нисходящую (причем весьма пологую на графике) траекторию кривой инвестиций  (как сумму  инвестиционных  функций  множества  различных фирм).

 

Функция же сбережений является восходящей: повышение процентной ставки по государственным облигациям, по вкладам населения в различные  банки является главным фактором, усиливающим  сберегательную активность. И наоборот.

S=I в случае, если реальный национальный продукт находится на естественном уровне. При этом процентная ставка = 4. Если, вдруг, она опустится до 2%, то S<I.

Но конкуренция потенциальных  инвесторов за временно свободные средства опять вернут процентную ставку на уровень 4%. Если, вдруг, она поднимется до 6%. Тогда временно S>I. Но инвесторы быстро поймут,  что они могут привлечь сбережения за  более  низкий  процент - возвращение экономики в прежнее состояние равновесия.

Но предположим,  что  равновесие  вновь нарушилось.  Фактор - спад инвестиционной активности (например, в связи с завершением строительства БАМ).                                        

Если бы процентная ставка осталась равной 4, то инвестиции  сократились  бы до 100, и национальный продукт  при прочих равных условиях также сократился на эту величину. При этом произошли бы накопление товарно-материальных запасов, перепроизводство в инвестиционном секторе и т.п. Но классики убеждены, что этого не произойдет, т.к. процентная ставка снизится до 2%, что повлечет за  собой пересмотр инвестиционных планов фирм,  и I=150.  Это будет сопровождаться  снижением сбережений S с 200 до 150, соответствующим ростом потребления С на 50. Такая полная компенсация снижения сбережений ростом потребления обеспечит  восстановление равновесия совокупного спроса и совокупного предложения на уровне полной занятости  и естественного объема выпуска за счет гибкости процентной ставки.

    Главный аргумент  Кейнса против классической  школы   состоит  в том, что процентная  ставка не в состоянии уравновесить сбережения и инвестиции. Аргументы: