Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности предприятий (на примере ООО «Эталон»)

Использование такой модели характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Однако в связи с тем, что доля текущих активов достаточно велика, может наблюдаться некоторое снижение оборачиваемости текущих активов и, как следствие, некоторое снижение прибыли и рентабельности по сравнению с другими моделями.8

Рассмотрев, пять стратегий финансирования имущества можно сделать вывод, что ООО «Эталон» придерживается стратегии развития, сочетая ее с нормативной стратегией финансирования имущества.

 Во-первых, используемая стратегия  развития подтверждается тем, что  предприятие находится на рынке  менее 5 лет и, следовательно, имеет все основания для активного развития, что подтверждает изменение расчетных показателей по предприятию в сторону установленных характеристик и неравенств: по условиям стратегии развития СОК должен быть равен сумме нормативной части оборотных активов (СЧ) и ½ ненормируемой части оборотных активов (ВЧ), в нашем случае это равенство не выполняется, но предприятие стремиться к этому, т.к.  данный показатель на 01.01.2008г. значительно увеличился. Тот же вывод можно сделать и по показателю – «Долгосрочные пассивы», который тоже не отвечает одному из условий данной стратегии, но  стремиться приблизиться к установленной характеристике.                      

 Сочетание стратегии развития  с  нормативной стратегией также  подтверждается совпадением расчетных  показателей с требуемыми характеристиками и нормами данной стратегии. Характеристики данной стратегии требуют, чтобы минимальное значение коэффициента текущей платежеспособности  было равно 1,1. а минимальный уровень коэффициента обеспеченности текущих активов не должен превышать 0,5. В нашем случае, коэффициент текущей платежеспособности на 01.01.2008г. равен 1,72, а на 01.01.2009г. – 1,76, а уровень коэффициента обеспеченности текущих активов составил 0, 42 на 01.01.2008г.  и 0,43 на 01.01.2009г.

В целом, можно сделать вывод, что ООО «Эталон» придерживается сочетания наиболее оптимальных моделей стратегий финансирования имущества, и, следовательно, оно стремиться к финансовой устойчивости и платежеспособности и может обеспечить свои производственно-финансовые потребности самостоятельно, а также имеет возможность накопления капитала для осуществления инвестиционной деятельности или внедрения нового оборудования и технологий. Но на некоторые аспекты следует обратить внимание и принять соответствующие меры. Так, из данных видим, что происходит ежегодное увеличение краткосрочных обязательств, что, свидетельствует о накоплении долгов перед поставщиками и подрядчиками, бюджетом и внебюджетными фондами и другими кредиторами, что может негативно отразиться на деятельности предприятия. А  увеличение текущих активов может привести к снижению их оборачиваемости, что может вызвать снижение прибыли и рентабельности работы предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Анализ финансовой устойчивости организации.

Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность. Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. То есть, для обеспечения финансовой устойчивости необходимо, чтобы после покрытия внеоборотных активов постоянным капиталом собственных источников и долгосрочных обязательств должно быть достаточно для покрытия запасов, а денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и активных расчетов должно быть достаточно для покрытия краткосрочной задолженности организации. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить платежеспособность и создать условия для самофинансирования. Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Для изучения обеспеченности запасов товарно-материальных ценностей (ТМЦ) источниками финансирования рассчитываются три основных абсолютных показателя:

Чтобы установить, может ли предприятие расплатиться по своим обязательствам, необходимо рассчитать величину собственного оборотного капитала предприятия по формуле:

                   СОК=ТА-КО                                                 (1)

где  ТА – оборотные активы предприятия, руб.;

        КО – краткосрочные обязательства предприятия (текущие обязательства), руб.

 

 

СОК 2006 г. = 1085 – 11525 = – 67 тыс. руб.

СОК 2007 г. = 4360 – 2530 =  1830 тыс. руб.

СОК 2008 г. = 4947 – 2805 = 2142 тыс. руб.

На 01.01.2007г. величина собственного оборотного капитала составила  минус 67 тыс. руб., на 01.01.2008г. эта же величина увеличилась до 1830 тыс.руб., а к 01.01.2009г. составила  2142 тыс.руб.

 Отрицательная величина, которая  наблюдается на 01.01.2007г., свидетельствует о том, что у предприятия нет оборотного капитала, и оно не способно погасить свои краткосрочные обязательства, что вызывает потребность в дополнительных займах и усиливает зависимость от внешнего финансирования. На 01.01.2008г. и 01.01.2009г. величина  собственного оборотного капитала положительна и наблюдается ее небольшой рост. Это говорит о том, что предприятие способно погасить свои текущие обязательства и у него еще останутся денежные средства для осуществления текущей деятельности.

Долгосрочный оборотный капитал  ДОК можно вычислить по формуле:

ДОК=СК+ДКЗ-ВА,                                      (2)

где  СК – собственный капитал, руб.;

       ДКЗ – долгосрочные займы и кредиты, руб.;

        ВА – внеоборотные активы, руб.

ДОК 2006 г. = 16 + 0 – 83 = – 67 тыс. руб.

ДОК 2007 г. = 2039 + 0 – 209 = 1830 тыс. руб.

ДОК 2008 г. = 2374 + 0 – 232 = 2142 тыс. руб.

Оборотный капитал  ОК рассчитывают по формуле:

ОК=СК+ДКЗ+ККЗ-ВА,                                     (3)

где  СК – собственный капитал, руб.;

            ДКЗ – долгосрочные займы и  кредиты, руб.;

            ККЗ- краткосрочные кредиты и займы, руб.;

            ВА – внеоборотные активы, руб.

ОК 2006 г. = 16 + 0 + 642 – 83 = 575 тыс. руб.

ОК 2007 г. = 2039 + 0 + 1296 – 209 = 3126 тыс. руб.

ОК 2008 г. = 2374 + 0 + 668 – 232 = 2810 тыс. руб.

Вычисление этих трех показателей позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение 4-х типов финансовой ситуации:

- абсолютная устойчивость, где  по всем трем показателям должен  наблюдаться излишек;

- нормальная устойчивость, при  которой собственный оборотный капитал может находиться в недостатке, а долгосрочный оборотный капитал и оборотный капитал – в излишке;

- неустойчивое финансовое положение, которое характеризуется недостатком  в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале и излишком в оборотном капитале;

- кризисное финансовое состояние  определяется при недостатке  всех трех показателей;

Показатели на 01.01.2007г., 01.01.2008г. и 01.01.2009г. для оценки финансовой устойчивости ООО «Эталон» представлены в таблице 3.

Таблица 3

Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования

 

Показатель	На 01.01.2007 г.	На 01.01.2008 г.	На 01.01.2009 г.
1.Запасы, тыс. руб	600	2924	2849
2.СОК, тыс.руб.	- 67	1830	2142
3.ДОК, тыс.руб.	- 67	1830	2142
4.ОК,    тыс. руб.	575	3126	2810

 

Из таблицы 3 видим, что предприятие на периоды 01.01.2008г. и 01.01.2009г. нуждается в собственном оборотном капитале и долгосрочном оборотном капитале, показатели по которым равны. Недостаток в данных средствах заметно снижается (к 01.01.2009г. снизился на 387 тыс. руб.). В оборотном капитале на начало периода наблюдается избыток, но на конец периода отмечается уже отрицательная величина (т.е. недостаток).  Таким образом, можно сделать вывод, что анализируемое предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, которое может быть вызвано нарушением платежеспособности, однако, предприятие имеет возможность восстановить равновесие путем оптимизации структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффективно.

Также, для характеристики финансовой ситуации применяются и относительные показатели финансовой устойчивости, анализ которых заключается в сравнении их фактических значений с базовыми величинами, а так же в изучении динамики этих показателей. Существует множество показателей, которыми можно оценить  финансовое положение предприятия. Наиболее важное значение имеют несколько показателей, которые рассчитываются по данным баланса. Финансовая устойчивость – это критерий надежности партнера, и она характеризуется, прежде всего, структурой капитала, соотношением заемных и собственных средств. Поэтому одной  из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от внешних источников финансирования является коэффициент автономии, коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств и коэффициент структуры капитала.

Коэффициент автономии (Ка) показывает долю источников собственных средств в общей стоимости источников средств предприятия и определяется по формуле:

Ка=Испс/Би     ,                                              (4)

где  Испс – источники собственных и приравненных к ним средств, руб.;       Би – итог баланса, руб.

Ка 2006 г. = 16 / 1168 = 0,01 

Ка 2007 г. = 2039 / 4569 = 0,45

Ка 2008 г. = 2374 / 5179 = 0,46

Коэффициент соотношения источников заемных и собственных средств показывает, сколько заемных источников средств приходится на 1 рубль собственных источников средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем сильнее зависимость предприятия от внешних источников, тем ниже его финансовая устойчивость. Однако необходимо учитывать характер хозяйственной деятельности и скорость оборота оборотных средств предприятия. Быстрая оборачиваемость  оборотных средств позволяет определить практическое  значение рассматриваемого коэффициента и выше 1. Данный коэффициент можно рассчитать по формуле:

Ксоотн=ЗК/Испс                                        (5)

 где  ЗК – источники заемных средств, руб.;

        Испс - источники собственных и приравненных к ним средств, руб.

К соотн. 2006 г. = 1152 / 16 = 72

К соотн. 2007 г. =  2530 / 2039 = 1,24

К соотн. 2008 г. =  2805 / 2374 = 1,18

Для характеристики структуры имущества предприятия используют коэффициент имущества производственного назначения, который показывает долю реальных активов, определяющих производственные возможности предприятия, и определяется по формуле:

Кимущ=ОС+СМ+НЗП/Би,                                      (6)

где  ОС – основные средства, руб.;

       СМ – сырье и материалы, руб.;

       НЗП – незавершенное производство, руб.;

       Би – итог  баланса, руб.

К имущ. 2006 г. = 83 / 1168 = 0,07

К имущ. 2007 г. = 209 / 4569 = 0,05

К имущ. 2008 г. = 232 / 5179 = 0,04

Весьма существенной характеристикой финансового состояния предприятия является коэффициент маневренности; он показывает долю собственных оборотных средств в общей стоимости источников собственных средств и характеризует степень мобилизации собственного капитала. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Кманевр=СОК/Испс ,                                         (7)

где  СОК – собственный оборотный капитал, руб.;

       Испс – источники собственных и приравненных к ним средств, руб.

К маневр. 2006 г. =  - 67 / 16 = - 4,2

К маневр. 2007 г. = 1830 / 2039 = 0,9

К маневр. 2008 г. = 2142 / 2374 = 0,9

Финансовая устойчивость предприятия также характеризуется и состоянием его оборотных средств, которое находит свое отражение в коэффициенте обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования характеризует долю собственных оборотных средств, направляемых на формирование запасов и затрат и рассчитывается по формуле:

Кобесп=СОК/З,                                               (8)

 где  З – общая величина запасов и затрат, руб.;

        СОК – собственный  оборотный капитал, руб.

К обесп. 2006 г. = - 67 / 600 = - 0,1

К обесп. 2007 г. = 1830 / 2924 = 0,63

К обесп. 2008 г. = 2142 / 2849 = 0,75

Динамику перечисленных коэффициентов рассмотрим в таблице 4.

 

 

 

Таблица 4

Динамика относительных показателей оценки финансовой устойчивости предприятия