Международные валютные рынки и валютное регулирование

Банки могут  проводить операции самостоятельно, за счет собственных средств.

В итоге валютный рынок представляет собой рынок  межбанковских сделок, и, говоря впоследствии о движении курсов валют и процентных ставках, следует понимать именно межбанковский валютный рынок.

На мировых  валютных рынках сильное влияние  оказывают крупные международные  банки, ежедневный объем операций которых  достигает миллиардов долларов.

Например: Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank, Standard Chartered Bank и другие.

Отличие этих банков от других является то, что в этих банках происходит крупные объемы сделок, которые могут привести к значительным изменениям валютных курсов.

Компании, которые  участвуют в международной торговле, предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту и предложение  иностранной валюты, а также размещают  и привлекают свободные денежные средства в краткосрочные депозиты, номинированные в различных валютах.

При этом данные организации не имеют прямого  доступа на валютный рынок. Они проводят конверсионные и депозитные операции через банки.

3.2 Экономические  факторы

Экономическая группа факторов и ее влияние на рынок валют основывается на аксиоме, что любая валюта зависит от экономического развития страны и ее стоимость может регулироваться применением определенных экономических мер. Экономическую группу факторов влияния на рынок можно разбить на следующие составляющие:

• Показатели экономического развития стран;
• Результаты торговых переговоров;
• Результаты заседаний центральных банков;
• Изменения кредитно-денежной политики;
• Заседания «большой восьмерки», экономических или торговых союзов;
• Содержание выступлений управляющих центральных банков, глав правительств, видных экономистов по поводу ситуации на рынке валют, изменения экономической политики, экономической ситуации в стране и их прогнозы;
• Валютные интервенции центральных банков;
• События на сопредельных рынках;
• Спекуляции. [19 ]

Все экономические факторы и новости проходят оценку с точки влияния на экономику стран в общем, и влияния на учетные ставки центральных банков в частности. Важную роль играет комментарии экономических данных официальными лицами и специалистами по макроэкономике, что оказывает сильное влияние на настроения трейдеров и состояние валютного рынка Форекс. Для эффективного фундаментального анализа валютного рынка необходимо учитывать взаимосвязь инфляции, уровня безработицы, волатильность курсов национальных валют, процентных ставок национальных банков и еще большое количество различных факторов.

Длительность  влияния экономических факторов на курсы валют на рынке Форекс является одним из важнейших факторов, влияющих на состояние рынка –  фундаментальные факторы, воздействующие на рынок, по длительности влияния делятся на следующие группы:

Долгосрочные  факторы влияют на изменения курсов валют на значительных периодах времени, которые измеряются месяцами. Под  действием долгосрочных факторов образуются недельные тренды, за этот период курс валюты может измениться на несколько тысяч пунктов. Особое внимание долгосрочным факторам при совершении валютных сделок уделяют крупные инвесторы – инвестиционные компании и хеджеры. Одними из главных долгосрочных факторов, влияющих на валютный рынок Форекс, является цикличность мировой экономики и кризисы. В случае роста и спада экономики валютный рынок реагирует адекватно – фаза роста курса валюты сменяется фазой его падения, а кризисные явления могут вызывать постоянные тенденции к продаже или покупке какой-то валюты, поэтому такие периоды могут затянуться на годы.

Среднесрочные факторы. Длительность влияния среднесрочных  факторов составляет от недели до месяца, и главным из среднесрочных факторов является финансовая политика центральных  банков стран. Среднесрочные факторы анализируются с точки зрения их влияния монетарную политику в конкретной стране. При тенденции к понижению ставок центральных банков, курс соответствующей валюты на рынке Форекс будет падать, при повышении процентной ставки – повышаться.

Краткосрочные факторы обычно оказывают действие на сроках до недели – обычно это  ожидание обнародования того или  иного значимого экономического показателя или какого-то важно события  в финансовом мире.

Внутридневные факторы. В течение дня на курсы валют на рынке Форекс воздействуют внутридневные факторы, к которым относятся ежедневные новости, любые макроэкономические показатели, а также другие события. Внутридневные факторы, влияющие на ситуацию на валютном рынке ежедневно, тесно связаны с краткосрочными факторами.

Долгосрочные  факторы при фундаментальном  анализе учитывают, в основном, крупные  инвесторы с большим капиталом, а внутридневные и краткосрочные  факторы используются мелкими и  средними валютными трейдерами. [20]

3.3 Реакция  Форекс на политическую нестабильность

Политические  события мирового масштаба, как правило, незамедлительно находят свой резонанс на международном валютном рынке  Форекс. Несмотря на то, что такие  события непосредственно с валютными  операциями могут быть не связаны, психологические настроения участников валютного обмена накладывают свой отпечаток на картине валютных котировок. Основной мировой резервной валютой на сегодняшний день является доллар США, поэтому все события, затрагивающие тем или иным образом американских политических деятелей или военные операции армии США отражаются на балансе спроса и предложения американской валюты, а значит, практически на всех торгуемых на Форекс валютных парах.  [21 ]

30 октября 1998 г. воздушные войска НАТО начинают  контрольные полеты над Косово. 13 ноября 1998 г. НАТО принимает решение о высадки военных в Македонии с целью оказания помощи наблюдателям из ОБСЕ в Косово в случае необходимости. Курс доллара США в этот период на Форекс заметно растет. 24 марта 1999 г. блок НАТО начал первую фазу союзнической операции «Союзная сила» с бомбардировки стратегических целей в Сербии и Черногории, в результате чего Белград разорвал дипломатические отношения с ключевыми странами НАТО – США, Германией, Францией и Великобританией. 9 июня 1999 г. между сербскими и натовскими военными было подписано соглашение на границе Югославии и Македонии, а 10 июня 1999 г. генеральный секретарь НАТО отдает приказ о приостановке бомбардировок. Совет безопасности ООН принимает резолюцию по обеспечению международного присутствия по безопасности в Косово. Все перечисленные события сопровождались уверенным укреплением курса американского доллара на Форекс.

События 1998-1999 гг. вокруг скандала сексуальных отношений  действующего на тот момент президента США Билла Клинтона со стажеркой Моникой Левински нашли свое отражение и на валютном рынке Форекс. На повестку дня 19 ноября 1998 г. в Палате Представителей было рассмотрено обвинение Билла Клинтона в даче ложных показаний на суде и ряд других обвинений. По двум вопросам обвинения были поддержаны и направлены на рассмотрение в судейскую коллегию Сената, которое состоялось 7 января 1999 г. На повестке дня, таким образом, встал вопрос импичмента президента. В связи с неопределенностью в отношении того, кто станет новым президентом, и какова будет политика США, доллар на рынке Форекс резко упал. Сенат отклонил обвинения по обоим вопросам, сохранив за Биллом Клинтоном президентское кресло, но о любовных похождениях американского президента еще долго говорили во всем мире.

12 мая 1999 г. вышла новость об отставке премьер министра Е.М. Примакова, что подчеркнуло политическую нестабильность в России. В результате курс Евро по отношению к доллару США на Форекс значительно снизился. Немногим позже вышла новость о том, что министр финансов США Роберт Рубин подал в отставку, что охарактеризовало нестабильность финансовой системы США. Рынок Форекс отреагировал на это обратным повышением курса Евро по отношению в доллару США, т.е. падением американского доллара.

11 сентября 2001 г.  мир потряс террористический акт в США, унесший тысячи жизней. Сразу после совершения террористического акта курс доллара США на Форекс резко упал. На следующий день торги были приостановлены, а сам день был объявлен в США как нерабочий. В течении следующих нескольких дней рынок консолидировался.

15 августа 2003 г. после официального закрытия  торгов в США в результате  человеческого фактора на крупных  электростанциях США и Канады  произошли сбои, в результате  чего крупнейшие города обеих  стран практически остались без электричества. В то время пока рассматривалась версия террористического акта, курс доллара США по отношению к Евро на рынке Форекс упал почти на 100 пунктов, но после разрешения ситуации вернулся на свой прежний уровень.

21 марта 2003 г.  началась война в Ираке. Первоначально ожидание того, что военная операция войск антииракской коалиции пройдет по плану, положительно отразилось на курсе доллара США на валютном рынке Форекс. Положительно отразилось на курсе доллара и публикация данных об уровне инфляции в США. Но дальнейшие мартовские события привели к снижению курса американского доллара. Аналитики объясняли такое падение курса опасением рынка того, что военное присутствие в Ираке сил коалиции может затянуться дольше намеченного срока, что повлечет за собой увеличение расходов правительства США на содержание армии. Негативное влияние на курс доллара оказывали сообщения о потерях американской армии и ужесточении боев. Но когда 3 апреля 2003 г. в американских СМИ появились сообщения о том, что войска коалиции находятся в нескольких километрах от Багдада, то появилась надежда на возможное быстрое окончание военной кампании в Ираке, в результате чего курс доллара на Форекс стабилизировался.

20 февраля 2004 г. курс доллара США по отношению  к японской Йены вырос почти на 250 пунктов. Обвальное падение курса Йены аналитики связывают с повышением правительства Японии уровня готовности сил безопасности до максимального уровня в связи со взрывами около здания Министерства обороны. Многие тогда расценили эти взрывы как протест против размещения в Ираке японских солдат.

Как мы видим, рынок  Форекс является очень тонким механизмом и реагирует на все события  политической нестабильности в мире. Это неудивительно, ведь такие события  неразрывно связаны с мировой  экономикой и ее будущем развитием. Они мгновенно разносятся по всему миру средствами массовой информации. Быть в курсе событий мирового масштаба – неотъемлемая часть торговли на Форекс любого профессионального трейдера.[22]

3.4 Динамика  валютных курсов в РФ

Динамика развития ЕВРО. Этот раздел работы, пожалуй, является самым актуальным и проблемным на сегодняшний день. Вопрос о том, какая валюта стабильней, ЕВРО или американский доллар будоражит умы, как экономистов, аналитиков, так и простых обывателей, которые желают сохранить свой капитал в условиях постоянно изменяющейся экономики. Одним из способов выявления более устойчивой и стабильной, а значит и более выгодной для хранения валюты является изучение динамики курса валют. Автор выбрал путь подробного, почти детального изучения динамики курса валют, поскольку только такой метод позволяет с высокой долей точности определить устойчивость и стабильность той, или иной валюты. Автор придерживается исторической хронологии в изучении важного вопроса динамики развития европейской валюты. Благодаря этому легко проследить основные взрывы и падения курсов двух основных валют мира: американского доллара и евро.

На данный период курс евро равен 41.2932, а курс доллара - 30.7447.

Динамика курса EUR ЦБ РФ, руб. [23]

                                            Таблица 4

Заключение

Подводя итог вышесказанному, можно сделать несколько общих выводов.

Во-первых, деятельность в сфере валютных отношений в  России осуществляется в целом на правовой основе. С принятием в 1992 году Закона Российской Федерации "О валютном регулировании и валютном контроле" наше государство пошло по пути большинства развитых стран в области валютного регулирования. Ярким примером этому служит отказ от  валютной монополии как основополагающего принципа регулирования внешнеэкономической деятельности.

Во-вторых, созданная  достаточно разветвленная система  валютного регулирования и валютного контроля в стране, как показало время, оказалась громоздкой, малоуправляемой и как следствие этого недостаточно эффективной.

Таким образом, видно, что недостаточно предоставить свободу действий участникам российского валютного рынка, провозгласив либерализацию внешнеэкономической деятельности. Необходимо ввести эту свободу в определенные законодательством рамки. Причем важно, чтобы нормативные акты различных министерств и ведомств дополняли и конкретизировали друг друга, а не были бы противоречивыми, как это у нас "принято".

Валютный рынок  всегда находится на перекрестке  противоречивых интересов и трудносовместимых целей различных участников экономической деятельности: государственных органов, экспортеров, импортеров, банков, иностранных; инвесторов, населения и так далее. Поэтому несложно обратить внимание на то, что политика Центрального банка Российской Федерации постоянно критикуется с позиции то одних, то других экономических интересов.

О недостаточной  эффективности и в известном  смысле неупорядоченности мер государственных органов по управлению валютно-финансовыми отношениями свидетельствует целый ряд негативных процессов. К числу их можно отнести гипертрофированно высокую степень долларизации денежно-кредитной системы, неэффективное с позиций общеэкономических интересов страны движение капиталов, трудности с поиском оптимальных границ курсообразования. Объяснение этих явлений кризисом экономики, безусловно, верно. Однако одним указанием на плохое состояние дел в национальном хозяйстве не исчерпываются причины трудностей валютного регулирования в России. Для выяснения возможностей совершенствования регулирования валютного рынка в России требуется прежде всего определиться с приоритетностью задач воздействия на финансовые рынки, посредством которых государство добивается достижения целей экономической политики. Традиционными ориентирами действий государственных органов по управлению валютным рынком выступают: уровень и динамика курса национальной денежной единицы; состояние основных сегментов финансового рынка, прежде всего движение капиталов; борьба с отмыванием денег, неуплатой налогов и так далее.