Государственный долг: состояние и проблемы

ign="justify">     Оценка  государственного долга в плане  его влияния на развитие экономики  неоднозначна. Значительный госдолг  оказывает серьезное негативное воздействие на экономику, так как  его рост (или рост расходов по его  обслуживанию) ведет к сокращению инвестиций в производительный капитал (особенно при использовании государственных заимствований на нужды текущего потребления государства через государственные ценные бумаги). Значительный дефицит бюджета обусловливает нарастание госдолга и расходов на его обслуживание, что обостряет расходные проблемы государственного бюджета.

     Для понимания механизма долгового  кризиса в России необходимо рассматривать не только динамику накопленного реального долга, но и соотношение долговых расходов и доходов бюджета, а также отношение госдолга к ВВП (на 1 января 2002г. объем госдолга составил 49,1% ВВП). Данные соотношения характеризуют степень уязвимости финансовой системы государства.

     Однако  необходимо учитывать, что государственный  долг (особенно его внутренняя составляющая) является задолженностью населения самому себе, а использование этой задолженности может обеспечить решение многих экономических проблем развития страны. Опыт многих стран показывает, что сам по себе дефицит бюджета и нормальный госдолг не являются негативными факторами, так как позволяют решить на определенных этапах развития сложные экономические проблемы. Однако данное соображение не относится к настоящей ситуации в экономике России.

     Формирование  долговой экономики происходит и  активизируется в результате разрушения институциональной структуры экономических отношений, реальных институтов нормальной социально-рыночно ориентированной экономики. Формы проявления этого разрушения проявляются в следующем: критическое сжатие бюджета страны (по отношению к экономическому и финансовому потенциалу); огромный рост теневой экономики; высокий уровень неплатежей (во многих сегментах экономики); долларизация экономики; демонетизация и бартеризация экономики.

     В нормальных рыночных условиях дефицит  возникает, когда уровень инвестирования в стране значительно превышает  уровень накопления. Применительно  к российской экономике главной  причиной дефицита и роста госдолга на первых этапах реформирования явилось превышение потребления (особенно госрасходов) над реальными доходами бюджета. К данной ситуации классическая причина дефицита, а именно рост уровня инвестирования по отношению к накоплению, не имеет прямого отношения.

     Ретроспективная оценка долговой политики страны позволяет  сделать вывод о том, что накопление внешнего долга (СССР и Россией) было вызвано, с одной стороны, объективными тенденциями потребностей реформируемой экономики, а с другой, серьезными ошибками в проведении стратегической долговой политики в условиях глобализации мировой экономики.

     Анализ  воздействия долговой политики на экономическое  состояние страны показывает значительное влияние на него издержек, связанных с обслуживанием государственного долга, величина которых во многом зависит от размеров процентной ставки. При этом объем средств, направляемых на обслуживание задолженности, важен не только при выработке бюджетно-налоговой политики, но и для оценки возможности развития долговых кризисов.    

     Обслуживание  госдолга превратилось в один из важнейших  элементов государственных расходов, причем этот элемент неэластичен к налоговым поступлениям в бюджет. При этом выплаты на обслуживание государственного долга растут очень быстро, вытесняя из бюджета другие виды расходов. Государственный долг остается важнейшей проблемой федерального бюджета. Так, в течение 2002-2003 гг. необходимо изыскать около 33 млрд. долл. для погашения внешнего долга.

     Нельзя  не остановиться на таком аспекте, как  своеобразная «наркотическая» зависимость  государственных финансов от заимствований. Как правило, поступающие заимствования, особенно средства нерезидентов, были «горячими» (спекулятивными). Кризисная ситуация 1998г. была обусловлена прежде всего временной структурой государственного долга и связана с доминированием коротких обязательств в долговом портфеле государства (данная ситуация характерна для экономики государств с развивающимися рынками). Это оказало негативное воздействие на ход инвестиционных процессов, так как привлеченные средства направлялись на спекулятивные операции, а не  в долгосрочные проекты.

     Специфика государственного долга состоит  в том, что значительную его часть составляют внешние долговые обязательства СССР, которые приняло на себя правительство России. Основными кредиторами России являются МВФ, Европейский банк реконструкции и развития, кредиты предоставляются и под гарантии правительств развитых стран.

      В последние годы (1999-2001 гг.) российское правительство проводило политику переговорных реструктуризации для  решения проблемы внешнего долга. Результатом  этой политики стала договоренность (в начале 2000г.) о  всеобъемлющей реструктуризации долгов Лондонскому клубу со списанием 36,5% общей суммы долга. По отношению к Парижскому клубу  Россия полностью погасила долг перед кредиторами, досрочно выплатив странам клуба 22,468 млрд. долларов. Выплаты производились на основе договоренностей между Россией и Парижским клубом кредиторов, оформленных протоколом от 30 июня 2006 года. Вместе со средствами, которые были направлены на досрочное погашение долгов, Парижскому клубу была выплачена премия за досрочное погашение в размере 1 млрд. долларов. Как сообщил Министр финансов РФ А. Кудрин, средства, полученные Россией за счет досрочного погашения долга, будут направлены в инвестиционный фонд.

      Таблица 1

      Внешний долг РФ

      

       Динамика относительных затрат  на обслуживание и погашение  государственного долга свидетельствует, что ежегодные платежи по долговым обязательствам в процентах к ВВП могут сократиться за 1999 - 2004 гг. практически в 2 раза (с 10,8 до 5,6%), соответственно значительно снизится долговая нагрузка на федеральный бюджет. 
 
 
 
 
 
 
 

3.Система  управления государственным  долгом 

     В последние годы наметились качественно  новые тенденции в сфере управления госдолгом, что было обусловлено  форсированным переходом к рыночным механизмам его формирования и обслуживания (в отличие от долга СССР). Главные черты новых тенденций - мобилизация ресурсов с помощью займов и других государственных обязательств, использование налоговой системы, активных методов реструктуризации заимствований и организации обслуживания долга. Современная концепция управления государственным долгом России должна базироваться на эффективных финансово-экономических теориях, передовом мировом опыте, адаптированных к реалиям современной России и процессам глобализации мировой экономики. Ключевое значение в управлении государственным долгом имеют доверие к проводимой финансовой политике, более гибкий подход к решению долговых проблем, чем к изменению налогообложения или определению инфляционных ориентиров.

     Система управления госдолгом должна иметь  два режима     функционирования:                        

     а) управление в нормальном режиме воспроизводственного процесса;

     б) кризисное управление в условиях обостряющегося дефицита бюджета, спада  производства, сокращения возможностей привлечения новых заимствований.

     Водораздел  между этими режимами лежит в  плоскости оценки ключевых составляющих государственных заимствований: накопление госдолга, система платежей, тенденции новых заимствований. Нормальный режим связан, во-первых, с обеспечением стабилизации долговых параметров; во-вторых, с наличием бездефицитного бюджета (нулевой первичный дефицит); в-третьих, с созданием условий для сближения усредненной реальной ставки процента по долгу и темпу прироста ВВП, прекращением роста отношений «долг — ВВП»; в-четвертых, с нормализацией процесса сокращения краткосрочных обязательств по долгу по отношению к среднесрочным и долгосрочным обязательствам.

     Кризисное управление госдолгом связано с  функционированием экономики на грани дефолта (это наблюдалось  в конце 1998г.). Проблема долга возникает  не тогда, когда он уже образуется и существует, а тогда, когда рост долга становится неуправляемым, а процесс его выплаты начинает затрудняться, оказывая давление на функционирование государства, процессы поддержания экономики страны в нормальном состоянии. В этом случае возникает необходимость решения следующих проблем:

     -общая  оценка эффективности политики  заимствований государством средств, особенно в связи с нарастанием напряженности в обслуживании долга;

     -определение  предельно допустимых размеров  государственного долга с учетом  особенностей данного этапа развития  экономики и предела размеров  долга в связи с этими особенностями;

     -анализ  и оценка методов финансирования  бюджетного дефицита и возможных  источников его покрытия;

     -определение  направлений и мер по стабилизации  размеров государственного долга;

     -оценка  влияния госдолга на перспективы  развития экономики страны с  учетом общих трудностей реформационного  процесса.

     В последние годы делаются позитивные попытки регулирования государственных  заимствований. Особенно важным является установление предельных объемов государственного долга России и предельных объемов государственных заимствований России. Так, в соответствии с Бюджетным кодексом (ст. 106) установлено, что предельный объем государственных годовых внешних заимствований Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга Российской Федерации. Необходима достоверная оценка объема государственного внешнего долга, связанная с полной инвентаризацией внешних заимствований и выданных по ним гарантий и поручительств правительства РФ. Государственный долг представляет собой сложное экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования. К ключевым из них можно отнести:

     -стабилизационные  инструменты в государственном  долге, управление динамикой долга;

     -уменьшение  государственного внутреннего и  внешнего долга;