Вексель и вексельное обращение: история и современное состояние

 Рассмотрим определение  видов векселей выделенных в  законодательстве - векселей на простые  и переводные. Различие между  ними в самом общем виде  проявляется в том, что:

-простой вексель (или «соло-вексель») составляется и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок и в определенном месте.

-переводной вексель (или «тратта») составляется и подписывается кредитором (трассантом) и содержит «приказ» должнику (трассату) оплатить в указанные сроки обозначенную в векселе денежную сумму третьему лицу (ремитенту).

Кроме того, если простой  вексель должен содержать простое  и ничем не обусловленное обещание (обязательство), то переводной вексель - простое и ничем не обусловленное  предложение (просьбу) уплатить определенную денежную сумму.

Таким образом, если по простому векселю векселедатель сам обязывается (обещает) совершить платеж, то по переводному  векселю он предлагает сделать это  указанному в векселе третьему лицу (плательщику). В этом и заключается  основное отличие простого векселя  от переводного. Существовавшая ранее  точка зрения, согласно которой переводной вексель отличается от простого возможностью его передачи третьим лицам, не обоснована, так как в соответствии с действующим  законодательством путем совершения передаточной надписи (индоссамента) могут  быть переданы права как по переводному, так и по простому векселю. 

В отношении переводного  векселя следует особо отметить, что третье лицо (плательщик) становится обязанным по векселю только в  том случае, если акцептует его (акцепт означает согласие произвести платеж). В соответствии со ст.47 Положения  о переводном и простом векселе  плательщик, не акцептовавший переводный вексель, не несет ответственности  перед векселедержателем.

 Значит, понятие «вексельное  обязательство» применительно к  простому векселю включает:

1) прямое (основное, главное)  обязательство между векселедателем  и векселедержателем; 

2) регрессное обязательство;

3) дополнительное обязательство.

Из переводного векселя  возникают:

1) прямое (основное, главное)  обязательство между акцептантом  и векселедержателем; 

2) регрессное обязательство; 

3) дополнительное обязательство.

Таким образом, можно дать следующее определение вексельного  обязательства.

Прямое вексельное обязательство (то есть обязательство, в котором  обязанными лицами выступают векселедатель  простого векселя, либо акцептант переводного  векселя, либо авалисты этих лиц) - это  относительное гражданское правоотношение, в силу которого вексельный кредитор имеет право требовать от прямого  должника уплаты денежной суммы, указанной  в векселе, а вексельный должник  обязан такую уплату произвести.

Регрессное вексельное обязательство - это относительное гражданское  правоотношение, в силу которого вексельный кредитор имеет право требовать  от регрессных должников (индоссантов, векселедателя переводного векселя, авалистов этих лиц) уплаты суммы, указанной  в векселе, процентов и пени в  размере учетной ставки ЦБ РФ и  возмещения всех понесенных расходов, а вексельный должник обязан удовлетворить  это требование.

Дополнительное вексельное обязательство - это относительное  гражданское правоотношение, в силу которого вексельный кредитор имеет  право требовать от прямого должника, не оплатившего вексель, уплаты процентов  и пени в размере учетной ставки ЦБ РФ и возмещения всех расходов, связанных  с неплатежом по векселю, а вексельный должник обязан удовлетворить это  требование.

 Вместе с тем, анализ  тех или иных правовых норм  позволяет, на наш взгляд, сформулировать понятие векселя следующим образом:

Вексель - это ценная бумага (долговой документ), удостоверяющая ничем  не обусловленное право векселедержателя требовать от векселедателя (простой  вексель) или иного указанного в  векселе плательщика (переводный вексель) уплаты обусловленной денежной суммы  при наступлении предусмотренного векселем срока платежа.

Таким образом, вексель это  документ, удостоверяющий имущественное  право векселедержателя на получение  обозначенной в нем денежной суммы. Указанный документ должен быть составлен  с соблюдением установленной  формы и содержать обязательные для векселя реквизиты. Осуществление  имущественных прав по векселю, как  и по любой другой ценной бумаге, возможно только путем его предъявления.

Предметом вексельного обязательства  могут быть исключительно деньги. Документ, хотя и названный векселем, но содержащий обязательство плательщика  по передаче векселедержателю каких-либо материальных ценностей, не имеет вексельной силы.

Правовая  природа векселя имеет свои особенности, которые наглядно иллюстрируются следующими высказываниями Г.Ф.  Шершеневича: «Рассматривая  вексель как договорное обязательство, мы имеем в виду не то договорное отношение, которое привело к  векселю, например куплю – продажу  или заем, а то отношение, которое  создается векселем». Анализ правовой и исторической  природы возникновения  векселя имеет важное значение для  исследования современного состояния  вексельного рынка т.к  вексель  как финансовый инструмент имеет  большую историю которая имеет  немаловажное значение в современном  их обороте.

По данным аналитиков журнала  «Рынок ценных бумаг» финансовый кризис значительной степени повысит удельный вес рынка векселей на фоне снижения удельного веса сделок с другими  финансовыми инструментами. Современный  рынок векселей состоит из двух частей банковских и корпоративных. До финансового кризиса 2009 года объем выпуска и сделок с банковскими векселями был гораздо существенней по объему, чем с корпоративными. (см рисунки приведенные ниже).  2007 г - и 1 половина 2008 года  была в целом достаточна благополучной для рынка векселей. На основе анализа современного состояния вексельного рынка можно сделать вывод, что опережающими темпами будут расти сделки с корпоративными векселями. Т.к на выпуск банковских векселей, влияют общеэкономические и общеполитические факторы значительно больше, чем, корпоративные. Наблюдается тенденция уменьшения активности торговли с векселями в банковском секторе. Корпоративные векселя меньше зависят от общеэкономических и общеполитических факторов, т.к на коньюктуру этого рынка влияет сбытовая политика организации, и их  финансовое состояние.

Предприятия, принимая решения  о размещении ценных бумаг, с целью привлечения дополнительных средств ориентируется, прежде всего, на их особенности.  Векселя в этом смысле являются, наиболее привлекательными из-за отсутствия регистрационных процедур и эмитенты не несут соответствующих издержек. Срок обращения соответствует реальному сроку привлечения денежных средств, в отличие от облигаций. Не смотря на то, что теоретически  облигация - долгосрочный инструмент, предназначенный для финансирования инвестиционных проектов, в реальности механизм оферт выхолащивает этот принцип. Превращая облигацию в ряд коротких инструментов, рефинансируемых одна другой. Из-за этого предприятие выпустившее, например 3-х летние облигации не может рассчитывать на эти средства именно как на 3-х летние, так как не исключено, что уже на дату ближайшей оферты к выкупу будет предъявлен весь выпуск. Поэтому большинство долгосрочных облигаций реально являются краткосрочными.

Второй аспект – это  срок подготовки займа. Размещение облигационного займа достаточно длительная процедура. От момента принятия решения до размещения, т.е.  получения денежных средств, пройдет более полгода. Процесс  принятия решения включает несколько  этапов от созыва общего собрания акционеров до публикации массы документации. При размещении вексельного займа  этот срок сокращается до нескольких дней, поэтому средства привлекаются тогда, когда они действительно  необходимы либо когда на рынке выгодные ставки, а не тогда когда будет  завершена вся бюрократическая процедура. В этом смысле векселя удобны для закрытия кассовых разрывов и рефинансирования кредитных договоров с целью снижения стоимости заимствования.

Вместе с тем есть и  оборотные стороны использования  векселя. Первое процентные ставки выше, чем по облигациям. Второе документарная  форма делает его рискованным  финансовым инструментом. Третье недостаточная  информационная прозрачность, значительно снижает привлекательность векселя на глазах инвестора.

Из  проведенного обзора исторических и  правовых аспектов вексельного обращения  можно сделать  краткие основные выводы.

1. Классическая сущность векселя сформировалась на Западе. Вексель был вызван условиями денежного обращения   и потребностями рынка.
2. Правовая природа векселя предусматривает договорное отношение, которое возникает из самого векселя, а не от отношений  в котором участвует вексель.
3. Векселю присущи характерные особенности, отличающие его от других договорных отношений к этим особенностям относятся:

а) Формализм векселя заключается  в наличии всех предусмотренных  законом реквизитов; отсутствие хотя бы одного из них делает вексель  недействительным и не защищенным нормами  вексельного права. Данное положение  придает векселю доверие и  достоверность 

б) Безусловность векселя  предполагает,  что вексель подлежит оплате вне   выполнения каких- либо договорных обязательств

в) Абстрактность выражена в том, что вексель, возникнув  на основе конкретной сделки, обособляется от нее и существует как самостоятельный  договор. В его текст, нельзя включать какие либо дополнения, увязывающее  выполнение вексельного обязательства  с отношениями по договору. Выдача векселя юридически не привязывается  к конкретному договору

в) Солидарная ответственность всех заинтересованных по векселю лиц. Индоссант, передающий требование, несет полную ответственность за акцепт и платеж перед тем, в пользу которого переводится  вексель.

г) Простота  оформления  исключительная особенность присущая только  векселю. Все выше указанные характерные  особенности присущи многим ценным бумагам, и только простота оформления характерна  только векселю.

4. Юридическая природа  векселя, как указывалось выше, претерпела довольно сложные  трансформации на протяжении  истории. В процессе эволюционного  развития вексель приобрел специфические  свойства различные функции (кредитные,  расчетные и платежные) которые  определяют по нашему мнению  сущность вексельного обращения,  т.е движение векселей.

5. Вексельное обращение  это движение векселей, определяемое  его функциями и характерными  особенностями которые определены  его историческим развитием и  нормативно-правой базой.

6.Сегодня, вексель как  «явление» российской экономики  состоялся, вексельные займы,  не смотря на недостатки, является  более удобными, чем другие финансовые  инструменты в частности, чем  облигации во всех отношениях 

7.Игнорирование многофункциональности векселя в некоторых действующих нормативных документах, неоднозначное определение финансовой среды, а также их противоречие сдерживают на наш взгляд развитие вексельного обращения.

8.Приобретая вексель, инвесторы обращают внимание на информационную прозрачность векселедателя. Наиболее доступным информационным источником являются данные бухгалтерского учета.

 

 

Глава 2 Характеристика основных хозяйственных сделок с использованием векселей и их классификация

 Вексельное обязательство как  любой факт хозяйственной жизни,  получающий юридическую трактовку,  обладает определенным экономическим  содержанием. Наоборот, любое экономическое  содержание обязательства в условиях  конкретной экономической системы  очерчивается рамками формализующих  хозяйственные отношения правовых  норм. Экономическое содержание хозяйственных сделок с использованием векселей определены функциональными особенностями векселя. Функции векселя обуславливают его двойственную природу. Долговое обязательство служит инструментом кредитования. Ценные бумаги воплощают в себе обязательство кредитоспособного лица,  может служить средством погашения денежных требований. Вексель является средством погашения требований и способом опосредствования  расчетов.

Характеристику  хозяйственных  сделок с использование векселей целесообразно на наш взгляд начать  с классификации векселя как  универсального финансового инструмента. Т.к роль классификации в истории  бухгалтерского учета и науки  трудно переоценить. «В  бухгалтерском  учете классификация всегда составляла особый интерес  для исследователей по той причине, что классификация  – это первый шаг в исследовании любого объекта. (Шапошников А.А автореферат  к дис д.эн.)

Российским законодательством  векселя классифицируются только на простые и переводные. Данная классификация  недостаточна для исследования обращения  векселей в деловом обороте. В  экономической литературе вопросам классификации векселей обращались следующие авторы  Б.М Митин, Хахонова , Колесникова В.И, И Рукавишникова, Брызгалин и др. Например, проф. Мизиковским  Е.Ф. указывает, что класс векселей достаточно многообразен, и отличают их по эмитенту, по обслуживающим сделкам, субъектам производящему оплату, наличию залога, возможности передачи другому лицу, месту платежа, форме представления.  Другой автор В.Р. Захарьин отмечает, что на практике (как в специальной литературе, так и в хозяйственных отношениях) используется более расширенная классификация в зависимости от тех или иных признаков.

1. В зависимости от  предполагаемого использования  вексельной суммы различают векселя  товарные (применяются для расчетов  за продукцию, работы или услуги, выпускаются, как правило, коммерческими  организациями) и финансовые (применяются  для мобилизации временно свободных  денежных средств кредитных учреждений  или иных юридических лиц, имеющих  соответствующую лицензию на  операции с ценными бумагами). Последние используются, как правило,  в качестве банковского кредита,  получаемого и используемого в неденежной форме. В основе расчетов по векселю в конечном счете должны лежать денежные отношения.

2. В зависимости от  получаемого дохода различаются  векселя дисконтные (приобретаемые  по цене ниже номинала) и процентные (приобретаемые по номиналу, но  предполагающие получение процента).

3. По отношению к собственности  векселя делятся на выданные  и полученные.

4. По гарантированности  оплаты векселя - на авалированные  и неавалированные.

5. По сроку платежа  векселя подразделяются на оплачиваемые  по предъявлении, через какое-то  время от предъявления либо  составления и в определенный  день.

Кроме того, в зависимости  от конкретных ситуаций, возникающих  в процессе обращения векселей, они  могут классифицироваться: