Пути повышения роли инвестиционных банков

Аннотация

В данной курсовой работе  рассматриваются  теоретические и практические вопросы  инвестиционных банков.

Структура данной  курсовой работы выглядит следующим образом.

В первом разделе «Теоретические аспекты  инвестиционных банков» рассмотрено  определение инвестиционных банков. Выявлены основные виды, а также  факторы, определяющие деятельность инвестиционных банков. Во втором разделе «Роль  инвестиционных банков в России», рассмотрены  три периода развития инвестиционных банков: дореволюционный, советский  и постсоветский, современный. В  третьем разделе «Пути повышения  роли инвестиционных банков» рассмотрены  задачи повышения и основные направления  развития инвестиционной банков в России.

В курсовой  работе объемом  35 страниц, 20 источников, изучаются актуальные для современной банковской практики проблемы деятельности инвестиционных банков  

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..6

1 Теоретические основы инвестиционных банков ………..……………….....8

1.1 Подходы к понятию и сущности инвестиционных банков………………...8

1.2 Основные виды деятельности  инвестиционных банков………………….12

2 Роль инвестиционных  банков в России .………………….............................19

3 Пути повышения роли  инвестиционных банков……………………..……...25

3.1 Задачи повышения роли  инвестиционных банков………………………...25

3.2 Направление развития  инвестиционной банков в России……...…………28

Заключение…………………………………………………………………….....32

Список использованных источников…………………………………………...34

 

Введение

В современной экономике  рынок капиталов играет всевозрастающую  роль. Являясь источником привлечения  заемных средств, необходимых для  развития предприятий, он способствует расширению масштабов производства, повышению эффективности экономики. Кроме основных участников рынка капиталов - заемщиков и инвесторов - важнейшее место на нем принадлежит инвестиционным институтам - специализированным финансовым организациям, выполняющим посреднические функции на рынке ценных бумаг. Основными представителями инвестиционных институтов являются инвестиционные банки. 

Актуальность исследования деятельности инвестиционных банков обусловлена  местом, которое они занимают в  современной системе рыночных отношений - на сегодня они являются самостоятельным структурным звеном финансового рынка. 

Важнейшее значение имеет  деятельность инвестиционных банков для  российского рынка. Инвестиционные банки способствуют решению  
задач, стоящих перед российской экономикой - поиску стратегических собственников для приватизируемых государственных и муниципальных  
предприятий, привлечению средств для финансирования предприятий и их  
реструктуризации. 

Изучение опыта развития и текущей деятельности инвестиционных  
банков в экономике представляется особенно полезным.

В современных условиях глобализации и все большей открытости национальных экономик мировые тенденции, безусловно, окажут влияние и на российский рынок. 

Все это подтверждает актуальность исследования инвестиционных банков, что послужило причиной выбора темы данной курсовой работы.

Теоретической основой исследования явились работы российских и зарубежных исследователей в области банковского дела, управления капиталом и инвестициями.

Объектом исследования выступают  инвестиционные банки, деятельность которых  направлена на повышение инвестиционного  потенциала банковской системы.

Цель исследования состоит  в изучении деятельности инвестиционных банков. Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:

-  раскрыть теоретические основы понятия «инвестиционные банки»;

- рассмотреть подходы к понятию и сущности инвестиционных банков;

- изучить разновидности инвестиционных банков;

- проанализировать деятельность инвестиционных банков в России;

- выявить задачи и направления развития системы инвестиционных банков в России.

 

1. Теоретические  аспекты инвестиционных банков

1.1 Определение  инвестиционных банков и их  сущность

В англо-русском банковском энциклопедическом словаре Б.Г. Федорова инвестиционный банк определен как  банк, специализирующийся на организации  выпуска, гарантировании размещения и  торговле ценными бумагами; осуществляющий также консультации клиентов по различным  финансовым вопросам; при этом он ориентирован в основном на оптовые финансовые рынки (для условий США) или как  неклиринговый банк, специализирующийся на средне- и долгосрочных инвестициях в мелкие и средние компании (для условий Великобритании).

По мнению Кидуэлла Д.С., Петерсона Р.Л. и Блэкуэлла Д.У., инвестиционные банки — это фирмы, которые специализируются на помощи бизнесу и правительству в продаже выпусков их новых ценных бумаг (долговых обязательств или акций) на первичных рынках для финансирования капиталовложений [10].

Жуков Е.Ф. считает, что инвестиционный банк – это финансовый институт, основной задачей которого является мобилизация долгосрочного ссудного капитала и предоставление его заемщикам  посредством выпуска и размещения акций, облигаций и других видов  заемных обязательств [9].

Российское же законодательство не дает четких определений инвестиционному  банку. В настоящее время российский инвестиционный банк должен иметь статус профессионального участника рынка  ценных бумаг, а также может являться кредитной организацией. В России нет  разделения  понятий  на  инвестиционный  банк  и  коммерческий  банк,  как  в  целом  ряде стран [7].

Следует отметить, что в  разных странах сложились различающиеся  между собой терминологические  системы. Так, в Великобритании к  сути инвестиционного банка больше подходит термин investment trust (company), а не термин investment bank; наиболее близко к американскому пониманию такое явление, как инвестиционный банкирский дом (investment banking house).

Из выше перечисленных  определений, а также из многих других определений можно выделить следующие  черты, характерные для тех коммерческих организаций, которые будут именоваться  как инвестиционные банки:

- это крупная универсальная  коммерческая организация, сочетающая  большинство допустимых видов  деятельности на рынке ценных  бумаг и на других финансовых  рынках;

- основная деятельность  – привлечение финансовых ресурсов  посредством ценных бумаг;

- проведение операций, прежде  всего на оптовых финансовых  рынках;

- приоритет имеют средне- и долгосрочные вложения;

- основа портфеля - ценные  бумаги, при этом большинство  инвестиционных банков в наибольшей  степени ориентируются на негосударственные  ценные бумаги.

Все другие институты рынка  ценных бумаг ориентируются на выполнение отдельных специализированных операций. При этом им не по силам инвестиционно-банковская деятельность.

Следует отметить, что деятельность по привлечению финансовых ресурсов обычно описывается как инвестиционная банковская деятельность. Самым простым  определением инвестиционного банка  будет следующее: инвестиционный банк – это финансовый институт, занимающийся инвестиционной банковской деятельностью (инвестиционным банкингом).

Однако такое определение  будет не совсем точным. Оно в  неявном виде предполагает специализацию  данного института на инвестиционной банковской деятельности. Но дело в  том, что специализироваться только на инвестиционной банковской деятельности нельзя, ибо осуществление ее возможно только в рамках по-настоящему универсального института, в котором достаточно развиты все другие виды деятельности инвестиционного банка. Деятельность по привлечению финансовых ресурсов невозможна без наличия хорошо организованной и развитой работы по другим направлениям, свойственным инвестиционному банку. Можно сказать, что все другие виды деятельности инвестиционного банка создают основу для развития в рамках этого банка инвестиционной банковской деятельности. Кроме того, инвестиционная банковская деятельность является не только наиболее престижным направлением в работе инвестиционного банка, но и наиболее прибыльным. Поэтому все крупные и амбициозные компании на рынке ценных бумаг стремятся к получению проектов по привлечению финансовых ресурсов, т.е. стремятся перерасти в инвестиционный банк.

Более того, термин investment banking часто понимается в узком смысле, а именно как деятельность по управлению консорциумами андеррайтеров, т.е. становится почти синонимом термина underwriting. Сам термин investment banking появился в Англии в середине ХIХ в. (в США - в конце ХIХ в.) после того, как банки стали полностью выкупать на себя новые выпуски ценных бумаг для последующей их продажи конечным инвесторам от своего имени.

Именно деятельность по привлечению  финансовых ресурсов для своих клиентов через размещение их ценных бумаг  является основной, определяющей компанию в качестве инвестиционного банка. В то же время осуществление этой деятельности предполагает наличие  многих других видов деятельности, в комплексе формирующих универсальность  инвестиционного банка.

Как известно, рынок ценных бумаг  подразделяется на первичный (размещение ценных бумаг) и вторичный (обращение  раннее выпущенных и размещенных  ценных бумаг). Инвестиционный банк, прежде всего, является институтом первичного рынка. Можно сказать, что современный первичный рынок не может существовать без услуг инвестиционного банка. На развитых рынках инвестиционная банковская деятельность дополняется операциями на вторичном рынке ценных бумаг, связанными с предоставлением услуг по реструктуризации бизнеса клиента (слияние и поглощение).

Сегодня  появились институты, которые  реально проявляют тенденцию  превращения в инвестиционные банки  и заявляют о себе именно как об инвестиционных банках, а свою деятельность характеризуют как инвестиционную банковскую деятельность. Однако в  фирменном наименовании таких институтов словосочетание «инвестиционный банк», как правило, не встречается. Дело в  том, что в тексте Закона «О банках и банковской деятельности» дается такое определение термина «банк», из которого следует, что любой банк является коммерческим  банком и, следовательно, должен иметь лицензию на осуществление  банковских операций. Поэтому  использование  слова «банк» в фирменном наименовании института, являющегося по своей  сути инвестиционным банком, следует  признать в настоящее время нерациональным.

В России при отсутствии законодательного описания инвестиционного банка  те предприятия, которые  развивались  в структуры по характеристикам, соответствующим понятию инвестиционного  банка, в большинстве своем имели  лицензию инвестиционной компании. Однако помимо тех операций, которые  в  соответствие с российскими нормативными актами относились к сфере деятельности инвестиционной компании, инвестиционный банк обычно выполняет функции, свойственные другим  специализированным участникам рынка. Инвестиционную компанию и инвестиционный банк можно противопоставить также  с точки зрения их работы со средствами населения. Инвестиционные компании в  России не имели права в соответствие с нормативными документами привлекать средства физических лиц, но в силу своего небольшого размера пытались за счет различного рода хитроумных схем привлекать средства населения. Инвестиционные банки, напротив, в странах с развитыми  рынками не имеют правовых запретов на работу со средствами частных лиц, но отказываются от такой деятельности в силу экономических причин. Кроме  того, в России сложилось мнение об инвестиционной компании как институте, основным видом деятельности которого является ведение дилерских операций.

Инвестиционный банк в своих  наиболее общих чертах схож с коммерческим банком. И тот, и другой привлекают средства мелких инвесторов и размещают  их среди крупных потребителей финансовых ресурсов. Другими словами, банки  являются связующим звеном между  конечными инвесторами и конечными  потребителями финансовых ресурсов. Но коммерческий банк размещает ресурсы, заключая кредитные договора с заемщиками (кредитуя их), а инвестиционный банк покупает ценные бумаги различных эмитентов. Кроме того,  термин «коммерческий» указывает на краткосрочный характер финансирования (изначальное значение – торговые операции, которым свойственен  относительно малый временной промежуток, в течение которого ощущается  потребность в финансовых ресурсах), а термин «инвестиционный» - на более  длительное финансирование, связанное, как правило, с обновлением основного  капитала.

Рассмотрев различные подходы к понятию инвестиционного банка, рассмотрим его основные разновидности.

1.2. Основные виды деятельности инвестиционных банков

Инвестиционные банки получили большое развитие в современной кредитной системе в ряде западных стран.

В настоящее время существуют два типа инвестиционных банков:

1) Банки первого типа (занимаются исключительно торговлей и размещением ценных бумаг);

2) Банки второго типа (занимаются долгосрочным кредитованием).

Возникновение инвестиционных банков в XVIII в. связано в основном с размещением государственных ценных бумаг. В последующем в связи с распространением акционерной формы организации они мобилизуют денежные средства для крупных компаний и корпораций путем размещения их акций и облигаций, активно участвуют в создании новых компаний, реорганизациях, слияниях, а также размещают государственные бумаги всех уровней власти от центрального правительства до муниципалитетов и городов.

Банки первого типа образовались как товарищества с ограниченной ответственностью в первой четверти XIX в. В XX в. частные банкиры, мелкие и средние банкирские дома постепенно уступают сферу эмиссии и размещения ценных бумаг крупным банкирским домам и инвестиционным банкам, которые уже действуют на основе акционерного капитала. Особенно большое развитие они получают в 20-е годы. В условиях Великой депрессии 1929—1933 гг. многие из них потерпели банкротства, и реально их значение стало расти в 50—60-х годах XX в. Активы инвестиционных банков в США сократились с 10 млрд. долл. в 1929 г. до 2,7 млрд. в 1949 г. Однако уже в 1960 г. они достигли 6,6 млрд. долл. Деление американских банков на коммерческие и инвестиционные восходит к банковскому закону от 1933 г. (акт Гласса-Стигалла). В связи с огромными убытками периода мирового экономического кризиса тогдашние универсальные банки были поставлены перед альтернативой: осуществлять либо операции с ценными бумагами, либо традиционные операции торговых банков. Тем самым все банки были разделены на два лагеря: коммерческие банки и инвестиционные банки и тесно связанные с ними брокерские дома.