Планирование и распределение прибыли

4. На величину финансовых результатов оказывают влияние расходы, не сопровождающиеся оттоком денежных средств (например, амортизационные отчисления), и доходы, не сопровождающиеся их притоком (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки).

5. На расхождение финансового результата и прибыли непосредственное воздействие оказывают изменения в составе собственного оборотного капитала. Увеличение остатков по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, сокращение — к их притоку. Деятельность предприятия, накапливающего запасы товарно-материальных ценностей, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств; однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

6. Отток денежных средств,  связанный с закупкой товарно-материальных  ценностей, определяется характером  расчетов с кредиторами. Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены. Следовательно, чем больше период погашения кредиторской задолженности, тем большая сумма неоплаченных запасов находится в обороте предприятия и тем значительней расхождения между объемом материальных ценностей, отпущенных в производство (себестоимостью реализованной продукции), и размером платежей кредиторам.

Таким образом, для расчета прироста или уменьшения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности необходимо осуществить следующие операции:

1) Рассчитать оборотные активы и краткосрочные обязательства, исходя из метода денежных потоков. При корректировке статей оборотных активов следует их прирост вычесть из суммы чистой прибыли, а их уменьшение за период, прибавить к чистой прибыли. Это обусловлено тем, что оценивая оборотные активы по методу потока денежных средств, мы завышаем их сумму, то есть занижаем прибыль. На самом деле прирост оборотных средств не влечет за собой увеличения денежных средств в такой же степени что и прибыли.

При корректировке краткосрочных  обязательств, наоборот, их рост следует  прибавить к чистой прибыли, так  как этот прирост не означает оттока денежных средств; уменьшение краткосрочных обязательств вычитается из чистой прибыли.

2) Корректировка чистой прибыли на расходы, не требующие выплаты денежных средств. Для этого соответствующие расходы за период необходимо прибавить к сумме чистой прибыли. Примером таких расходов является амортизация материальных необоротных активов.

3) Исключить влияние прибылей и убытков, полученных от неординарной деятельности, таких как результаты от реализации необоротных активов и ценных бумаг других компаний. Влияние этих операций, учтенное также при расчете суммы чистой прибыли в отчете о прибыли, элиминируется во избежание повторного счета: убытки от этих операций следует прибавить к чистой прибыли, а прибыли — вычесть из суммы чистой прибыли.

Анализ движения средств  прямым методом не предполагает прямую увязку баланса движения денежных средств  с бухгалтерским балансом. Соответствие между ними достигается за счет остатка денежных средств на начало и конец периода, которые должны быть идентичны в обоих балансах.

Второй метод —косвенный— позволяет "увязать" бухгалтерский баланс и баланс движения денежных средств по каждой статье и поэтому приобретает дополнительное аналитическое значение.

Однако он имеет существенный недостаток: отрывается от реального  оборота денег по счетам, кассе.

Рассмотрим методику составления такого баланса, используя следующие данные по предприятию ОАО «АРС».

Таблица 1.2

Сокращенный бухгалтерский  баланс предприятия ОАО "АРС" за 2007 год, тыс. руб.

Разделы (статьи) актива баланса	Остаток средств
	на начало года	на конец года
1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы В том числе: 2.1. Запасы 2.2. Дебиторская задолженность 2.3. Краткосрочные финансовые вложения 2.4. Денежные средства БАЛАНС	2402100 2521350   1490250 991800 6300 33000 - 4923450	2853400 3330200   1184000 2061000 55200 30000 - 6183600
Разделы (статьи) пассива баланса
3. Капитал и резервы 4. Долгосрочные пассивы 5. Краткосрочные пассивы в том числе: 4.1. Заемные средства 5.2. Кредиторская задолженность 5.3. Прочие краткосрочные пас- сивы (фонды и резервы) БАЛАНС	2691500 - 2231950   27450 2204500     4923450	2945300 - 3238300   24450 323850     6183600

 

Таблица 1.3

Отчет о финансовых результатах предприятия ОАО "АРС"

Показатели	Сумма, млн. руб.
1	2
1.Выручка (нетто) от реализации  товаров, продукции,     работ, услуг (за вычетом косвенных  налогов) 2.Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг (по переменным расходам) 3. Коммерческие расходы 4. Управленческие расходы 5. Прибыль (убыток) от реализации (стр. 1-2-3-4) 6. Проценты к получению 7. Проценты к уплате 8. Доходы от участия в других организациях 9. Прочие операционные доходы 10. Прочие операционные расходы 11. Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности (стр. 5+6-7+8+9  10) 12. Прочие внереализационные доходы 13. Прочие внереализационные расходы 14. Прибыль (убыток) отчетного года (стр. 11 + 12 - 13) 15. Налог на прибыль 16. Другие отвлечения средств из прибыли 17. Нераспределенная прибыль (убыток) отчетного года (стр. 14 - 15 - 16)	7503000   4501800   525210 600240 1875750 15750 - - 38400 443400 1486500   585000 580500 1491000 540800 359200 591000

На основе таблиц 1.2. и 1.3 мы можем составить баланс движения денежных средств, в котором выделим четыре раздела:

1. Текущая (операционная) деятельность.

2. Инвестиционная деятельность.

3. Движение оборотного капитала.

4. Финансовая деятельность.

Таблица 1.4

Баланс движения денежных средств по предприятию ОАО "АРС" за 2007год, тыс. руб.

Приток (поступление) средств		Отток (использование ) средств
1		2
1.Остаток денежных  средств на  начало года 1.1.Текущая деятельность  Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг. 1.2.Проценты полученные 1.3.Доходы от участия в других  организациях 1.4.Прочие операционные доходы 1.5.Внереализационные доходы Итого р.1 Баланс к разделу 1.	33000     7503000   15750 -   38400 585000 8142150 +950200	1.Текущая деятельность 1.1.Себестоимость реализации товаров,  продукции, работ, услуг (по статьям перем. Расходов) 1.2.Коммерческие расходы 1.3.Управленческие расходы 1.4.Проценты уплаченные 1.5.Прочие операционные расходы 1.6.Внереализационные расходы 1.7.Налог на прибыль Итого р.1	4501800     525210 600240 - 443400   580500 540800 7191950
2. Инвестиционная деятельность 2.1.Снижение внеоборотных активов Итого р.2 Баланс к разделу 2	-   - -451300	2.Инвесиционная деятельность 2.1.Прирост внеоборотных активов	451300
3.Движение оборотного капитала 3.1.Снижение запасов (1490250 – 1184000) 3.2.Погашение дебиторской задолженности 3.3.Прирост кредитов и займов 3.4.Прирост кредиторской задолженности  (3213850 – 2204500) Итого р.3 Баланс к разделу 3	306250   -   - 1009350     1315600 +243400	3.Движение оборотного капитала 3.1.Прирост запасов 3.2.Прирост дебиторской задолженности  (991800-2061000) 3.3.Погашение кредитов и займов (24450-27450) 3.4.Погашение кредиторской задолженности   Итого р.3	- 1069200   3000   -     1072200
4.Финансовая деятельность 4.1.Увеличение уставного, добавочного,  резервного капитала 4.2.Увеличение специальных фондов  и целевого финансирования 4.3.Уменьшение краткосрочных финансовых  вложений 4.4.Накопление краткосрочных пассивов (фондов и резервов) 4.5.Другие балансовые статьи Итого р.4 Баланс к разделу 4.	-   -     -   - - - -745300	4.Финансовая деятельность 4.1. Уменьшение уставного, добавочного,  резервного капитала (2067300-2404500) 4.2.Уменьшение специальных фондов  и целевого финансирования 4.3.Увеличение краткосрочных финансовых  вложений  (6300-55200) 4.4.Использование краткосрочных  пассивов (фондов и резервов) 4.5.Использование прибыли текущего  года Итого р.4	337200     -     48900     -     359200 745300
Общий баланс по всем разделам
8142150+1315600=9457750 9457750-9460750=-3000		7191950+451300+1072200+745300=9460750   5.Остаток денежных средств на  конец года  33000-3000=30000
Итоговый баланс 9457750+33000=9490750		Итоговый баланс 9460750+30000=9490750

Положительные результаты (+) желательны по разделам 1 и 3, минусовые результаты возможны по разделам 2 и 4, однако обязательное условие — это превышение (или в крайнем случае — равновесие) между итогами 1 и 3 и итогами 2 и 4 разделов.

Итоги р. 1 + 3 ≥ Итоги р. 2 + 4

В противном случае неизбежно уменьшение денежных средств на счетах предприятия, превышение оттока средств над их притоком. Предельная величина "разрыва" между притоком и оттоком денежных средств определяется остатком денег на счетах предприятия.

Оперативный анализ денежных потоков на предприятии предполагает также использование некоторых финансовых коэффициентов:

1. Коэффициента кругооборота = _______Выручка от реализации______

денежной наличности                Чистый приток денежных средств по текущим             

                                                                            операциям

 

2. Коэффициента покрытия            Денежные средства полученные от текущих   

                                                                                      операций

         обязательств                     =   —————————————————————

      текущими платежами                 Средняя величина краткосрочных  обязательств

 

3. Коэффициента резервирования  =   Денежные средства на счетах и в кассе                  

             денежных средств                                Краткосрочные обязательства

 

4. Коэффициента покрытия         Чистый приток денежных средств по текущим                  

периодических выплат             =                                     операциям                               

                                                                         Периодические выплаты

Первый из этих коэффициентов — кругооборот денежной наличности — показывает число оборотов по притоку средств за анализируемый период.

Коэффициент покрытия обязательств и коэффициент резервирования средств отражают степень ликвидности по краткосрочным долгам предприятия, рассчитанную по текущим поступлениям денег.

Коэффициент покрытия периодических  выплат показывает обеспеченность поступлениями средств таких периодических выплат, как оплата труда, социальные отчисления, налоги, арендная плата к дате возникновения этих обязательств.

Повышение названных  коэффициентов отражает положительные тенденции в управлении потоком денежных средств на предприятии.

 

Финансовое состояние  предприятия характеризуется размещением  и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе  предприятия. Аналитический баланс (см.таблицу 2 Приложения) получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры и динамики. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса  за определенный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса нетто.

Характеристика финансового  состояния ОАО «АРС» дана в  пояснительной записке. 

Чистые активы представляют фактическую стоимость имущества  предприятия за вычетом его обязательств (долгов).

Чистые активы = Активы – обязательства.

Расчет чистых активов  ведется по следующим статьям  бухгалтерского баланса:

ЧА=стр.110+стр.120+стр.130+стр.140+стр.150+стр.210+стр.230+стр.240-стр.244+стр.250-стр.252+стр.260+стр.270-стр.460-стр.510-стр.610-стр.520-стр.620-стр.630-стр.660-стр.670.

Общая сумма активов  увеличилась в 1,26 раза. Пассивы, исключаемые  из стоимости активов тоже увеличились  в 1,45 раза. Стоимость чистых активов, которая равна разности активов  и пассивов согласно вышеуказанным балансовым статьям увеличилась в 1,08 раза по сравнению с началом года, что свидетельствует об улучшении имущественного состояния предприятия.

Расчет влияния факторов на изменение рентабельности чистых активов  делаем по трехфакторной  модели методом цепных подстановок.

Рентабельность чистых активов РЧА = ЧП/ЧА =(А/ЧА) х (ВП/А)х (ЧП/ВП), где 

А/ЧА - доля активов на 1 рубль чистых активов, ВП/А - коэффициент  оборачиваемости активов,

ЧП/ВП - коммерческая рентабельность.

1. Определим влияние на рентабельность чистых активов количественного фактора отношения всех активов к чистым активам А/ЧA -0,111х0,544х16,93=-1,0

2.Определим влияние  оборачиваемости активов S/A на  рентабельность чистых активов

0,807х2,149х16,93=+29,369

3. Определим влияние  коммерческой рентабельности PN/S на рентабельность чистых активов -4,27х2,149х1,351=-12,3

1. Коэффициент финансовой независимости Кфн =  СК / А характеризует долю собственного капитала в общем объеме активов.