Обязательные резервы как инструмент денежно-кредитной политики

 

 

Уменьшение по счетам обязательных резервов (использование обязательных резервов) предусмотрено в следующих случаях:

- в результате регулирования размера обязательных резервов (при снижении величины резервируемых обязательств кредитной организации и (или) снижении нормативов обязательных резервов и (или) увеличении коэффициента усреднения, установленного Банком России);

- при предоставлении кредитной организации права на усреднение обязательных резервов (т.е. на поддержание усредненной величины обязательных резервов на корреспондентском счете (корреспондентском(их) субсчете(ах)) кредитной организации, открытом(ых) в Банке России);

- после отзыва (аннулирования) лицензии Банка России на осуществление банковских операций (средства обязательных резервов перечисляются на корреспондентский счет кредитной организации и используются в порядке, установленном федеральными законами и издаваемыми в соответствии с ними нормативными актами.)

Меры воздействия, применяемые Банком России при нарушении кредитной организацией нормативов обязательных резервов.

При нарушении кредитной организацией нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списать в бесспорном порядке с корреспондентского счета (корреспондентского(их) субсчета(ов)), открытого(ых) в Банке России, сумму недовнесенных средств, а также взыскать в судебном порядке штраф в размере, установленном Банком России. Штрафы за нарушение нормативов обязательных резервов, уплаченные кредитными организациями (взысканные Банком России в установленном порядке) поступают в доход федерального бюджета.

Выполнение кредитной организацией обязательных резервных требований является одним из критериев допуска кредитной организации к операциям денежно-кредитной политики Банка России (операциям рефинансирования (кредитования) кредитных организаций, депозитным операциям, операциям прямого РЕПО, обратного РЕПО, операциям "валютный своп", другим операциям Банка России). [7, стр. 2]

2.2 Взаимодействие механизма обязательного резервирования с инструментами денежно-кредитной политики

 

Сравнение минимальных резервных требований с операциями Центрального Банка на открытом рынке и его процентной политикой позволяет выявить специфику данного инструмента и определить роль и возможности его использования в денежно-кредитной политике государства. В мировой экономике наблюдается общая тенденция к отходу от активного использования резервных требований Центральными Банками в качестве регулирующего инструмента. Отказ вызван наличием таких специфических свойств, как негибкость и неспособность по ряду причин, в том числе и из-за своего дестабилизирующего воздействия, оперативно влиять на рынок ссудных капиталов.

        Жесткость данного инструмента макроэкономического регулирования несомненна, поскольку механизм обязательного резервирования не допускает отклонений и строго предписан к исполнению. Влияние резервных требований на денежное предложение носит прямой, непосредственный характер. В отличие от данного инструмента учётная ставка и операции на открытом рынке Центрального Банка воздействуют на денежное предложение косвенно, через изменение ссудного процента и спроса на деньги. Использование этого механизма представляется более предпочтительным. Поэтому инструмент минимальных резервных требований, как правило, не является основным в регулировании денежно-кредитных отношений, и его применение требует большой осторожности. [14, стр. 5]

С жесткостью связана и вторая особенность минимальных резервных требований. Неспособность резервных требований оперативно регулировать рынок ссудных капиталов обусловлена резкими изменениями в объеме «работающих» активов банка, что в свою очередь связано с динамикой обязательного резервирования и определяет возможность расширения деятельности, а также финансовое состояние банков.

В настоящее время нормы обязательных резервов, прежде всего, применяются для регулирования денежной массы в обращении. В соответствии с теорией о мультипликационном расширении банковских депозитов, появившейся в начале XX в., депозитно-ссудные операции коммерческих банков оказывают мультипликационный эффект, вызывающий рост денежной массы. Так, влияя на динамику депозитов банков, центральный банк управляет их активными, прежде всего ссудными операциями, а через них - денежной массой, поскольку важнейшим ее источником является банковский кредит.

Таблица 3

Сравнительный анализ

вариантов денежно-кредитной политики

 

 

Инструменты регулирования	Рестриктивная политика (политика дорогих денег)	Экспансионистская политика (дешевых денег)
Учетная ставка	Повышение	Понижение
Резервная норма	Повышение	Понижение
Операции на открытом рынке	Продажа ценных бумаг	Скупка ценных государственных бумаг
Цели регулирования	Снижение инфляции Уменьшение денежной массы	Рост производства Сокращение безработицы Увеличение денежной массы

 

Применение норм обязательного резервирования призвано сократить мультипликационный эффект расширения депозитов путем воздействия на объем свободных ресурсов банков в целях поддержания денежной массы на необходимом центральному банку уровне. Контролируя денежную массу и управляя ею, центральный банк воздействует на уровень экономической активности в стране и ограничивает темпы инфляции. Изменяя денежную массу с помощью нормы обязательных резервов, центральный банк воздействует также на ссудный процент, который, в свою очередь, влияет на доходность тех или иных ценных бумаг (курс акций и облигаций). Таким образом, обязательные резервы - мощный регулирующий инструмент монетарной политики, позволяющий оперативно влиять на финансовую ситуацию в стране.

Тем не менее, регулирующим органам необходимо учитывать значительные недостатки этого инструмента: удорожающее воздействие на банковские ресурсы, (фактор, провоцирующий инфляцию); налоговый характер обязательных резервов, а также дестабилизирующее банковскую систему воздействие при малейшем изменении существующего порядка и нормы резервирования. В мире существует много различных моделей обязательного резервирования, они отличаются по многим параметрам и акцентируют особенности национальных банковских систем.

Изменение норм обязательных резервов позволяет Центральному Банку регулировать спрос на деньги, ставку процента, так как оно ведет, во-первых, к изменению величины денежной базы, во-вторых, влияет на денежный мультипликатор, а значит, и на способность коммерческих банков создавать новые деньги путем кредитования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Совершенствование  использования механизма обязательного резервирования

 

В России минимальные резервные требования применяются в основном как источник погашения обязательств кредитной организации перед вкладчиками и кредиторами при отзыве лицензии на совершение банковских операций (статья 38 закона «О Центральном Банке России»). Тем не менее,  на практике процедура возврата денежных средств кредиторами из резервного фонда банка в Центральном Банке четко регламентирована.

 Главным воздействием резервных требований на деятельность коммерческих банков является снижение прибыли кредитных учреждений в результате того, что средства, которые хранятся на резервном счёте, могли бы приносить прибыль, если бы находились в обороте. Проценты по обязательным резервам выплачиваются только в очень немногих странах (Италия, Испания), так как в этих странах норма обязательного резервирования превышает 20%. В мировой практике подобного рода снижение прибыли банка рассматривается как налоговый эффект резервных требований. Этот налог либо прямо взимаемся с банка и его участников, либо перекладывается на его клиентов посредством уменьшения депозитных ставок и увеличения ставок кредитных. [18, стр. 9]

       При этом нельзя не учитывать, что всеми кредитными организациями платятся также другие налоги, как и остальными хозяйствующими субъектами.

       Как и было  уже отмечено, даже небольшое  изменение норм обязательного  резервирования может привести  к довольно серьёзным последствиям для деятельности коммерческих банков. При использовании Центральным Банком дифференцируемых обязательных резервов в зависимости от принадлежности денежных средств к тому или иному агрегату денежной массы появляется моральный риск для кредитных учреждений по отнесению привлечённых средств к категории с более низкими нормами резервирования. Одним из важнейших последствий рассматриваемых изменений резервных норм как инструмента государственного регулирования является реструктуризация банковских пассивов в направлении увеличения депозитов, подвергаемых наименьшему резервированию.

       Для стимулирования  развития какой-либо отрасли, региона  или определённого направления  деятельности кредитных учреждений  применяются дифференцированные  нормативы резервирования. То есть для определенных категорий кредитных учреждений устанавливается норматив ниже, чем для других. Дифференцированные нормативы более эффективны вследствие более избирательного действия и могут быть более обоснованными в социальном плане. Однако неумелое или слишком активное использование дифференциации резервных требований в зависимости от вида кредитного учреждения может создать искажение рыночного механизма, (то есть некоторые кредитные учреждения будут иметь более дешевые ресурсы) и нарушить банковскую конкуренцию.

       Резервные требования  могут быть также использованы  для роста заинтересованности  коммерческих банков в долгосрочном  инвестировании. В мировой практике  часто исключаются из суммы  обязательств, подлежащих резервированию, средства, инвестируемые банком в реальный сектор на длительный период времени или в проекты, финансируемые по государственным программам. При одновременных льготах по налогу на прибыль в форме уменьшения объекта налогообложения на сумму прибыли, полученную банком от финансирования капитальных вложений, учитывая крайне высокий риск долгосрочных инвестиций, данный метод способствует повышению заинтересованности коммерческих банков в размещении средств в долгосрочные активы.

       Учитывая налоговый  характер резервных требований, в мировой практике нередко в объём резервов включаются государственные ценные бумаги, что стимулирует коммерческие банки покупать их. Превращение подобных резервов в рабочие активы, с одной стороны, позволяет обеспечивать достаточно высокую ликвидность и доходность данных активов, а, с другой – финансировать государственный бюджет из не инфляционного источника. [9, стр. 12]

  Некоторое время в России существовал единый норматив обязательного резервирования, однако несмотря на удобство его использования, Банк России считает целесообразным устанавливать более низкие нормы резервирования по вкладам населения. Действительно, проблем в этой области много: величина вкладов населения в российскую банковскую систему незначительна; многие потенциальные вкладчики не спешат доверять свои сбережения российским банкам, недоверие населения велико; доходы по вкладам в реальном выражении отрицательны, что вообще лишает смысла делать вклады. Регулирующие органы осознают данные проблемы, о чем свидетельствует множество публикаций о ведущейся работе по созданию механизма сохранности вкладов населения во всех коммерческих банках. 

Внедрение этого механизма позволит решить ряд проблем: восстановить доверие вкладчиков к банкам, повысить размер вкладов населения в кредитные организации; стабилизировать банковскую систему, снизить вероятность системного риска, возможность цепной реакции; избавить государство от необходимости помогать прогорающим банкам.

Вопросы необходимости применения обязательного резервирования, вида банковских ресурсов, учитываемых при формировании резервов, и их величина долгое время остаются наиболее острыми в отношениях между российскими кредитными учреждениями и Банком России.

В российской экономической литературе встречаются различные предложения о совершенствовании существующей политики формирования обязательных резервов, депонируемых в Банке России. Среди них предложения дифференцировать обязательный резерв в зависимости: от типа кредитного учреждения; срока его деятельности; величины активов; особенностей региона и состояния денежного рынка, видов и сроков кредитов; состава и структуры активов коммерческих банков; от принадлежности депонируемой суммы к тому или иному агрегату денежной массы, которой располагает коммерческий банк. Для денежных компонентов, входящих в состав предыдущего денежного агрегата, уровень резервирования выше, чем у составных частей последующих денежных агрегатов. [17, стр. 23]

Существует много мнений о необходимости применения дифференцированных нормативов резервирования для различных кредитных организаций в зависимости от рода деятельности и от величины капитала. Аргумент в пользу этого таков: дифференцированные нормативы эффективнее вследствие более избирательного действия и могут быть более обоснованными в социальном плане.

Однако, использование дифференцированных нормативов в зависимости от сроков привлечения ресурсов, а также от принадлежности к тому или иному денежному агрегату усложняет расчеты и проверки выполнения обязательных резервов, а также создает возможность для кредитных учреждений отнести привлеченные ресурсы к категории с более низкими нормами резервирования.