Мировые деньги

В ходе утренних торгов в  Германии курс евро составил 1,4177 доллара  — без изменений по сравнению  с показателем на вторник вечером в США, передает агентство Ассошиэйтед Пресс.

Индекс потребительского доверия в США резко упал в  июле 2009 года по сравнению с месяцем  ранее — до 46,6 пункта с 49,3 пункта. «Это стало сюрпризом для рынка.

Курс национальной валюты к концу 2009 года не превысит 145 тенге за доллар, считают аналитики. После ажиотажного роста курса доллара, цена скорректируется до 145 тенге и не будет превышать 150 тенге за 1 доллар. К концу года он будет на уровне 145 тенге за 1 доллар.

До настоящего дня в "БТА Секьюритиз" полагали, что девальвация будет происходить медленно и обменный курс достигнет 146 тенге за доллар к концу 2009 года, благодаря соответствующей политике Национального банка. Однако с приходом нового главы Нацбанка Григория Марченко политика в отношении тенге изменилась и регулятор отказался поддерживать курс тенге в прежнем диапазоне.

Причины девальвации  не изменились, спрос на доллар в  Казахстане высокий.

В частности, совокупный внешний долг банковского сектора  Казахстана составляет $12 млрд, при  прогнозируемой среднегодовой цене на нефть на уровне $40 за баррель  это означает значительное снижение экспортной долларовой выручки, что снижает предложение валюты на внутреннем рынке. В результате, по его словам, в этом году Нацбанк мог бы почувствовать давление на золотовалютные резервы, если бы сохранил прежнюю политику по поддержанию курса доллара на уровне 120-121 тенге.

Кроме того, девальвация, которая уже произошла в России, и торговые связи с которой  в Казахстане высоки, привела к  росту объемов импорта, и отечественные  производители до настоящего дня  оставались в невыгодном положении.

Между тем для банковского сектора ситуация, внешние долги которого в долларах, не хорошая.

Курс тенге по отношению  к доллару к концу года будет  удерживаться на уровне 145 тенге за доллар, - считают аналитики "Казкоммерц Секьюритиз".

Изменение курса тенге  по отношению к доллару, евро и российскому рублю представлены в приложении А и Б [11, c.8].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 ПРОБЛЕМЫ И ПУТИ  РЕШЕНИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТЫ ДОЛЛАРА   

3.1 Проблемы обеспечения устойчивости курса мировых денег

 

Нынешний курс, не устают повторять все, нереален, но при этом следует признать, что он объективно сложился на рынке импортных товаров и позволяет довольно эффективно их реализовывать. Существует и разветвленная система валютной торговли, где цены, как правило, в несколько раз превосходят рублевые расценки в коммерческих киосках, торгующих импортными товарами. По сути дела, валютная торговля представляет собой отдельный сектор спроса, и сфера валютного обращения относительно обособлена от остальной экономики. Все это, однако, существует только при тех незначительных масштабах свободной торговли валютой, которые имеют место сегодня.

Что же произойдет с валютным курсом при объявленной политике скупки и введении конвертируемости рубля? На наш взгляд, возможны несколько  вариантов в зависимости от технологии осуществления подобных мер. Первый вариант. Немедленно по поступлении валютных средств на счета российских организаций в специализированных финансовых учреждениях (Внешторгбанк и Центральный банк России, Внешэкономбанк СССР и др.) производится их перерасчет в рубли, переводимые на обычные счета этих предприятий. Однако совершенно ясно, что само понятие "рыночного курса" при монопольной скупке оказывается демагогическим и государство устанавливает прикрытый рыночной фразеологией административный контроль за деятельностью экспортеров.

Второй вариант. Правительство  обязывает предприятия в определенный срок выставлять полученную валюту на торги валютных бирж и через Центральный  банк выступает крупнейшим ее покупателем. Результатом явится игра на повышение и наполнение каналов обращения огромной рублевой массой. Нарастание эмиссии начнет раскручивать маховик инфляции, тогда как значительная часть полученных государством валютных ресурсов будет расходоваться на выплаты по государственному долгу и другим внешним обязательствам.

Третий вариант. Государство  обязывает предприятия продавать  часть валютной выручки или всю  ее через биржу друг другу. Чтобы  не допустить падения курса, парализующего  экспорт, будет развернута система  перепродаж валюты друг другу через подставных юридических лиц, в результате чего валюта благополучно возвратится (за вычетом определенной суммы комиссионных) к ее прежним обладателям.

Между тем все три  варианта приведут к росту дефицитности СКВ и усложнению операций с нею. Результатом этого будет естественный рост цены на дефицитный товар и расширение операций на "черном рынке", то есть то, против чего сегодня и выступает на словах наше руководство. Снижение же курса доллара и переход к мировой структуре цен ныне невозможны, так как российский рынок пока жестко сегментирован, товарные цены и их соотношение уже сложились, а продвижение в сторону мировой структуры цен может начаться только тогда, когда правительство достигнет хотя бы минимальных успехов на пути перестройки собственно экономической структуры в направлении стандартов индустриально развитых стран. Однако именно на этом направлении реальные результаты до самого последнего времени оставались наименее заметными. Поэтому, на наш взгляд, идея свободной внутренней конвертируемости не принесет успеха в тех формах, в которых российское руководство предполагает ее осуществить. Кроме этого, возможны многочисленные, при этом не всегда позитивные

Всем известны последствия  постепенной ликвидации своеобразной "стены", существовавшей ранее  между наличным и безналичным рублевым оборотом. Они ощущаются и до сегодняшнего дня многократно возросшими ценами и нарастающей инфляцией. Попытка же устранить границу между валютным и рублевым секторами гораздо опаснее, во-первых, потому, что объемы валютного оборота превосходят (при пересчете по рыночному курсу) объемы рублевого более значительно, чем безналичная масса в 1985 — 1986 годах превосходила наличный оборот; и, во-вторых, потому, что объем валютных поступлений не контролируется правительством, обещающим осуществлять свободную конвертацию и для нерезидентов. Поэтому подобная мера вызовет резкую эскалацию инфляционных процессов.

Наиболее сильным окажется удар по тем отраслям экономики, которые  ориентированы на импорт комплектующих; сырья и материалов — от хлебопекарной промышленности, в значительной мере работающей на привозном сырье, до текстильного производства, широко применяющего импортированные синтетические красители. Все это приведет к пяти-десятикратному удорожанию подобных товаров, следствием чего окажется соответствующий рост цен на отечественную продукцию, что также усилит инфляционные тенденции.

Инфляционно опасным  окажется также перевод валютной торговли на рублевые расчеты. Ныне цены в валютных магазинах ориентированы  на западные стандарты торговых издержек и затрат на обращение товаров; российские же коммерсанты, закупающие оптовые партии предметов потребления, зачастую более низкого качества, удовольствуются несколько меньшей нормой прибыли. В случае перехода валютных магазинов на рублевые цены резко возрастут расценки в коммерческих киосках, а затем и в государственной, но "коммерциализированной" торговле.

Между тем экономика  станет открытой для инвестиций, которые  будут осуществляться на крайне льготных основаниях, в то время как российские предприниматели уже сегодня теряют возможности получения валютных доходов.

Перечень негативных последствий  можно продолжить, однако основным из них станет дестабилизация внутреннего  денежного обращения [16, c.79].

 

3.2 Мероприятия по совершенствованию денежного рынка 

 

 

Нельзя не признать, что  разумная валютно-курсовая политика играет существенную роль в развитии экономики. Поэтому я считаю, что эта политика должна способствовать решению следующих задач:

1. Защита  от иностранной конкуренции национального производства (протекционизм).

2. Стимулирование экспорта и тем самым способствовать улучшению платежного баланса и накоплению валютных резервов (экспортная экспансия).

3. Иностранные инвестиции: стимулировать приток иностранного капитала. На первый взгляд может показаться, что все три цели обеспечиваются понижением курса национальной валюты (девальвацией). Конкретнее, в нашей ситуации речь идет о том, чтобы государство содействовало повышению курса доллара, опережающему рост внутренних цен.

Механизм воздействия девальвации на экономику хорошо известен. Более высокий курс доллара (и других конвертируемых валют) дает экспортерам дополнительную выгоду при обмене иностранной валюты на рубли (или позволяет им снижать цены в валюте), заставляет импортеров покупать доллары дороже и тем самым уменьшает выгодность импорта, делает для иностранных инвесторов более рентабельными рублевые инвестиции. Но этот эффект носит условный характер и может дать благоприятные последствия лишь при весьма специфических условиях. Таких условий в РК нет.

Едва ли понижение  курса тенге может быть сколько-нибудь эффективным орудием защиты внутреннего  производства. В условиях инфляции и слабости внутренней конкуренции  рост издержек импорта сравнительно легко перекладывается на потребителя. Интенсивный спрос, созданный десятилетиями отрыва от мирового рынка, мало реагирует на повышение цен импортных товаров. Импортные пошлины и, возможно, прямые ограничения импорта могут быть более подходящими орудиями протекционизма того типа, который нам нужен.

Казахстанские промышленные товары мало конкурентоспособны на внешних  рынках не столько по ценам, сколько  по качеству, дизайну, комплектности  и регулярности поставок и т.п. Что  касается экспорта сырья, то можно сделать  выводы из недавнего опыта, что происходит при низком курсе тенге и вытекающем из этого превышении мировых цен над внутренними: хищническая продажа за рубеж с укрывательством валютной выручки, сбыт по демпинговым ценам. По экспорту тоже нужна хорошо разработанная программа диверсификации (уменьшение риска путем объединения ссудной и инвестиционной деятельности целой группы заемщиков) и стимулирования, а не валютные манипуляции.

Столь же сомнителен эффект девальвации с точки зрения привлечения  иностранного капитала. Если даже не принимать во внимание аргумент, что это усилит "распродажу РК", совершенно очевидно, что в современных условиях притоку иностранного капитала мешает не курс тенге, а хорошо известные экономические, политические и криминальные факторы.

Если положительные  эффекты понижения курса тенге сомнительны и маловероятны, то отрицательные, напротив, вполне очевидны. Прежде всего, он является в наших условиях мощным фактором инфляции и ухудшает возможности какой-либо финансовой стабилизации. Усиливается и без того катастрофический уход валютных средств за границу и накопление наличной валюты у населения.

Абсолютно противопоказаны  любые меры экономической политики, способные увеличить темп инфляции. Совершенно очевидно, что крах тенге  даже небольших масштабов имел бы для РК крайне негативные международные последствия различного рода — от ухудшения перспектив экономической интеграции СНГ до окончательного подрыва наших позиций в международных финансовых организациях и на рынках капиталов.

Проанализировав разнообразные  меры валютно-курсовой политики, можно сделать вывод, что она может заключаться в умеренном сдерживании падения курса тенге и поддержании примерного соответствия между ростом курса доллара и повышением внутренних цен. Если когда-либо удается добиться снижения инфляции хотя бы до 1—1,5% в месяц, тогда можно говорить о какой-то стабилизации курса тенге.  Для улучшения положения тенге в экономике необходимо проводить политику благоприятного инвестиционного климата, что заключается в:

1. устойчивой стабилизации и последующем оживлении производства с опорой на ныне конкурентоспособную часть производственного аппарата;
2. осуществлении комплекса мер по нормализации платежной дисциплины, что позволит делать сбережения в денежной форме;
3. четком разграничении сфер ответственности федерального и местного бюджетов, а именно:

а) выделение средств  на развитие федеральной собственности;

б) в отношении отдельных  объектов, находящихся в муниципальной  собственности, — выделение средств  из федерального бюджета только в  порядке софинансирования в объеме, не большем, чем предусматривается за счет местного бюджета;

4. дальнейшем последовательном снижении темпов инфляции и реальной банковской процентной ставки до уровня, стимулирующего массовые инвестиции в экономику;
5. проведении взвешенной инвестиционной политики на фондовом рынке обеспечивающей разумный баланс интересов секторов;
6. создании благоприятного налогового режима, способствующего наращиванию производительного капитала;
7. стимулировании инвестиций в реальный сектор экономики за счет развития системы государственных гарантий, предоставляемых частному инвестору на приоритетных для государства направлениях инвестирования [27, c.34].

Деньги  и собственность являются основой  предпринимательства. Деньги - рабочий  инструмент предпринимательства, а собственность (т.е. накопление материальных и нематериальных благ) является необходимым условием целесообразности. В РК недостаточно развита законодательная база для защиты собственности и прав предпринимателей. Предприниматели зачастую рискуют потерять часть своей собственности, поэтому сами же вынуждены её охранять, развивая преступные структуры (если они связаны с государственными органами, то последние автоматически коррумпируются). Кроме того, предприниматели находятся в зависимости от государственных чиновников, особенно в условиях дефицита информации, что приводит к установлению неформальных отношений между предпринимателями и чиновниками. Сами предприниматели ищут различные пути избежать внезапного изъятия у них собственности. Весь денежный оборот в современном государстве обеспечивается и контролируется банковской системой. Её главной функцией является обеспечение денежных потоков предприятий и частных лиц и реализация государственных программ (стабилизация экономической ситуации внутренними государственными займами, эмиссия, внешние займы для регулирования курса валюты, различные инструментальные средства и др.). В банковской системе длительное время наблюдался парадокс: банки являются почти самой успешной отраслью экономики при стремлении граждан не хранить деньги в банках. Действительно, в начале 1990-х годов инфляция уничтожила все сбережения, а далее работа в банках стала очень престижной и высокооплачиваемой. Естественно, что для нормального развития экономики необходимы кредиты предприятиям по низким процентным ставкам. В случае удорожания кредита превышение импорта над экспортом неизбежно приводит к обесцениванию национальной валюты. Следовательно, необходимо искать способы изъятия лишних денег у населения, но для этого необходимо их вложение в гарантированно успешное производство. Вероятно, в нынешней ситуации не банки должны финансировать развитие производства, а непосредственно сотрудники. Думаю, что последний банковский кризис может привести к следующему кризису, в котором многие банки обанкротят ещё много предприятий и вкладчиков. Есть, конечно, два пути государственного вмешательства: запрет хождения валюты и новые займы в МВФ. В первом случае банковская система сохранится и станет возможным развитие производства по традиционной схеме кредитования банками, во втором – кризиса можно будет избежать вкладыванием денег населения в предприятия, а сами предприятия станут вкладчиками банков и сохранят банковскую систему (но уже не за счёт кредитов, а за счёт операционистской деятельности). В любом случае, столь успешное развитие банковской системы в РК парадоксально, что повышает вероятность революционных событий из-за недовольства граждан существующей властью [20, c.3].